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Exhibit 99.1
October 17, 2024
Fellow shareholders,
-第3四半期の売上高は前年同期比15%増、営業利益率は30%(前年同期22%)。2024年については、増収率15%(14%から15%のレンジの上限)、営業利益率27%(前回26%)を見込んでいる。
-パーフェクト・カップル』、『ノーバディ・ウォンツ・ディス』、『トーキョー・スウィンドラーズ』などの新シリーズ、『エミリー・イン・パリ』、『コブラ・カイ』などの人気作、『ビバリーヒルズ・コップ:アクセルF』、『反逆の稜線』、『黒帯巡査』などの大作など、今期はヒット作を次々と送り出している。
-会員の幸福度を示す最良の指標であるエンゲージメントは引き続き健全である。2024年第1四半期から第3四半期まで、オーナー世帯の会員一人当たりの視聴時間(有料シェアリング導入後のエンゲージメント動向を示す最も明確な指標)は前年同期比で増加した。
-広告ビジネスの構築と広告主へのサービス向上を継続しています。広告会員数は前四半期比で35%増加し、当社のアドテク・プラットフォームは第4四半期にカナダで、さらに2025年に広範囲で開始する予定です。
-イカゲームS2、ジェイク・ポール/マイク・タイソン戦、クリスマス当日のNFLの2試合など、第4四半期には素晴らしい試合を予定しており、今年を力強く締めくくることができる。2025年に向けて、私たちはサービスのあらゆる面を改善し、健全な収益と利益の成長を実現し続けることに注力しています。
業績の概要と第4四半期の見通しは以下の通り。
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(単位:百万ドル(1株当たりのデータを除く) |
Q3'23 |
Q4'23 |
Q1'24 |
Q2'24 |
Q3'24 |
Q4'24 Forecast |
売上高 |
$ |
8,542 |
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$ |
8,833 |
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$ |
9,370 |
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$ |
9,559 |
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$ |
9,825 |
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$ |
10,128 |
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Y/Y % Growth |
7.8 |
% |
12.5 |
% |
14.8 |
% |
16.8 |
% |
15.0 |
% |
14.7 |
% |
営業利益 |
$ |
1,916 |
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$ |
1,496 |
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$ |
2,633 |
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$ |
2,603 |
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$ |
2,909 |
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$ |
2,190 |
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営業利益率 |
22.4 |
% |
16.9 |
% |
28.1 |
% |
27.2 |
% |
29.6 |
% |
21.6 |
% |
純利益 |
$ |
1,677 |
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$ |
938 |
|
$ |
2,332 |
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$ |
2,147 |
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$ |
2,364 |
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$ |
1,847 |
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Diluted EPS |
$ |
3.73 |
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$ |
2.11 |
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$ |
5.28 |
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$ |
4.88 |
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$ |
5.40 |
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$ |
4.23 |
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Global Streaming Paid Memberships |
247.15 |
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260.28 |
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269.60 |
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277.65 |
|
282.72 |
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Y/Y % Growth |
10.8 |
% |
12.8 |
% |
16.0 |
% |
16.5 |
% |
14.4 |
% |
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グローバル・ストリーミング有料会員数の推移 |
8.76 |
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13.12 |
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9.33 |
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8.05 |
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5.07 |
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営業活動によるキャッシュ・フロー |
$ |
1,992 |
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$ |
1,663 |
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$ |
2,213 |
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$ |
1,291 |
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$ |
2,321 |
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フリーキャッシュフロー |
$ |
1,888 |
|
$ |
1,581 |
|
$ |
2,137 |
|
$ |
1,213 |
|
$ |
2,194 |
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Shares (FD) |
450.0 |
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444.3 |
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441.7 |
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439.7 |
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437.9 |
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Q3 Results
第 3 四半期の売上高は 15%増(為替変動調整後では 21%増1)と、期初予想を 1%上回った。第 3 四半期の有料会員数は 510 万人(前年同期:880 万人)で、平均会員数は前年同期比 15%増加した。ARM2は前年同期比横ばい、為替変動調整後ベースでは5%の増加3。地域別のハイライトは以下の通り:
-最も成熟した市場であるUCANは、平均有料会員数とARMがそれぞれ10%と5%増加したことにより、前年比16%の増収となった。
-EMEAの売上高は、平均有料会員数の増加に伴い、前年同期比16%増となった。
-第3四半期には、日本、韓国、タイ、インドで強力なローカル・コンテンツが揃った。その結果、APACの収益成長率(前年同期比19%増)は全地域をリードした。
-LATAMの収入は前年比9%増。有料会員純増数が-0.1Mとなったのは、最近の料金改定とコンテンツの軟化によるもの。しかし、第4四半期(24年4月期)に入って会員数は順調に回復している。
営業利益は前年同期比 52%増の 29 億ドル、営業利益率は 30%と前年同期比で 7 ポイント改善した。これは、売上高が若干増加したことと支出のタイミングにより、ガイダンス予想を上回った。
EPSは3.73ドルに対し5.40ドル(前年同期比45%増)となり、主にユーロ建て債務の再測定(ヘッジの影響控除後)に関連する為替差損9,100万ドルが含まれる。
Forecast
念のため申し上げておきますが、四半期ごとのガイダンスは、報告時点での実際の社内予測であり、保守主義ではなく、正確性を追求しています。当社の主な財務指標は、成長を示す売上高と収益性を示す営業利益率です。当社の目標は、健全な収益成長を維持し、営業利益率を拡大し、フリー・キャッシュ・フローを拡大することです。
Q4'24については、15%の増収(F/X中立ベースでは17%)を見込む。第4四半期の有料会員数は、通常の季節性と好調なコンテンツにより、第3四半期を上回ると予想している。第4四半期の営業利益率は22%と、前年同期比で5ポイントの改善を見込んでいる。
第 4 四半期のガイダンスでは、2024 年通年の売上高は前年比 15%増となり、前回予想した 14%~15%増のハイエンドとなります。売上高が若干増加する見込みであることから、2024年の営業利益率は、24年1月1日時点の為替レートをベースとし、報告ベースでは前回の26%から27%に上昇すると予想しています。これは、2023年通年と比較して6%ポイントの上昇となる。
2025年に向けて、広告やゲームなどの新たな成長イニシアティブに投資しつつ、中核となるシリーズや映画作品の提供を改善することで、堅調な増収増益を達成できるものと期待している。2025年については、24年9月30日時点のF/Xレートに基づき、以下のように予想している。
__________________________________
1 為替レート変動の前年同期比の影響および収益として実現したヘッジ損益の影響を除く。為替レートが前年同期の各月の為替レートと一定であったと仮定。
2 ARM(Average Revenue per Membership)とは、ストリーミング売上をストリーミング有料会員数の平均値で除したものを、当該期間の月数で除したものである。これらの数値には消費税や付加価値税は含まれていない。
3 ここ数四半期と同様、売上高とARMの両方で、F/Xニュートラルと報告された伸びの主な違いは、アルゼンチンでの現地インフレと米ドルに対するアルゼンチン・ペソの切り下げによる大幅なペソ価格の上昇であった。
これは、2024年の売上高ガイダンス389億ドルから11%~13%の成長となる。売上の伸びは、有料会員権とARMの健全な増加によって牽引されると予想している。2025年の営業利益率は28%(同じく9/30時点の為替レートに基づく)を目標としており、これに対して2024年は27%と予想している。2024年に大幅なマージン改善を達成した後、短期的なマージン拡大と事業への適切な投資のバランスを取りたいと考えています。
Engagement & Content
Netflixの会員の皆様は、Netflixのエンターテインメントに信頼を寄せています。Netflixの視聴者数は6億人を超え、さらに増え続けており、どの企業よりも多くの嗜好、文化、言語に対応した番組を提供しています。私たちがさまざまなテレビ番組や映画に投資し、それらを素晴らしいものにするために懸命に取り組んでいるのはそのためです。なぜなら、Netflixのサービスを気に入った人は、何度もリピートし(リテンションの向上)、Netflixのことをもっと話題にし(アクイジションの向上)、Netflixのサービスをより高く評価してくれるからです。
会員がそのタイトルを気に入ったかどうかを測る有力な指標は、視聴時間である。どれだけの人が映画やテレビ番組を気に入り、再生ボタンを押して視聴を続けたのでしょうか?Netflixが毎週トップ10リスト4や年2回のエンゲージメントレポート5を発表しているのはそのためで、いずれも視聴時間(視聴時間を総視聴時間で割ったもの)に基づいており、Netflixでの成功は大小さまざまであることを示しています。莫大な視聴者数を誇るメガヒットもあれば、小さな視聴者数で大成功を収めた番組や映画もある。批評家の評価は、クリエイターにとって特に重要な成功のもう一つの尺度です。今年のプライムタイム・エミー賞では、『リプリー』や『ザ・クラウン』から『ベッカム』、『青い目のサムライ』、『スペクトラムの恋』まで、さまざまなジャンルの作品が107ノミネート、24受賞6しました。トナカイの赤ちゃん』は、優秀リミテッドシリーズ、クリエイターのリチャード・ガッドの主演男優賞と脚本賞、ジェシカ・ガニングの助演女優賞を含む6部門を受賞した。ネットフリックスのノミネート作品は、ニールセン・トップ10で、他のストリーミングサービスを合わせたよりも多くの視聴時間を記録し、これらのリストに頻繁に登場した。
Netflixのエンゲージメントは健全で、有料シェアリングの影響にもかかわらず、有料会員1人当たり平均で1日約2時間である。以前にも説明したように、有料シェアリングによって、シェアされたアカウントで視聴する人が減り、視聴時間が減少した。加えて、シェアされた人が自分のサブスクリプションを購入した場合、その視聴の多くはすでに視聴時間に反映されていた(メンバーシップあたりの視聴時間のトレンドに影響)。オーナー世帯を分離した場合(有料シェアリングの影響を除外した場合)、オーナー世帯の視聴時間は2024年第1四半期から第3四半期にかけて前年同期比で増加している。
これほど多くの熱心な視聴者のために、バラエティに富み、質の高い番組を作るのは難しい。そのため、私たちのようなコンテンツの幅広さに欠けるストリーミング・サービスは、提供するものをバンドルする(サービスをまとめて販売し、割引する、チャンネルを提供する、など)ことをますます検討している。Netflixはすでに、シリーズや映画(ライセンス作品やオリジナル作品)、そして最近ではゲームやライブイベントなど、すべてを1つの場所で、1つの料金で、使いやすく、お得に楽しめる素晴らしいパッケージとなっている。現在、最大手国でのテレビ放送時間は10%弱ですが、私たちは、コンテンツにさらに投資し、提供するサービスの多様性と質を向上させ続けることで、このシェアを拡大する大きなチャンスがあると考えています。その改善の一環として、会員の皆様にご満足いただけるような素晴らしい新しいテレビ番組、映画、ゲームを年間を通じて確実にお届けしています。
昨年のストライキの影響で、2024年のプログラムは例年よりも不安定なものとなっている。しかし、番組数は再び増加しており、今後の展開に期待している。私たちは、『ザ・パーフェクト』(原題:The Perfect)、『虹色デイズ』(原題:The Perfect)など、ブレイクアウトしたヒット番組を見てきました。
___________________________________
4 https://www.netflix.com/tudum/top10/
5 https://about.netflix.com/en/news/what-we-watched-the-first-half-of-2024
6 https://about.netflix.com/en/news/netflix-awards-database-complete-list-of-academy-award-r-emmy-r-and-bafta
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