世界の投資環境は根本的に変化し、インフレ、政府介入、市場のボラティリティーが高まっていると債券部門の責任者がプレゼンテーションで述べた。同氏は財政政策の重要性が高まると予想しており、防衛、社会保障、エネルギー転換への政府支出は止まりそうにないと指摘している。

　債務水準が上昇する中で同氏は、政府が経済を過熱気味に運営し、高インフレに依存して債務負担を軽減すると予測している。同氏はこうした環境では債券よりも株式を選好するとしている。株式は名目利回りを提供するが、債務はインフレで目減りする可能性があるためだ。

　ただし、債券投資は保護戦略ではなくインカム戦略として考えるべきだと提案している。


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