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AMH、2025年第2四半期の業績および営業成績を発表
2025年通年のガイダンスを上方修正
ラスベガス発、2025年7月31日-一戸建て賃貸住宅の所有、運営、開発を行う大手総合リース会社、AMH(NYSE: AMH、以下「当社」)は本日、2025年6月30日に終了した四半期の財務および営業実績を発表しました。
Highlights
-2025 年第 2 四半期の賃貸料およびその他一戸建て不動産収入は前年同期比 8.0%増の 4 億 5,750 万ドルであった。
-普通株主に帰属する当期純利益は、2024年第2四半期の9,210万ドル(希薄化後1株当たり0.25ドル)に対し、2025年第2四半期は1億560万ドル(希薄化後1株当たり0.28ドル)となった。
-2025年度第2四半期の普通株式およびユニット所有者に帰属する中核営業活動からの利益(「中核FFO」)は前年同期比4.9%増の1株当たり0.47ドル、普通株式およびユニット所有者に帰属する調整後営業活動からの利益(「調整後FFO」)は前年同期比6.3%増の1株当たり0.42ドルでした。
-2025 年第 2 四半期のセイムホーム物件の中核営業利益(「中核 NOI」)は前年同期比 4.1%増加した。
-2025 年第 2 四半期の既存住宅平均稼働日数率は 96.3%を達成し、新規リースで 4.1%、 更新で 4.4%の料率上昇を実現した。
-2025年第2四半期に、AMH開発プログラムから合計636戸の高品質でエネルギー効率の高い新築住宅を完全所有ポートフォリオおよび非連結ジョイントベンチャーに引き渡した。
-2025年第2四半期に6億5,000万ドルの2030年満期4.95%無担保シニア・ノートを発行し、6億4,250万ドルの純収入を調達。
-2025年度通期コアFFO(普通株式・ユニット保有者に帰属)ガイダンスの中間値を1株・ユニット当たり0.03ドル引き上げ1.86ドルとし、通期で前年比5.1%の成長を見込む。
「好調な第2四半期の業績は、春のリース・シーズンの成功を反映したものです。AMHの最高経営責任者(CEO)ブライアン・スミスは、次のように述べています。「AMHのプラットフォームの全領域で優れた業績を達成したことで、通期の1株当たりコアFFOガイダンスは3セント増の1.86ドル(中間値)となり、前年比5.1%増となりました。「業界をリードする当社のチームは、AMHの戦略を実行する上で卓越した仕事をしてきました。オペレーショナル・エクセレンス、ポートフォリオの最適化、規律あるバランスシート管理に注力することで、今後も差別化を図り、長期的な株主価値を提供していきます。
2025年第2四半期決算
普通株主に帰属する当期純利益は、2024 年第 2 四半期の 9,210 万ドル(希薄化後 1 株当たり 0.25 ドル)に対し、2025 年第 2 四半期は 1 億 560 万ドル(希薄化後 1 株当たり 0.28 ドル)となった。これは主に、賃料およびその他の一戸建て不動産収入の増加が、総費用の増加および不動産売却益の増加を上回ったことによるものです。
2025 年第 2 四半期の賃貸料およびその他一戸建て不動産収入は、前年同期の 4 億 2,350 万ドルから 8.0%増の 4 億 5,750 万ドルとなりました。これは、平均入居戸数が 2024 年第 2 四半期の 56,516 戸から 2025 年第 2 四半期は 58,282 戸に増加したことと、賃貸料が上昇したことによるものです。
ポートフォリオ全体のコア NOI は、2024 年第 2 四半期の 2 億 4,300 万ドルに対し、2025 年第 2 四半期は 8.7%増の 2 億 6,410 万ドルとなりました。この増加は、入居物件数の増加と賃貸料率の上昇によりコア収益が 7.7%増加したことによるもので、コア物件運営費の 5.8%増で一部相殺されました。
セイムホーム・ポートフォリオのコア収入は、物件当たり平均月間実現賃料が 4.0%増加し、手数料の増 加と未回収賃料の減少により、前年同期の 3 億 4,760 万ドルから 3.9%増加し、3 億 6,130 万ドルとなりました。セイムホーム物件の中核的営業費用は、主に修繕費(R&M)および回転費(純額)の増加により、2024 年第 2 四半期の 1 億 2,010 万ドルに対し、2025 年第 2 四半期は 3.6%増の 1 億 2,450 万ドルとなりました。これは、リース満了をリース繁忙期に合わせて上半期にシフトさせることを目的としたものである。その結果、セイムホーム物件からのコア NOI は、2024 年第 2 四半期の 2 億 2,750 万ドルに対し、2025 年第 2 四半期は 4.1%増の 2 億 3,680 万ドルとなった。
普通株式およびユニット保有者に帰属するコア FFO は、2024 年第 2 四半期の 1 億 8,710 万ドル(FFO 1 株・ユニット当たり 0.45 ドル)に対し、2025 年第 2 四半期は 1 億 9,800 万ドル(FFO 1 株・ユニット当たり 0.47 ドル)であった。普通株式およびユニット保有者に帰属する調整後FFOは、2024年度第2四半期の1億6,460万ドル(FFO1株およびユニット当たり0.39ドル)に対し、2025年度第2四半期は1億7,640万ドル(FFO1株およびユニット当たり0.42ドル)でした。これらの改善は主に、ポートフォリオ全体からコア NOI が増加したことに起因する。
Year-to-Date 2025 Financial Results
普通株主に帰属する当期純利益は、2024年6月30日に終了した6ヵ月間が2億1,040万ドル(希薄化後1株当たり0.55ドル)であったのに対し、2025年6月30日に終了した6ヵ月間は2億1,550万ドル(希薄化後1株当たり0.58ドル)となった。これは主に、賃料およびその他の一戸建て不動産収入の増加が総費用の増加を上回ったことによるものである。
2025 年 6 月 30 日に終了した 6 ヶ月間の賃貸料およびその他の一戸建て不動産収入は、2024 年 6 月 30 日に終了した 6 ヶ月間の 8 億 4,700 万ドルに対し、8.2%増の 9 億 1,680 万ドルとなりました。これは、2024 年 6 月 30 日に終了した 6 ヶ月間の 56,266 戸に対し、2025 年 6 月 30 日に終了した 6 ヶ月間の 58,016 戸となった平均入居戸数の増加と賃貸料率の上昇によるものです。
ポートフォリオ全体からのコア NOI は、2024 年 6 月 30 日に終了した 6 ヶ月間の 4 億 8,070 万ドルに対し、2025 年 6 月 30 日に終了した 6 ヶ月間の 5 億 2,300 万ドルと 8.8%増加した。この増加は、入居物件数の増加と賃貸料率の上昇によりコア収益が 7.8%増加したことによるものですが、コア物件の営業費用が 6.0%増加したことにより一部相殺されました。
セイムホーム・ポートフォリオの中核収益は、2024 年 6 月 30 日に終了した 6 ヶ月間 の 6 億 8,790 万ドルに対し、2025 年 6 月 30 日に終了した 6 ヶ月間は 7 億 1,690 万ドルとなり、4.2%増加しました。これは、物件当 たりの平均月間実現賃料が 4.2%増加したこと、および手数料が増加したことによるものですが、 平均稼働日数が 20bp 減少したことにより一部相殺されました。セイムホーム・プロパティの営業費用は、主に R&M 費(純額)および回転経費(純額)、ならびにプロパティ・マネジメン ト費(純額)の増加により、前年同期の 2 億 3,590 万ドルから 3.8%増加し、2 億 4,490 万ドルとなりました。研究開発費(純額)および回転経費(純額)の増加は、当社のリース満了管理構想に関連した回転経費の増 加によるもので、リース満了の時期をリース繁忙期に合わせて上半期にシフトさせるためのものです。
その結果、2025 年 6 月 30 日に終了した 6 ヶ月間のセイムホーム物件からのコア NOI は、2024 年 6 月 30 日に終了した 6 ヶ月間の 4 億 5,200 万ドルに対し、4.4%増の 4 億 7,200 万ドルとなった。
普通株式およびユニット保有者に帰属するコアFFOは、2024年6月30日に終了した6ヵ月間が3億6,800万ドル(FFO一株一ユニット当たり0.88ドル)であったのに対し、2025年6月30日に終了した6ヵ月間は3億9,270万ドル(FFO一株一ユニット当たり0.93ドル)であった。普通株式およびユニット保有者に帰属する調整後FFOは、2024年6月30日に終了した6ヵ月間が3億3,070万ドル、FFO1株およびユニット当たり0.79ドルであったのに対し、2025年6月30日に終了した6ヵ月間は3億5,300万ドル、FFO1株およびユニット当たり0.84ドルであった。これらの改善は主に、ポートフォリオ全体からコア NOI が増加したことに起因する。
投資
平均稼働日数率は、2025年第1四半期の94.8%に対し、2025年第2四半期は95.7%であった。
2025年6月30日現在、当社が保有する一戸建て物件の総戸数は60,596戸で、2025年3月31日現在の60,700戸と比較すると104戸減少しています。これには、AMH開発プログラムを通じて当社の事業ポートフォリオに引き渡された501戸の新築住宅と、従来の取得チャネルを通じて取得した5戸の住宅が含まれますが、売却が確認された610戸により一部相殺されました。2025年第2四半期には、さらに135棟の新築住宅を開発し、非連結ジョイントベンチャーに引き渡しました。2025年6月30日現在、当社は904棟の販売用不動産と3,616棟の非連結合弁事業用不動産を保有している。
資本活動、貸借対照表および流動性
2025年第2四半期中、American Homes 4 Rent, L.P.(以下「オペレーティング・パートナーシップ」)は、2030年6 月15日を満期日とする6億5,000万ドルの4.950%無担保シニア・ノート(以下「2030年債」)を発行した。2030年債の利息は、2025年12月15日より、毎年6月15日および12月15日に半年ごとに後払いされる。オペレーティング・パートナーシップは、引受手数料390万ドルおよびディスカウント360万ドル、募集費用130万ドル控除後で総額6億4,250万ドルの手取金を得た。
2025年6月30日現在、当社の現金および現金同等物は3億2,330万ドル、未償却割引および未償却繰延融資費用を除いた借入残高は52億ドルで、加重平均金利は4.5%、加重平均償還期間は9.9年であった。12.5億ドルのリボルビング・クレジット・ファシリティの借入残高はない。2025年第2四半期中、当社は4,930万ドルの留保キャッシュフローを生み出し、370件の不動産を売却し、1億2,060万ドルの純収入を得た。2025年7月、当社は2025年第3四半期中にAMH2015-SFR2証券化を完済する意向を通知し、この証券化の残高は2025年6月30日現在で4億2750万ドルであった。
2025 Guidance
以下に記載するのは、普通株式および投資単位の保有者に帰属する2025年度通期のコアffoに関する当社の現在の予想とその基礎となる仮定である。gaapベースの当期純利益に含まれる(i)連結不動産および非連結不動産ジョイント・ベンチャーの一棟不動産売却益および減損(純額)、(ii)買収費用およびその他の取引費用、(iii)ハリケーン関連費用(純額)を合理的に予測することができないためです。これらの項目の実際の金額は、2025年度のgaapベースの当期純利益に大きな影響を与える可能性があり、過去の決算に開示されているように、過去の期間においてもgaapベースの当期純利益に大きな影響を与えました。
Guidance Summary
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Full Year 2025 |
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Previous Guidance |
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Current Guidance |
| 普通株式および投資口所有者に帰属するコアffo |
$1.80 - $1.86 |
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$1.84 - $1.88 |
| 普通株式および投資口所有者に帰属するコアffoの伸び |
1.7% - 5.1% |
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4.0% - 6.2% |
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| Same-Home |
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| Core revenues growth |
2.50% - 4.50% |
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3.00% - 4.50% |
| コア物件営業費用の伸び |
3.00% - 5.00% |
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3.00% - 4.50% |
| Core NOI growth |
2.25% - 4.25% |
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2.75% - 4.75% |
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Full Year 2025(Unchanged) |
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| Investment Program |
Properties |
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Investment |
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| Wholly owned acquisitions |
— |
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— |
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| Wholly owned development deliveries |
1,800 - 2,000 |
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$700 ~ $800 million |
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| 開発パイプライン、jvおよび不動産強化設備投資の比例配分額 |
— |
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$100 ~ $200 million |
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| 設備投資総額(完全所有および比例配分jv) |
1,800 - 2,000 |
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$0.8 - $1.0 billion |
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| 総資本投資額(100%jv) |
2,200 - 2,400 |
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$1.0 - $1.2 billion |
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2025年通期ガイダンスの変更
一株当たり-0.03ドルのコアFFOの増加:
主に、セイムホームおよびノン・セイムホームの両ポートフォリオのコアNOIの増加によるもの。:
▪好調な年初来のリース実績と貸倒費用の減少見通しにより、中核収益の伸びが改善した。
(1)営業費用の増加 ・主に、最近の固定資産税に関する有利な情報により、コア不動産の営業費用は増加した。
有利なリファイナンスの実行により、通年の資金調達コストの見通しが小幅に改善した。
Additional Information
当社の2025年度第2四半期決算発表および補足情報パッケージと本プレスリリースのコピーは、当社ウェブサイト(www.amh.com)の "Investor relations "から入手できます。また、この情報はForm 8-Kの最新報告書としてSECに提出されています。
Conference Call
2025年8月1日(金)午後12時(米国東部時間)より、当社の2025年6月30日に終了した四半期決算および事業に関する最新情報を説明するための電話会議を予定しています。国内ダイヤルイン番号は(877) 451-6152(米国およびカナダ)、国際ダイヤルイン番号は(201) 389-0879(パスコードは不要)です。同時音声ウェブキャストは、www.amh.com、"Investor relations "の下にあるリンクからアクセスできます。カンファレンス・コールのリプレイは2025年8月15日(金)まで、(844) 512-2921(米国およびカナダ)または(412) 317-6671(国際)、リプレイ・パスコード番号13753995#にお電話いただくか、www.amh.com、"Investor relations "のリンクをご利用ください。
About AMH
AMH(NYSE:AMH)は、一戸建て賃貸住宅の大規模な総合オーナー、オペレーター、デベロッパーです。当社はメリーランド州の不動産投資信託(REIT)で、賃貸住宅を取得、開発、改築、賃貸、管理することに重点を置いている。
近年、当社は「2025年働きがいのある会社」、「Builder100」による「2025年米国トップ住宅建設業者」、ニューズウィーク誌およびスタティスタ社による「2025年米国で最も信頼できる企業」の1社に選ばれている。2025年6月30日現在、AMHは米国南東部、中西部、南西部、山岳西部に61,000戸以上の一戸建て住宅を所有している。AMHに関する詳細情報は、当社ウェブサイトwww.amh.com。
amhとは、american homes 4 rent、american homes 4 rent, l.p.およびそれらの子会社や合弁会社の1つ以上を指します。特定の州ではamh livingまたはamerican homes 4 rentとして営業しています。詳しくはwww.amh.com/dba。
将来の見通しに関する記述についての注意事項
本プレスリリースおよび添付の補足情報パッケージには「将来の見通しに関する記述」が含まれています。これらの将来見通しに関する記述は、歴史的事実ではない事項に関する信念、期待または意図、および同様の記述に関するものであり、一般的に「見積もり」、「計画」、「予測」、「確信」、「期待」、「予想」、「意図」、「可能性」、「計画」、「目標」、「見通し」、「ガイダンス」などの言葉、または将来の出来事や結果の不確実性を伝える言葉を伴います。本プレスリリースおよび補足情報パッケージに含まれる将来の見通しに関する記述の例としては、当社の2025年ガイダンス、買収および住宅建設プログラムが継続的な成長をもたらすという当社の確信、および補足情報パッケージに記載されている当社の開発引渡しの予定時期などがあります。当社はこれらの将来の見通しに関する記述を、将来の出来事に関する現在の予想および仮定に基づいています。当社の経営陣はこれらの予想および仮定が合理的であると考えていますが、これらの予想および仮定は本質的に重大な事業、経済、競争、規制、その他のリスク、偶発事象、および不確実性を内包しており、その大半は予測が困難であり、その多くは当社が制御不能であるため、これらの将来予想に関する記述によって明示的または黙示的に示される将来の結果、業績、成果とは大きく異なる可能性があります。投資家は、本プレスリリースの日付時点においてのみ語られているこれらの将来見通しに関する記述を過度に信頼すべきではありません。当社は、適用される法律で義務付けられている場合を除き、将来の見通しに関する記述を実際の結果や予想の変更に合わせて更新する義務を負いません。実際の結果がこれらの将来見通しに関する記述に示されたものと異なる原因となりうるリスクと不確実性、および当社の事業全般に関するリスクの詳細については、当社の2024年12月31日を末日とする年度の年次報告書(フォーム10-k)および当社がsecに提出したその後の報告書に開示されている「リスク要因」をご参照ください。
AMH
要約連結貸借対照表
(単位:千米ドル(1株当たりおよび1株当たりのデータを除く)
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June 30, 2025 |
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December 31, 2024 |
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(未監査) |
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| 資産 |
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| Single-family properties: |
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| 土地 |
$ |
2,387,155 |
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$ |
2,370,006 |
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| Buildings and improvements |
11,778,460 |
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11,559,461 |
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| Single-family properties in operation |
14,165,615 |
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13,929,467 |
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| Less: accumulated depreciation |
(3,217,919) |
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(3,048,868) |
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| 稼働中の一戸建て物件(純額 |
10,947,696 |
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10,880,599 |
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| 開発中の一戸建て物件および開発用地 |
1,309,824 |
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1,272,284 |
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| 売却予定の一戸建て不動産および土地(純額 |
242,402 |
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212,808 |
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| 不動産資産合計(純額 |
12,499,922 |
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12,365,691 |
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| 現金および現金同等物 |
323,258 |
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199,413 |
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| 制限付き現金 |
143,342 |
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150,803 |
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| Rent and other receivables |
50,444 |
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48,452 |
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| エスクロー預金、前払費用およびその他の資産 |
307,238 |
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337,379 |
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| 非連結ジョイントベンチャーへの投資 |
147,835 |
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159,134 |
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| 営業権 |
120,279 |
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|
120,279 |
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| 資産合計 |
$ |
13,592,318 |
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|
$ |
13,381,151 |
|
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| 負債の部 |
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| Revolving credit facility |
$ |
— |
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|
$ |
— |
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| Asset-backed securitizations, net |
427,275 |
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924,344 |
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| Unsecured senior notes, net |
4,731,334 |
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|
4,086,418 |
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| 買掛金および未払費用 |
588,166 |
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521,759 |
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| 負債合計 |
5,746,775 |
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5,532,521 |
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| コミットメントおよび偶発事象 |
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| エクイティ |
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| Shareholders’ equity: |
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| A種普通株式(1株当たり額面0.01ドル、発行可能株式総数450,000,000株、2025年6月30日および2024年12月31日現在の発行済株式総数はそれぞれ370,262,580株および368,987,993株) |
3,702 |
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3,690 |
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| クラスB普通株式(1株当たり額面0.01ドル、授権株式数50,000,000株、2025年6月30日および2024年12月31日現在の発行済株式数635,075株) |
6 |
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6 |
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| 優先株式(1株当たり額面0.01ドル、授権株式数100,000,000株、2025年6月30日および2024年12月31日現在の発行済株式数9,200,000株) |
92 |
|
|
92 |
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| 資本準備金 |
7,542,892 |
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|
7,529,008 |
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| 累積赤字 |
(388,735) |
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(380,632) |
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| 累積その他の包括利益 |
7,249 |
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|
7,852 |
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| Total shareholders’ equity |
7,165,206 |
|
|
7,160,016 |
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| 非支配持分 |
680,337 |
|
|
688,614 |
|
| 資本合計 |
7,845,543 |
|
|
7,848,630 |
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|
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| 負債及び資本合計 |
$ |
13,592,318 |
|
|
$ |
13,381,151 |
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AMH
凝縮された連結損益計算書
(単位:千米ドル(1株当たりおよび1株当たりのデータを除く)
(未監査)
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第1四半期連結会計期間(6月30日に終了した3ヵ月間, |
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6月30日に終了した6ヵ月間, |
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2025 |
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2024 |
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2025 |
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2024 |
| 賃料およびその他の一戸建て不動産収入 |
$ |
457,503 |
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|
$ |
423,494 |
|
|
$ |
916,779 |
|
|
$ |
847,049 |
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| Expenses: |
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| Property operating expenses |
160,089 |
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149,470 |
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327,619 |
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305,397 |
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| Property management expenses |
34,412 |
|
|
32,382 |
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68,593 |
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63,784 |
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| 販売費及び一般管理費 |
20,008 |
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21,693 |
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39,679 |
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|
43,578 |
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| 支払利息 |
46,303 |
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|
38,678 |
|
|
91,729 |
|
|
77,255 |
|
| 買収およびその他の取引費用 |
2,655 |
|
|
2,937 |
|
|
5,716 |
|
|
6,261 |
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| 減価償却費および償却費 |
126,939 |
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117,603 |
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251,867 |
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|
233,329 |
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| Total expenses |
390,406 |
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|
362,763 |
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785,203 |
|
|
729,604 |
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| 一棟不動産およびその他の売却益および減損(純額 |
51,908 |
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43,892 |
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|
113,924 |
|
|
112,793 |
|
| 負債の早期消滅に関する損失 |
— |
|
|
(63) |
|
|
(216) |
|
|
(1,017) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| その他の収益および費用(純額 |
4,619 |
|
|
3,974 |
|
|
7,053 |
|
|
7,408 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 純利益 |
123,624 |
|
|
108,534 |
|
|
252,337 |
|
|
236,629 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 非支配持分 |
14,585 |
|
|
12,906 |
|
|
29,840 |
|
|
28,226 |
|
| 優先株式の配当金 |
3,486 |
|
|
3,486 |
|
|
6,972 |
|
|
6,972 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 普通株主に帰属する純利益 |
$ |
105,553 |
|
|
$ |
92,142 |
|
|
$ |
215,525 |
|
|
$ |
201,431 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Weighted-average common shares outstanding: |
|
|
|
|
|
|
|
| 基本 |
370,692,250 |
|
|
366,778,333 |
|
|
370,538,451 |
|
|
366,645,796 |
|
| 希薄化後 |
371,059,970 |
|
|
367,312,955 |
|
|
370,916,988 |
|
|
367,142,626 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 1株当たりの普通株主に帰属する当期純利益: |
|
|
|
|
|
|
|
| 基本 |
$ |
0.28 |
|
|
$ |
0.25 |
|
|
$ |
0.58 |
|
|
$ |
0.55 |
|
| 希薄化後 |
$ |
0.28 |
|
|
$ |
0.25 |
|
|
$ |
0.58 |
|
|
$ |
0.55 |
|
Defined Terms
Average Monthly Realized Rent
関連する期間の平均月間実現賃料は、賃料およびその他の一棟不動産の収入(すなわち、一棟不動産の賃料)のうちリー ス分を、(a) 物件数および (b) 平均稼働日数の積で除し、月数で割ったものとして計算される。期間中に部分的に所有した物件については、この計算を所有日数に応じて調整する。
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