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ネルネット、2024年第3四半期決算を発表
ネブラスカ州リンカーン、2024年11月7日 - ネルネット（NYSE: NNI）は本日、2024年度第3四半期のGAAPベースの純利益が前年同期の4,440万ドル（1株当たり1.18ドル）に対し、240万ドル（1株当たり0.07ドル）となったと発表しました。
デリバティブの時価調整1 を除いた純利益は、前年同期の4,200万ドル（1株当たり1.12ドル）に対し、2024年第3四半期は1,240万ドル（1株当たり0.34ドル）であった。
2024年度第3四半期の営業成績には以下の項目が含まれている。
-現金支出を伴わない引当金繰入額2,900万ドル（税引き後2,200万ドル、1株当たり0.60ドル）。これらの投資の一部について、主に特定の取引およびローン・ヴィンテージの累積正味損失率の上昇に起因する将来キャッ シュ・フローの見積りの変更により、信用引当金が計上された。これらの証券化の期間中、当社はこれらの投資プール全体から魅力的なリターンが得られると予想している。
-一部の高コスト債券の早期償還に関連する未償却債務割引費用の償却による現金支出を伴わない費用560万ドル（税引き後430万ドル、1株当たり0.12ドル）。
-太陽光発電のタックス・エクイティ投資に関連する1,120万ドルの損失（税引き後および非支配持分控除後で550万ドル、1株当たり0.15ドル）。帳簿価額による仮想清算法によるこれらの投資の会計処理により、これらの取引の初年度の損失が加速されるが、これらの投資に対する全体的な魅力的リターンの期待には影響しない。
-レガシーソーラー建設プロジェクトの損失見積もりに関する費用880万ドル（税引き後670万ドル、1株当たり0.18ドル）。以前開示したように、同社は、太陽光発電の設計・調達・建設（EPC）事業は、長期的な利益ある成功に向けた事業の再配置が進んでいると考えている。
ネルネットの報告対象事業セグメントは4つあり、ネルネ ット・ファイナンシャル・サービス（NFS）部門に属す るアセット・ジェネレーション・アンド・マネジメント（AGM）セグメ ントとネルネット・バンク・セグメンテーションでは貸出金利息収 入を、ローン・サービシング＆システム（ネルネット・ダイバーシファイド・サービ ス（NDS））セグメントと教育テクノロジー・サービス＆ペイメン ト（ネルネット・ビジネス・サービス（NBS））セグメントでは手数料収 入を得ている。NFS部門以外の報告対象外の事業活動およびオペレーティング・セグメントは、合算してコーポレート活動に含まれている。
「NelnetのCEOであるジェフ・ノールドフックは次のように述べています。「第3四半期にノイズがあったとはいえ、Nelnetは依然として強力で多角的な企業であることに変わりはありません。「ネルネットの主な事業には、消費者金融事業、ローン・サービシング事業、ペイメント事業、テクノロジー事業があり、いずれも教育分野に多くの顧客を抱えています。これらの分野はすべて、長期的な成長に向けた好位置にあります。第4四半期に入り、NBSは素晴らしい業績を上げており、NFSはレガシー保証付き学生ローン資産の流出に伴い、資産投資戦略を進めています。また、NDSはUSDS契約への移行中ですが、既存および新規のローン・サービシング機会により、将来について楽観視しています。"
Asset Generation and Management
AGM 事業部門は、前年同期の 5,150 万ドルに対し、2024 年度第 3 四半期は 3,840 万ドルの貸出・投資純利 益を計上しました。前述の通り、2024 年度第 3 四半期の純利息収入には、社債の期限前償還により認識された 560 万ドルの費用が含まれています。貸出スプレッド2 の増加によりその減少が一部相殺されたものの、2024 年通期の純利息利益が 2023 年通期と比べ減少した残りの要因は、連邦家族教育ローン・プログラム（FFELP）貸出ポートフォリオが予想通り流出したことによるものです。ローン残高の平均は、2023年第3四半期の132億ドルから2024年同期には98億ドルに減少した。
AGMの2024年度第3四半期の営業成績には、前述のとおり、ローン証券化における一部の残余所有権投資に関連した2,900万ドルの引当金費用（税引き後2,200万ドル）、およびAGMのローン・ポートフォリオに関連した1,200万ドルの貸倒引当金繰入額（税引き後910万ドル）が含まれています。
加えて、AGMは、ヘッジ会計が適用されないデリバティブの公正価値の変動に関連して950万ドル（税引後720万ドル）の損失を認識しました（2023年同期は120万ドル（税引後990万ドル）の利益）。
1 デリバティブの時価調整を除いた当期純利益は非GAAP指標である。説明情報およびGAAPベースの財務情報と非GAAPベースの財務情報との調整については、本プレスリリースの末尾にある「非GAAP業績指標」および後述の「非GAAP開示」の項をご参照ください。
2 ローン・スプレッドは、ローン資産から得られる利回りと、その資産に資金を供給するために使用される負債およびデリバティブ商品のコストとの間のスプレッドを表す。
AGMは、2024年9月30日に終了した3ヶ月間において、税引き後純損失1,240万ドルを計上した（前年同期は3,080万ドルの純利益）。
Nelnet Bank
2024年9月30日現在、ネルネット・バンクのローン・ポートフォリオと投資ポートフォリオはそれぞれ5億5,990万ドルと6億8,030万ドル、預金総額は会社間預金を含めて11億5,000万ドルだった。ネルネット銀行の2024年9月30日に終了した3ヶ月間の税引き後純損益は360万ドルの損失（前年同期は170万ドルの純利益）。ネルネット銀行は2024年第3四半期に貸倒引当金繰入額を610万ドル（税引き後460万ドル）計上しましたが、これは主に期中に組成・取得した貸出金に対する当初引当金の設定によるものです。
Loan Servicing and Systems
ローン・サービシング＆システム部門の2024年度第3四半期の収益は1億820万ドル（前年同期1億2790万ドル）であった。2024年4月1日、同社は教育省（Department of Education）との従来の学生ローン・サービシング契約に代わり、新たな統合サービシング・データ・ソリューション（Unified Servicing and Data Solution：USDS）契約に基づく収益の計上を開始した。USDS契約のもとで得られる収益は、借り手1人当たりのブレンドベースでは、従来の契約よりも低い。
2024年9月30日時点では、政府系ローン、FFELPローン、民間教育ローン、消費者ローンなど1,550万件の債務者に対し、5,266億ドルのサービシング業務を行っていたのに対し、2023年9月30日時点では、1,620万件の債務者に対し、5,393億ドルのサービシング業務を行っていた。
2024年6月、レガシー・サービシング契約から新しいUSDS契約への移行に伴う重要な技術的イニシアチブの完了に伴い、同社はリストラクチャリング費用を計上し、うち410万ドル（税引き後310万ドル、1株当たり0.09ドル）が2024年第3四半期に認識された。
ローン・サービシング＆システム部門は、2024年9月30日に終了した3ヵ月間において、前年同期の1,860万ドルの純利益に対し、350万ドルの税引き後純損失を計上した。同社は、コスト削減策の効果がフルに発揮され、新たなサードパーティー・サービシングの機会が同社のプラットフォームに転換されるにつれて、このセグメントの営業成績は将来的に改善すると予想している。
教育テクノロジー・サービスと支払い
2024年第3四半期の教育技術サービス・支払事業セグメントの収益は1億1,820万ドルで、2023年同期の1億1,380万ドルから増加した。2024年第3四半期の収入からサービス提供のための直接費用を差し引いた額は、前年同期の7,010万ドルに対し、7,290万ドルであった。
2024年9月30日に終了した3ヶ月間の教育技術サービス・支払部門の税引き後純利益は、前年同期の1,680万ドルに対し2,040万ドルであった。
Corporate Activities
企業活動に含まれるのは、ALLO Communications LLC（ALLO）の持株会社であるALLO Holdings LLCの議決権所有持分45％の営業成績である。2023年度第3四半期に、同社はALLO議決権所有持分投資に関して1,730万ドル（税引き後1,310万ドル）の損失を認識した。同社にはALLOへの投資に関連する帳簿価額は残っていない。従って、2024年第3四半期にこの投資に対する損失は認識されておらず、議決権会員持分の追加拠出がなければ、この投資に対する将来の損失は認識されない。
2024年第3四半期は、太陽光発電EPC事業で1,010万ドル（税引き後770万ドル）の損失（2023年同期は490万ドル（税引き後、非支配持分控除後300万ドル）の損失）を計上した。2024年の損失には、前述のレガシー建設プロジェクトの損失見込額が含まれている。同社は、2024年初頭には30件以上あったレガシー建設契約を、わずかな契約数で完了している。
取締役会が第4四半期の配当を決定
ネルネット取締役会は、同社の発行済みクラスA普通株式およびクラスB普通株式に対する第4四半期の現金配当を1株当たり0.28ドルとすることを宣言した。配当金は2024年12月2日の営業終了時の登録株主に対し、12月16日に支払われる。
Forward-Looking and Cautionary Statements
本プレスリリースには、連邦証券法で定義される意味での将来の見通しに関する記述が含まれています。予想」、「仮定」、「確信」、「継続」、「可能性」、「確実」、「推定」、「期待」、「予測」、「将来」、「意図」、「可能性」、「計画」、「可能性」、「予測」、「予定」、「はず」、「予定」、「だろう」、および同様の表現、ならびに未来時制の記述は、将来予想に関する記述を特定することを意図しています。これらの記述は、本リリースの日付現在における経営陣の予想に基づくものであり、既知および未知のリスク、不確実性、仮定、およびその他の要因の影響を受け、実際の結果や業績は、かかる将来予想に関する記述によって明示または暗示される将来の結果や業績とは大きく異なる可能性があります。そのようなリスクや不確実性には以下が含まれますが、これらに限定されるものではありません：教育省との既存および将来的なサービシング契約に基づき、当社がサービシングする学生ローンの割当数量をうまく維持および増加させる能力に関連するリスク、不利な契約変更または解釈に関連するリスク、連邦直接貸付プログラム、FFEL プログラム、民間教育ローン、消費者ローンのサービシングに関する第三者顧客との契約を遵守する能力に関連するリスク；期限前返済、信用リスク、金利ベーシス・リプライシング・リスク、金利変動へのエクスポージャーを管理するためのデリバティブの使用に関連するリスク、購入した証券化・非証券化FFELプログラム、民間教育ローン、消費者ローン、その他ローン、またはそれらの投資持分から期待される利益に関する不確実性、FFELプログラム、民間教育ローン、消費者ローン、その他ローンの追加購入イニシアチブなどのローン・ポートフォリオ・リスク；金利環境の変化によるリスクを含む資金調達および流動性リスク、適用される法律、規制、政府プログラムおよび予算の変更に起因する教育ローン条件および教育クレジット・サービス市場の変化によるリスク、サイバー侵害に起因する機密情報または個人情報の開示および／または評判への損害を含む、会社の業務システムまたは情報システム、インフラ、または第三者ベンダーの侵害または障害に関連するリスク；人工知能の利用に関するリスク、学生ローン資産および関連資産担保証券化から生じる将来のキャッシュフロー予測に内在する不確実性、ネルネットバンクが事業目標を達成し、ローンおよび預金戦略を効果的に展開し、期待される市場浸透を達成する能力に関するリスク；ALLOおよびHudlへの継続的な投資から当社に期待される利益に関するリスク、および課税当局による再取得の対象となる税額控除を実現できないリスクや建設コストの上昇など、太陽光発電事業への投資に関するリスク；ベンチャーキャピタルや不動産投資、再保険、買収、その他の活動（ローン・サービシング・ポートフォリオを新たなサービシング・プラットフォームに転換する際に時折発生するエラーに関連するリスクを含む）など、さらなる戦略的投資（およびそこから期待される収益）を追求するその他のイニシアチブに関連するリスクと不確実性；技術的変化への適応能力に関するリスク、定款の排他的フォーラム規定に関するリスク、議決権を通じて会社に関する事項を管理する執行委員長の能力に関するリスク、関連当事者取引に関するリスク、気候変動に関連するリスクと不確実性；自然災害、テロ活動、国際敵対行為に関連するリスク、訴訟問題や当社の事業に適用される広範な規制要件の遵守の維持に関連するリスクと不確実性、および当社の連結財務諸表の作成において経営陣が行う必要のある将来の事象に関する見積もりや仮定に内在する不確実性。
詳細については、当社が米国証券取引委員会に提出または提供した文書に含まれる「リスク要因」の項およびリスクと不確実性に関するその他の注意事項をご覧ください。本リリースに記載されている将来の見通しに関する記述はすべて、本リリースの日付現在のものです。当社は、実際の結果または当社の予想の変更を反映させるため、将来予想に関する記述を随時自主的に更新または修正する可能性がありますが、法律で義務付けられている場合を除き、当社はそのような約束をするものではありません。
Non-GAAP Performance Measures
当社は米国会計基準に準拠して財務諸表を作成し、業績を表示している。しかし、経営陣が経営成績および業績を評価する上で重要と考える特定の項目に関連した非GAAPベースの追加財務情報も提供している。GAAPベースの財務情報と非GAAPベースの財務情報との調整、およびこのような追加情報を提供することが投資家にとって有用であると当社が考える理由については、以下の「非GAAP開示」セクションに記載されている。
Consolidated Statements of Income
(単位：千米ドル、シェアデータを除く)
(unaudited)
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四半期 |
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Nine months ended |
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September 30, 2024 |
|
June 30, 2024 |
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September 30, 2023 |
(1) |
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September 30, 2024 |
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September 30, 2023 |
(1) |
| 受取利息: |
|
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| Loan interest |
$ |
190,211 |
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202,129 |
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236,423 |
|
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609,064 |
|
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|
704,712 |
|
|
| Investment interest |
50,272 |
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|
40,737 |
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48,128 |
|
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143,086 |
|
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129,835 |
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| Total interest income |
240,483 |
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242,866 |
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284,551 |
|
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|
752,150 |
|
|
|
834,547 |
|
|
| 社債、支払手形および預金にかかる支払利息 |
168,328 |
|
|
176,459 |
|
|
207,159 |
|
|
|
539,367 |
|
|
|
639,756 |
|
|
| Net interest income |
72,155 |
|
|
66,407 |
|
|
77,392 |
|
|
|
212,783 |
|
|
|
194,791 |
|
|
| 貸倒引当金控除後 |
18,111 |
|
|
3,611 |
|
|
4,275 |
|
|
|
32,551 |
|
|
|
5,065 |
|
|
| 貸倒引当金繰入後の純利息収入 |
54,044 |
|
|
62,796 |
|
|
73,117 |
|
|
|
180,232 |
|
|
|
189,726 |
|
|
| その他の収益（費用）: |
|
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|
|
|
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|
|
|
|
|
| ローンサービシングおよびシステム収入 |
108,175 |
|
|
109,052 |
|
|
127,892 |
|
|
|
344,428 |
|
|
|
389,138 |
|
|
| 教育テクノロジー・サービスおよび決済収入 |
118,179 |
|
|
116,909 |
|
|
113,796 |
|
|
|
378,627 |
|
|
|
357,258 |
|
|
| Solar construction revenue |
19,321 |
|
|
9,694 |
|
|
6,301 |
|
|
|
42,741 |
|
|
|
19,687 |
|
|
| その他（純額 |
32,325 |
|
|
28,871 |
|
|
(3,062) |
|
|
|
78,057 |
|
|
|
(27,297) |
|
|
| ローン売却損 |
(107) |
|
|
(1,438) |
|
|
(1,022) |
|
|
|
(1,685) |
|
|
|
(16,776) |
|
|
| 減損費用および受益権引当金繰入額 |
(29,052) |
|
|
(7,776) |
|
|
(4,974) |
|
|
|
(36,865) |
|
|
|
(4,974) |
|
|
| デリバティブの時価調整およびデリバティブ決済（純額 |
(11,525) |
|
|
3,182 |
|
|
3,957 |
|
|
|
1,378 |
|
|
|
(8,047) |
|
|
| その他の収益（費用）（純額）合計 |
237,316 |
|
|
258,494 |
|
|
242,888 |
|
|
|
806,681 |
|
|
|
708,989 |
|
|
| サービスコスト: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 教育テクノロジー・サービスおよび支払いの提供費用 |
45,273 |
|
|
40,222 |
|
|
43,694 |
|
|
|
134,106 |
|
|
|
131,804 |
|
|
| 太陽光発電の建設サービスを提供するためのコスト |
26,815 |
|
|
8,072 |
|
|
7,783 |
|
|
|
49,115 |
|
|
|
25,204 |
|
|
| Total cost of services |
72,088 |
|
|
48,294 |
|
|
51,477 |
|
|
|
183,221 |
|
|
|
157,008 |
|
|
| 営業費用: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Salaries and benefits |
146,192 |
|
|
139,634 |
|
|
141,204 |
|
|
|
429,701 |
|
|
|
438,620 |
|
|
| 減価償却費および償却費 |
13,661 |
|
|
15,142 |
|
|
21,835 |
|
|
|
45,572 |
|
|
|
57,114 |
|
|
| Other expenses |
61,642 |
|
|
59,792 |
|
|
51,370 |
|
|
|
178,278 |
|
|
|
138,154 |
|
|
| 営業費用合計 |
221,495 |
|
|
214,568 |
|
|
214,409 |
|
|
|
653,551 |
|
|
|
633,888 |
|
|
| (税引前当期純利益（損失 |
(2,223) |
|
|
58,428 |
|
|
50,119 |
|
|
|
150,141 |
|
|
|
107,819 |
|
|
| Income tax benefit (expense) |
282 |
|
|
(14,753) |
|
|
(10,512) |
|
|
|
(37,653) |
|
|
|
(28,785) |
|
|
| Net (loss) income |
(1,941) |
|
|
43,675 |
|
|
39,607 |
|
|
|
112,488 |
|
|
|
79,034 |
|
|
| 非支配持分に帰属する純損失 |
4,329 |
|
|
1,416 |
|
|
4,747 |
|
|
|
8,398 |
|
|
|
18,705 |
|
|
| ネルネットに帰属する当期純利益 |
$ |
2,388 |
|
|
45,091 |
|
|
44,354 |
|
|
|
120,886 |
|
|
|
97,739 |
|
|
| 普通株式1株当たりの利益: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| ネルネット社株主に帰属する純利益-基本的および希薄化後 |
$ |
0.07 |
|
|
1.23 |
|
|
1.18 |
|
|
|
3.29 |
|
|
|
2.61 |
|
|
| 加重平均発行済普通株式-基本および希薄化後 |
36,430,485 |
|
|
36,525,482 |
|
|
37,498,073 |
|
|
|
36,703,314 |
|
|
|
37,437,587 |
|
|
(1) 2024年第2四半期中、当社は既発行の連結財務諸表に重要性の乏しい誤りがあることを確認し、2024年9月30日現在の表示に合わせて修正しました。追加情報については、2024年11月7日に米国証券取引委員会に提出された2024年9月30日に終了した3ヶ月間のForm 10-Qによる四半期報告書をご参照ください。
要約連結貸借対照表
(Dollars in thousands)
(unaudited)
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|
|
|
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|
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|
|
|
As of |
|
As of |
|
|
As of |
|
|
September 30, 2024 |
|
December 31, 2023 |
(1) |
|
September 30, 2023 |
(1) |
| 資産: |
|
|
|
|
|
|
|
| 受取貸付金および未収利息（純額 |
$ |
10,572,881 |
|
|
13,108,204 |
|
|
|
13,867,557 |
|
|
| 現金、現金同等物、および投資 |
2,123,245 |
|
|
2,014,819 |
|
|
|
2,108,585 |
|
|
| Restricted cash and investments |
729,089 |
|
|
875,348 |
|
|
|
604,855 |
|
|
| のれんおよび無形固定資産（純額 |
196,400 |
|
|
202,848 |
|
|
|
228,812 |
|
|
| その他の資産 |
462,513 |
|
|
511,165 |
|
|
|
388,080 |
|
|
| 資産合計 |
$ |
14,084,128 |
|
|
16,712,384 |
|
|
|
17,197,889 |
|
|
| 負債の部: |
|
|
|
|
|
|
|
| Bonds and notes payable |
$ |
8,938,446 |
|
|
11,828,393 |
|
|
|
12,448,109 |
|
|
| Bank deposits |
1,070,758 |
|
|
743,599 |
|
|
|
718,053 |
|
|
| その他の負債 |
864,786 |
|
|
940,285 |
|
|
|
794,589 |
|
|
| 負債合計 |
10,873,990 |
|
|
13,512,277 |
|
|
|
13,960,751 |
|
|
| エクイティ: |
|
|
|
|
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| nelnet, inc.の株主資本合計 |
3,290,652 |
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3,253,751 |
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3,285,470 |
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| 非支配持分 |
(80,514) |
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(53,644) |
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(48,332) |
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| 資本合計 |
3,210,138 |
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3,200,107 |
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3,237,138 |
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| 負債及び資本合計 |
$ |
14,084,128 |
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16,712,384 |
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17,197,889 |
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(1) 2024年第2四半期中、当社は既発行の連結財務諸表に重要性の乏しい誤りがあることを確認し、2024年9月30日現在の表示に合わせて修正しました。追加情報については、2024年11月7日に米国証券取引委員会に提出された2024年9月30日に終了した3ヶ月間のForm 10-Qによる四半期報告書をご参照ください。
Contacts:
メディア担当：ベン・キザー（402.458.3024）、投資家担当：フィル・モーガン（402.458.3038）、いずれもネルネット社。
Non-GAAP Disclosures
(単位：千米ドル、シェアデータを除く)
(unaudited)
経営陣が開示する非GAAPベースの財務指標は、投資家に対して事業動向に関する追加的な情報や洞察を提供することを意図しており、場合によっては格付け機関やその他の財務情報利用者が測定する財務情報を提示することもあります。これらの指標はGAAPに準拠したものではなく、またGAAPに代わるものでもなく、他社が使用する非GAAPベースの財務指標とは異なる、あるいは矛盾する可能性があります。同社がこの非GAAP情報を報告するのは、経営陣が綿密に評価する経営指標および業績指標に関する追加情報を提供すると考えているからである。このような非GAAP情報の表示に関する包括的で権威のあるガイダンスは存在せず、経営陣が業績を評価するために利用する追加情報を提供することにより、GAAP業績を補足することのみを目的としている。
純利益（デリバティブの時価調整を除く
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9月30日までの3ヶ月間, |
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2024 |
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2023 |
| ネルネットに帰属するgaapベースの当期純利益 |
$ |
2,388 |
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44,354 |
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| 実現および未実現のデリバティブ時価の調整 (a) |
13,165 |
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(3,140) |
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| 税効果 (b) |
(3,160) |
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754 |
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| デリバティブ時価評価調整額を除く、nelnet, inc.に帰属する非gaapベースの純利益 |
$ |
12,393 |
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41,968 |
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| 1株当たり利益: |
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| ネルネットに帰属するgaapベースの当期純利益 |
$ |
0.07 |
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1.18 |
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| 実現および未実現のデリバティブ時価の調整 (a) |
0.36 |
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(0.08) |
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| 税効果 (b) |
(0.09) |
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0.02 |
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| デリバティブ時価評価調整額を除く、nelnet, inc.に帰属する非gaapベースの純利益 |
$ |
0.34 |
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1.12 |
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(a) 「デリバティブ時価調整額」には、実現損益部分(中央清算機関で日々決済されるデリバティブ商品に対して受払される変動証拠金に対応する)と、GAAPの下で「ヘッジ処理」の要件を満たさないデリバティブの公正価値の変動に起因する未実現損益部分の両方が含まれる。デリバティブ時価調整額」には「デリバティブ決済額」は含まれない。「デリバティブ決済額」は、デリバティブ商品の契約条件に基づき、デリバティブ商品の経済的効果を取引相手と決済するために当期中に支払われた現金または受領した現金を表す。
デリバティブ会計では、特定のヘッジ会計基準を満たさない限り、デリバティブの公正価値の変動は、ヘッジ対象の公正価値を調整することなく、損益として認識することが要求されている。当社の経営陣は、すべてのデリバティブ取引を、それぞれが経済的に有効であることを意図して組成しているが、当社のデリバティブは、連結財務諸表上、ヘッジ会計の要件を満たしていない。その結果、デリバティブの公正価値の変動は当期の損益に計上され、対応するヘッジ対象の公正価値の変動は考慮されない。GAAPでは、満期まで保有する予定のデリバティブの公正価値の変動により生じる正味実現損益および正味未実現損益は、契約期間を通じてゼロとなる。しかし、任意の報告期間における正味実現損益および正味未実現損益は、期間によって大きく変動する。
当社は、金利変動の影響を受けるデリバティブ商品に関連する資産および負債の価値の時点的な見積もりは、主に経営陣が制御できないタイミングおよび市場要因によって変動する可能性があり、経営成績の期間比較可能性に影響を及ぼすと考えている。従って、当社の経営陣は、業績に関する意思決定を行う際や、格付機関、融資先、投資家に対するプレゼンテーションにおいて、比較可能性を目的としてこれらの項目を除いた経営成績を利用している。
(b) 税効果は、実現および未実現デリバティブ時価調整額に適用される法定税率を乗じて計算される。
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