ＡＩを巡るＩＴ・ハイテク株への熱狂が続く中、金利上昇などのマクロ環境が現在の株高を崩すには、かなり大きなショックが必要になるとの見方がストラテジストから出ている。

　１９９０年代後半のＩＴバブルでは、ＦＲＢが政策金利を合計１．００％ポイント引き上げる中でもナスダック指数が１００％超上昇したと指摘。また、１９９８年１０月から２０００年１月にかけて米３０年債利回りが約２％ポイント上昇する一方、ナスダックは約２００％上昇していた。

　現在のＡＩ相場にも似た傾向が見られ、ナスダックは米３０年債利回りが上昇するなかでも２０２２年１１月以降、大幅な上昇を続けている。

　さらに、現在のＩＴ・ハイテク企業は利益成長がバリュエーションの上昇を上回っているとも指摘。このため、１９９０年代後半のＩＴバブルと比べても、金利上昇やその他のマクロ要因だけで投資家のＦＯＭＯ（取り残されることへの恐れ）を打ち消し、ＡＩ関連株の上昇を崩すハードルは高いとの見方を示した。


株探ニュース