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カーマックス、2025年度第4四半期および会計年度の業績を発表
第4四半期は事業全体の増益により80%超の増益を達成。
ヴァージニア州リッチモンド、2025年4月10日 - カーマックス（NYSE:KMX）は本日、2025年2月28日を期末とする第4四半期および会計年度の業績を発表した。
Fourth Quarter Highlights:(1)
-純収入は6.7%増の60億ドル。
-小売中古販売台数は6.2％増、既存店中古販売台数は5.1％増、卸売販売台数は3.1％増。
-2024年暦年、全国の0～10歳の中古車市場におけるカーマックスのシェアは3.7%に留まった。事業全体の勢いを反映し、下半期に加速度的に利益が増加し、上半期の損失を相殺した。
-総売上総利益は6億6,790万ドルで13.9%増加した。
中古車小売台数当たりの粗利益は2,322ドルで、1台当たり71ドル増加し、第4四半期の記録を達成 ◦中古車小売台数当たりの粗利益は2,322ドルで、1台当たり71ドル増加し、第4四半期の記録を達成
卸売台数当たりの粗利益は1,045ドルで、歴史的に好調、台数当たり75ドルの減少
エクステンデッド・プロテクション・プラン（EPP）の小売台数当たりのマージンは580ドルで、1台当たり10ドルの増加
サービス・マージンの損失は小売単位当たり4ドル、小売単位当たり257ドルの改善
-消費者およびディーラーから26万9,000台を購入、15.3％の増加。
22万3000台が消費者から購入され、5.3％増加した。
46,000台の車両がディーラーを通じて購入され、114.2%増加した。
-販管費は 5.1%増の 6 億 1,050 万ドルであった。継続的なコスト管理努力により、売上総利益に対する販管費の比率は770ベーシス・ポイントの大幅なレバレッジとなった。
-カーマックス・オート・ファイナンス（CAF）の利益は1億5,930万ドルで、純金利マージン率の伸びにより8.2％増加した。
-希薄化後1株当たり純利益は0.58ドルで、前年同期の0.32ドルから81.3％増加した。今四半期は、その他費用の中にある現金支出を伴わないエドマンズのリース減損1,200万ドルにより0.06ドルの影響を受けた。
-2025年度第4四半期に9,850万ドルの普通株式を取得。
(1) 特に断りのない限り、前年同期との比較
CarMax, Inc.
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CEO Commentary:
「第 4 四半期に多角的な事業展開の勢いが継続したことに満足している。販売台数と購買数の増加、売上総利益の力強い伸び、CAF収入の増加、販管費の継続的な管理により、EPSは力強い伸びを示しました」とビル・ナッシュ社長兼最高経営責任者（CEO）は述べた。「2025会計年度には、消費者向け商品の差別化をさらに進め、業務効率の向上を図りました。当社の従業員、店舗、テクノロジー、デジタル機能がシームレスに連携することで、最も顧客本位の自動車売買体験を提供することができます。これは、中古車市場において最も大きな市場規模を獲得するための重要な差別化要因であり、将来の成長への強力な足がかりとなります。"
第4四半期業績レビュー
販売台数小売と卸売を合わせた中古車販売台数は301,811台で、前年同期より4.9％増加した。
中古車小売総販売台数は、前年同期比 6.2%増の 182,655 台となりました。既存店中古車販売台数は前年同期比 5.1％増加しました。中古車小売売上高は、主に中古車小売販売台数の増加により、前年同期比で 7.5％増加しました。
車両卸売販売台数合計は、前年同期比 3.1％増の 119,156 台となりました。卸売売上高合計は、主に卸売販売台数の増加により、前年同期比で 3.5％増加しました。
消費者およびディーラーからの車両購入台数は 26 万 9,000 台で、前年同期比 15.3％増。このうち、消費者からの買い取り台数は 22 万 3,000 台、ディーラー経由の買い取り台数は 4 万 6,000 台で、それぞれ昨年の第 4 四半期から 5.3%、114.2%増加した。
その他の売上および収入は、主にマージン強化によるEPP収入の増加を反映し、2024年度第4四半期と比べ2.7％、420万ドル増加した。
オンライン小売売上高(2) は、前年同期の 14％に対し、15％となりました。オンライン取引(3) による収入は、小売および卸売の販売本数を含め、18 億ドル、純収入の約 29%となり、前年同期の 30%からわずかに減少しました。
売上総利益。売上総利益は前年同期比 13.9%増の 6 億 6,790 万ドルとなりました。中古車小売売上総利益は前年同期比 9.5%増加し、中古車 1 台当たりの小売売上総利益は前年同期比 71 ドル増の 2,322 ドルとなりました。
卸売車の売上総利益は前年同期比で 3.8%減少した。台当たり売上総利益は、前年同期から 75 ドル減少したものの、歴史的に好調な 1,045 ドルとなった。
その他の売上総利益は、主に、コスト・カバレッジ対策、小売台数の増加、効率性の向上、およびマージン強化に支えられたEPP収益の伸びを要因とするサービス売上総利益の伸びを反映して、71.8%増加した。
販管費。2024年度第4四半期との比較では、販管費は5.1%増、2,960万ドル増の6億1,050万ドルとなりました。この主な要因は、前年同期比で企業賞与の発生が変動したことによる報酬および手当の増加によるもので、残額の大部分は販売台数の増加に関連する費用によるものです。販売費および一般管理費の変動は、タイミングによる広告宣伝費の増加にもよる。売上総利益に対する販管費の比率は、売上総利益の伸びと店舗およびカスタマー・エクスペリエンス・センターにおける継続的なコスト管理努力により、前年同期の99.1%から第4四半期は91.4%と770ベーシス・ポイント減少しました。2026年度には、販管費をてこ入れするために、一桁台前半の売上総利益の伸びが必要になると予想しています。
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カーマックス・オート・ファイナンス(4) CAF の利益は、CAF の純利鞘率の伸びにより、8.2％増の 1 億 5,930 万ドルとなりました。当四半期の貸倒引当金繰入額は、前年同期の 7,160 万ドルに対し、6,830 万ドルでした。
2025年2月28日現在、4億5,870万ドルの貸倒引当金は期末管理債権の2.61%で、2024年11月30日現在の2.70%から減少した。貸倒引当金の減少率は、先に開示したCAFの引受基準の厳格化の影響を反映している。
CAFの総金利マージン率は、消費者に請求された金利および手数料と資金調達コストとの差額を示すもので、平均管理債権に対する比率は6.2%で、前年度第4四半期を上回ったが、今年度第3四半期と同水準であった。CAFの当四半期の融資率は、前年同期と同水準の42.3%でした。CAFの加重平均契約率は11.1％で、前年同期の11.5％から低下した。
自社株買戻し活動。2025年度第4四半期中、当社は普通株式120万株を9,850万ドルで買い戻しました。2025年2月28日現在、未決済の買戻し可能額は19億4,000万ドルとなっています。
ロケーションのオープン2025年度第4四半期には、ニュージャージー州メイズ・ランディングと、250店舗目となるカリフォルニア州ビサリアに新店舗をオープンした。また、カリフォルニア州チノに独立したオークション施設を開設し、ロサンゼルス都市圏市場をサポートする。
2026年度の設備投資計画。2026年度には、6店舗の新規出店と4つの独立型リコンディショニング・オークションセンターを計画しています。2026年度の設備投資額は約5億7,500万ドルを見込んでいます。前年比の増加は、主に2025年度から2026年度にずれ込んだ土地購入のタイミングによるものです。当社は、オフサイト・リコンディショニングおよびオークション施設、ならびに新店舗の今後の長期的な成長を支えるため、施設の建設を続けています。
一株当たり利益成長モデルの更新。今後数年間にわたり、小売・卸売の販売台数と市場シェアが継続的に成長し、1株当たり利益が2桁成長するよう、私たちは会社を位置づけています。私たちは、私たちが構築した収益モデルの力に興奮しています。当社のモデルは、小売販売台数が1桁台半ばの成長であれば、1株当たり利益成長率（CAGR）が10％台後半になるように設計されています。
長期目標我々は事業の成長に注力しており、長期目標に向けて前進を続けている。しかし、より広範なマクロ要因の潜在的な影響を考慮し、それらに関連する時間枠を撤廃している。
(2) オンライン小売ユニット販売とは、顧客が、車両の予約、必要に応じて車両の融資、下取りまたは下取りのオプトアウト、およびリモートセールスオーダーの作成という4つの主要な取引活動をすべてリモートで完了する販売と定義される。
(3) オンライン取引からの収益とは、オンライン小売販売に該当する小売販売からの収益、EPPおよびサードパーティファイナンスの貢献、落札がオンライン入札であった卸売販売、およびエドマンズが獲得したすべての収益を指す。
(4) CAFは、一定の間接間接費支出の恩恵を受けているが、主観的な配賦決定を避けるため、間接費をCAFに配賦していない。
CarMax, Inc.
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Supplemental Financial Information
四捨五入の関係で、金額とパーセンテージの計算が合わない場合がある。
Sales Components
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Gross Profit (1)
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SG&A Expenses (1)
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