Washington | 91-1857900 | |||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) |
(I.R.S. Employer Identification No.) |
|||||||||||||
201 Fifth Avenue SW, | Olympia | WA | 98501 | |||||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
☐ |
Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) | ||||
☐ |
Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) | ||||
☐ |
Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) | ||||
☐ |
Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Title of each class | Trading symbol | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common stock, no par value | HFWA | NASDAQ |
Exhibit 99.1 | ||||||||
Exhibit 99.2 | ||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document) |
HERITAGE FINANCIAL CORPORATION | ||||||||
Date: | ||||||||
October 19, 2023 | /S/ JEFFREY J. DEUEL | |||||||
Jeffrey J. Deuel | ||||||||
President and Chief Executive Officer | ||||||||
(Duly Authorized Officer) |
As of or for the Quarter Ended | |||||||||||||||||
September 30, 2023 | June 30, 2023 |
September 30, 2022 |
|||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||||
Net income | $ | 18,219 | $ | 16,846 | $ | 20,990 | |||||||||||
Pre-tax, pre-provision income(1) |
$ | 20,919 | $ | 21,780 | $ | 27,592 | |||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.51 | $ | 0.48 | $ | 0.59 | |||||||||||
Return on average assets(2) |
1.00 | % | 0.95 | % | 1.13 | % | |||||||||||
Pre-tax, pre-provision return on average assets(1)(2) |
1.15 | % | 1.22 | % | 1.49 | % | |||||||||||
Return on average common equity(2) |
8.80 | % | 8.19 | % | 10.27 | % | |||||||||||
Return on average tangible common equity(1)(2) |
12.90 | % | 12.04 | % | 15.20 | % | |||||||||||
Net interest margin(2) |
3.47 | % | 3.56 | % | 3.57 | % | |||||||||||
Cost of total deposits(2) |
0.83 | % | 0.61 | % | 0.09 | % | |||||||||||
Efficiency ratio | 66.2 | % | 65.5 | % | 58.7 | % | |||||||||||
Noninterest expense to average total assets(2) |
2.25 | % | 2.32 | % | 2.11 | % | |||||||||||
Total assets | $ | 7,150,588 | $ | 7,115,410 | $ | 7,200,312 | |||||||||||
Loans receivable, net | $ | 4,219,911 | $ | 4,204,936 | $ | 3,959,206 | |||||||||||
Total deposits | $ | 5,635,187 | $ | 5,595,543 | $ | 6,237,735 | |||||||||||
Loan to deposit ratio(3) |
75.7 | % | 76.0 | % | 64.1 | % | |||||||||||
Book value per share | $ | 23.31 | $ | 23.39 | $ | 22.13 | |||||||||||
Tangible book value per share(1) |
$ | 16.25 | $ | 16.34 | $ | 15.04 |
September 30, 2023 | June 30, 2023 | $ Change in Fair Value |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost | Net Unrealized Loss | Fair Value | Amortized Cost | Net Unrealized Loss | Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities available for sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency securities | $ | 23,533 | $ | (3,109) | $ | 20,424 | $ | 68,514 | $ | (4,255) | $ | 64,259 | $ | (43,835) | |||||||||||||||||||||||||||
Municipal securities | 126,763 | (19,958) | 106,805 | 145,681 | (15,666) | 130,015 | (23,210) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential CMO and MBS(1) |
468,174 | (66,993) | 401,181 | 465,625 | (54,653) | 410,972 | (9,791) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial CMO and MBS(1) |
651,713 | (54,500) | 597,213 | 698,833 | (50,492) | 648,341 | (51,128) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate obligations | 4,000 | (220) | 3,780 | 4,000 | (226) | 3,774 | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other asset-backed securities | 18,317 | (173) | 18,144 | 19,491 | (302) | 19,189 | (1,045) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 1,292,500 | $ | (144,953) | $ | 1,147,547 | $ | 1,402,144 | $ | (125,594) | $ | 1,276,550 | $ | (129,003) | |||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | June 30, 2023 | $ Change in Amortized Cost |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost | Net Unrecognized Loss |
Fair Value | Amortized Cost | Net Unrecognized Loss |
Fair Value | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities held to maturity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency securities | $ | 151,040 | $ | (35,221) | $ | 115,819 | $ | 151,005 | $ | (30,245) | $ | 120,760 | $ | 35 | |||||||||||||||||||||||||||
Residential CMO and MBS(1) |
273,609 | (27,445) | 246,164 | 280,032 | (17,219) | 262,813 | (6,423) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial CMO and MBS(1) |
322,196 | (47,922) | 274,274 | 323,239 | (42,002) | 281,237 | (1,043) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 746,845 | $ | (110,588) | $ | 636,257 | $ | 754,276 | $ | (89,466) | $ | 664,810 | $ | (7,431) | |||||||||||||||||||||||||||
Total investment securities | $ | 2,039,345 | $ | (255,541) | $ | 1,783,804 | $ | 2,156,420 | $ | (215,060) | $ | 1,941,360 |
September 30, 2023 | June 30, 2023 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance | % of Total | Balance | % of Total | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 691,318 | 16.2 | % | $ | 708,588 | 16.7 | % | $ | (17,270) | (2.4) | % | |||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate ("CRE") | 953,779 | 22.4 | 958,912 | 22.6 | (5,133) | (0.5) | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied CRE | 1,690,099 | 39.5 | 1,644,490 | 38.6 | 45,609 | 2.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial business | 3,335,196 | 78.1 | 3,311,990 | 77.9 | 23,206 | 0.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate |
377,448 | 8.8 | 375,659 | 8.8 | 1,789 | 0.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Real estate construction and land development: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential |
70,804 | 1.7 | 78,660 | 1.9 | (7,856) | (10.0) | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and multifamily |
310,024 | 7.3 | 307,041 | 7.2 | 2,983 | 1.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total real estate construction and land development | 380,828 | 9.0 | 385,701 | 9.1 | (4,873) | (1.3) | |||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 173,386 | 4.1 | 177,994 | 4.2 | (4,608) | (2.6) | |||||||||||||||||||||||||||||
Loans receivable | 4,266,858 | 100.0 | % | 4,251,344 | 100.0 | % | 15,514 | 0.4 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses on loans | (46,947) | (46,408) | (539) | 1.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loans receivable, net | $ | 4,219,911 | $ | 4,204,936 | $ | 14,975 | 0.4 | % |
September 30, 2023 | June 30, 2023 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance |
% of Total | Balance (1) |
% of Total | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest demand deposits | $ | 1,789,293 | 31.7 | % | $ | 1,857,492 | 33.2 | % | $ | (68,199) | (3.7) | % | |||||||||||||||||||||||
Interest bearing demand deposits | 1,630,007 | 28.9 | 1,618,539 | 28.9 | 11,468 | 0.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Money market accounts | 1,081,253 | 19.2 | 1,143,284 | 20.4 | (62,031) | (5.4) | |||||||||||||||||||||||||||||
Savings accounts | 506,028 | 9.0 | 535,065 | 9.6 | (29,037) | (5.4) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total non-maturity deposits | 5,006,581 | 88.8 | 5,154,380 | 92.1 | (147,799) | (2.9) | |||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | 628,606 | 11.2 | 441,163 | 7.9 | 187,443 | 42.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | $ | 5,635,187 | 100.0 | % | $ | 5,595,543 | 100.0 | % | $ | 39,644 | 0.7 | % |
September 30, 2023 | June 30, 2023 |
Change | |||||||||||||||
Stockholders' equity to total assets | 11.4 | % | 11.5 | % | (0.1) | % | |||||||||||
Tangible common equity to tangible assets (1) |
8.2 | 8.3 | (0.1) | ||||||||||||||
Common equity tier 1 capital ratio (2) |
12.9 | 12.8 | 0.1 | ||||||||||||||
Leverage ratio (2) |
9.9 | 9.9 | — | ||||||||||||||
Tier 1 capital ratio (2) |
13.3 | 13.2 | 0.1 | ||||||||||||||
Total capital ratio (2) |
14.1 | 14.1 | — |
As of or for the Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | June 30, 2023 | September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACL on Loans | ACL on Unfunded | Total | ACL on Loans | ACL on Unfunded | Total | ACL on Loans | ACL on Unfunded | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 46,408 | $ | 1,777 | $ | 48,185 | $ | 44,469 | $ | 1,856 | $ | 46,325 | $ | 39,696 | $ | 997 | $ | 40,693 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Reversal of) provision for credit losses | (635) | (243) | (878) | 1,988 | (79) | 1,909 | 1,919 | 26 | 1,945 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net recoveries (net charge-offs) |
1,174 | — | 1,174 | (49) | — | — | (49) | 474 | — | 474 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 46,947 | $ | 1,534 | $ | 48,481 | $ | 46,408 | $ | 1,777 | $ | 48,185 | $ | 42,089 | $ | 1,023 | $ | 43,112 |
September 30, 2023 | June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||
Balance | % of Total | Balance | % of Total | ||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Risk Rating: | |||||||||||||||||||||||
Pass | $ | 4,132,053 | 96.8 | % | $ | 4,108,068 | 96.6 | % | |||||||||||||||
Special Mention | 72,152 | 1.7 | 84,623 | 2.0 | |||||||||||||||||||
Substandard | 62,653 | 1.5 | 58,653 | 1.4 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 4,266,858 | 100.0 | % | $ | 4,251,344 | 100.0 | % |
Quarter Ended | |||||||||||||||||
September 30, 2023 | June 30, 2023 |
September 30, 2022 |
|||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 4,630 | $ | 4,815 | $ | 10,475 | |||||||||||
Additions | 440 | — | — | ||||||||||||||
Net principal payments and transfers to accruing status | (81) | (185) | (4,016) | ||||||||||||||
Payoffs | (1,924) | — | (225) | ||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 3,065 | $ | 4,630 | $ | 6,234 |
Quarter Ended | |||||||||||
September 30, 2023 | June 30, 2023 |
||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||
FRB borrowing availability | $ | 823,117 | $ | 859,730 | |||||||
FHLB borrowing availability(1) |
1,202,172 | 1,216,990 | |||||||||
Unencumbered investment securities available for sale(2) |
779,871 | 872,109 | |||||||||
Cash and cash equivalents | 220,503 | 108,378 | |||||||||
Fed funds line borrowing availability with correspondent banks | 145,000 | 145,000 | |||||||||
Total sources of liquidity | 3,170,663 | 3,202,207 | |||||||||
Less: Borrowings outstanding | (450,000) | (450,000) | |||||||||
Total available liquidity |
$ | 2,720,663 | $ | 2,752,207 |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | June 30, 2023 | September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance |
Interest Earned/ Paid |
Average Yield/ Rate (1) |
Average Balance |
Interest Earned/ Paid |
Average Yield/ Rate (1) |
Average Balance |
Interest Earned/ Paid |
Average Yield/ Rate (1) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Earning Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans receivable, net (2)(3) |
$ | 4,201,554 | $ | 56,119 | 5.30 | % | $ | 4,145,556 | $ | 53,623 | 5.19 | % | $ | 3,859,839 | $ | 43,847 | 4.51 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable securities | 1,931,649 | 14,590 | 3.00 | 1,989,297 | 14,774 | 2.98 | 1,868,900 | 12,362 | 2.62 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nontaxable securities (3) |
60,654 | 448 | 2.93 | 71,803 | 520 | 2.90 | 133,022 | 892 | 2.66 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest earning deposits | 169,186 | 2,310 | 5.42 | 90,754 | 1,154 | 5.10 | 730,600 | 4,009 | 2.18 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest earning assets | 6,363,043 | 73,467 | 4.58 | % | 6,297,410 | 70,071 | 4.46 | % | 6,592,361 | 61,110 | 3.68 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest earning assets | 849,689 | 845,455 | 775,375 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 7,212,732 | $ | 7,142,865 | $ | 7,367,736 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Bearing Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | $ | 553,015 | $ | 4,585 | 3.29 | % | $ | 421,451 | $ | 2,483 | 2.36 | % | $ | 297,786 | $ | 290 | 0.39 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings accounts | 523,882 | 172 | 0.13 | 551,201 | 157 | 0.11 | 654,697 | 99 | 0.06 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest bearing demand and money market accounts | 2,764,251 | 7,120 | 1.02 | 2,782,353 | 5,967 | 0.86 | 3,065,007 | 1,089 | 0.14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest bearing deposits | 3,841,148 | 11,877 | 1.23 | 3,755,005 | 8,607 | 0.92 | 4,017,490 | 1,478 | 0.15 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated debentures | 21,649 | 540 | 9.90 | 21,577 | 499 | 9.28 | 21,356 | 312 | 5.80 |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | June 30, 2023 | September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance |
Interest Earned/ Paid |
Average Yield/ Rate (1) |
Average Balance |
Interest Earned/ Paid |
Average Yield/ Rate (1) |
Average Balance |
Interest Earned/ Paid |
Average Yield/ Rate (1) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreement to repurchase | 31,729 | 38 | 0.48 | 39,755 | 63 | 0.64 | 42,959 | 34 | 0.31 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Borrowings | 451,032 | 5,394 | 4.74 | 417,896 | 5,078 | 4.87 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest bearing liabilities | 4,345,558 | 17,849 | 1.63 | % | 4,234,233 | 14,247 | 1.35 | % | 4,081,805 | 1,824 | 0.18 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest demand deposits | 1,859,374 | 1,900,640 | 2,356,688 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other noninterest bearing liabilities | 186,306 | 183,250 | 118,191 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders’ equity | 821,494 | 824,742 | 811,052 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 7,212,732 | $ | 7,142,865 | $ | 7,367,736 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income and spread | $ | 55,618 | 2.95 | % | $ | 55,824 | 3.11 | % | $ | 59,286 | 3.50 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.47 | % | 3.56 | % | 3.57 | % |
Quarter Ended | Quarter Over Quarter Change | Prior Year Quarter Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | June 30, 2023 |
September 30, 2022 |
$ | % | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service charges and other fees | $ | 2,856 | $ | 2,682 | $ | 2,688 | $ | 174 | 6.5 | % | $ | 168 | 6.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Card revenue | 2,273 | 2,123 | 2,365 | 150 | 7.1 | (92) | (3.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on sale of investment securities | (1,940) | — | — | (1,940) | (100.0) | (1,940) | (100.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of loans, net | 157 | 101 | 133 | 56 | 55.4 | 24 | 18.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap fees | 62 | 115 | 78 | (53) | (46.1) | (16) | (20.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank owned life insurance income | 734 | 837 | 723 | (103) | (12.3) | 11 | 1.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of other assets, net | — | — | 265 | — | — | (265) | (100.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 2,129 | 1,423 | 1,201 | 706 | 49.6 | 928 | 77.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 6,271 | $ | 7,281 | $ | 7,453 | $ | (1,010) | (13.9) | % | $ | (1,182) | (15.9) | % |
Quarter Ended | Quarter Over Quarter Change | Prior Year Quarter Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | June 30, 2023 |
September 30, 2022 |
$ | % | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | $ | 25,008 | $ | 24,781 | $ | 24,206 | $ | 227 | 0.9 | % | $ | 802 | 3.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment | 4,814 | 4,666 | 4,422 | 148 | 3.2 | 392 | 8.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Data processing | 4,366 | 4,500 | 4,185 | (134) | (3.0) | 181 | 4.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing | 389 | 441 | 358 | (52) | (11.8) | 31 | 8.7 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional services | 582 | 751 | 639 | (169) | (22.5) | (57) | (8.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
State/municipal business and use taxes |
1,088 | 1,054 | 963 | 34 | 3.2 | 125 | 13.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal deposit insurance premium | 818 | 797 | 500 | 21 | 2.6 | 318 | 63.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 595 | 623 | 671 | (28) | (4.5) | (76) | (11.3) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense | 3,310 | 3,712 | 3,203 | (402) | (10.8) | 107 | 3.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | $ | 40,970 | $ | 41,325 | $ | 39,147 | $ | (355) | (0.9) | % | $ | 1,823 | 4.7 | % |
Quarter Ended | Change | ||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | June 30, 2023 |
September 30, 2022 |
Quarter Over Quarter |
Prior Year Quarter |
|||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) |
|||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | $ | 21,797 | $ | 19,871 | $ | 25,647 | $ | 1,926 | $ | (3,850) | |||||||||||||||||||
Income tax expense | $ | 3,578 | $ | 3,025 | $ | 4,657 | $ | 553 | $ | (1,079) | |||||||||||||||||||
Effective income tax rate | 16.4 | % | 15.2 | % | 18.2 | % | 1.2 | % | (1.8) | % |
September 30, 2023 | June 30, 2023 |
December 31, 2022 | |||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||
Cash on hand and in banks | $ | 61,568 | $ | 73,464 | $ | 74,295 | |||||||||||
Interest earning deposits | 158,935 | 34,914 | 29,295 | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 220,503 | 108,378 | 103,590 | ||||||||||||||
Investment securities available for sale, at fair value (amortized cost of $1,292,500, $1,402,144, and $1,460,033, respectively) |
1,147,547 | 1,276,550 | 1,331,443 | ||||||||||||||
Investment securities held to maturity, at amortized cost (fair value of $636,257, $664,810, and $673,434, respectively) |
746,845 | 754,276 | 766,396 | ||||||||||||||
Total investment securities | 1,894,392 | 2,030,826 | 2,097,839 | ||||||||||||||
Loans held for sale | 263 | 752 | — | ||||||||||||||
Loans receivable | 4,266,858 | 4,251,344 | 4,050,858 | ||||||||||||||
Allowance for credit losses on loans | (46,947) | (46,408) | (42,986) | ||||||||||||||
Loans receivable, net | 4,219,911 | 4,204,936 | 4,007,872 | ||||||||||||||
Premises and equipment, net | 76,436 | 79,401 | 76,930 | ||||||||||||||
Federal Home Loan Bank stock, at cost | 8,373 | 8,373 | 8,916 | ||||||||||||||
Bank owned life insurance | 123,639 | 122,905 | 122,059 | ||||||||||||||
Accrued interest receivable | 18,794 | 18,969 | 18,547 | ||||||||||||||
Prepaid expenses and other assets | 341,952 | 293,950 | 296,181 | ||||||||||||||
Other intangible assets, net | 5,386 | 5,981 | 7,227 | ||||||||||||||
Goodwill | 240,939 | 240,939 | 240,939 | ||||||||||||||
Total assets | $ | 7,150,588 | $ | 7,115,410 | $ | 6,980,100 | |||||||||||
Liabilities and Stockholders' Equity | |||||||||||||||||
Deposits | $ | 5,635,187 | $ | 5,579,657 | $ | 5,907,420 | |||||||||||
Deposits held for sale | — | 15,886 | 17,420 | ||||||||||||||
Total deposits | 5,635,187 | 5,595,543 | 5,924,840 | ||||||||||||||
Borrowings | 450,000 | 450,000 | — | ||||||||||||||
Junior subordinated debentures | 21,692 | 21,619 | 21,473 | ||||||||||||||
Securities sold under agreement to repurchase | 23,158 | 38,215 | 46,597 | ||||||||||||||
Accrued expenses and other liabilities | 207,005 | 190,300 | 189,297 | ||||||||||||||
Total liabilities | 6,337,042 | 6,295,677 | 6,182,207 | ||||||||||||||
Common stock | 548,652 | 550,103 | 552,397 | ||||||||||||||
Retained earnings | 377,522 | 367,085 | 345,346 | ||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss, net | (112,628) | (97,455) | (99,850) | ||||||||||||||
Total stockholders' equity | 813,546 | 819,733 | 797,893 | ||||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 7,150,588 | $ | 7,115,410 | $ | 6,980,100 | |||||||||||
Shares outstanding | 34,901,076 | 35,047,800 | 35,106,697 |
Quarter Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | June 30, 2023 |
September 30, 2022 | September 30, 2023 |
September 30, 2022 |
|||||||||||||||||||||||||
Interest Income | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest and fees on loans | $ | 56,119 | $ | 53,623 | $ | 43,847 | $ | 160,192 | $ | 125,762 | |||||||||||||||||||
Taxable interest on investment securities | 14,590 | 14,774 | 12,362 | 44,021 | 25,972 | ||||||||||||||||||||||||
Nontaxable interest on investment securities | 448 | 520 | 892 | 1,554 | 2,645 | ||||||||||||||||||||||||
Interest on interest earning deposits | 2,310 | 1,154 | 4,009 | 4,436 | 7,057 | ||||||||||||||||||||||||
Total interest income | 73,467 | 70,071 | 61,110 | 210,203 | 161,436 | ||||||||||||||||||||||||
Interest Expense | |||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 11,877 | 8,607 | 1,478 | 25,012 | 4,315 | ||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated debentures | 540 | 499 | 312 | 1,521 | 745 | ||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreement to repurchase | 38 | 63 | 34 | 148 | 98 | ||||||||||||||||||||||||
Borrowings | 5,394 | 5,078 | — | 12,238 | — | ||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 17,849 | 14,247 | 1,824 | 38,919 | 5,158 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 55,618 | 55,824 | 59,286 | 171,284 | 156,278 | ||||||||||||||||||||||||
(Reversal of) provision for credit losses | (878) | 1,909 | 1,945 | 2,856 | (2,836) | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income after (reversal of) provision for credit losses | 56,496 | 53,915 | 57,341 | 168,428 | 159,114 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest Income | |||||||||||||||||||||||||||||
Service charges and other fees | 2,856 | 2,682 | 2,688 | 8,162 | 7,739 | ||||||||||||||||||||||||
Card revenue | 2,273 | 2,123 | 2,365 | 6,396 | 6,774 | ||||||||||||||||||||||||
Loss on sale of investment securities, net | (1,940) | — | — | (2,226) | — | ||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of loans, net | 157 | 101 | 133 | 307 | 593 | ||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap fees | 62 | 115 | 78 | 230 | 383 | ||||||||||||||||||||||||
Bank owned life insurance income | 734 | 837 | 723 | 2,280 | 3,182 | ||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of other assets, net | — | — | 265 | 2 | 469 | ||||||||||||||||||||||||
Other income | 2,129 | 1,423 | 1,201 | 6,659 | 3,867 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | 6,271 | 7,281 | 7,453 | 21,810 | 23,007 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest Expense | |||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | 25,008 | 24,781 | 24,206 | 75,325 | 67,236 | ||||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment | 4,814 | 4,666 | 4,422 | 14,372 | 12,924 | ||||||||||||||||||||||||
Data processing | 4,366 | 4,500 | 4,185 | 13,208 | 12,431 | ||||||||||||||||||||||||
Marketing | 389 | 441 | 358 | 1,232 | 968 | ||||||||||||||||||||||||
Professional services | 582 | 751 | 639 | 1,961 | 1,867 | ||||||||||||||||||||||||
State/municipal business and use taxes | 1,088 | 1,054 | 963 | 3,150 | 2,626 | ||||||||||||||||||||||||
Federal deposit insurance premium | 818 | 797 | 500 | 2,465 | 1,525 | ||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 595 | 623 | 671 | 1,841 | 2,079 | ||||||||||||||||||||||||
Other expense | 3,310 | 3,712 | 3,203 | 10,346 | 8,918 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 40,970 | 41,325 | 39,147 | 123,900 | 110,574 | ||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 21,797 | 19,871 | 25,647 | 66,338 | 71,547 | ||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 3,578 | 3,025 | 4,657 | 10,816 | 12,216 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 18,219 | $ | 16,846 | $ | 20,990 | $ | 55,522 | $ | 59,331 | |||||||||||||||||||
Quarter Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | June 30, 2023 |
September 30, 2022 | September 30, 2023 |
September 30, 2022 |
|||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 0.52 | $ | 0.48 | $ | 0.60 | $ | 1.58 | $ | 1.69 | |||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.51 | $ | 0.48 | $ | 0.59 | $ | 1.57 | $ | 1.67 | |||||||||||||||||||
Dividends declared per share | $ | 0.22 | $ | 0.22 | $ | 0.21 | $ | 0.66 | $ | 0.63 | |||||||||||||||||||
Average shares outstanding - basic | 35,022,676 | 35,058,155 | 35,103,984 | 35,062,760 | 35,103,048 | ||||||||||||||||||||||||
Average shares outstanding - diluted | 35,115,165 | 35,126,590 | 35,468,890 | 35,305,456 | 35,438,672 |
Quarter Ended | Nine Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 | June 30, 2023 |
September 30, 2022 |
September 30, 2023 |
September 30, 2022 |
|||||||||||||||||||||||||
Allowance for Credit Losses on Loans: | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 46,408 | $ | 44,469 | $ | 39,696 | $ | 42,986 | $ | 42,361 | |||||||||||||||||||
Provision for (reversal of) credit losses on loans | (635) | 1,988 | 1,919 | 3,066 | (1,252) | ||||||||||||||||||||||||
Charge-offs: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | (15) | — | — | (176) | (316) | ||||||||||||||||||||||||
Residential real estate |
— | — | — | — | (30) | ||||||||||||||||||||||||
Consumer | (123) | (144) | (138) | (420) | (396) | ||||||||||||||||||||||||
Total charge-offs | (138) | (144) | (138) | (596) | (742) | ||||||||||||||||||||||||
Recoveries: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | 1,253 | 38 | 455 | 1,342 | 876 | ||||||||||||||||||||||||
Residential real estate |
— | — | — | — | 3 | ||||||||||||||||||||||||
Real estate construction and land development | — | — | 107 | — | 174 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer | 59 | 57 | 50 | 149 | 669 | ||||||||||||||||||||||||
Total recoveries | 1,312 | 95 | 612 | 1,491 | 1,722 | ||||||||||||||||||||||||
Net recoveries / (charge-offs) |
1,174 | (49) | 474 | 895 | 980 | ||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 46,947 | $ | 46,408 | $ | 42,089 | $ | 46,947 | $ | 42,089 | |||||||||||||||||||
Net (recoveries) charge-offs on loans to average loans receivable, net(1) |
(0.11) | % | — | % | (0.05) | % | (0.03) | % | (0.03) | % |
September 30, 2023 | June 30, 2023 |
December 31, 2022 | |||||||||||||||
Nonperforming Assets: | |||||||||||||||||
Nonaccrual loans: | |||||||||||||||||
Commercial business | $ | 3,065 | $ | 4,630 | $ | 5,869 | |||||||||||
Real estate construction and land development | — | — | 37 | ||||||||||||||
Total nonaccrual loans | 3,065 | 4,630 | 5,906 | ||||||||||||||
Other real estate owned | — | — | — | ||||||||||||||
Accruing loans past due 90 days or more |
2,158 | 2,274 | 1,615 | ||||||||||||||
Nonperforming assets | $ | 5,223 | $ | 6,904 | $ | 7,521 | |||||||||||
ACL on loans to: | |||||||||||||||||
Loans receivable | 1.10 | % | 1.09 | % | 1.06 | % | |||||||||||
Nonaccrual loans | 1,531.71 | % | 1,002.33 | % | 727.84 | % | |||||||||||
Nonaccrual loans to loans receivable |
0.07 | % | 0.11 | % | 0.15 | % | |||||||||||
Nonperforming loans to loans receivable |
0.12 | % | 0.16 | % | 0.19 | % | |||||||||||
Nonperforming assets to total assets | 0.07 | % | 0.10 | % | 0.11 | % |
Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance |
Interest Earned/ Paid |
Average Yield/ Rate (1) |
Average Balance |
Interest Earned/ Paid |
Average Yield/ Rate (1) |
||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Earning Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans receivable, net(2)(3) |
$ | 4,129,429 | $ | 160,192 | 5.19 | % | $ | 3,815,387 | $ | 125,762 | 4.41 | % | |||||||||||||||||||||||
Taxable securities | 1,975,818 | 44,021 | 2.98 | 1,532,450 | 25,972 | 2.27 | |||||||||||||||||||||||||||||
Nontaxable securities(3) |
71,702 | 1,554 | 2.90 | 138,904 | 2,645 | 2.55 | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest earning deposits | 114,753 | 4,436 | 5.17 | 1,146,183 | 7,057 | 0.82 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest earning assets | 6,291,702 | 210,203 | 4.47 | % | 6,632,924 | 161,436 | 3.25 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Noninterest earning assets | 848,035 | 762,877 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 7,139,737 | $ | 7,395,801 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Bearing Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | $ | 442,301 | $ | 8,292 | 2.51 | % | $ | 318,547 | $ | 952 | 0.40 | % | |||||||||||||||||||||||
Savings accounts | 558,467 | 471 | 0.11 | 651,292 | 274 | 0.06 | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest bearing demand and money market accounts | 2,791,695 | 16,249 | 0.78 | 3,066,229 | 3,089 | 0.13 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest bearing deposits | 3,792,463 | 25,012 | 0.88 | 4,036,068 | 4,315 | 0.14 | |||||||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated debentures | 21,576 | 1,521 | 9.43 | 21,286 | 745 | 4.68 | |||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreement to repurchase | 38,187 | 148 | 0.52 | 47,057 | 98 | 0.28 | |||||||||||||||||||||||||||||
Borrowings | 339,296 | 12,238 | 4.82 | % | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest bearing liabilities | 4,191,522 | 38,919 | 1.24 | % | 4,104,411 | 5,158 | 0.17 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Noninterest demand deposits | 1,942,134 | 2,355,285 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other noninterest bearing liabilities | 186,469 | 113,534 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders’ equity | 819,612 | 822,571 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 7,139,737 | $ | 7,395,801 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income and spread | $ | 171,284 | 3.23 | % | $ | 156,278 | 3.08 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.64 | % | 3.15 | % |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
|||||||||||||||||||||||||
Earnings: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 55,618 | $ | 55,824 | $ | 59,842 | $ | 63,107 | $ | 59,286 | |||||||||||||||||||
(Reversal of) provision for credit losses | (878) | 1,909 | 1,825 | 1,410 | 1,945 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest income | 6,271 | 7,281 | 8,258 | 6,584 | 7,453 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense | 40,970 | 41,325 | 41,605 | 40,392 | 39,147 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | 18,219 | 16,846 | 20,457 | 22,544 | 20,990 | ||||||||||||||||||||||||
Pre-tax, pre-provision net income (3) |
20,919 | 21,780 | 26,495 | 29,299 | 27,592 | ||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 0.52 | $ | 0.48 | $ | 0.58 | $ | 0.64 | $ | 0.60 | |||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.51 | $ | 0.48 | $ | 0.58 | $ | 0.64 | $ | 0.59 | |||||||||||||||||||
Average Balances: | |||||||||||||||||||||||||||||
Loans receivable, net (1) |
$ | 4,201,554 | $ | 4,145,556 | $ | 4,039,395 | $ | 3,963,042 | $ | 3,859,839 | |||||||||||||||||||
Total investment securities | 1,992,303 | 2,061,100 | 2,090,232 | 2,106,608 | 2,001,922 | ||||||||||||||||||||||||
Total interest earning assets | 6,363,043 | 6,297,410 | 6,213,003 | 6,292,188 | 6,592,361 | ||||||||||||||||||||||||
Total assets | 7,212,732 | 7,142,865 | 7,061,959 | 7,100,844 | 7,367,736 | ||||||||||||||||||||||||
Total interest bearing deposits | 3,841,148 | 3,755,005 | 3,780,570 | 3,878,325 | 4,017,490 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest demand deposits | 1,859,374 | 1,900,640 | 2,068,688 | 2,239,806 | 2,356,688 | ||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 821,494 | 824,742 | 812,500 | 780,401 | 811,052 | ||||||||||||||||||||||||
Financial Ratios: | |||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets (2) |
1.00 | % | 0.95 | % | 1.17 | % | 1.26 | % | 1.13 | % | |||||||||||||||||||
Pre-tax, pre-provision return on average assets (2)(3) |
1.15 | 1.22 | 1.52 | 1.64 | 1.49 | ||||||||||||||||||||||||
Return on average common equity (2) |
8.80 | 8.19 | 10.21 | 11.46 | 10.27 | ||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity (2) (3) |
12.90 | 12.04 | 15.05 | 17.21 | 15.20 | ||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio | 66.2 | 65.5 | 61.1 | 58.0 | 58.7 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense to average total assets (2) |
2.25 | 2.32 | 2.39 | 2.26 | 2.11 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest spread (2) |
2.95 | 3.11 | 3.66 | 3.87 | 3.50 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest margin (2) |
3.47 | 3.56 | 3.91 | 3.98 | 3.57 |
As of or for the Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
|||||||||||||||||||||||||
Select Balance Sheet: | |||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 7,150,588 | $ | 7,115,410 | $ | 7,236,806 | $ | 6,980,100 | $ | 7,200,312 | |||||||||||||||||||
Loans receivable, net | 4,219,911 | 4,204,936 | 4,083,003 | 4,007,872 | 3,959,206 | ||||||||||||||||||||||||
Total investment securities | 1,894,392 | 2,030,826 | 2,078,235 | 2,097,839 | 2,129,461 | ||||||||||||||||||||||||
Deposits | 5,635,187 | 5,595,543 | 5,789,022 | 5,924,840 | 6,237,735 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest demand deposits | 1,789,293 | 1,857,492 | 1,982,909 | 2,099,464 | 2,308,583 | ||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 813,546 | 819,733 | 826,082 | 797,893 | 776,702 | ||||||||||||||||||||||||
Financial Measures: | |||||||||||||||||||||||||||||
Book value per share | $ | 23.31 | $ | 23.39 | $ | 23.53 | $ | 22.73 | $ | 22.13 | |||||||||||||||||||
Tangible book value per share (1) |
16.25 | 16.34 | 16.48 | 15.66 | 15.04 | ||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity to total assets | 11.4 | % | 11.5 | % | 11.4 | % | 11.4 | % | 10.8 | % | |||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets (1) |
8.2 | 8.3 | 8.3 | 8.2 | 7.6 | ||||||||||||||||||||||||
Loans to deposits ratio | 75.7 | 76.0 | 71.3 | 68.4 | 64.1 | ||||||||||||||||||||||||
Regulatory Capital Ratios:(2) |
|||||||||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital ratio |
12.9 | % | 12.8 | % | 12.9 | % | 12.8 | % | 12.8 | % | |||||||||||||||||||
Leverage ratio |
9.9 | 9.9 | 9.9 | 9.7 | 9.2 | ||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital ratio |
13.3 | 13.2 | 13.3 | 13.2 | 13.3 | ||||||||||||||||||||||||
Total capital ratio |
14.1 | 14.1 | 14.1 | 14.0 | 14.0 | ||||||||||||||||||||||||
Credit Quality Metrics: | |||||||||||||||||||||||||||||
ACL on loans to: |
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Loans receivable | 1.10 | % | 1.09 | % | 1.08 | % | 1.06 | % | 1.05 | % | |||||||||||||||||||
Nonperforming loans | 1,531.7 | 1,002.3 | 923.6 | 727.8 | 675.2 | ||||||||||||||||||||||||
Nonaccrual loans to loans receivable |
0.07 | 0.11 | 0.12 | 0.15 | 0.16 | ||||||||||||||||||||||||
Nonperforming loans to loans receivable | 0.12 | 0.16 | 0.17 | 0.19 | 0.16 | ||||||||||||||||||||||||
Nonperforming assets to total assets | 0.07 | 0.10 | 0.10 | 0.11 | 0.09 | ||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs (recoveries) on loans to average loans receivable, net(3) |
(0.11) | — | 0.02 | (0.02) | (0.05) | ||||||||||||||||||||||||
Criticized Loans by Credit Quality Rating: | |||||||||||||||||||||||||||||
Special mention | $ | 72,152 | $ | 84,623 | $ | 96,832 | $ | 69,449 | $ | 84,439 | |||||||||||||||||||
Substandard | 62,653 | 58,653 | 48,824 | 65,765 | 66,376 | ||||||||||||||||||||||||
Other Metrics: | |||||||||||||||||||||||||||||
Number of banking offices | 50 | 51 | 51 | 50 | 50 | ||||||||||||||||||||||||
Deposits per branch | $ | 112,704 | $ | 109,717 | $ | 113,510 | $ | 118,497 | $ | 124,755 | |||||||||||||||||||
Average number of full-time equivalent employees | 814 | 811 | 808 | 806 | 790 | ||||||||||||||||||||||||
Average assets per full-time equivalent employee | 8,861 | 8,807 | 8,740 | 8,810 | 9,326 |
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
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Tangible Common Equity to Tangible Assets and Tangible Book Value Per Share: | |||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders' equity (GAAP) | $ | 813,546 | $ | 819,733 | $ | 826,082 | $ | 797,893 | $ | 776,702 | |||||||||||||||||||
Exclude intangible assets | (246,325) | (246,920) | (247,543) | (248,166) | (248,837) | ||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity (non-GAAP) | $ | 567,221 | $ | 572,813 | $ | 578,539 | $ | 549,727 | $ | 527,865 | |||||||||||||||||||
Total assets (GAAP) | $ | 7,150,588 | $ | 7,115,410 | $ | 7,236,806 | $ | 6,980,100 | $ | 7,200,312 | |||||||||||||||||||
Exclude intangible assets | (246,325) | (246,920) | (247,543) | (248,166) | (248,837) | ||||||||||||||||||||||||
Tangible assets (non-GAAP) | $ | 6,904,263 | $ | 6,868,490 | $ | 6,989,263 | $ | 6,731,934 | $ | 6,951,475 | |||||||||||||||||||
Stockholders' equity to total assets (GAAP) | 11.4 | % | 11.5 | % | 11.4 | % | 11.4 | % | 10.8 | % | |||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets (non-GAAP) |
8.2 | % | 8.3 | % | 8.3 | % | 8.2 | % | 7.6 | % | |||||||||||||||||||
Shares outstanding | 34,901,076 | 35,047,800 | 35,108,120 | 35,106,697 | 35,104,248 | ||||||||||||||||||||||||
Book value per share (GAAP) | $ | 23.31 | $ | 23.39 | $ | 23.53 | $ | 22.73 | $ | 22.13 | |||||||||||||||||||
Tangible book value per share (non-GAAP) | $ | 16.25 | $ | 16.34 | $ | 16.48 | $ | 15.66 | $ | 15.04 |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
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Return on Average Tangible Common Equity, annualized: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income (GAAP) | $ | 18,219 | $ | 16,846 | $ | 20,457 | $ | 22,544 | $ | 20,990 | |||||||||||||||||||
Add amortization of intangible assets | 595 | 623 | 623 | 671 | 671 | ||||||||||||||||||||||||
Exclude tax effect of adjustment | (125) | (131) | (131) | (141) | (141) | ||||||||||||||||||||||||
Tangible net income (non-GAAP) | $ | 18,689 | $ | 17,338 | $ | 20,949 | $ | 23,074 | $ | 21,520 | |||||||||||||||||||
Average stockholders' equity (GAAP) | $ | 821,494 | $ | 824,742 | $ | 812,500 | $ | 780,401 | $ | 811,052 | |||||||||||||||||||
Exclude average intangible assets | (246,663) | (247,278) | (247,922) | (248,560) | (249,245) | ||||||||||||||||||||||||
Average tangible common stockholders' equity (non-GAAP) | $ | 574,831 | $ | 577,464 | $ | 564,578 | $ | 531,841 | $ | 561,807 | |||||||||||||||||||
Return on average common equity, annualized (GAAP) | 8.80 | % | 8.19 | % | 10.21 | % | 11.46 | % | 10.27 | % | |||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity, annualized (non-GAAP) | 12.90 | % | 12.04 | % | 15.05 | % | 17.21 | % | 15.20 | % |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
September 30, 2023 |
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
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Pre-tax, Pre-provision Income and Pre-tax, Pre-provision Return on Average Assets, annualized: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income (GAAP) | $ | 18,219 | $ | 16,846 | $ | 20,457 | $ | 22,544 | $ | 20,990 | |||||||||||||||||||
Add income tax expense | 3,578 | 3,025 | 4,213 | 5,345 | 4,657 | ||||||||||||||||||||||||
Add/(subtract) provision for (reversal of) credit losses | (878) | 1,909 | 1,825 | 1,410 | 1,945 | ||||||||||||||||||||||||
Pre-tax, pre-provision income (non-GAAP) | $ | 20,919 | $ | 21,780 | $ | 26,495 | $ | 29,299 | $ | 27,592 | |||||||||||||||||||
Average total assets (GAAP) | $ | 7,212,732 | $ | 7,142,865 | $ | 7,061,959 | $ | 7,100,844 | $ | 7,367,736 | |||||||||||||||||||
Return on average assets, annualized (GAAP) | 1.00 | % | 0.95 | % | 1.17 | % | 1.26 | % | 1.13 | % | |||||||||||||||||||
Pre-tax, pre-provision return on average assets (non-GAAP) | 1.15 | % | 1.22 | % | 1.52 | % | 1.64 | % | 1.49 | % |