米大手証券のストラテジストがエネルギー株に注目している。魅力的なバリュエーションで力強さを示しており、９月以降、市場全体をアンダーパフォームしてきた株価は復活の可能性があると指摘している。

　同ストラテジストはエネルギー・セクターの投資判断を「買い」に引き上げ、市場全体の上昇幅が拡大し、売上高の伸びさえ実現すれば、資金が回るはずだと予想している。その上で「われわれは歴史的にエネルギーのアウトパフォームを支援してきた後期サイクルの市場環境にあると考え続けている」と述べた。

　具体的にはコノコフィリップス<COP>、デボン・エナジー<DVN>、オキシデンタル<OXY>、 ダイヤモンドバック・エナジー<FANG>を推奨。

　エネルギー株はここ１カ月で最高のパフォーマンスを見せているが、１０月に始まった上昇にはまだ遅れをとっている。同ストラテジストはパンデミック以来、Ｓ＆Ｐ５００企業の業績変動に他のどのセクターよりも大きく貢献していると指摘。しかし、市場の中で最も割安で最も過小評価されているセクターの１つだと指摘した。

　エネルギーセクターのパフォーマンスは今年に入って原油価格にも遅れをとっているが、この乖離は解消されそうだという。Ｓ＆Ｐ５００のエネルギーセクターは今年に入り１１％超上昇に対し、ＷＴＩ原油先物は１４％も上昇している。原油価格の上昇は、このセクターの売上高が伸びる可能性を示唆している。エネルギー株の業績修正幅も底を打ち、プラス方向に動いているようだという。

　フリーキャッシュフロー（ＦＣＦ）マージンは過去２四半期に比べて減少しているが、依然として過去の実績を上回っていると指摘。ＥＢＩＴＤＡと比較した純債務も２０１０年までの過去平均を下回っているとも言及している。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美

株探ニュース