地球上に存在する量が希少であったり、採掘・製錬コストや技術的なハードルにより流通量が少ない31種類の非鉄金属を「レアメタル」と呼び、経済・産業活動に不可欠なクリティカル・ミネラル(重要鉱物)に位置づけられる。このレアメタルのうちスカンジウム、イットリウム、ランタン、ルテチウムなど17の元素が「レアアース(希土類元素)」に分類される。レアアースは強力な磁性や耐熱性を付与する特性を持ち、微量でも必須の元素として「産業のビタミン」とも称される。EV(電気自動車)用モーターやスマートフォンなど民生用ハイテク製品のみならず、戦闘機やドローンといった軍事用途でも欠かせない元素だが、採掘では中国が世界シェアの約6～7割、精錬工程では約9割を占め、圧倒的な影響力を有している。米国と中国の間で対立が先鋭化する局面では、中国はこれまでレアアースの輸出規制を対抗手段として用いてきており、安定供給源の獲得は一段と重要性を増している。米国では国防総省が同国で唯一稼働するレアアース鉱山を有する米MPマテリアルズに出資し、最低価格保証を含む長期購入契約を締結。更に同省はアラスカ州で鉱業権を持つカナダのトリロジー・メタルズにも出資を行っている。また、日本による南鳥島沖でのレアアース泥試掘をはじめ、各国は経済安全保障上の観点から中国依存からの脱却を急いでいる。レアアースは、地政学リスクと産業政策が密接に結びついたテーマといえ、関連企業は中長期的な投資対象として注目されよう。