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AMH、2025年第3四半期の財務および営業成績を発表
2025年通年のガイダンスを上方修正
ラスベガス、2025年10月29日-一戸建て賃貸住宅の所有、運営、開発を行う大手総合リース会社、AMH(NYSE: AMH、以下「当社」)は本日、2025年9月30日に終了した四半期の財務および営業実績を発表しました。
Highlights
-2025 年第 3 四半期の賃貸料およびその他の一戸建て不動産収入は前年同期比 7.5%増の 4 億 7,850 万ドルであった。
-普通株主に帰属する当期純利益は、2024年第3四半期の7,380万ドル(希薄化後1株当たり0.20ドル)に対し、2025年第3四半期は9,970万ドル(希薄化後1株当たり0.27ドル)となった。
-2025年度第3四半期の普通株式およびユニット所有者に帰属する中核営業活動からの利益(「中核FFO」)は前年同期比6.2%増の1株当たり0.47ドル、普通株式およびユニット所有者に帰属する調整後営業活動からの利益(「調整後FFO」)は前年同期比9.1%増の1株当たり0.42ドルでした。
-2025 年第 3 四半期のセイムホーム物件からの中核営業利益(「中核 NOI」)は前年同期比 4.6%増加した。
-2025年第3四半期の既存住宅平均稼働日数率は95.9%を達成し、更新による4.0%の金利上昇と新規リースによる2.5%の金利上昇により、3.6%の混合金利上昇を達成した。
-2025年第3四半期に、AMH開発プログラムから合計651戸の高品質でエネルギー効率に優れた新築住宅を完全所有ポートフォリオおよび非連結ジョイントベンチャーに引き渡した。
-最後の資産担保証券化であるAMH 2015-SFR2を2025年第3四半期に完済。
-2025年度通期コアFFO(普通株式・ユニット保有者に帰属)ガイダンスの中間値を1株・ユニット当たり0.01ドル引き上げ1.87ドルとし、通期で前年比5.6%の成長を見込む。
「AMHの最高経営責任者(CEO)であるブライアン・スミスは、次のように述べています。「当第3四半期の堅調な業績は、AMHの戦略の恩恵とチームの卓越した実行力を改めて実証し、1株当たりコアFFOを6.2%増加させました。「2026年に向けて、業界をリードする収益成長と長期的な株主価値を提供し続けるAMH戦略に傾注し、勢いをつけていきます。
2025年第3四半期決算
普通株主に帰属する当期純利益は、2024 年第 3 四半期の 7,380 万ドル(希薄化後 1 株当たり 0.20 ドル)に対し、2025 年第 3 四半期は 9,970 万ドル(希薄化後 1 株当たり 0.27 ドル)となった。これは主に、賃料およびその他の一戸建て不動産収入の増加が、総費用の増加および不動産売却益の増加を上回ったことによるものです。
2025 年第 3 四半期の賃貸料およびその他一戸建て不動産収入は、前年同期の 4 億 4,510 万ドルから 7.5%増の 4 億 7,850 万ドルとなりました。これは、平均稼働戸数が 2024 年第 3 四半期の 56,198 戸から 2025 年第 3 四半期は 57,689 戸に増加したことと、賃貸料が上昇したことによるものです。
ポートフォリオ全体からの中核 NOI は、2024 年第 3 四半期の 2 億 4,210 万ドルに対し、2025 年第 3 四半期は 9.2%増の 2 億 6,430 万ドルとなりました。この増加は、平均稼働率の上昇と賃貸料率の上昇によりコア収益が 7.5%増加したことによるもので、コ ア物件の営業費用が 4.4%増加したことで一部相殺されました。
セイムホーム・ポートフォリオの中核的な収入は、2024 年第 3 四半期の 3 億 4,470 万ドルに対し、2025 年第 3 四半期は 3.8%増の 3 億 5,780 万ドルとなりました。これは、物件あたりの平均月間実現賃料が 3.5%増加したことに加え、手数料の増加や未回収賃料の減少によるものですが、平均稼働日数が 20bp 減少したことにより一部相殺されました。これは主に、固定資産税が想定を下回る水準で推移したこと、およびリース満了時期をリース繁忙期 に合わせるためにリース満了時期を上半期にシフトさせるという当社のリース満了管理イニシアチブの効果的なコスト 管理が奏功したことによるものです。その結果、セイムホーム物件からのコア NOI は、2024 年第 3 四半期の 2 億 2,460 万ドルに対し、2025 年第 3 四半期は 4.6%増の 2 億 3,480 万ドルとなった。
普通株式およびユニット保有者に帰属するコア FFO は、2024 年第 3 四半期の 1 億 8,380 万ドル(FFO 1 株・ユニット当たり 0.44 ドル)に対し、2025 年第 3 四半期は 1 億 9,670 万ドル(FFO 1 株・ユニット当たり 0.47 ドル)であった。普通株式・ユニット保有者に帰属する調整後FFOは、2024年度第3四半期の1億5,970万ドル(FFO1株・ユニット当たり0.38ドル)に対し、2025年度第3四半期は1億7,550万ドル(FFO1株・ユニット当たり0.42ドル)でした。これらの改善は主に、ポートフォリオ全体からコア NOI が増加したことに起因する。
Year-to-Date 2025 Financial Results
普通株主に帰属する当期純利益は、2024年9月30日に終了した9ヵ月間が2億7,530万ドル(希薄化後1株当たり0.75ドル)であったのに対し、2025年9月30日に終了した9ヵ月間は3億1,520万ドル(希薄化後1株当たり0.85ドル)となった。これは主に、賃料およびその他一戸建て不動産収入の増加が、総費用の増加および不動産売却益の増加を上回ったことによるものです。
2025 年 9 月 30 日に終了した 9 ヶ月間の賃貸料およびその他の一戸建て不動産収入は、2024 年 9 月 30 日に終了した 9 ヶ月間の 13 億ドルに対し、8.0%増の 14 億ドルとなりました。2025 年 9 月 30 日に終了した 9 ヶ月間の平均入居戸数は 57,778 戸となり、2024 年 9 月 30 日に終了した 9 ヶ月間の 56,131 戸から増加しました。
ポートフォリオ全体のコア NOI は、2024 年 9 月 30 日に終了した 9 ヶ月間の 7 億 2,270 万ドルに対し、2025 年 9 月 30 日に終了した 9 ヶ月間の 7 億 8,730 万ドルと 8.9%増加した。この増収は、平均稼働率および賃貸料率の上昇によりコア収益が 7.7%増加したことによるもので、コア物件運営費が 5.5%増加したことにより一部相殺されました。
これは、平均稼働日数が 10bp 低下したことにより一部相殺されたものの、1 ヶ月間の平均 実現賃料が 3.9%増加したこと、ならびに手数料の増加および未回収賃料の減少によるものです。セイムホーム物件の中核営業費用は、2024 年 9 月 30 日に終了した 9 ヶ月間の 3 億 5,310 万ドルに対し、2025 年 9 月 30 日に終了した 9 ヶ月間の 3 億 6,460 万ドルと 3.3%増加した。その結果、2025 年 9 月 30 日に終了した 9 ヶ月間のセイムホーム物件からのコア NOI は、2024 年 9 月 30 日に終了した 9 ヶ月間の 6 億 7,170 万ドルに対し、4.7%増の 7 億 2,090 万ドルとなった。
2025 年 9 月 30 日に終了した 9 ヶ月間の普通株式およびユニット所有者に帰属するコア FFO は、2024 年 9 月 30 日に終了した 9 ヶ月間の 5 億 5,180 万ドル(FFO 1 株 1 ユニット当たり 1.32 ドル)に対し、5 億 8,940 万ドル(FFO 1 株 1 ユニット当たり 1.39 ドル)であった。普通株式およびユニット保有者に帰属する調整後 FFO は、2024 年 9 月 30 日に終了した 9 ヶ月間の 4 億 9,040 万ドルに対し、2025 年 9 月 30 日に終了した 9 ヶ月間の 5 億 2,860 万ドル(FFO 1 株・ユニット当たり 1.25 ドル)でした。これらの改善は主に、ポートフォリオ全体からのコア NOI の増加によるものです。
投資
2025年9月30日現在、当社が保有する一戸建て物件の総戸数は60,664戸で、2025年6月30日現在の60,596戸から売却予定の物件を除いた総戸数は60,664戸となり、2025年第3四半期中に68戸増加しました。これには、AMH開発プログラムを通じて当社の事業ポートフォリオに引き渡された新築住宅539戸と、全米ビルダープログラムおよび従来の取得ルートを通じて取得した住宅48戸が含まれますが、売却が確認された住宅519戸で一部相殺されました。2025年第3四半期には、さらに112棟の新築住宅を開発し、非連結ジョイントベンチャーに引き渡しました。2025年9月30日現在、当社は1,028棟の販売用不動産と3,721棟の非連結合弁事業用不動産を保有している。
資本活動、貸借対照表および流動性
2025年第3四半期中、当社はAMH 2015-SFR2資産担保証券化の未払い元本約4億2,610万ドルを完済し、その結果、貸借対照表は完全に抵当権なしとなった。
2025年9月30日現在、当社の現金および現金同等物は4,560万ドル、未償却割引および未償却繰延融資費用を除いた借入残高は49億ドルで、加重平均金利は4.5%、加重平均償還期間は8.6年であり、これには12億5,000万ドルのリボルビング・クレジット・ファシリティの借入残高1億1,000万ドルが含まれている。2025年第3四半期中、当社は4,890万ドルの留保キャッシュフローを生み出し、395件の不動産を売却して1億2,460万ドルの純収入を得た。
2025 Guidance
以下に記載するのは、普通株式および投資単位の保有者に帰属する2025年度通期のコアffoに関する当社の現在の予想とその基礎となる仮定である。gaapベースの当期純利益に含まれる(i)連結不動産および非連結不動産ジョイント・ベンチャーの一棟不動産売却益および減損(純額)、(ii)買収費用およびその他の取引費用、(iii)ハリケーン関連費用(純額)を合理的に予測することができないためです。これらの項目の実際の金額は、2025年度のgaapベースの当期純利益に大きな影響を与える可能性があり、過去の決算に開示されているように、過去の期間においてもgaapベースの当期純利益に大きな影響を与えました。
Guidance Summary
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Full Year 2025 |
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Previous Guidance |
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Current Guidance |
| 普通株式および投資口所有者に帰属するコアffo |
$1.84 - $1.88 |
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$1.86 - $1.88 |
| 普通株式および投資口所有者に帰属するコアffoの伸び |
4.0% - 6.2% |
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5.1% - 6.2% |
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| Same-Home |
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| Core revenues growth |
3.00% - 4.50% |
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3.25% - 4.25% |
| コア物件営業費用の伸び |
3.00% - 4.50% |
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2.75% - 3.75% |
| Core NOI growth |
2.75% - 4.75% |
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3.50% - 4.50% |
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Full Year 2025(Unchanged) |
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| Investment Program |
Properties |
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Investment |
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| Wholly owned acquisitions |
— |
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— |
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| Wholly owned development deliveries |
1,800 - 2,000 |
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$700 ~ $800 million |
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| 開発パイプライン、jvおよび不動産強化設備投資の比例配分額 |
— |
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$100 ~ $200 million |
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| 設備投資総額(完全所有および比例配分jv) |
1,800 - 2,000 |
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$0.8 - $1.0 billion |
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| 総資本投資額(100%jv) |
2,200 - 2,400 |
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$1.0 - $1.2 billion |
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2025年通期ガイダンスの変更
-コアFFOガイダンスの中間点を1株当たり0.01ドル引き上げた。これは、固定資産税費用の見通しが予想を上回ったこと、ならびに金融費用およびその他収益・費用(純額)の通期見通しが小幅に改善したことにより、コアNOIの成長期待が高まったことによる。
Additional Information
当社の2025年度第3四半期決算発表および補足情報パッケージと本プレスリリースのコピーは、当社ウェブサイト(www.amh.com)の "Investor relations "から入手できます。また、この情報はForm 8-Kの最新報告書としてSECに提出されています。
Conference Call
2025年10月30日(木)午後12時(米国東部時間)より、当社の2025年9月30日に終了した四半期決算および事業に関する最新情報を説明するための電話会議を予定しています。国内ダイヤルイン番号は(877) 451-6152(米国およびカナダ)、国際ダイヤルイン番号は(201) 389-0879(パスコードは不要)です。同時音声ウェブキャストは、www.amh.com、"Investor relations "の下にあるリンクからアクセスできます。カンファレンス・コールのリプレイは2025年11月13日(木)まで、(844) 512-2921(米国およびカナダ)または(412) 317-6671(国際)、リプレイ・パスコード番号13755777#にお電話いただくか、www.amh.com、"Investor relations "のリンクをご利用ください。
About AMH
amh(nyse:amh)は、一戸建て賃貸住宅の大規模な総合オーナー、オペレーター、デベロッパーです。当社はメリーランド州の不動産投資信託(reit)で、賃貸住宅を取得、開発、改築、賃貸、管理することに重点を置いている。
近年、当社は「2025年働きがいのある会社」、「Builder100による2025年米国トップ住宅建設業者」、「ニューズウィーク誌およびスタティスタ社による2025年米国で最も信頼できる企業」に選ばれている。2025年9月30日現在、AMHは米国南東部、中西部、南西部、および山岳西部に61,000戸以上の一戸建て住宅を所有している。AMHに関する詳細情報は、当社ウェブサイトwww.amh.com。
amhとは、american homes 4 rent、american homes 4 rent, l.p.およびそれらの子会社や合弁会社の1つ以上を指します。特定の州ではamh livingまたはamerican homes 4 rentとして営業しています。詳しくはwww.amh.com/dba。
将来の見通しに関する記述についての注意事項
本プレスリリースおよび添付の補足情報パッケージには「将来の見通しに関する記述」が含まれています。これらの将来見通しに関する記述は、歴史的事実ではない事項に関する信念、期待または意図、および同様の記述に関するものであり、一般的に「見積もり」、「計画」、「予測」、「確信」、「期待」、「予想」、「意図」、「可能性」、「計画」、「目標」、「見通し」、「ガイダンス」などの言葉、または将来の出来事や結果の不確実性を伝える言葉を伴います。本プレスリリースおよび補足情報パッケージに含まれる将来の見通しに関する記述の例としては、当社の2025年ガイダンス、買収および住宅建設プログラムが継続的な成長をもたらすという当社の確信、および補足情報パッケージに記載されている当社の開発引渡しの予定時期などがあります。当社はこれらの将来の見通しに関する記述を、将来の出来事に関する現在の予想および仮定に基づいています。当社の経営陣はこれらの予想および仮定が合理的であると考えていますが、これらの予想および仮定は本質的に重大な事業、経済、競争、規制、その他のリスク、偶発事象、および不確実性を内包しており、その大半は予測が困難であり、その多くは当社が制御不能であるため、これらの将来予想に関する記述によって明示的または黙示的に示される将来の結果、業績、成果とは大きく異なる可能性があります。投資家は、本プレスリリースの日付時点においてのみ語られているこれらの将来見通しに関する記述を過度に信頼すべきではありません。当社は、適用される法律で義務付けられている場合を除き、将来の見通しに関する記述を実際の結果や予想の変更に合わせて更新する義務を負いません。実際の結果がこれらの将来見通しに関する記述に示されたものと異なる原因となりうるリスクと不確実性、および当社の事業全般に関するリスクの詳細については、当社の2024年12月31日を末日とする年度の年次報告書(フォーム10-k)および当社がsecに提出したその後の報告書に開示されている「リスク要因」をご参照ください。
AMH
要約連結貸借対照表
(単位:千米ドル(1株当たりおよび1株当たりのデータを除く)
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September 30, 2025 |
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December 31, 2024 |
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(未監査) |
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| 資産 |
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| Single-family properties: |
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| 土地 |
$ |
2,404,153 |
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$ |
2,370,006 |
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| Buildings and improvements |
11,930,388 |
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11,559,461 |
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| Single-family properties in operation |
14,334,541 |
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13,929,467 |
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| Less: accumulated depreciation |
(3,298,648) |
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(3,048,868) |
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| 稼働中の一戸建て物件(純額 |
11,035,893 |
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10,880,599 |
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| 開発中の一戸建て物件および開発用地 |
1,215,323 |
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1,272,284 |
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| 売却予定の一戸建て不動産および土地(純額 |
219,637 |
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212,808 |
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| 不動産資産合計(純額 |
12,470,853 |
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12,365,691 |
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| 現金および現金同等物 |
45,631 |
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199,413 |
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| 制限付き現金 |
130,104 |
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150,803 |
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| Rent and other receivables |
56,493 |
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48,452 |
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| エスクロー預金、前払費用およびその他の資産 |
268,120 |
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337,379 |
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| 非連結ジョイントベンチャーへの投資 |
161,986 |
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159,134 |
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| 営業権 |
120,279 |
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|
120,279 |
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| 資産合計 |
$ |
13,253,466 |
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|
$ |
13,381,151 |
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| 負債の部 |
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| Revolving credit facility |
$ |
110,000 |
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|
$ |
— |
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| Asset-backed securitizations, net |
— |
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924,344 |
|
| Unsecured senior notes, net |
4,733,543 |
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|
4,086,418 |
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| 買掛金および未払費用 |
571,956 |
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521,759 |
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| 負債合計 |
5,415,499 |
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5,532,521 |
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| コミットメントおよび偶発事象 |
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| エクイティ |
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| Shareholders’ equity: |
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| A種普通株式(1株当たり額面0.01ドル、発行可能株式総数450,000,000株、2025年9月30日および2024年12月31日現在の発行済株式総数はそれぞれ370,468,321株および368,987,993株) |
3,705 |
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3,690 |
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| クラスB普通株式(1株当たり額面0.01ドル、授権株式数50,000,000株、2025年9月30日および2024年12月31日現在の発行済株式数635,075株) |
6 |
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|
6 |
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| 優先株式(1株当たり額面0.01ドル、授権株式数100,000,000株、2025年9月30日および2024年12月31日現在の発行済株式数9,200,000株) |
92 |
|
|
92 |
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| 資本準備金 |
7,550,962 |
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|
7,529,008 |
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| 累積赤字 |
(400,445) |
|
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(380,632) |
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| 累積その他の包括利益 |
6,944 |
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7,852 |
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| Total shareholders’ equity |
7,161,264 |
|
|
7,160,016 |
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| 非支配持分 |
676,703 |
|
|
688,614 |
|
| 資本合計 |
7,837,967 |
|
|
7,848,630 |
|
|
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|
|
| 負債及び資本合計 |
$ |
13,253,466 |
|
|
$ |
13,381,151 |
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AMH
凝縮された連結損益計算書
(単位:千米ドル(1株当たりおよび1株当たりのデータを除く)
(未監査)
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9月30日に終了した第1四半期について, |
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9月30日に終了した9ヵ月間, |
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2025 |
|
2024 |
|
2025 |
|
2024 |
| 賃料およびその他の一戸建て不動産収入 |
$ |
478,464 |
|
|
$ |
445,055 |
|
|
$ |
1,395,243 |
|
|
$ |
1,292,104 |
|
|
|
|
|
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| Expenses: |
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| Property operating expenses |
181,604 |
|
|
172,031 |
|
|
509,223 |
|
|
477,428 |
|
| Property management expenses |
33,384 |
|
|
31,973 |
|
|
101,977 |
|
|
95,757 |
|
| 販売費及び一般管理費 |
20,503 |
|
|
19,247 |
|
|
60,182 |
|
|
62,825 |
|
| 支払利息 |
48,199 |
|
|
43,611 |
|
|
139,928 |
|
|
120,866 |
|
| 買収およびその他の取引費用 |
3,661 |
|
|
2,605 |
|
|
9,377 |
|
|
8,866 |
|
| 減価償却費および償却費 |
126,656 |
|
|
119,691 |
|
|
378,523 |
|
|
353,020 |
|
| Hurricane-related charges, net |
— |
|
|
3,904 |
|
|
— |
|
|
3,904 |
|
| Total expenses |
414,007 |
|
|
393,062 |
|
|
1,199,210 |
|
|
1,122,666 |
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| 一棟不動産およびその他の売却益および減損(純額 |
47,620 |
|
|
32,697 |
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|
161,544 |
|
|
145,490 |
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| 負債の早期消滅に関する損失 |
(180) |
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|
(5,306) |
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|
(396) |
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|
(6,323) |
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|
|
|
|
| その他の収益および費用(純額 |
4,904 |
|
|
8,256 |
|
|
11,957 |
|
|
15,664 |
|
|
|
|
|
|
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| 純利益 |
116,801 |
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|
87,640 |
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|
369,138 |
|
|
324,269 |
|
|
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|
|
|
|
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| 非支配持分 |
13,618 |
|
|
10,333 |
|
|
43,458 |
|
|
38,559 |
|
| 優先株式の配当金 |
3,486 |
|
|
3,486 |
|
|
10,458 |
|
|
10,458 |
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|
|
|
|
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|
| 普通株主に帰属する純利益 |
$ |
99,697 |
|
|
$ |
73,821 |
|
|
$ |
315,222 |
|
|
$ |
275,252 |
|
|
|
|
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|
| Weighted-average common shares outstanding: |
|
|
|
|
|
|
|
| 基本 |
371,248,842 |
|
|
366,981,466 |
|
|
370,721,279 |
|
|
366,757,369 |
|
| 希薄化後 |
371,580,911 |
|
|
367,600,636 |
|
|
371,084,326 |
|
|
367,294,979 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1株当たりの普通株主に帰属する当期純利益: |
|
|
|
|
|
|
|
| 基本 |
$ |
0.27 |
|
|
$ |
0.20 |
|
|
$ |
0.85 |
|
|
$ |
0.75 |
|
| 希薄化後 |
$ |
0.27 |
|
|
$ |
0.20 |
|
|
$ |
0.85 |
|
|
$ |
0.75 |
|
Defined Terms
Average Monthly Realized Rent
関連する期間の平均月間実現賃料は、賃料およびその他の一棟不動産の収入(すなわち、一棟不動産の賃料)のうちリー ス分を、(a) 物件数および (b) 平均稼働日数の積で除し、月数で割ったものとして計算される。期間中に部分的に所有した物件については、この計算を所有日数に応じて調整する。
Average Occupied Days Percentage
期中の稼働日数を、稼働開始後の同期間の所有日数の合計で除したもの。この計算には、売却目的保有に分類された物件は含まれない。
Occupied Property
物件は、リース契約の開始日(すなわち、開始日)に占有されたものとして分類されるが、これは、リース契約の締結(すなわち、署名)と同時に発生することもあれば、締結後に発生することもある。
Recurring Capital Expenditures
セイムホーム・ポートフォリオの場合、経常的資本支出には、物件の価値を維持し、機能を維持するために必要な、期中に計上された更新費用およびその他の資本支出が含まれる。ポートフォリオ全体については、(a)セイムホーム1棟あたりの当期経常資本的支出実績に、(b)新規取得の非安定化物件および売却目的保有に分類された物件を除く総物件数を乗じて、経常資本的支出を算出する。
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