景気後退への懸念が、今週の米株式市場の急落の要因として挙げられているが、米大手銀のストラテジストは、要因は別にあると考えており、最も可能性が高いのはヘッジファンドで、特にエクイティ・クオンツのヘッジファンドとエクイティＴＭＴセクターのヘッジファンドだという。

　月次のヘッジファンドの暫定データは、この２つのタイプのヘッジファンドの株式ベータが１月と比較して２月に大きく低下したことを示唆していると述べている。

　今週、米株式市場は打撃を受けた。Ｓ＆Ｐ５００は約３％下落し、２月に記録した最高値から１０％以上下落し、一時調整局面に入っている。ナスダックも３％下落し、１２月につけた最高値を１２％以上下回り、４週連続の下落ペースとなっている。しかし、同ストラテジストによると、ここに明るい兆しが見えるかもしれないと指摘している。

　今回の評価が正しく、エクイティ・クオンツ・ヘッジファンドが一任運用のヘッジファンドよりも大きな役割を果たしたとすれば、最近の米株式市場の調整はエクイティ・クオンツ・ヘッジファンドのポジション調整によるところが大きく、ファンダメンタルズや一任運用のマネジャーが米景気後退リスクを再評価したことによる影響は小さいと思われると述べている。

　また、米国株ＥＴＦへの資金流入がこれまでのように続けば、現在の米国株の調整局面がほぼ収束する可能性が高いとも付け加えた。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美


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