米大手銀のストラテジストによると、割安さと配当収入の両方を求める投資家にとって、小型株は魅力的な投資先となり得るが、慎重な銘柄選びが重要だと述べている。

　小型株は自社株買いよりも配当の方が多く見られ、ラッセル２０００指数の構成銘柄の約４０％が現在配当を出している。小型株は、関税やマクロ経済の不透明感、高金利の影響を受けやすいものの、大型株と比較して割安水準にあると指摘。

　ラッセル２０００は、トランプ大統領による大規模な関税政策が４月に発表された後、最初に弱気相場入りした指数となった。現在は反発しているものの、依然として高値から約１５％下落して推移。年初来では５％超のマイナスとなっている。半面、Ｓ＆Ｐ５００指数は年初来で１％超の上昇。

　同ストラテジストは、小型株には十分なチャンスがあり、配当性向の上昇余地もあると見ている。

　これらを踏まえ、同ストラテジストはラッセル２０００の採用銘柄のうち、米１０年債利回り（現在約４．３９％）を上回る配当利回りを持ち、かつ同銀の配当格付けが「７」（安定または増配の可能性あり）の銘柄をスクリーニング。

■不動産投資信託（ＲＥＩＴ）
＊ライマン・ホスピタリティ<RHP>
【企業概要】
　高級コンベンションセンター型リゾートを展開。通常２－５年前から予約されるビジネスモデルで、ホテルＲＥＩＴとは性質が異なる。
・配当利回り：4.8％
・第１四半期業績：１株AFFO（調整後）2.08ドル（予想：1.68ドル）
・株価：年初来で約8％下落

＊サブラ・ヘルスケア<SBRA>
【企業概要】
　高齢者住宅、介護施設、精神医療施設、専門病院などの運営。高齢化社会を背景に成長が期待される分野。
・配当利回り：6.8％
・第１四半期業績
　　1株FFO（調整後）0.35ドル（予想：0.36ドル）
　　売上高：18.35億ドル（予想：18.40億ドル）
・株価：年初来で約2％上昇

■エネルギー関連
＊ノーザン・オイル＆ガス<NOG>
【企業概要】
　原油・天然ガスの権益取得や開発を行う非操業型企業
・配当利回り：6.4％
・第１四半期業績
　　　利益・売上とも予想上回る。
　　　石油換算の生産は前年比で13％増。
・株価：年初来で約24％下落

■公益事業
＊ノースウェスタン・エナジー<NWE>
【企業概要】
電気と天然ガスの供給。
・配当利回り：5％
・第１四半期業績
　　利益は予想上回り、売上高は予想を下回る
・株価：年初来で約1％下落

■総括
　小型株は関税や金利動向などマクロリスクに敏感だが、割安さと高配当利回りを兼ね備えた銘柄が存在する。とくに安定的なキャッシュフローを持つＲＥＩＴや公益事業株は、投資家のインカム需要に応える選択肢として注目されている。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美

株探ニュース