アグリーリアルティの適時開示・決算・その他

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

WASHINGTON, D.C. 20549

FORM 8-K

現行レポート

の第 13 項または第 15 項(d)に従い。

1934年証券取引所法

報告日（最も古いイベントの報告日）：2025年7月31日

AGREE REALTY CORPORATION

(定款に明記された登録者の正確な名称)

Maryland

(州またはその他の設立管轄地)

1-12928

(Commission file number)

38-3148187

(I.R.S. Employer Identification No.)

32301 Woodward Avenue

Royal Oak, Michigan

(主要経営陣の住所)

48073

(Zip code)

(登録者の電話番号（市外局番を含む） (248) 737-4190

Not applicable

(旧姓または旧住所（前回の報告から変更されている場合)

Form8-Kの提出が、以下の条項のいずれかに基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合は、以下の該当するチェックボックスをチェックしてください：

¨	証券法に基づく規則425に従った書面によるコミュニケーション（17 cfr 230.425)
¨	取引所法の下でのルール14a-12（17 cfr 240.14a-12）に基づく資料の勧誘。)
¨	取引所法の規則14d-2(b)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.14d-2(b))
¨	証券取引法の規則13e-4(c)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.13e-4(c))

法第12条(b)に従って登録された証券：

Title of each class	Trading Symbol(s)	登録されている各取引所の名称
普通株式、額面0.0001ドル	ADC	New York Stock Exchange
4.25%シリーズa累積償還可能優先株式（額面0.0001ドル）の1,000分の1株に相当するデポジタリー・シェア	ADCPrA	New York Stock Exchange

登録者が1933年証券法規則405（本章230.405節）または1934年証券取引法規則12b-2（本章240.12b-2節）で定義される新興成長企業であるかどうかをチェックマークで示す。

Emerging growth company ¨

新興成長企業の場合、登録者が取引所法第13条(a)に従い提供される新規または改訂された財務会計基準に準拠するための延長された移行期間を使用しないことを選択した場合は、チェックマークで示す。¨

Item 2.02.

営業成績および財政状態。

2025 年 7 月 31 日、アグリーリアルティ株式会社（以下「当社」）は、2025 年 6 月 30 日に終了した第 2 四半期の業績を発表するプレスリリースを発表し、最新の投資家向けプレゼンテーションをウェブサイトに掲載しました。プレスリリースは本レポートの別紙 99.1 に掲載されている。投資家向けプレゼンテーションは本レポートの別紙99.2として掲載されている。

本Form 8-Kの本項目2.02で提供される情報（下記項目9.01の別紙99.1および99.2を含む）は、改正1934年証券取引法（以下「取引所法」）第18条において「提出」されたものとはみなされず、また同条の法的義務の対象となるものでもなく、1933年証券法（以下「改正証券法」）または取引所法に基づくいかなる提出書類においても、当該提出書類に明示的に言及されている場合を除き、当該情報が参照により組み込まれるものとはみなされないものとします。

Item 9.01.

Financial Statements and Exhibits.

(d)

Exhibits

Exhibit	Description

99.1	2025年7月31日付プレスリリース、2025年6月30日に終了した第2四半期の業績を報告。
99.2	2025年7月投資家向けプレゼンテーション
104	cover page interactive data file (インラインxbrl文書内に埋め込まれている)。

SIGNATURES

1934年証券取引法の要件に従い、登録者は本報告書に正式に権限を付与された署名者により、登録者を代表して署名させた。

AGREE REALTY CORPORATION


By:	/s/ Peter Coughenour
	Name:	Peter Coughenour
	Title:	チーフ・ファイナンシャル・オフィサー兼セクレタリー

Date: July 31, 2025

EX-99.1 2 tm2522179d1_ex99-1.htm EXHIBIT 99.1

Exhibit 99.1

32301 Woodward Ave.

Royal Oak, MI 48073

www.agreerealty.com

FOR IMMEDIATE RELEASE

アグリーリアルティコーポレーション、2025年第2四半期決算を発表

2025年の投資ガイダンスを14億～16億ドルに引き上げ

2025年の1株当たりAFFOガイダンスを4.29ドルから4.32ドルに引き上げ

ミシガン州ロイヤルオーク、2025 年 7 月 31 日 -- アグリー・リアルティ・コーポレーション（NYSE: ADC）（以下「当社」）は本日、2025 年 6 月 30 日に終了した四半期決算を発表しました。ここに記載されている一株当たりの金額は、特に断りのない限り、すべて希薄化後の普通株式一株当たりの金額です。

2025年第2四半期財務・営業ハイライト:

	§	3つの外部成長プラットフォームすべてにおいて、小売ネットリース物件110件に約3億5,000万ドルを投資。
	§	普通株主に帰属する1株当たり純利益は前年同期比18.5％減の0.43ドル
	§	1株当たり営業活動からのコア・ファンド（コアFFO）は1.3%増の1.05ドルとなった。
	§	調整後1株当たり営業活動から得た資金（AFFO）は1.7％増の1.06ドル
	§	6月の月例配当は普通株式1株当たり0.256ドル（前年同月比2.4％増）とする。
	§	4億ドルの2035年満期5.60%無担保優先社債の公募を完了（オールイン・レート5.35%、事前のヘッジを含む）。
	§	引受人の追加購入オプションを含め、普通株式520万株の売出しを完了し、約3億8,700万ドルの資金を調達。
	§	バランスシートは、経常EBITDAに対するプロフォーマ純有利子負債の倍率が3.1倍、未決済先渡株主資本を除くと5.2倍と、成長に適した水準にある。
	§	リボルビング・クレジット・ファシリティの利用可能額、未払いフォワード・エクイティ、手元現金を含め、当四半期末時点の流動性は約23億ドル。

2025年上半期財務・営業ハイライト:

	§	3つの外部成長プラットフォームすべてにおいて、162件の小売ネットリース物件に約7億2,700万ドルを投資。
	§	竣工済みまたは建設中の25件の開発プロジェクトまたはデベロッパー・ファンディング・プラットフォーム（「DFP」）に約1億4,000万ドルをコミットした。
	§	普通株主に帰属する1株当たり純利益は11.1％減の0.85ドル
	§	1株当たりコアFFOは2.2％増の2.09ドル
	§	1株当たりAFFOは2.4％増の2.12ドル
	§	前年比2.4%増の1株当たり1.527ドルの配当金を発表。
	§	アット・ザ・マーケット・エクイティ（「ATM」）・プログラムおよびオーバーナイト・オファリングにより約6億300万ドルのフォワード・エクイティを調達。
	§	約2億2,500万ドルの正味収入で、発行済み先渡株式330万株を決済した。

Financial Results

普通株主に帰属する純利益

2025年6月30日に終了した3ヶ月間の純利益は、2024年の比較対象期間の5,290万ドルに対し、10.5%減の4,730万ドルとなった。6月30日に終了した3ヶ月間の1株当たり当期純利益は、2024年の比較対象期間の0.52ドルに対し、18.5％減の0.43ドルとなった。

2025年6月30日に終了した6ヶ月間の純利益は、前年同期の9,590万ドルに対して3.5%減の9,250万ドルとなった。2024年6月30日に終了した6ヵ月間の1株当たり純利益は、前年同期の0.95ドルから11.1％減の0.85ドルとなった。

Core FFO

2025年6月30日に終了した3ヵ月間のコアFFOは、前年同期の1億420万ドルに対し、11.3％増の1億1,590万ドルとなった。2024年6月30日に終了した3ヶ月間の1株当たりコアFFOは1.03ドルであったのに対し、1.3％増の1.05ドルとなった。

2025年6月30日に終了した6ヶ月間のコアFFOは2億2,860万ドルとなり、2024年の比較対象期間のコアFFO2億620万ドルに対して10.9%増加した。2024年6月30日に終了した6ヶ月間の1株当たりコアFFOは2.05ドルであったのに対し、2.2％増の2.09ドルとなった。

AFFO

2025年6月30日に終了した3ヶ月間のAFFOは1億1,770万ドルとなり、前年同期の1億530万ドルに対して11.7％増加した。6月30日に終了した3ヵ月間の1株当たりAFFOは1.06ドルとなり、2024年の比較対象期間の1株当たりAFFO1.04ドルに対して1.7％増加した。

2025年6月30日に終了した6ヶ月間のAFFOは、2024年の比較対象期間のAFFO2億860万ドルに対し、11.1％増の2億3,160万ドルとなった。2024年6月30日に終了した6ヵ月間の1株当たりAFFOは2.07ドルであったのに対し、2.4％増の2.12ドルとなった。

配当

第2四半期において、当社は2025年4月、5月、6月の各月に普通株式1株当たり0.256ドルの現金配当を宣言した。当第2四半期に宣言された月次配当金は、普通株式1株当たり3.072ドルの年換算配当額を反映したもので、2024年第2四半期の普通株式1株当たり年換算配当額3.00ドルから2.4%の増額となる。配当金はそれぞれ、1株当たりコアFFOの約73%、1株当たりAFFOの約72%の配当性向に相当する。

2025年6月30日に終了した6ヶ月間において、当社は普通株式1株当たり1.527ドルの月次配当金を宣言したが、これは2024年の同期間に宣言された普通株式1株当たり1.491ドルの配当金から2.4%増加したものである。この配当金は、それぞれ1株当たりコアFFOの約73％、1株当たりAFFOの約72％の配当性向に相当する。

当四半期末後、当社は2025年7月期の普通株式1株当たり0.256ドルの月次現金配当を発表した。7月の月次配当は普通株式1株当たり3.072ドルの年換算配当額を反映し、2024年第3四半期の普通株式1株当たり3.00ドルの年換算配当額より2.4%増となる。7月配当は、2025年7月31日の営業終了時の株主名簿に記載された株主に対し、2025年8月14日に支払われる。

さらに当四半期末後、4.25%シリーズA累積償還可能優先株式に対し、預託株式1株当たり0.08854ドル（年1.0625ドル相当）の毎月現金配当を宣言した。配当金は2025年7月22日営業終了時の登録株主に対し、2025年8月1日に支払われる。

Earnings Guidance

以下の表は、2025年通期の利益ガイダンスの重要な構成要素に関する推定値です。加えて、1株当たりAFFOガイダンスの範囲には、自己株式法に基づいて計算された当社の発行済優先株式による希薄化の影響の見積もりが含まれています。

	Prior 2025 Guidance(1)	Revised 2025 Guidance
AFFO per share(2)	$4.27 to $4.30	$4.29 to $4.32
一般管理費（調整後売上高に対する比率）(3)	5.6% to 5.9%	5.6% to 5.9%
弁済不能な不動産費用（調整後売上高に対する比率）(3)	1.0% to 1.5%	1.0% to 1.5%
法人税およびその他の税金費用	$3 to $4 million	$2.5 to $3 million
Investment volume	$1.3 to $1.5 billion	$1.4 to $1.6 billion
Disposition volume	$10 to $50 million	$10 to $50 million

当社の2025年指針は、本プレスリリースおよび当社が米国証券取引委員会（以下「SEC」）に提出した書類に記載されているリスクや不確実性をより完全に反映したものです。

	(1)	2025年4月22日発行
	(2)	レギュレーションs-kの項目10(e)(1)(i)(b)で要求される調整における特定の金額の影響、時期、重要性を予測することは本質的に困難であるため、当社は、最も直接的に比較可能なgaap財務指標に関するガイダンスを提供しておらず、また、将来予測的な非gaap財務指標である1株当たりaffoガイダンスからgaapへの調整も提供していません。このような金額の例としては、資産の減損、資産の売却損益、新規取得や開発による減価償却費などがあります。加えて、特定の非経常的項目も当期純利益に大きな影響を与える可能性がありますが、一般的にはaffoで調整されます。当社の過去の経験に基づけば、これらの項目の金額は多額になる可能性があり、ガイダンス期間のgaap業績に重大な影響を与える可能性があります。
	(3)	調整後売上高は、市場価格以上および市場価格未満のリース無形資産償却の影響を除いたものである。

CEO Comments

「ジョーイ・アグリー社長兼最高経営責任者（CEO）は「上半期の好調な業績を大変喜ばしく思っている。「当四半期中、8億ドルを超える債券と株式資本を戦略的に調達し、現在23億ドルの流動性を有する当社の強固なバランスシートを強化しました。ポートフォリオの好調な業績が続いていること、満額調達したバランスシート、3つの外部成長プラットフォームすべてで活動が活発化していることから、2025年通年の投資ガイダンスを14億ドルから16億ドルの範囲に引き上げ、2025年の1株当たりAFFOガイダンスを4.29ドルから4.32ドルの範囲に引き上げる。"

Portfolio Update

2025年6月30日現在、当カンパニーのポートフォリオは全米50州に所在する2,513物件で構成され、総賃貸可能面積は約5,200万平方フィートであった。当四半期末現在、ポートフォリオの賃貸率は約99.6%、加重平均残存リース期間は約8.0年で、投資適格の小売テナントから年間ベース賃料の67.8%を得ている。

Ground Lease Portfolio

当第2四半期中、当社は1件のグラウンド・リースを取得し、取得価格は約380万ドル（取得ベース賃料年率の1.0％）であった。

2025年6月30日現在、当社のグランドリース・ポートフォリオは37州に所在する232件のリースから成り、総賃貸可能面積は約640万平方フィートであった。テナントにグランドリースされている物件は、年間ベース賃料の10.3％を占めている。

当四半期末現在、地上賃貸ポートフォリオは満室で、加重平均残存リース期間は約9.4年、投資適格リテールテナントからの基本賃料は年率88.1%であった。

買収

第2四半期の取得総額は約3億2,750万ドルで、自動車部品、日用雑貨、食料品店、オフプライス、農業・農村用品、工芸品・ノベルティ、タイヤ・自動車サービスなどの分野で事業を展開する大手小売業者向けに91物件をネットリースした。これらの物件は29の州に位置し、21の業種のテナントに賃貸されている。

これらの物件は加重平均資本利回り7.1％で取得され、加重平均残存リース期間は約12.2年であった。取得した年換算ベース賃料の約53.3%は、投資適格のリテールテナントから発生したものである。

2025年6月30日に終了した6ヵ月間の取得総額は約6億8,640万ドルであった。取得した137物件は36州に所在し、25の小売業種のテナントに賃貸されている。これらの物件は加重平均資本利回り7.2％で取得され、加重平均残存リース期間は約12.8年であった。年換算ベース賃料の約61.4%は投資適格の小売テナントから得ている。

Dispositions

第2四半期中、当社は4物件を売却し、その総収入は約620万ドルであった。2025年6月30日に終了した6ヵ月間に、当社は5物件を売却し、その総収入は約870万ドルであった。

2025年通年の処分額は1,000万ドルから5,000万ドルと予想している。

開発およびデベロッパーの資金調達プラットフォーム

第2四半期中、当社は1件の開発またはDFPプロジェクトを開始し、総予算は約860万ドルであった。当四半期は14件のプロジェクトで建設が継続され、予定総工費は約9,040万ドルであった。当四半期中に完成したプロジェクトは4件で、総工費は約1,340万ドルであった。

2025年6月30日に終了した6ヶ月間において、当社は25の開発またはDFPプロジェクトを完了または建設中であり、総費用は約1億3960万ドルに上ると予想される。これらのプロジェクトは、TJXカンパニーズ、バーリントン、セブンイレブン、ブーツバーン、スターバックス、ガーバーコリジョン、サンベルトレンタルなどの大手小売業に賃貸されている。

以下の表は、2025年6月30日に終了した6ヶ月間における、当社が実施中または完了した開発およびDFPプロジェクトの推定費用を示している：

Quarter of Delivery	Number of Projects		Costs Funded to Date		Remaining Funding Costs		Anticipated Total Project Costs
Q1 2025		6	$	27,234	$	-	$	27,234
Q2 2025		4		13,403		-		13,403
Q3 2025		7		33,332		15,199		48,531
Q4 2025		5		17,776		12,557		30,333
Q1 2026		1		1,934		11,847		13,781
Q2 2026		1		1,523		1,127		2,650
Q4 2026		1		2,473		1,227		3,700
合計		25	$	97,675	$	41,957	$	139,632

開発およびDFPのプロジェクト費用の単位は千ドルであり、差額は四捨五入の結果である。現在までの資金調達額には、正確な予想総事業費を算出するため、完了したプロジェクトに関連する調整が含まれる場合があります。

Leasing Activity and Expirations

第2四半期中、当社は既存ポートフォリオ全体で約94万8,000平方フィートの総賃貸可能面積の新規リース、延長、オプションを実施した。注目すべき新規リース、延長、オプションには、オハイオ州フランクリンのウォルマート・スーパーセンター（21万8,000平方フィート）、カリフォルニア州パームデールのベスト・バイ（5万8,000平方フィート）、TJXカンパニーズとの5件の地理的に多様なリース（12万5,000平方フィート以上）が含まれる。

2025年6月30日に終了した6ヶ月間において、当社は既存ポートフォリオ全体で約150万平方フィートの総賃貸可能面積について新規リース、延長、オプションを実施した。

2025年6月30日現在、当社の2025年満期リース料は年換算ベース賃料の0.4％に相当する。以下の表は、2025年6月30日現在、テナントが更新オプションを行使しなかったと仮定した場合の、当社ポートフォリオにおける契約上のリース満了を示している：

Year	Leases		Annualized Base Rent (1)		年換算ベースレントの割合			Gross Leasable Area		総賃貸可能面積の割合
2025		16	$	2,601		0.4	%		230		0.4	%
2026		91		19,751		2.9	%		2,057		4.0	%
2027		165		37,322		5.5	%		3,489		6.7	%
2028		177		46,400		6.9	%		4,057		7.8	%
2029		210		66,393		9.8	%		6,268		12.1	%
2030		323		69,766		10.3	%		5,819		11.2	%
2031		210		51,540		7.6	%		3,845		7.4	%
2032		243		50,883		7.5	%		3,679		7.1	%
2033		220		50,298		7.5	%		3,935		7.6	%
2034		216		49,913		7.4	%		3,339		6.4	%
その後		833		229,674		34.2	%		15,056		29.3	%
Total Portfolio		2,704	$	674,541		100.0	%		51,774		100.0	%

上記の契約上のリース期間満了は、2025年6月30日時点で契約済みであるが、まだ開始されていない代替テナントのリースの影響を除いたものである。年換算基本賃料および総賃貸可能面積（平方フィート）の単位は千米ドルであり、差異は四捨五入の結果である。

(1)

年換算基本賃料は、2025年6月30日現在のテナントとの賃貸借契約により要求される契約上の最低賃料を年換算した金額であり、定額ベースで計算されている。年換算ベース賃料は、一般に公正妥当と認められた会計原則（以下「GAAP」という。）当社は、年率換算した最低契約賃料が、経営陣、投資家、その他の利害関係者にとって、集中状況やリース活動の分析に有用であると考えている。

Top Tenants

当社は2025年第2四半期中にGenuine Parts Company (NAPA Auto Parts)をトップテナントに加えた。以下の表は、2025年6月30日現在の当社の年換算ベース賃料合計の1.5％以上を占める全テナントの年換算ベース賃料を示している：

Tenant	Annualized Base Rent(1)		年換算ベースレントの割合
Walmart	$	40,287		6.0	%
Tractor Supply		32,580		4.8	%
Dollar General		28,437		4.2	%
Best Buy		21,721		3.2	%
O'Reilly Auto Parts		20,724		3.1	%
Kroger		20,534		3.0	%
TJX Companies		20,068		3.0	%
CVS		20,027		3.0	%
Hobby Lobby		19,097		2.8	%
Dollar Tree		18,618		2.8	%
Lowe's		17,884		2.7	%
Gerber Collision		15,386		2.3	%
Sunbelt Rentals		15,321		2.3	%
7-Eleven		14,690		2.2	%
Burlington		14,653		2.2	%
Sherwin-Williams		12,439		1.8	%
Home Depot		11,384		1.7	%
純正部品会社（NAPAオートパーツ)		11,144		1.7	%
Wawa		10,410		1.5	%
その他(2)		309,137		45.7	%
Total Portfolio	$	674,541		100.0	%

年換算ベース賃料は千円単位で表示され、差額は四捨五入の結果です。

太字および斜体のテナントは、2025年6月30日に終了した3ヵ月間の追加分である。

(1) 当社の年換算ベース賃料の定義については、6ページの脚注1を参照のこと。

(2) 年間ベース賃料の1.5%未満のテナントを含む。

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Peter Coughenour

Chief Financial Officer

Agree Realty Corporation

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JULY 202 5

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