好調な米株式市場だが、ウォール街は、歴史的に厳しい時期に入りつつあり、今年は例年以上に困難な年になる可能性があるとの指摘が出ている。週末のメモリアルデー連休明け以降、米株式市場を取り巻く環境は厳しさを増すと見ているという。

　ストック・トレーダーズ・アルマナックによると、中間選挙年における６月は、主要３指数にとって歴史的に最悪の月となっているという。Ｓ＆Ｐ５００は平均２．１％下落し、ダウ平均とナスダックもそれぞれ平均１．９％下落している。これに対し、１９５０年以降の全期間平均では、Ｓ＆Ｐ５００は６月に平均０．２％上昇。テクニカル面でも状況は悪化しつつある。株高に参加する銘柄数が減少し、モメンタムも鈍化している。

　ストック・トレーダーズ・アルマナックの編集長によると、５月１８日にはダウ平均とＳ＆Ｐ５００指数に売りシグナルが点灯し、最良の６カ月間の終了の可能性が示現されているという。ナスダックの最良の８カ月間は通常６月まで続くという。

　また、３月安値から急騰した後だけに、夏場にかけて株式市場が調整局面入りするとの見方はウォール街でコンセンサス化しつつある。Ｓ＆Ｐ５００指数は３月末以降で約１９％上昇し、先週には史上初めて７５００を突破した。その後も高値圏を維持している。

　同編集長は、Ｓ＆Ｐ５００指数の重要なサポート水準として７１５０を挙げており、これは現在水準から４ー５％下落に相当する。ただし、夏場のどこかで４月の停戦ギャップを埋める形で、６６００ー６７００まで下落しても驚きではないとしている。これは１０ー１２％程度の調整局面に相当。

　マクロ面でも市場リスクは多い。米国とイランの紛争によるエネルギーショックはインフレ圧力を高め、米国債利回りの上昇を招いている。それでも同編集長は、短期的な荒い値動きは、年後半の上昇相場に向けた健全な調整になると見ている。２０２５年末比で株式市場は年末までに８ー１２％上昇すると予想しているようだ。

　「相場カレンダーは、改善する前にまず悪化する」と語っている。

株探ニュース