＊米非農業部門労働生産性（第2四半期・速報値） 21:30
結果　2.4％
予想　2.0％　前回　-1.8％（-1.5％から修正）（前期比年率）
＊単位労働コスト(第2四半期・速報値）
結果　1.6％
予想　1.5％　前回　6.9％（6.6％から修正）（前期比年率）

　本日は第２四半期の米労働生産性（非農業部門）の速報値が発表になっていたが、前期比年率換算で２．４％拡大し、第１四半期の１．８％縮小から改善した。これを受けてエコノミストからは「インフレの状況はＦＲＢが利下げを見送るほど深刻ではない」との指摘が出ている。単位労働コストの伸びは６．９％から１．６％に鈍化。

　これらのデータは、関税に起因する物価水準の上昇は一時的なものであり、持続的なインフレには繋がらないという見方を裏付けている。同エコノミストは２０２６年にインフレは鈍化すると予想している。労働市場の冷え込みと合わせて考えると、ＦＲＢによる追加利下げと整合的だとも述べた。

MINKABU PRESS編集部　野沢卓美

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