アナリストは投資家向けのメモで、来週のＦＯＭＣの金利決定から多くを学ぶことは期待していないと述べている。インフレ抑制と雇用最大化というＦＲＢの二大責務を巡るリスクバランスは、１２月以降あまり変わっていないという。

　パウエル議長の会見は、政策よりも政治に関する質問が中心になる可能性もあるという。市場予想に関しては、投資家がパウエル議長の１２月分の失業率低下に対する見解と、堅調な経済活動と中立金利の関連性に注目すべきだとしている。

　また、別のアナリストも、来週のＦＯＭＣでサプライズの余地はほとんどないと述べている。市場は、据え置きとの見方で固まっているほか、今回はＦＯＭＣ委員の金利見通し（ドットプロット）の発表などもはなく、委員会は３月のＦＯＭＣに向けて選択肢を残しておきたいと考えるだろうと指摘している。

　注目点の１つは、ハト派のウォラー、ボウマンの両理事が利下げを支持して反対票を投じるかどうかだという。パウエル議長の後任候補でもあるウォラー理事は、トランプ大統領の利下げ要求に同調する姿勢を示すために反対票を投じる可能性がある。

　ただ、ウォラー理事は１２月に、利下げを急ぐ必要はないと述べていた点は指摘している。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美

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