UMHプロパティーズの適時開示・決算・その他

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

FORM 8-K

現行レポート

1934年米国証券取引所法第13条または第15条(d)に基づき

報告日（最も古いイベントの報告日）：2025年2月26日

UMHプロパティーズ

(定款に明記された登録者の正確な名称)

メリーランド	001-12690	22-1890929
(State or other jurisdiction	(Commission	(IRS Employer
of incorporation)	File Number)	Identification No.)

ジュニパー・ビジネス・プラザ、3499ルート9ノース、スイート3-c、フリーホールド、ニュージャージー州		07728
(主要経営陣の住所)		(Zip Code)

登録者の電話番号（市外局番を含む(732) 577-9997

Not Applicable

(前回の報告から変更されている場合は、旧姓または旧住所)

フォーム8-Kの提出が、以下のいずれかの規定（以下の一般的説明A.2.を参照）に基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合は、以下の該当するボックスにチェックしてください：

☐	証券法に基づく規則425に従った書面によるコミュニケーション（17 cfr 230.425)

☐	取引所法の下での規則14a-12（17 cfr 240.14a-12）に基づく資料の募集。)

☐	取引所法の規則14d-2(b)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.14d-2(b))

☐	証券取引法の規則13e-4(c)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.13e-4(c))

法第12条(b)に従って登録された証券：

Title of each class	Trading Symbol(s)	登録されている取引所の名称
普通株式、額面0.10ドル	UMH	New York Stock Exchange
6.375% シリーズd累積償還可能優先株式、0.10ドル額面	UMH PD	New York Stock Exchange

登録者が1933年証券法規則405（本章§230.405）または1934年証券取引法規則12b-2（本章§240.12b-2）で定義される新興成長企業であるかどうかをチェックマークで示す。新興成長企業

新興成長企業の場合、登録者が取引所法第13条(a)に従い提供される新規または改訂された財務会計基準に準拠するための移行期間の延長を利用しないことを選択した場合は、チェックマークで示す。☐

Item 2.02 営業成績および財務状況

Item 7.01 Regulation FD Disclosure

2025年2月26日、UMHプロパティーズ・インクは2024年12月31日に終了する第4四半期および通期の決算を発表するプレスリリースを発表し、2024年12月31日に終了する第4四半期および通期の決算電話会議に関連して補足情報パッケージを開示した。補足情報パッケージおよびプレスリリースのコピーは本報告書に別紙99として添付されており、参照することにより本報告書に組み込まれる。

本報告書および添付書類に記載された情報は、1934年証券取引所法（改正法）第18条の目的のために提出されたものであり、提出されたものではありません。また、Form 8-Kの項目2.02および項目7.01に基づき、1933年証券法（改正法）に基づき提出されたいかなる書類にも、参照により組み込まれることが明記されていない限り、参照により組み込まれることはありません。

Forward-Looking Statements

本報告書（参照により組み込まれる文書を含む）に記載されている記述のうち、歴史的事実でないものは、1933年証券法（改正法）第27A条（「証券法」）および1934年証券取引法（改正法）第21E条（「証券取引法」）ならびに1995年私募証券訴訟改革法（「証券取引法」）に定義される意味における将来予想に関する記述です。当社が「予想する」、「仮定する」、「確信する」、「推定する」、「期待する」、「意図する」または類似の表現のいずれかを使用している活動、事象、または開発に関する過去の事実に関する記述を除くすべての記述は、将来の見通しに関する記述です。これらの将来見通しに関する記述は保証されたものではなく、当社の現在の意図および当社の現在の予想と仮定に基づいています。これらの記述、意図、期待および仮定には、リスクおよび不確実性が含まれており、その一部は当社のコントロールの及ばないものであるため、実際の結果または事象が、以下のような当社の予想または予測とは大きく異なる可能性があります：

	●	不動産市況および一般経済情勢の変化;
	●	地域の不動産市場の状況、製造業住宅のコミュニティに影響を与える法律や規制、不動産投資の流動性の低さなど、不動産の所有に伴う固有のリスク;
	●	当社が製造業住宅を所有・運営している地域での競争の激化;
	●	製造業住宅のコミュニティおよび/または製造業住宅のコミュニティに開発される可能性のある空き地を、当社に有利な条件で継続的に特定、交渉、取得する当社の能力;
	●	レンタル料および稼働率を維持または向上させる当社の能力;
	●	市場金利の変動;
	●	インフレおよび人件費、保険料、製造住宅購入費などの費用の増加;

	●	レンタルまたは販売のために製造された住宅を購入する当社の能力;
	●	借入金の返済能力;
	●	当社にとって有利な条件で、満期時にクレジット・ファシリティの未払い分を借り換える能力;
	●	特定の債務制限条項を遵守する当社の能力;
	●	買収した不動産や事業を既存の事業に統合する当社の能力;
	●	その他の負債および株式による資金調達手段の利用可能性;
	●	債券市場または株式市場への継続的なアクセス能力;
	●	マネジメントチームのメンバーの喪失;
	●	すべての取引が適切に会計処理され、すべての関連する開示および届出がすべての規則および規制に従って適時に行われ、潜在的な詐欺または横領が阻止または発見されることを確保するための内部統制およびプロセスを維持する当社の能力。;
	●	製造業住宅購入者の資金調達能力;
	●	製造業の住宅ローン会社による抵当権設定のレベル;
	●	当社の投資有価証券に影響を与える市場環境;
	●	不利な課税結果をもたらす可能性のある連邦または州の税制規則または規制の変更;
	●	連邦所得税法上、不動産投資信託として適格であること。
	●	covid-19パンデミックやその他の感染症、伝染病に関するリスクや不確実性。

Item 9.01 財務諸表および添付資料

(d) 出展物

99		2024年12月31日に終了した第4四半期および通期の補足情報パッケージおよび2025年2月26日付プレスリリース。

104		カバーページインタラクティブデータファイル（inline xbrlドキュメントに埋め込まれています。)

SIGNATURE

1934年証券取引法の要件に従い、登録者は本報告書に正式に権限を付与された署名者により、登録者を代表して署名させた。

	UMH Properties, Inc.

Date: February 26, 2025	By:	/s/ Anna T. Chew
	Name:	Anna T. Chew
	Title:	Executive Vice President and
		Chief Financial Officer

EX-99 2 ex99.htm

Exhibit 99

目次

	Page

Financial Highlights	3

Consolidated Balance Sheets	4

連結損益計算書	5

連結キャッシュ・フロー計算書	6

当期純利益から非経常的その他費用を除いた調整後EBITDAおよび普通株主に帰属する当期純利益（損失）からFFOおよびノーマライズドFFOへの調整	7

時価総額、負債およびカバレッジ・レシオ	8

Debt Analysis	9

Debt Maturity	10

Securities Portfolio Performance	11

物件概要とスナップショット	12

同じ物件の統計	13

取得の概要と物件ポートフォリオ	14

Definitions	15

2025年2月26日付プレスリリース	16

本追加情報パッケージの一部の情報には、Non-GAAP財務指標が含まれています。これらのNon-GAAP財務指標は、米国で一般に認められた会計原則に準拠して算出されていないREIT業界の財務指標です。これらのNon-GAAP財務指標の定義については15ページを、当社がSECに提出したForm 10-Kで報告されている営業報告書と本補足情報パッケージの特定の項目の調整表については7ページをご参照ください。

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Financial Highlights
(単位：千米ドル（1株当たりの金額を除く））（監査対象外)

	四半期						Year Ended
	December 31, 2024			December 31, 2023			December 31, 2024			December 31, 2023
Operating Information
Number of Communities (1)								139			135
Total Sites (1)								26,259			25,766
Rental and Related Income	$	53,259		$	49,246		$	207,019		$	189,749
Community Operating Expenses	$	22,151		$	20,548		$	87,354		$	81,343
Community NOI	$	31,108		$	28,698		$	119,665		$	108,406
Expense Ratio		41.6	%		41.7	%		42.2	%		42.9	%
Sales of Manufactured Homes	$	8,614		$	7,738		$	33,533		$	31,176
Number of Homes Sold		93			77			394			341
追加レンタル数（純額		80			92			364			871
純利益	$	4,980		$	11,254		$	21,441		$	7,851
普通株主に帰属する純利益(損失)	$	28		$	6,832		$	2,472		$	(8,714	)
非経常的なその他費用を除く調整後ebitda	$	29,806		$	27,174		$	113,958		$	101,870
普通株主に帰属するffo	$	18,369		$	14,595		$	66,259		$	51,069
正常化された普通株主に帰属するffo	$	19,203		$	15,364		$	69,489		$	54,533

発行済株式数および1株当たりのデータ
加重平均発行済株式数
基本		80,112			66,881			74,114			63,068
希薄化後		81,235			67,196			74,912			63,681
1株当たり株主帰属当期純利益（損失
基本および希薄化後	$	0.00		$	0.10		$	0.03		$	(0.15	)
FFO per Share- (2)
基本	$	0.23		$	0.22		$	0.89		$	0.81
希薄化後	$	0.23		$	0.22		$	0.88		$	0.80
Normalized FFO per Share- (2)
基本	$	0.24		$	0.23		$	0.94		$	0.86
希薄化後	$	0.24		$	0.23		$	0.93		$	0.86
Dividends per Common Share	$	0.215		$	0.205		$	0.85		$	0.82

Balance Sheet
資産合計							$	1,563,728		$	1,427,577
負債合計							$	647,819		$	720,783

Market Capitalization
負債合計（未償却債務発行費控除後							$	614,722		$	690,017
Equity Market Capitalization							$	1,546,449		$	1,041,422
シリーズd優先株式							$	320,572		$	290,180
Total Market Capitalization							$	2,481,743		$	2,021,619

	(1)	2024年に新たに建設されるダック・リバー・エステートとリバー・ブラフ・エステートの2つのコミュニティと、2024年にNuveen Real Estateとのジョイント・ベンチャーで40％の権益を保有するセブリング・スクエアとラム・ランナーの2つのコミュニティを含む。
	(2)	15ページの定義を参照のこと。

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Consolidated Balance Sheets
(単位：千米ドル（1株当たりの金額を除く)
	December 31,			December 31,
	2024			2023
資産
Investment Property and Equipment
土地	$	88,037		$	86,497
Site and Land Improvements		970,053			896,568
Buildings and Improvements		44,782			39,506
Rental Homes and Accessories		566,242			516,470
Total Investment Property		1,669,114			1,539,041
Equipment and Vehicles		31,488			29,126
投資不動産および設備合計		1,700,602			1,568,167
Accumulated Depreciation		(471,703	)		(416,309	)
純投資有形固定資産		1,228,899			1,151,858

その他の資産
現金および現金同等物		99,720			57,320
市場性のある有価証券の公正価値		31,883			34,506
Inventory of Manufactured Homes		34,982			32,940
Note s and Other Receivables		91,668			81,071
前払費用およびその他の資産		14,261			11,729
Land Development Costs		33,868			33,302
Investment in Joint Venture		28,447			24,851
Total Other Assets		334,829			275,719

資産合計	$	1,563,728		$	1,427,577

LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY
負債の部
支払モーゲージ、未償却債務発行費控除後	$	485,540		$	496,483
その他の負債
買掛金		7,979			6,106
借入金（未償却債務発行費控除後		28,279			93,479
シリーズa社債、未償却債務発行費控除後		100,903			100,055
Accrued Liabilities and Deposits		15,091			15,117
Tenant Security Deposits		10,027			9,543
Total Other Liabilities		162,279			224,300
負債合計		647,819			720,783

コミットメントおよび偶発事象

Shareholders’ Equity:
シリーズD- 6.375％累積償還可能優先株式、1株当たり額面0.10ドル、2024年12月31日および2023年12月31日現在の授権株式数13,700株、2024年12月31日および2023年12月31日現在の発行済株式数それぞれ12,823株および11,607株		320,572			290,180
普通株式-1株当たり額面0.10ドル：2024年12月31日および2023年12月31日現在の授権株式数はそれぞれ163,714株および153,714株、2024年12月31日および2023年12月31日現在の発行済株式数はそれぞれ81,909株および67,978株。		8,191			6,798
超過株式-1株当たり0.10ドル額面：3,000株を授権、2024年12月31日および2023年12月31日現在、発行済株式はない。		-0-			-0-
資本準備金		610,630			433,106
累積赤字		(25,364	)		(25,364	)
umh properties, inc.合計株主資本		914,029			704,720
連結子会社の非支配持分		1,880			2,074
Total Shareholders’ Equity		915,909			706,794

負債および株主資本合計	$	1,563,728		$	1,427,577

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連結損益計算書
(単位：千米ドル、ただし1株当たりの金額を除く）（監査対象外)

	四半期						Year Ended
	December 31, 2024			December 31, 2023			December 31, 2024			December 31, 2023
INCOME:
Rental and Related Income	$	53,259		$	49,246		$	207,019		$	189,749
Sales of Manufactured Homes		8,614			7,738			33,533			31,176
TOTAL INCOME		61,873			56,984			240,552			220,925

EXPENSES:
Community Operating Expenses		22,151			20,548			87,354			81,343
マニュファクチャリングホームの売上原価		5,431			5,030			21,894			21,089
Selling Expenses		1,656			1,681			6,833			6,949
一般管理費		6,424			5,049			21,772			19,703
減価償却費		15,804			14,448			60,239			55,719
TOTAL EXPENSES		51,466			46,756			198,092			184,803

その他の収益（費用）:
受取利息		2,238			1,323			7,122			4,984
Dividend Income		373			573			1,452			2,318
市場性のある有価証券の売却益（損失）（純額		-0-			-0-			(3,778	)		183
市場性ある有価証券の公正価値の増加（減少）額		(2,301	)		6,884			1,167			(3,555	)
その他の収入		280			232			794			1,082
合弁会社への投資に関する損失		(77	)		(163	)		(376	)		(808	)
支払利息		(5,918	)		(7,812	)		(27,287	)		(32,475	)
TOTAL OTHER INCOME (EXPENSE)		(5,405	)		1,037			(20,906	)		(28,271	)

投資不動産売却損控除前利益		5,002			11,265			21,554			7,851
投資不動産および設備の売却損		(22	)		(11	)		(113	)		-0-
純利益		4,980			11,254			21,441			7,851

Preferred Dividends		(4,995	)		(4,472	)		(19,163	)		(16,723	)
非支配持分に帰属する損失		43			50			194			158

普通株主に帰属する純利益(損失)	$	28		$	6,832		$	2,472		$	(8,714	)

1株当たり当社株主に帰属する当期純利益(損失)
基本および希薄化後	$	0.00		$	0.10		$	0.03		$	(0.15	)

加重平均発行済普通株式数:
基本		80,112			66,881			74,114			63,068
希薄化後		81,235			67,196			74,912			63,681

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連結キャッシュ・フロー計算書
(単位：千ドル)

	Year Ended
	December 31, 2024			December 31, 2023
営業活動によるキャッシュ・フロー:
純利益	$	21,441		$	7,851
純利益に含まれる非現金項目:
減価償却費		60,239			55,719
Amortization of Financing Costs		2,384			2,135
Stock Compensation Expense		4,784			4,896
回収不能な受取手形およびその他の債権に対する引当金の計上		2,079			2,061
(市場性のある有価証券の売却損益（純額		3,778			(183	)
(市場性ある有価証券の公正価値の増加（減少）額		(1,167	)		3,555
投資不動産および設備の売却損		113			-0-
合弁会社への投資に関する損失		895			1,026
営業資産・負債の増減:
Inventory of Manufactured Homes		(2,042	)		55,528
Note s and Other Receivables		(12,676	)		(15,861	)
前払費用およびその他の資産		(558	)		4,308
買掛金		1,873			(281	)
Accrued Liabilities and Deposits		(26	)		(1,735	)
Tenant Security Deposits		484			1,058
営業活動によるキャッシュ・フロー		81,601			120,077
投資活動によるキャッシュ・フロー:
マニュファクチャードホームコミュニティの購入（引受抵当権控除後		-0-			(3,679	)
投資不動産および設備の購入		(92,101	)		(123,860	)
投資不動産および設備の売却による収入		5,282			3,049
土地開発費への追加		(48,567	)		(37,928	)
自動再投資による有価証券の購入		(24	)		(23	)
市場性のある有価証券の売却による収入		36			4,323
Investment in Joint Venture		(4,491	)		(7,455	)
投資活動に使用された現金・預金および現金同等物		(139,865	)		(165,573	)
財務活動によるキャッシュ・フロー:
住宅ローンからの収入（引き受けた住宅ローンとの相殺		-0-			57,743
短期借入金の純支払額		(65,170	)		(59,542	)
住宅ローンおよび貸付金の元本支払額		(11,864	)		(70,317	)
Financing Costs on Debt		(645	)		(1,678	)
市場型優先株式プログラムによる収入（募集費用控除後		28,015			55,729
市場公募型普通株式プログラムによる収入（募集費用控除後		220,622			145,789
dripにおける普通株式の発行による収入（配当金再投資額控除後		6,999			6,394
ストック・オプションの行使による収入		2,919			734
Preferred Dividends Paid		(19,163	)		(16,723	)
支払われた普通配当金（配当金再投資の控除後		(59,075	)		(49,072	)
財務活動から得た現金(純額)		102,638			69,057

現金、現金同等物および制限付き現金の純増加額		44,374			23,561
現金、現金同等物および制限付き現金の期首残高		64,437			40,876
現金、現金同等物および制限付き現金の期末残高	$	108,811		$	64,437

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当期純利益から調整後EBITDAおよび帰属当期純利益（損失）への調整

FFOおよびノーマライズFFOに対する普通株主帰属率

(in thousands) (unaudited)

	四半期					Year Ended
	December 31, 2024		December 31, 2023			December 31, 2024			December 31, 2023
当期純利益と調整後ebitdaの調整表

純利益	$	4,980	$	11,254		$	21,441		$	7,851
支払利息		5,918		7,812			27,287			32,475
Franchise Taxes		368		130			710			432
減価償却費		15,804		14,448			60,239			55,719
非連結ジョイント・ベンチャーからの減価償却費		214		188			824			692
(市場性ある有価証券の公正価値の増加（減少）額		2,301		(6,884	)		(1,167	)		3,555
(市場性のある有価証券の売却損益（純額		-0-		-0-			3,778			(183	)
調整後ebitda		29,585		26,948			113,112			100,541
経常外のその他の費用 (1)		221		226			846			1,329
非経常的なその他費用を除く調整後ebitda	$	29,806	$	27,174		$	113,958		$	101,870

普通株主に帰属する純利益（損失）から営業活動による資金への調整

普通株主に帰属する純利益(損失)	$	28	$	6,832		$	2,472		$	(8,714	)
減価償却費		15,804		14,448			60,239			55,719
非連結ジョイント・ベンチャーからの減価償却費		214		188			824			692
投資不動産および設備の売却損		22		11			113			-0-
(市場性ある有価証券の公正価値の増加（減少）額		2,301		(6,884	)		(1,167	)		3,555
(市場性のある有価証券の売却損益（純額		-0-		-0-			3,778			(183	)
普通株主に帰属する営業活動によるキャッシュフロー（以下「ffo」）。)		18,369		14,595			66,259			51,069

調整:
Amortization of Financing Costs		613		543			2,384			2,135
経常外のその他の費用 (1)		221		226			846			1,329
普通株主に帰属する正規化営業利益（以下「正規化ffo」）。)	$	19,203	$	15,364		$	69,489		$	54,533

(1)

2024年12月31日に終了した3ヵ月間および12月31日に終了した1年間における、一時的な弁護士費用および専門家費用（それぞれ209ドルおよび452ドル）、買収未完了に関連する費用（それぞれ12ドルおよび12ドル）、特定の販売センターの在庫清算／売却に関連する費用（それぞれ0ドルおよび382ドル）から成る。2020年8月のファニーメイの資金調達のための特別賞与および権利確定期間にわたって費用計上されていた譲渡制限付株式交付金（それぞれ0ドルおよび862ドル）、ニュビーンとの合弁事業のための非経常的費用（それぞれ42ドルおよび135ドル）、2023年12月31日に終了した3ヵ月間および12月31日に終了した1年間の、一時的な弁護士費用（それぞれ1ドルおよび76ドル）、オポチュニティ・ゾーン・ファンド設立に関連する費用（それぞれ0ドルおよび37ドル）、および完了しなかった買収および資金調達に関連する費用（それぞれ183ドルおよび219ドル）。

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時価総額、負債およびカバレッジ・レシオ
(in thousands) (unaudited)

	Year Ended
	December 31, 2024			December 31, 2023
発行済株式数		81,909			67,978
Market Price Per Share	$	18.88		$	15.32
Equity Market Capitalization	$	1,546,449		$	1,041,422
負債合計		614,722			690,017
Preferred		320,572			290,180
Total Market Capitalization	$	2,481,743		$	2,021,619

負債合計	$	614,722		$	690,017
控除現金および現金同等物		(99,720	)		(57,320	)
純負債		515,002			632,697
控除しています。公正価値で評価される市場性のある有価証券（以下「有価証券」という。)		(31,883	)		(34,506	)
Net Debt Less Securities	$	483,119		$	598,191

支払利息	$	27,287		$	32,475
Capitalized Interest		5,976			5,032
Preferred Dividends		19,163			16,723
Total Fixed Charges	$	52,426		$	54,230

経常外費用を除く調整後ebitda	$	113,958		$	101,870

負債およびカバレッジ・レシオ

純負債／総時価総額		20.8	%		31.3	%

net debt plus preferred / total market capitalization		33.7	%		45.7	%

純負債から有価証券を控除した額/時価総額		19.5	%		29.6	%

純負債から有価証券を控除したものに優先権を加えたもの／総時価総額		32.4	%		43.9	%

Interest Coverage		3.4x			2.7x

Fixed Charge Coverage		2.2x			1.9x

純有利子負債／非経常的なその他費用を除く調整後ebitda		4.5x			6.2x

純有価証券控除後／非経常的なその他費用を除く調整後ebitda		4.3x			5.9x

純有利子負債プラス優先順位／非経常的なその他費用を除く調整後ebitda		7.4x			9.1x

純有利子負債-有価証券プラス優先順位/非経常的なその他費用を除く調整後ebitda		7.1x			8.7x

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Debt Analysis
(in thousands) (unaudited)	Year Ended
	December 31, 2024			December 31, 2023
Debt Outstanding
Mortgages Payable:
Fixed Rate Mortgages	$	489,271		$	501,135
Unamortized Debt Issuance Costs		(3,731	)		(4,652	)

住宅ローン、未償却債務発行費控除後	$	485,540		$	496,483
Loans Payable:
無担保融資枠	$	-0-		$	70,000
Other Loans Payable		29,512			24,683

未償却債務発行費控除前貸付金合計		29,512			94,683
Unamortized Debt Issuance Costs		(1,233	)		(1,204	)

ローン、未償却債務発行費控除後	$	28,279		$	93,479
Bonds Payable:
Series A Bonds	$	102,670		$	102,670
Unamortized Debt Issuance Costs		(1,767	)		(2,615	)
社債（未償却債務発行費控除後	$	100,903		$	100,055

負債合計（未償却債務発行費控除後	$	614,722		$	690,017

% Fixed/Floating
Fixed		99.1	%		90.0	%
Floating		0.9	%		10.0	%
合計		100.0	%		100.0	%

加重平均金利 (1)
Mortgages Payable		4.18	%		4.17	%
Loans Payable		6.54	%		6.98	%
Bonds Payable		4.72	%		4.72	%
Total Average		4.38	%		4.63	%

Weighted Average Maturity (Years)
Mortgages Payable		4.4			5.3

(1) 加重平均金利は、未償却の借入金発行費の影響を含んでいません。

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Debt Maturity

(in thousands) (unaudited)

2024年12月31日現在:
Year Ended	Mortgages			Loans			Bonds			合計			% of Total
2025	$	115,209		$	5,479		$	-0-		$	120,688			19.4	%
2026		35,975			-0-			-0-			35,975			5.8	%
2027		38,044			-0-			102,670	(1)		140,714			22.6	%
2028		24,601			24,033			-0-			48,634			7.8	%
2029		39,820			-0-			-0-			39,820			6.4	%
その後		235,622			-0-			-0-			235,622			37.9	%

未償却債務発行費控除前負債合計		489,271			29,512			102,670			621,453			100.0	%

Unamortized Debt Issuance Costs		(3,731	)		(1,233	)		(1,767	)		(6,731	)

負債合計（未償却債務発行費控除後	$	485,540		$	28,279		$	100,903		$	614,722

(1) 2027年2月28日が償還期限の当社シリーズA社債の残高1億270万ドルを示す。

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Securities Portfolio Performance

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Year Ended	売却可能有価証券		Dividend Income		有価証券売却時の正味実現利益（損失）について			有価証券売却損益および配当金収入
2010-2014		63,556	$	15,066	$	14,414		$	29,480
2015		75,011		4,399		204			4,603
2016		108,755		6,636		2,285			8,921
2017		132,964		8,135		1,747			9,882
2018		99,596		10,367		20			10,387
2019		116,186		7,535		-0-			7,535
2020		103,172		5,729		-0-			5,729
2021		113,748		5,098		2,342			7,440
2022		42,178		2,903		6,394			9,297
2023		34,506		2,318		183			2,501
2024		31,883		1,452		(3,778	)		(2,326	)

			$	69,638	$	23,811		$	93,449

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Property Summary and Snapshot

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