（NY時間15:29）（日本時間05:29）
アマゾン<AMZN>　174.27（-0.32　-0.18%）

　来週２６日（月）からアマゾン<AMZN>がダウ採用銘柄に加わる。ただ、歴史に照らせれば、これはパフォーマンス低下の前触れだとの指摘が出ている。優良株のベンチマークに追加された銘柄は、変更が発表された直後は上昇する傾向があるが、その上昇は長続きしないという。

　投資会社が１９９９年まで遡ってデータを検証したところ、指数に追加された銘柄の１年後の平均は１桁台半ばの下落であるのに対し、除外された銘柄は１桁台半ばの上昇であったという。また、別の分析によると、追加された銘柄はダウ平均に加わってから１年後にＳ＆Ｐ５００のパフォーマンスを５％下回っているとの分析も出ている。

　また、ダウ平均に追加された銘柄は、いわゆるインデックス効果（パッシブ系ファンドやＥＴＦの積み上げが株価を押し上げる効果）を経験する可能性が遥かに低い。ダウ平均に連動しているパッシブ系ファンドが少ないためだ。

　米国で３０００本以上ある上場投信（ＥＴＦ）のうち、レバレッジＥＴＰを除いてダウ平均をベンチマークとしているのは、３３０億ドル規模のＳＰＤＲダウ・ジョーンズ工業株平均ＥＴＦトラスト<DIA>のみだという。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美