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レックスフォード・インダストリアルが2024年第4四半期および通期決算を発表
カリフォルニア州ロサンゼルス - 2025 年 2 月 5 日 - 南カリフォルニアのインフィル地域一帯の産業用不動産への投資と運営による価値創造に注力する不動産投資信託(「REIT」)であるレックスフォード・インダストリアルリアルリアルリアルティ(「当社」または「レックスフォード・インダストリアル」)(NYSE: REXR)は本日、第 4 四半期および 2024 年通年の財務・営業成績を発表した。
2024年通期財務・経営ハイライト
-普通株主に帰属する当期純利益は、前年度の2億2,740万ドル(希薄化後1株当たり1.12ドル)に対し、2億6,290万ドル(希薄化後1株当たり1.20ドル)。
-コアFFOは前年比15.0%増の5億1,170万ドル。
-希薄化後1株当たりコアFFOは2.34ドル、前年比6.8%増。
-連結ポートフォリオNOIは7億1,180万ドル、前年比17.3%増。
-同一物件ポートフォリオのNOIは前年同期比で4.1%増加し、同一物件ポートフォリオの現金NOIは同7.1%増加した。
-同一物件ポートフォリオの平均稼働率は96.6%。
-賃貸可能面積810万平方フィートの新規および更新リースにおいて、前年同期比賃料は正味実効ベースで38.9%増、現金ベースで28.6%増となりました。第1四半期に実行されたタイヤコ・インクのリース延長を除いた比較可能賃料は、純実効ベース で前年同期比55.3%増、現金ベースでは同38.7%増となりました。
-総額15億ドルで9件の買収を完了し、総額4,430万ドルで5件の物件を売却。
-純有利子負債/企業価値比率26.5%、純有利子負債/調整後EBITDAレシオ4.6%という低レバレッジのバランスシートで年度末を迎えた。
-年末に1株当たり0.43ドル(3.0%増)の普通株四半期配当を発表。
-年末に3億ドルの自社株買戻しプログラムを承認。
「レックスフォード・インダストリアル は第 4 四半期、通期ともに堅調な営業成績を収め、当社の差別化されたビジネスモデル の強さと回復力を実証しました。「今後については、埋蔵NOIの大幅な増加機会を引き出し、短期的にも長期的にも持続可能な収益成長を支えることに引き続き注力していきます。
Financial Results
第4四半期の普通株主に帰属する当期純利益は、前年同期の6,170万ドル(希薄化後1株当たり0.29ドル)に対し、5,940万ドル(希薄化後1株当たり0.27ドル)となった。2024年12月31日に終了した通期の普通株主に帰属する当期純利益は、前年同期の2億2,740万ドル(希薄化後1株当たり1.12ドル)に対し、2億6,290万ドル(希薄化後1株当たり1.20ドル)となった。2024年12月31日に終了した年度の当期純利益には、前年同期の1,900万ドルに対し、1,800万ドルの不動産売却益が含まれている。
第 4 四半期の当社持分コア FFO は 1 億 2,860 万ドルとなり、前年同期の 1 億 1,880 万ドルから 8.2%増加しました。希薄化後1株当たりコアFFOは0.58ドルで、前年同期の希薄化後1株当たり0.56ドルから3.6%増加しました。2024年12月31日に終了した通期のコアFFOは5億1,170万ドルで、前年同期の4億4,480万ドルから15.0%増加した。2024年12月31日に終了した年度のコアFFOは希薄化後1株当たり2.34ドルとなり、前年同期の希薄化後1株当たり2.19ドルから6.8%増加した。
当第4四半期の連結ポートフォリオNOIおよび現金NOIは、前年同期に比べそれぞれ15.8%および18.0%増加した。2024年12月期通期では、当社の連結ポートフォリオNOIは前年同期比17.3%増、現金NOIは同19.5%増となった。
当第4四半期の同一物件ポートフォリオのNOIおよび現金NOIは、前年同期に比べそれぞれ2.2%および5.3%増加した。2024年12月31日に終了した1年間では、当社の同一物件ポートフォリオのNOIおよび現金NOIは、前年同期に比べ、それぞれ4.1%および7.1%増加した。
Operating Results
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Q4-2024 Leasing Activity |
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Releasing Spreads |
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# of Leases Executed |
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SF ofLeasing |
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Net Effective |
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現金 |
New Leases |
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44 |
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330,334 |
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46.9% |
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33.5% |
Renewal Leases |
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41 |
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684,961 |
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58.8% |
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44.1% |
Total Leases |
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85 |
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1,015,295 |
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55.4% |
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41.0% |
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2024年通年のリース活動 |
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Releasing Spreads |
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タイヤコを除くスプレッドのリリースリース延長(1) |
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# of Leases Executed |
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SF ofLeasing |
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Net Effective |
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現金 |
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Net Effective |
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現金 |
New Leases |
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210 |
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3,188,847 |
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42.1% |
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29.5% |
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42.1% |
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29.5% |
Renewal Leases |
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226 |
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4,911,471 |
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38.0% |
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28.3% |
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61.4% |
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43.0% |
Total Leases |
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436 |
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8,100,318 |
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38.9% |
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28.6% |
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55.3% |
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38.7% |
(1)10545 Production AvenueのTireco, Inc.との110万平方フィートのリース延長を除く。当初のタイヤコ・インクのリース期限は2025年1月で、固定金利の更新オプションが含まれていた。2024年第1四半期中、このリースは現在の現行賃料で2027年1月まで延長され、2026年の4%の契約賃料増額と2ヶ月の賃料減免が含まれている。このリース延長は、投資家が当社の年間リース統計を過去の期間と比較できるようにするため、比較可能性の観点から除外されている。
2024年12月31日現在、当社の同一物件ポートフォリオの稼働率は94.1%であった。第 4 四半期の平均稼働率は 95.7%であった。付加価値リポジショニング資産を除いた当社の連結ポートフォリオは、稼働率96.0%、賃貸率96.0%であり、付加価値リポジショニング資産を含む当社の連結ポートフォリオは、稼働率91.3%、賃貸率91.4%であった。
Transaction Activity
2024年第4四半期、当社は25エーカーの土地に57万8,867平方フィートの建物を2件、合計2億7,730万ドルで取得した。12月には、これまで開示されていなかった以下の取引を行った:
-ロサンジェルス・サウスベイのサブマーケットに位置するローズクランズ・アヴェニュー2501番地を、市場外取引により1億3720万ドルで取得した。100%リースの低面積の敷地には30万217平方フィートのAクラスビルが建ち、総面積12.0エーカーの余剰地に位置している。シングルテナントの建物は、広々としたクロス・ドック・ローディング、重電力、特大の安全なヤードが特徴である。この物件は、当初4.8%のアンレバード・キャッシュ利回りを上げ、年間4.0%の賃料上昇を見込んでいる。CBREによると、2024年第4四半期末時点のLA-サウスベイ・サブマーケット(1億9,800万平方フィート)の空室率は4.9%だった。
2024年通年で、当社は総投資額15億ドル、218エーカーの土地に460万平方フィートの建物を取得し、加重平均アンレバード初期利回り5.0%、総投資額に対するアンレバード安定化利回り5.6%を見込んでいる。
さらに、5物件を総額4,430万ドルで売却し、加重平均アンレバードIRRは12.8%となった。
現在、契約中または売り出し中の買収案件はない。これとは別に、1億500万ドルの処分案件が契約中または受諾済みである。これらの取引は慣例的なデュー・ディリジェンスおよび取引完了条件が適用されるため、当社がこれらの取引を完了させる保証はない。
2024年第4四半期、当社は合計37万5,965平方フィートの3件の再配置プロジェクトを賃借開始し安定化させ、投資総額は1億2,350万ドルに達した。これらのプロジェクトは、総投資額に対する加重平均アンレバード安定化利回り6.2%を達成した。
2024年通年では、合計82万6,442平方フィート、投資総額2億8,860万ドルの10件の再配置・再開発プロジェクトを安定化させた。これらのプロジェクトは、総投資額に対する加重平均アンレバード安定化利回り7.5%を達成した。
Balance Sheet
第4四半期末の手元現金は5,600万ドル、無担保リボルビング・クレジット枠は9億9,500万ドルであった。2024年12月31日現在、当社の借入残高は34億ドルで、平均金利は3.8%、平均満期までの期間は3.6年、変動金利の借入エクスポージャーはない。当社の選択により利用可能な延長オプションを含めると、2026年まで重要な債務の満期はない。
2024年第4四半期中、当社は2024年3月の公募増資に関連する未決済の株式先渡契約を、決済時の加重平均先渡価格1株当たり48.68ドルに基づき、普通株式5,751,634株を発行して2億8,000万ドルの純収入で一部決済した。
2024年第4四半期以降、当社は2024年3月の公募増資に関連する未決済の株式先渡契約を、決済時の1株当たり加重平均先渡価格48.60ドルに基づき、普通株式1,543,191株を発行して7,500万ドルの純収入で一部決済した。
2025年2月5日現在、予定されている満期日(2025年3月27日)前に決済するための正味先渡代金が約4億110万ドル残っている。
2024 年第 4 四半期中、当社は ATM プログラムを実行しなかった。2024年12月31日現在、当社のATMプログラムには約9億2,740万ドルの残枠があった。
2024年第4四半期以降、当社取締役会は今後24ヵ月間に3億ドルを上限に当社普通株式を買い戻すことを承認した。このプログラムに基づき、当社は公開市場、私的交渉による取引、または連邦証券法で認められているその他の取引において、随時自社株を購入することができる。買い戻しの金額とタイミングは、当社株式の価格と入手可能性、取引量と一般的な市場環境、適用される法律、および当社独自の裁量で関連性があると見なされるその他の要因など、さまざまな要因によって決まります。自己株式取得プログラムは、当社が金額や株数を問わず普通株式を買い戻すことを義務付けるものではなく、プログラムはいつでも中断または中止される可能性があります。
Dividends
2025年2月3日、当社の取締役会は2025年第1四半期の1株当たり0.43ドルの配当金を、2025年3月31日現在の株主名簿に記録された普通株主および普通投資口保有者に対して、2025年4月15日に現金で支払うことを承認した。
2025年2月3日、当社の取締役会は、2025年3月17日現在の登録株主に対し、シリーズB累積償還可能優先株式1株当たり0.367188ドルの四半期配当およびシリーズC累積償還可能優先株式1株当たり0.351563ドルの四半期配当を、2025年3月31日に現金で支払うことを承認した。
Guidance
当社は以下に示す通り、2025年通年のガイダンスを開始する。ガイダンスの詳細および2025年ガイダンス・ロールフォワードについては、当社の補足資料をご参照ください。
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2025 Outlook (1) |
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2024 Actual |
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2025 Guidance |
希薄化後1株当たりの普通株主に帰属する純利益 |
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$1.20 |
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$1.21 - $1.25 |
希薄化後1株当たりcore ffoの当社持分 |
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$2.34 |
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$2.37 - $2.41 |
同一物件ポートフォリオのNOI成長率-ネット・エフェクティブ |
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4.1% |
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0.75% - 1.25% |
同一物件ポートフォリオのNOI成長率-現金 |
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7.1% |
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2.25% - 2.75% |
同じ物件のポートフォリオの平均稼働率(通期) (2) |
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96.6% |
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95.5% - 96.0% |
一般管理費 (3) |
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$82.2M |
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+/- $82.0M |
Net Interest Expense |
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$98.6M |
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$110.5M - $111.5M |
(1)2025 ガイダンスは2025年2月5日時点のポートフォリオであり、クロージングしていない追加的な買収、売却、関連する貸借対照表上の活動に関する想定は含まれていない。
(2)2025年同一物件ポートフォリオは、連結ポートフォリオのサブセットであり、2024年1月1日から2025年2月5日までの期間、当社が100%所有していた物件を含み、2024年および2025年中にリポジショニング/再開発(現在および将来)またはリースアップに分類された、または分類される予定の物件は除外されている(特に断りのない限り)。2025年1月1日現在、当社の2025年同一物件ポートフォリオは290物件、総賃貸可能面積3,820万平方フィートで構成されており、2024年第4四半期の連結ポートフォリオNOIの約81%を占めている。2024年通年の同一物件ポートフォリオの平均稼働率は96.8%であった。
(3)2025 一般管理費ガイダンスには、現金支出を伴わない株式報酬費用3,740万ドルの見積もりが含まれています。現金支出を伴わない株式報酬には、譲渡制限付株式、期間制LTIPユニット、業績連動型ユニットが含まれ、これらは会社全体の業績に連動しており、実際の業績によって実現するかどうかが決まる。
金利、インフレ、景気、産業用不動産の需給、当社または不動産取得候補者に対する資金調達の可能性および条件、売却および投資のタイミングと利回りなどに関連する潜在的な影響など(ただし必ずしもこれらに限定されない)、さまざまな要因が、当社のガイダンスに沿った業績を達成する能力に影響を与える可能性があります。当社がそのような結果を達成できる保証はありません。
補足情報および決算説明資料の更新
当社の補足財務報告パッケージおよび決算プレゼンテーションは、当社の投資家向け広報サイトir.refordindustrial.comで入手可能である。
決算発表、投資家説明会のウェブキャストおよびコンファレンスコール
経営陣による電話会議は2025年2月6日(木)午後1時(米国東部時間)に開催される。
ライブ電話会議に参加するには、開始時刻の5分前までに以下のダイヤルイン番号にアクセスし、会議ID 5314484を使用してください。
1 (800) 715-9871(国内からのお電話の場合)
1 (646) 307-1963(国際電話の場合)
電話会議のライブ中継とリプレイはir.refordindustrial.comでも視聴可能。
About Rexford Industrial
レックスフォード・インダストリアルは、世界第4位の工業市場であり、常に全米で最も需要が高く供給が少ない主要市場である南カリフォルニアのインフィル(穴埋め)工業用地への投資、運営、再開発を通じて価値を創造している。当社の高度に差別化された戦略は、独自の価値創造と資産管理能力を通じて、社内外の成長機会を可能にする。レックスフォード・インダストリアルズの高品質でかけがえのないポートフォリオは、425物件、約5,080万平方フィートの賃貸可能面積で構成され、安定した多様なテナントが入居している。ニューヨーク証券取引所に「REXR」のティッカーで上場している不動産投資信託(REIT)であるレックスフォード・インダストリアルは、S&Pミッドキャップ400インデックスのメンバーである。詳細はwww.rexfordindustrial.com。
Forward Looking Statements
本プレスリリースには、連邦証券法で定義される「将来予想に関する記述」が含まれている場合があります。これらの記述は、現時点での予想、予測、仮定に基づくものであり、リスクや不確実性を内包するものであるため、実際の結果や業績とは大きく異なる可能性があります。将来の見通しに関する記述は、期待、確信、予測、将来の計画や戦略、予想される出来事や傾向、および過去の事実ではない事項に関する同様の表現に関するものです。場合によっては、「可能性がある」、「予定である」、「はずである」、「期待する」、「意図する」、「計画する」、「予測する」、「確信する」、「推定する」、「予測する」、「可能性がある」といった将来の見通しに関する用語や、これらの否定語句、または将来の出来事や傾向の予測や示唆であり、過去の事実のみに関連しない類似の語句の使用により、将来の見通しに関する記述を特定することができます。将来の見通しに関する記述は、当社の誠実な信念、仮定および期待を反映したものですが、将来の業績を保証するものではありません。加えて、当社の将来の業績および当社が事業を展開する業界の将来の業績に関する予測、仮定、推定は、上記の要因を含む様々な要因により、必然的に高い不確実性とリスクを伴います。これらおよびその他の要因によって、当社の見積もりおよび確信、ならびに独立した第三者によって作成された見積もりに示されたものとは大きく異なる結果が生じる可能性があります。当社の将来の結果が将来の見通しに関する記述と大きく異なる原因となりうるこれらおよびその他の要因の詳細については、2023年12月31日終了年度の年次報告書(Form 10-K)を含む、当社が米国証券取引委員会に提出した報告書およびその他の提出書類をご覧ください。当社は、基礎となる仮定または要因の変更、新たな情報、データまたは方法、将来の出来事またはその他の変更を反映するために、将来予想に関する記述を公に更新または修正するいかなる義務も否認します。
非gaap財務指標の定義/考察
営業活動から得た資金(FFO):当社は、全米不動産投資信託協会(NAREIT)の定める基準に従ってFFOを算出している。FFOは、当期純利益(損失)(GAAPに従って計算)から、減価償却可能な営業用不動産の売却益(または売却損)、事業に付随する資産の売却益(または売却損)、減価償却可能な営業用不動産または事業に付随する資産の減損損失、不動産関連の減価償却費および償却費(繰延金融費用の償却費および時価超/時価以下のリース無形資産の償却費を除く)、ならびに非連結合弁事業の調整後を除いたものである。経営陣がFFOを補足的な業績評価指標として使用しているのは、不動産関連の減価償却費、不動産売却損益、非連結不動産事業体の一時的でない減損、および不動産投資の減損を除外することにより、前年同期比で比較した場合、稼働率、賃料、営業費用の動向を把握できる業績評価指標となるからである。また、FFOは他のREITでも使用されている広く認知された業績指標であるため、投資家は当社の営業成績を他のREITと比較する際の基準として使用できるものと考えています。しかし、FFOには減価償却費が含まれておらず、使用状況や市場環境から生じる不動産の価値の変動や、不動産の営業成績を維持するために必要な資本支出やリース手数料の水準も把握できないため、これらのすべてが実質的な経済効果を持ち、当社の業績に重大な影響を与える可能性があることから、当社の業績を示す指標としてのFFOの有用性は限定的です。他のエクイティREITは、当社のようにNAREITの定義に従ってFFOを計算または解釈していない可能性があり、したがって当社のFFOは、そのような他のREITのFFOと比較できない可能性があります。FFOは当社の流動性を示す指標として使用されるべきものではなく、配当支払い能力を含め、当社の資金需要に利用可能な資金を示すものではありません。FFO は、GAAP に基づいて計算された当期純利益を補足するものとしてのみ、当社の業績を示す指標として考慮されるべきものです。GAAPに最も近い等価値である当期純利益とFFOの調整は、以下の「財務諸表と調整」の項に記載されています。「会社持分FFO」は、普通株主に帰属するFFOを反映したものであり、非支配持分、参加証券および優先株主に配分可能な金額は含まれていない。
Core Funds from Operation(コアFFO):コアFFOは、後述の「財務諸表とその関連性」に記載されている「当期純利益と営業活動によるキャッシュ・フローおよびコア営業活動によるキャッシュ・フローとの調整」の表で説明されている比較不可能な項目をFFOで調整することにより算出される。コアFFOは有用な補足的指標であり、当社が継続的な営業業績の一部とみなしていない項目を調整することにより、当社の営業および財務業績をより有意義かつ一貫性をもって期間比較することができると考えています。これらの調整は、当社の財政状態および経営成績に実質的な経済的影響を与えるため、当社の業績を示す指標としてのコアFFOの有用性は限定的です。他の REIT は一貫した方法でコア FFO を算出していない可能性があります。したがって、当社のコアFFOは他のREITのコアFFOと比較できない可能性があります。コア FFO は、GAAP に基づいて計算された当期純利益を補足するものとしてのみ、当社の業績を示す指標として考慮されるべきです。「会社持分コア FFO」は、普通株主に帰属するコア FFO を反映しており、非支配持分、参加証券および優先株主に配分可能な金額は含まれていません。
希薄化後1株当たりの普通株主に帰属する純利益のガイダンスと希薄化後1株当たりのコアffoのガイダンスの当社持分との調整:
以下は、最も直接的に比較可能なGAAPベースの財務指標である希薄化後1株当たり普通株主に帰属する当期純利益の2025年ガイダンスの範囲と、希薄化後1株当たりコアFFOの当社持分との調整表である。
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2025 Estimate |
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Low |
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High |
普通株主に帰属する純利益 |
$ |
1.21 |
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$ |
1.25 |
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減価償却費の会社負担分 |
1.16 |
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1.16 |
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不 動 産 売 却 益 の 会 社 分(1) |
— |
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— |
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コアffoの当社持分 |
$ |
2.37 |
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$ |
2.41 |
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Consolidated Balance Sheets
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Consolidated Statements of Operations
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