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フィリップモリス・インターナショナル、2025年第1四半期決算を発表、通期の調整後希薄化後EPS予想を為替レートのみで上方修正、報告希薄化後EPSは24.6%増の1.72ドル
調整後希薄化後EPSは12.7%増の1.69ドル、為替変動を除けば17.3%増
米国コネチカット州スタンフォード、2025年4月23日 - フィリップ モリス インターナショナル インク(PMI)(NYSE:PM)は本日、2025年第1四半期の業績を発表した1。
「第1四半期は例外的に好調な業績を達成し、継続的な販売量の増加が優れたトップライン業績と非常に力強い利益率の拡大を支えた」と最高経営責任者(CEO)のヤチェク・オルチャックは述べた。
「当社の禁煙ビジネスは力強さを増しており、純売上高で20%以上、粗利益で33%以上の有機的成長を達成している。
「不透明で不安定な世界経済環境にもかかわらず、優れた業績を達成する能力に引き続き自信を持っており、通期の調整後希薄化後EPS(ドルベース)は2桁成長を見込んでいる。
-禁煙ビジネス(SFB):スモークフリー事業(SFB):スモークフリー事業は、全売上高の42%、全売上総利益の44%を占め、出荷数量で14.4%、売上高で15.0%(既存事業比20.4%)、売上総利益で27.7%(既存事業比33.1%)増加し、好調な勢いを維持した。当社の分煙製品は95の市場で販売されており、マルチカテゴリーの分煙製品ポートフォリオはすでに46の市場に展開されている。
-吸入式禁煙製品(SFP):IQOSは、現在販売されている市場において第2位のニコチン「ブランド」としての地位を引き続き強化し(紙巻きタバコとHTUの合計販売数量の1.0ppを獲得し、シェアは9%を超えた)、世界のヒート・ノット・バーンカテゴリーの成長を牽引し、販売数量シェアは約77%に達した。HTUの調整後市場販売(IMS)数量は、推定流通業者および卸売業者の在庫変動による純影響を除いたもので、推定9.4%増とほぼ予想通りの伸びとなった。
-日本では、IQOS調整後IMSは推定9.3%の伸びを示した。IQOSのHTU(調整後)シェアは3.0ポイント増の32.2%と過去最高を記録し、TEREAとSENTIAがそれぞれ1位と3位をさらに強化した。3月のHTU全体のニコチン摂取シェアは、主要13都県で50%を超えた。
-欧州では、IQOS HTUの調整後市場シェアは1.2pp増加し、過去最高の11.4%となった。調整後IMSは予想通り7.4%成長した。スペイン、ドイツ、ブルガリア、ギリシャでは少なくとも10%台の成長率を記録するなど、多くの市場で2桁成長を達成し、特にイタリアではEUの特性フレーバー禁止による年率換算の影響を大きく上回った。IQOS HTUの販売シェアは、ブダペスト、アテネ、ローマなど主要6都市で30%を超えた。
-欧州と日本以外では、調整後IMSの力強い成長が続き、ジャカルタ、ソウル、メキシコシティなど世界の主要都市で引取シェアが拡大した。
1 本文書で引用されているPMIの非GAAP基準の使用に関する説明、および最も直接的に比較可能な米国会計原則に基づく基準との調整は、本リリースの「非GAAP基準、用語集および解説」、2025年4月23日付Form 8-Kの別紙99.2、およびwww.pmi.com/2025Q1earnings。
e-vaporカテゴリーでは、VEEVが当社の多カテゴリー禁煙戦略においてますます重要性を増していることを示すように、欧州が牽引して出荷数量が2倍以上に増加し、粗利益率がさらに拡大したことにより、目覚ましい業績が下支えされた。
-口腔用SFP:出荷数量はパウチ換算で27.2%増(缶換算では31.0%増)。これは、3月後半に予定より早く生産能力が増強され、代理店在庫の初期補充がある程度可能になったことと、需要が引き続き旺盛であったことから、当初の予想を上回る53%の伸びとなりました。米国以外では、缶入りニコチン入りパウチの数量も53%増となり、パキスタンや南アフリカなど多くの新興市場で有望な勢いが持続しているほか、英国、ポーランド、イタリアなど欧州全域で最近全国的に発売が開始されました。グローバル・トラベル・リテール事業は、空港を含むマルチカテゴリー・アプローチの主要スペースとして、引き続き重要な成長ドライバーとなっている。
-可燃物:数量増と堅調な価格設定により、売上高は横ばい(前年同期比 3.8%増)、売上総利益は 2.0%増(前年同期比 5.3%増)となりました。マールボロに牽引された当社のグローバルブランドポートフォリオは市場シェアをさらに拡大し、シガレットカテゴリー全体のシェアは0.4ポイント上昇して24.8%となりました。米国産葉巻については、現在の環境を考慮して戦略的選択肢を徹底的に検討・評価した結果、現時点では事業の売却または分離を追求しないことを決定した。
-配当金配当:1株当たり1.35ドル(年率5.40ドル)の四半期レギュラー配当を発表。
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Total PMI |
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SFP |
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HTU |
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Oral SFP |
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E-vapor2 |
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Cigarettes |
| 総出荷台数(億台) |
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187.8 |
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43.0 |
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37.1 |
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5.3 |
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0.6 |
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144.8 |
| vs. Q1 2024 |
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3.9% |
|
14.4% |
|
11.9% |
|
27.2% |
|
+100% |
|
1.1% |
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PMI |
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Smoke-FreeBusiness |
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Combustibles |
| Net Revenues ($ bn) |
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$9.3 |
|
$3.9 |
|
$5.4 |
| reported vs. Q1 2024 |
|
5.8% |
|
15.0% |
|
0.0% |
| organic vs. Q1 2024 |
|
10.2% |
|
20.4% |
|
3.8% |
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| Gross Profit ($ bn) |
|
$6.3 |
|
$2.7 |
|
$3.5 |
| reported vs. Q1 2024 |
|
11.8% |
|
27.7% |
|
2.0% |
| organic vs. Q1 2024 |
|
16.0% |
|
33.1% |
|
5.3% |
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| Operating Income ($ bn) |
|
$3.5 |
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| reported vs. Q1 2024 |
|
16.4% |
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| organic vs. Q1 2024 |
|
16.0% |
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| Note : 四捨五入の関係で合計が一致しない場合がある。 |
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ReportedDilutedEPS |
AdjustingItems* |
AdjustedDilutedEPS |
CurrencyImpact |
Adj. DilutedEPS ex. Currency |
| EPS |
|
$1.72 |
$0.03 |
$1.69 |
$(0.07) |
$1.76 |
| vs. Q1 2024 |
|
24.6% |
|
12.7% |
|
17.3% |
| (*) 調整項目のリストについては、本リリースの追加情報セクションを参照のこと。 |
2 1ミリリットルのe-vaporリキッドは10ユニットに相当:第1四半期 0.3、第2四半期 0.4、第3四半期 0.5、第4四半期 0.5
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Full-Year |
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2025Forecast |
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2024 |
Growth |
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| Reported Diluted EPS |
$7.01 |
- |
$7.14 |
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$ 4.52 |
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| 調整: |
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| Restructuring charges |
— |
|
0.10 |
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| Impairment of other intangibles |
— |
|
0.01 |
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| Amortization of intangibles(1) |
0.50 |
|
0.40 |
|
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| ベクトラ・グループ売却損 |
— |
|
0.13 |
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| Egypt sales tax charge |
— |
|
0.03 |
|
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| Megapolis localization tax impact |
— |
|
0.05 |
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| スウェディッシュ・マッチabの資金調達に関連する法人所得税の影響 |
(0.06) |
|
0.14 |
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|
| rbh株式投資に関連する減損 |
— |
|
1.49 |
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| 持分証券投資の公正価値調整 |
(0.09) |
|
(0.27) |
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| Tax items |
— |
|
(0.03) |
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| Total Adjustments |
0.35 |
|
2.05 |
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| Adjusted Diluted EPS |
$7.36 |
- |
$7.49 |
|
$ 6.57 |
|
12.0% |
- |
14.0% |
| Less: Currency |
0.10 |
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| 調整後希薄化後eps、通貨を除く |
$7.26 |
- |
$7.39 |
|
$ 6.57 |
|
10.5% |
- |
12.5% |
| (1) 詳細は予想の前提を参照 |
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報告希薄化後EPSは、2024年の報告希薄化後EPS4.52ドルに対し、現行の為替レートで7.01ドルから7.14ドルの範囲になると予想される。1株当たり0.35ドルの2025年通算調整額を除くと、この予想は2024年の調整後希薄化後EPS6.57ドルに対して12.0%から14.0%の増加予想となる。また、為替レートによる有利な影響0.10ドルを除いた場合、本予測は2024年の調整後希薄化後EPS6.57ドルに対して10.5%から12.5%の増加予想となります。この見通しには、2025年第2四半期に発生が見込まれるドイツにおける製造拠点の最適化に関する構造改革費用は含まれていません。これは報告調整として処理され、税引き前影響額は約2億ユーロ(約2億3,000万ドル)になると予想している。
2025 Full-Year Forecast Assumptions
This forecast assumes:
-中国と米国を除くタバコとHTUの国際的な総販売量は約1%の減少になると推定される;
-PMIのたばこおよび嫌煙用製品の総出荷数量は、嫌煙用製品の12%~14%の伸びに牽引され、最大で2%の伸び。また、米国のニコチン入りパウチの出荷数量が加速し、8億~8億4,000万缶に達し、38%~45%の成長となる;
-既存事業ベースで約6%から8%の純収入成長;
-有機部門の営業利益は10.5%から12.5%の成長;
-買収した無形資産の通年償却は1株当たり0.50ドルで、これには米国におけるIQOSを対象としたアルトリア・グループ社との商業関係終了の合意に関連した米国におけるIQOS商業化権の償却が含まれる;
-個別の税務イベントを除いた実効税率は約22.5%~23.5%;
-営業キャッシュフローは、年末の運転資金需要を前提に、現行の為替レートで110億ドル以上。これには、ドイツの課徴金に関する2025年特有の支払いと、米国減税・雇用法に基づく最終的な支払いが考慮されており、これらの合計額は約10億ドルである;
-米国でのZYN能力への追加投資を含む約15億ドルの設備投資;
-純有利子負債/調整後EBITDA倍率はさらに改善し、2026年末までに2倍程度を目指す;
-カナダの非連結関連会社ロスマンズ・ベンソン・アンド・ヘッジズ・インクからの受取配当金はない;
-2025年には自社株買いを行わない。
-第2四半期の調整後希薄化後EPSは1.80ドルから1.85ドルで、為替レートによる6セントの好影響を見込んでいます。
本リリースの「将来予測および注意事項」に記載されている要因は、これらの予測に対する継続的なリスクを表しています。
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