Washington | 91-1857900 | |||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation or organization) |
(I.R.S. Employer Identification No.) |
|||||||||||||
201 Fifth Avenue SW, | Olympia | WA | 98501 | |||||||||||
(Address of principal executive offices) | (Zip Code) |
☐ |
Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) | ||||
☐ |
Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) | ||||
☐ |
Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) | ||||
☐ |
Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Title of each class | Trading symbol | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common stock, no par value | HFWA | NASDAQ |
Exhibit 99.1 | ||||||||
Exhibit 99.2 | ||||||||
104 | Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document) |
HERITAGE FINANCIAL CORPORATION | ||||||||
Date: | ||||||||
July 20, 2023 | /S/ JEFFREY J. DEUEL | |||||||
Jeffrey J. Deuel | ||||||||
President and Chief Executive Officer | ||||||||
(Duly Authorized Officer) |
As of or for the Quarter Ended | |||||||||||||||||
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
June 30, 2022 |
|||||||||||||||
(Dollars in thousands, except per share amounts) | |||||||||||||||||
Net income | $ | 16,846 | $ | 20,457 | $ | 18,584 | |||||||||||
Pre-tax, pre-provision income (1) |
$ | 21,780 | $ | 26,495 | $ | 21,357 | |||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.48 | $ | 0.58 | $ | 0.52 | |||||||||||
Return on average assets (2) |
0.95 | % | 1.17 | % | 1.01 | % | |||||||||||
Pre-tax, pre-provision return on average assets (1) (2) |
1.22 | % | 1.52 | % | 1.16 | % | |||||||||||
Return on average common equity (2) |
8.19 | % | 10.21 | % | 9.19 | % | |||||||||||
Return on average tangible common equity (1) (2) |
12.04 | % | 15.05 | % | 13.68 | % | |||||||||||
Net interest margin (2) |
3.56 | % | 3.91 | % | 3.04 | % | |||||||||||
Cost of total deposits (2) |
0.61 | % | 0.31 | % | 0.09 | % | |||||||||||
Efficiency ratio | 65.5 | % | 61.1 | % | 62.6 | % | |||||||||||
Noninterest expense to average total assets (2) |
2.32 | % | 2.39 | % | 1.94 | % | |||||||||||
Total assets | $ | 7,115,410 | $ | 7,236,806 | $ | 7,316,467 | |||||||||||
Loans receivable, net | $ | 4,204,936 | $ | 4,083,003 | $ | 3,834,368 | |||||||||||
Total deposits | $ | 5,595,543 | $ | 5,789,022 | $ | 6,330,190 | |||||||||||
Loan to deposit ratio (3) |
76.0 | % | 71.3 | % | 61.2 | % | |||||||||||
Book value per share | $ | 23.39 | $ | 23.53 | $ | 22.94 | |||||||||||
Tangible book value per share (1) |
$ | 16.34 | $ | 16.48 | $ | 15.83 |
June 30, 2023 | March 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost | Net Unrealized Loss | Fair Value | Amortized Cost | Net Unrealized Loss | Fair Value | $ Change in Net Unrealized Loss | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities available for sale: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency securities | $ | 68,514 | $ | (4,255) | $ | 64,259 | $ | 68,514 | $ | (3,964) | $ | 64,550 | $ | (291) | |||||||||||||||||||||||||||
Municipal securities | 145,681 | (15,666) | 130,015 | 146,525 | (14,028) | 132,497 | (1,638) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential CMO and MBS(1) |
465,625 | (54,653) | 410,972 | 481,380 | (47,668) | 433,712 | (6,985) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial CMO and MBS(1) |
698,833 | (50,492) | 648,341 | 704,156 | (40,659) | 663,497 | (9,833) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Corporate obligations | 4,000 | (226) | 3,774 | 4,000 | (183) | 3,817 | (43) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other asset-backed securities | 19,491 | (302) | 19,189 | 20,394 | (395) | 19,999 | 93 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 1,402,144 | (125,594) | 1,276,550 | 1,424,969 | (106,897) | 1,318,072 | (18,697) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | March 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortized Cost | Net Unrecognized Loss |
Fair Value | Amortized Cost | Net Unrecognized Loss |
Fair Value | $ Change in Net Unrecognized Loss | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Investment securities held to maturity: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
U.S. government and agency securities | 151,005 | (30,245) | 120,760 | 150,969 | (28,298) | 122,671 | (1,947) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential CMO and MBS(1) |
280,032 | (17,219) | 262,813 | 285,337 | (12,303) | 273,034 | (4,916) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial CMO and MBS(1) |
323,239 | (42,002) | 281,237 | 323,857 | (34,915) | 288,942 | (7,087) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 754,276 | (89,466) | 664,810 | 760,163 | (75,516) | 684,647 | (13,950) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total investment securities | $ | 2,156,420 | $ | (215,060) | $ | 1,941,360 | $ | 2,185,132 | $ | (182,413) | $ | 2,002,719 | $ | (32,647) |
June 30, 2023 | March 31, 2023 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance | % of Total | Balance | % of Total | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and industrial | $ | 708,021 | 16.7 | % | $ | 684,998 | 16.6 | % | $ | 23,023 | 3.4 | % | |||||||||||||||||||||||
SBA PPP | 567 | — | 900 | — | (333) | (37.0) | |||||||||||||||||||||||||||||
Owner-occupied commercial real estate ("CRE") | 958,912 | 22.6 | 949,064 | 23.0 | 9,848 | 1.0 | |||||||||||||||||||||||||||||
Non-owner occupied CRE | 1,644,490 | 38.6 | 1,601,789 | 38.8 | 42,701 | 2.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total commercial business | 3,311,990 | 77.9 | 3,236,751 | 78.4 | 75,239 | 2.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Residential real estate |
375,659 | 8.8 | 363,777 | 8.8 | 11,882 | 3.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Real estate construction and land development: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Residential |
78,660 | 1.9 | 72,926 | 1.8 | 5,734 | 7.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial and multifamily |
307,041 | 7.2 | 270,547 | 6.6 | 36,494 | 13.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total real estate construction and land development | 385,701 | 9.1 | 343,473 | 8.4 | 42,228 | 12.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Consumer | 177,994 | 4.2 | 183,471 | 4.4 | (5,477) | (3.0) | |||||||||||||||||||||||||||||
Loans receivable | 4,251,344 | 100.0 | % | 4,127,472 | 100.0 | % | 123,872 | 3.0 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses on loans | (46,408) | (44,469) | (1,939) | 4.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Loans receivable, net | $ | 4,204,936 | $ | 4,083,003 | $ | 121,933 | 3.0 | % |
June 30, 2023 | March 31, 2023 | Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance (1) |
% of Total | Balance | % of Total | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest demand deposits | $ | 1,857,492 | 33.2 | % | $ | 1,982,909 | 34.3 | % | $ | (125,417) | (6.3) | % | |||||||||||||||||||||||
Interest bearing demand deposits | 1,618,539 | 28.9 | 1,675,393 | 28.9 | (56,854) | (3.4) | |||||||||||||||||||||||||||||
Money market accounts | 1,143,284 | 20.4 | 1,155,559 | 20.0 | (12,275) | (1.1) | |||||||||||||||||||||||||||||
Savings accounts | 535,065 | 9.6 | 578,807 | 10.0 | (43,742) | (7.6) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total non-maturity deposits | 5,154,380 | 92.1 | 5,392,668 | 93.2 | (238,288) | (4.4) | |||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | 441,163 | 7.9 | 396,354 | 6.8 | 44,809 | 11.3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | $ | 5,595,543 | 100.0 | % | $ | 5,789,022 | 100.0 | % | $ | (193,479) | (3.3) | % |
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
Change | |||||||||||||||
Stockholders' equity to total assets | 11.5 | % | 11.4 | % | 0.1 | % | |||||||||||
Tangible common equity to tangible assets (1) |
8.3 | 8.3 | — | ||||||||||||||
Common equity tier 1 capital ratio (2) |
12.8 | 12.9 | (0.1) | ||||||||||||||
Leverage ratio (2) |
9.9 | 9.9 | — | ||||||||||||||
Tier 1 capital ratio (2) |
13.2 | 13.3 | (0.1) | ||||||||||||||
Total capital ratio (2) |
14.1 | 14.1 | — |
As of or for the Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | March 31, 2023 | June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACL on Loans | ACL on Unfunded | Total | ACL on Loans | ACL on Unfunded | Total | ACL on Loans | ACL on Unfunded | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 44,469 | $ | 1,856 | $ | 46,325 | $ | 42,986 | $ | 1,744 | $ | 44,730 | $ | 40,333 | $ | 1,552 | $ | 41,885 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for (reversal of) credit losses | 1,988 | (79) | 1,909 | 1,713 | 112 | 1,825 | (649) | (555) | (1,204) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Net charge-offs) recoveries | (49) | — | (49) | (230) | — | — | (230) | 12 | — | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 46,408 | $ | 1,777 | $ | 48,185 | $ | 44,469 | $ | 1,856 | $ | 46,325 | $ | 39,696 | $ | 997 | $ | 40,693 |
June 30, 2023 | March 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||
Balance | % of Total | Balance | % of Total | ||||||||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||||||||
Risk Rating: | |||||||||||||||||||||||
Pass | $ | 4,108,068 | 96.6 | % | $ | 3,981,816 | 96.5 | % | |||||||||||||||
Special Mention | 84,623 | 2.0 | 96,832 | 2.3 | |||||||||||||||||||
Substandard | 58,653 | 1.4 | 48,824 | 1.2 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 4,251,344 | 100.0 | % | $ | 4,127,472 | 100.0 | % |
Quarter Ended | |||||||||||||||||
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
June 30, 2022 |
|||||||||||||||
(In thousands) | |||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 4,815 | $ | 5,906 | $ | 16,527 | |||||||||||
Additions | — | 468 | 720 | ||||||||||||||
Net principal payments and transfers to accruing status | (185) | (909) | (5,964) | ||||||||||||||
Payoffs | — | (650) | (691) | ||||||||||||||
Charge-offs | — | — | (117) | ||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 4,630 | $ | 4,815 | $ | 10,475 |
Quarter Ended | |||||||||||||||||
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
December 31, 2022 |
|||||||||||||||
(Dollars in thousands) | |||||||||||||||||
FRB borrowing availability | $ | 859,730 | $ | 640,635 | $ | 46,827 | |||||||||||
FHLB borrowing availability(1) |
1,216,990 | 1,197,964 | 1,226,234 | ||||||||||||||
Unencumbered investment securities available for sale(2) |
872,109 | 1,116,013 | 1,323,947 | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 108,378 | 301,481 | 103,590 | ||||||||||||||
Fed funds line borrowing availability with correspondent banks | 145,000 | 215,000 | 215,000 | ||||||||||||||
Total sources of liquidity | 3,202,207 | 3,471,093 | 2,915,598 | ||||||||||||||
Less: Borrowings outstanding | (450,000) | (383,100) | — | ||||||||||||||
Total liquidity | $ | 2,752,207 | $ | 3,087,993 | $ | 2,915,598 |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | March 31, 2023 | June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance |
Interest Earned/ Paid |
Average Yield/ Rate (1) |
Average Balance |
Interest Earned/ Paid |
Average Yield/ Rate (1) |
Average Balance |
Interest Earned/ Paid |
Average Yield/ Rate (1) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars amounts in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Earning Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans receivable, net (2)(3) |
$ | 4,145,556 | $ | 53,623 | 5.19 | % | $ | 4,039,395 | $ | 50,450 | 5.07 | % | $ | 3,812,045 | $ | 40,890 | 4.30 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable securities | 1,989,297 | 14,774 | 2.98 | 2,007,339 | 14,657 | 2.96 | 1,450,328 | 7,607 | 2.10 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nontaxable securities (3) |
71,803 | 520 | 2.90 | 82,893 | 586 | 2.87 | 137,429 | 893 | 2.61 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest earning deposits | 90,754 | 1,154 | 5.10 | 83,376 | 972 | 4.73 | 1,213,156 | 2,342 | 0.77 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest earning assets | 6,297,410 | 70,071 | 4.46 | % | 6,213,003 | 66,665 | 4.35 | % | 6,612,958 | 51,732 | 3.14 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest earning assets | 845,455 | 848,956 | 772,658 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 7,142,865 | $ | 7,061,959 | $ | 7,385,616 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Bearing Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | $ | 421,451 | $ | 2,483 | 2.36 | % | $ | 350,206 | $ | 1,224 | 1.42 | % | $ | 321,926 | $ | 324 | 0.40 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings accounts | 551,201 | 157 | 0.11 | 601,166 | 142 | 0.10 | 652,407 | 88 | 0.05 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest bearing demand and money market accounts | 2,782,353 | 5,967 | 0.86 | 2,829,198 | 3,162 | 0.45 | 3,067,373 | 1,001 | 0.13 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest bearing deposits | 3,755,005 | 8,607 | 0.92 | 3,780,570 | 4,528 | 0.49 | 4,041,706 | 1,413 | 0.14 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated debentures | 21,577 | 499 | 9.28 | 21,501 | 482 | 9.09 | 21,287 | 239 | 4.50 |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | March 31, 2023 | June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance |
Interest Earned/ Paid |
Average Yield/ Rate (1) |
Average Balance |
Interest Earned/ Paid |
Average Yield/ Rate (1) |
Average Balance |
Interest Earned/ Paid |
Average Yield/ Rate (1) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars amounts in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreement to repurchase | 39,755 | 63 | 0.64 | 43,202 | 47 | 0.44 | 48,272 | 32 | 0.27 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Borrowings | 417,896 | 5,078 | 4.87 | 145,605 | 1,766 | 4.92 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest bearing liabilities | 4,234,233 | 14,247 | 1.35 | % | 3,990,878 | 6,823 | 0.69 | % | 4,111,265 | 1,684 | 0.16 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Noninterest demand deposits | 1,900,640 | 2,068,688 | 2,349,746 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other noninterest bearing liabilities | 183,250 | 189,893 | 113,644 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders’ equity | 824,742 | 812,500 | 810,961 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 7,142,865 | $ | 7,061,959 | $ | 7,385,616 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income and spread | $ | 55,824 | 3.11 | % | $ | 59,842 | 3.66 | % | $ | 50,048 | 2.98 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.56 | % | 3.91 | % | 3.04 | % |
Quarter Ended | Quarter Over Quarter Change | Prior Year Quarter Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
June 30, 2022 |
$ | % | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollar amounts in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service charges and other fees | $ | 2,682 | $ | 2,624 | $ | 2,577 | $ | 58 | 2.2 | % | $ | 105 | 4.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Card revenue | 2,123 | 2,000 | 2,146 | 123 | 6.2 | (23) | (1.1) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loss on sale of investment securities | — | (286) | — | 286 | (100.0) | — | (100.0) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of loans, net | 101 | 49 | 219 | 52 | 106.1 | (118) | (53.9) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap fees | 115 | 53 | 26 | 62 | 117.0 | 89 | 342.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Bank owned life insurance income | 837 | 709 | 764 | 128 | 18.1 | 73 | 9.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of other assets, net | — | 2 | — | (2) | (100.0) | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | 1,423 | 3,107 | 1,284 | (1,684) | (54.2) | 139 | 10.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | $ | 7,281 | $ | 8,258 | $ | 7,016 | $ | (977) | (11.8) | % | $ | 265 | 3.8 | % |
Quarter Ended | Quarter Over Quarter Change | Prior Year Quarter Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
June 30, 2022 |
$ | % | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollar amounts in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | $ | 24,781 | $ | 25,536 | $ | 21,778 | $ | (755) | (3.0) | % | $ | 3,003 | 13.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment | 4,666 | 4,892 | 4,171 | (226) | (4.6) | 495 | 11.9 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Data processing | 4,500 | 4,342 | 4,185 | 158 | 3.6 | 315 | 7.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing | 441 | 402 | 344 | 39 | 9.7 | 97 | 28.2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Professional services | 751 | 628 | 529 | 123 | 19.6 | 222 | 42.0 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
State/municipal business and use tax | 1,054 | 1,008 | 867 | 46 | 4.6 | 187 | 21.6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Federal deposit insurance premium | 797 | 850 | 425 | (53) | (6.2) | 372 | 87.5 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 623 | 623 | 704 | — | — | (81) | (11.5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other expense | 3,712 | 3,324 | 2,704 | 388 | 11.7 | 1,008 | 37.3 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | $ | 41,325 | $ | 41,605 | $ | 35,707 | $ | (280) | (0.7) | % | $ | 5,618 | 15.7 | % |
Quarter Ended | Quarter Over Quarter Change | Prior Year Quarter Change | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
June 30, 2022 |
$ | % | $ | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollar amounts in thousands) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | $ | 19,871 | $ | 24,670 | $ | 22,561 | $ | (4,799) | (19.5) | % | $ | (2,690) | (11.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | $ | 3,025 | $ | 4,213 | $ | 3,977 | $ | (1,188) | (28.2) | % | $ | (952) | (23.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Effective income tax rate | 15.2 | % | 17.1 | % | 17.6 | % | (1.9) | % | (11.1) | % | (2.4) | % | (13.6) | % |
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
December 31, 2022 |
|||||||||||||||
Assets | |||||||||||||||||
Cash on hand and in banks | $ | 73,464 | $ | 68,969 | $ | 74,295 | |||||||||||
Interest earning deposits | 34,914 | 232,512 | 29,295 | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | 108,378 | 301,481 | 103,590 | ||||||||||||||
Investment securities available for sale, at fair value (amortized cost of $1,402,144, $1,424,969, and $1,460,033, respectively) |
1,276,550 | 1,318,072 | 1,331,443 | ||||||||||||||
Investment securities held to maturity, at amortized cost (fair value of $664,810, $684,647, and $673,434, respectively) |
754,276 | 760,163 | 766,396 | ||||||||||||||
Total investment securities | 2,030,826 | 2,078,235 | 2,097,839 | ||||||||||||||
Loans held for sale | 752 | — | — | ||||||||||||||
Loans receivable | 4,251,344 | 4,127,472 | 4,050,858 | ||||||||||||||
Allowance for credit losses on loans | (46,408) | (44,469) | (42,986) | ||||||||||||||
Loans receivable, net | 4,204,936 | 4,083,003 | 4,007,872 | ||||||||||||||
Premises and equipment, net | 79,401 | 80,094 | 76,930 | ||||||||||||||
Federal Home Loan Bank stock, at cost | 8,373 | 23,697 | 8,916 | ||||||||||||||
Bank owned life insurance | 122,905 | 122,767 | 122,059 | ||||||||||||||
Accrued interest receivable | 18,969 | 18,548 | 18,547 | ||||||||||||||
Prepaid expenses and other assets | 293,950 | 281,438 | 296,181 | ||||||||||||||
Other intangible assets, net | 5,981 | 6,604 | 7,227 | ||||||||||||||
Goodwill | 240,939 | 240,939 | 240,939 | ||||||||||||||
Total assets | $ | 7,115,410 | $ | 7,236,806 | $ | 6,980,100 | |||||||||||
Liabilities and Stockholders' Equity | |||||||||||||||||
Deposits | $ | 5,579,657 | $ | 5,771,787 | $ | 5,907,420 | |||||||||||
Deposits held for sale | 15,886 | 17,235 | 17,420 | ||||||||||||||
Total deposits | 5,595,543 | 5,789,022 | 5,924,840 | ||||||||||||||
Borrowings | 450,000 | 383,100 | — | ||||||||||||||
Junior subordinated debentures | 21,619 | 21,546 | 21,473 | ||||||||||||||
Securities sold under agreement to repurchase | 38,215 | 39,161 | 46,597 | ||||||||||||||
Accrued expenses and other liabilities | 190,300 | 177,895 | 189,297 | ||||||||||||||
Total liabilities | 6,295,677 | 6,410,724 | 6,182,207 | ||||||||||||||
Common stock | 550,103 | 550,869 | 552,397 | ||||||||||||||
Retained earnings | 367,085 | 358,010 | 345,346 | ||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss, net | (97,455) | (82,797) | (99,850) | ||||||||||||||
Total stockholders' equity | 819,733 | 826,082 | 797,893 | ||||||||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ | 7,115,410 | $ | 7,236,806 | $ | 6,980,100 | |||||||||||
Shares outstanding | 35,047,800 | 35,108,120 | 35,106,697 |
Quarter Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
June 30, 2022 |
June 30, 2023 |
June 30, 2022 |
|||||||||||||||||||||||||
Interest Income | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest and fees on loans | $ | 53,623 | $ | 50,450 | $ | 40,890 | $ | 104,073 | $ | 81,915 | |||||||||||||||||||
Taxable interest on investment securities | 14,774 | 14,657 | 7,607 | 29,431 | 13,610 | ||||||||||||||||||||||||
Nontaxable interest on investment securities | 520 | 586 | 893 | 1,106 | 1,753 | ||||||||||||||||||||||||
Interest on interest earning deposits | 1,154 | 972 | 2,342 | 2,126 | 3,048 | ||||||||||||||||||||||||
Total interest income | 70,071 | 66,665 | 51,732 | 136,736 | 100,326 | ||||||||||||||||||||||||
Interest Expense | |||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 8,607 | 4,528 | 1,413 | 13,135 | 2,837 | ||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated debentures | 499 | 482 | 239 | 981 | 433 | ||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreement to repurchase | 63 | 47 | 32 | 110 | 64 | ||||||||||||||||||||||||
Borrowings | 5,078 | 1,766 | — | 6,844 | — | ||||||||||||||||||||||||
Total interest expense | 14,247 | 6,823 | 1,684 | 21,070 | 3,334 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income | 55,824 | 59,842 | 50,048 | 115,666 | 96,992 | ||||||||||||||||||||||||
Provision for (reversal of) credit losses | 1,909 | 1,825 | (1,204) | 3,734 | (4,781) | ||||||||||||||||||||||||
Net interest income after provision for (reversal of) credit losses | 53,915 | 58,017 | 51,252 | 111,932 | 101,773 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest Income | |||||||||||||||||||||||||||||
Service charges and other fees | 2,682 | 2,624 | 2,577 | 5,306 | 5,051 | ||||||||||||||||||||||||
Card revenue | 2,123 | 2,000 | 2,146 | 4,123 | 4,409 | ||||||||||||||||||||||||
Loss on sale of investment securities, net | — | (286) | — | (286) | — | ||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of loans, net | 101 | 49 | 219 | 150 | 460 | ||||||||||||||||||||||||
Interest rate swap fees | 115 | 53 | 26 | 168 | 305 | ||||||||||||||||||||||||
Bank owned life insurance income | 837 | 709 | 764 | 1,546 | 2,459 | ||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of other assets, net | — | 2 | — | 2 | 204 | ||||||||||||||||||||||||
Other income | 1,423 | 3,107 | 1,284 | 4,530 | 2,666 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest income | 7,281 | 8,258 | 7,016 | 15,539 | 15,554 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest Expense | |||||||||||||||||||||||||||||
Compensation and employee benefits | 24,781 | 25,536 | 21,778 | 50,317 | 43,030 | ||||||||||||||||||||||||
Occupancy and equipment | 4,666 | 4,892 | 4,171 | 9,558 | 8,502 | ||||||||||||||||||||||||
Data processing | 4,500 | 4,342 | 4,185 | 8,842 | 8,246 | ||||||||||||||||||||||||
Marketing | 441 | 402 | 344 | 843 | 610 | ||||||||||||||||||||||||
Professional services | 751 | 628 | 529 | 1,379 | 1,228 | ||||||||||||||||||||||||
State/municipal business and use taxes | 1,054 | 1,008 | 867 | 2,062 | 1,663 | ||||||||||||||||||||||||
Federal deposit insurance premium | 797 | 850 | 425 | 1,647 | 1,025 | ||||||||||||||||||||||||
Amortization of intangible assets | 623 | 623 | 704 | 1,246 | 1,408 | ||||||||||||||||||||||||
Other expense | 3,712 | 3,324 | 2,704 | 7,036 | 5,715 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest expense | 41,325 | 41,605 | 35,707 | 82,930 | 71,427 | ||||||||||||||||||||||||
Income before income taxes | 19,871 | 24,670 | 22,561 | 44,541 | 45,900 | ||||||||||||||||||||||||
Income tax expense | 3,025 | 4,213 | 3,977 | 7,238 | 7,559 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 16,846 | $ | 20,457 | $ | 18,584 | $ | 37,303 | $ | 38,341 | |||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 0.48 | $ | 0.58 | $ | 0.53 | $ | 1.06 | $ | 1.09 | |||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.48 | $ | 0.58 | $ | 0.52 | $ | 1.06 | $ | 1.08 | |||||||||||||||||||
Dividends declared per share | $ | 0.22 | $ | 0.22 | $ | 0.21 | $ | 0.44 | $ | 0.42 | |||||||||||||||||||
Average shares outstanding - basic | 35,058,155 | 35,108,390 | 35,110,334 | 35,083,133 | 35,102,572 | ||||||||||||||||||||||||
Average shares outstanding - diluted | 35,126,590 | 35,445,340 | 35,409,524 | 35,348,268 | 35,412,722 |
Quarter Ended | Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
June 30, 2022 |
June 30, 2023 |
June 30, 2022 |
|||||||||||||||||||||||||
Allowance for Credit Losses on Loans: | |||||||||||||||||||||||||||||
Balance, beginning of period | $ | 44,469 | $ | 42,986 | $ | 40,333 | $ | 42,986 | $ | 42,361 | |||||||||||||||||||
Provision for (reversal of) credit losses on loans | 1,988 | 1,713 | (649) | 3,701 | (3,171) | ||||||||||||||||||||||||
Charge-offs: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | — | (161) | (117) | (161) | (316) | ||||||||||||||||||||||||
Residential real estate |
— | — | — | — | (30) | ||||||||||||||||||||||||
Consumer | (144) | (153) | (132) | (297) | (258) | ||||||||||||||||||||||||
Total charge-offs | (144) | (314) | (249) | (458) | (604) | ||||||||||||||||||||||||
Recoveries: | |||||||||||||||||||||||||||||
Commercial business | 38 | 51 | 149 | 89 | 421 | ||||||||||||||||||||||||
Residential real estate |
— | — | — | — | 3 | ||||||||||||||||||||||||
Real estate construction and land development | — | — | 59 | — | 67 | ||||||||||||||||||||||||
Consumer | 57 | 33 | 53 | 90 | 619 | ||||||||||||||||||||||||
Total recoveries | 95 | 84 | 261 | 179 | 1,110 | ||||||||||||||||||||||||
Net (charge-offs) / recoveries | (49) | (230) | 12 | (279) | 506 | ||||||||||||||||||||||||
Balance, end of period | $ | 46,408 | $ | 44,469 | $ | 39,696 | $ | 46,408 | $ | 39,696 | |||||||||||||||||||
Net charge-offs (recoveries) on loans to average loans receivable, net(1) |
— | % | 0.02 | % | — | % | 0.01 | % | (0.03) | % |
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
December 31, 2022 |
|||||||||||||||
Nonperforming Assets: | |||||||||||||||||
Nonaccrual loans: | |||||||||||||||||
Commercial business | $ | 4,630 | $ | 4,815 | $ | 5,869 | |||||||||||
Real estate construction and land development | — | — | 37 | ||||||||||||||
Total nonaccrual loans | 4,630 | 4,815 | 5,906 | ||||||||||||||
Other real estate owned | — | — | — | ||||||||||||||
Nonperforming assets | $ | 4,630 | $ | 4,815 | $ | 5,906 | |||||||||||
Accruing loans past due 90 days or more | 2,274 | 2,344 | 1,615 | ||||||||||||||
ACL on loans to: | |||||||||||||||||
Loans receivable | 1.09 | % | 1.08 | % | 1.06 | % | |||||||||||
Nonaccrual loans | 1,002.33 | % | 923.55 | % | 727.84 | % | |||||||||||
Nonperforming loans to loans receivable | 0.11 | % | 0.12 | % | 0.15 | % | |||||||||||
Nonperforming assets to total assets | 0.07 | % | 0.07 | % | 0.08 | % |
Six Months Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 | June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average Balance |
Interest Earned/ Paid |
Average Yield/ Rate (1) |
Average Balance |
Interest Earned/ Paid |
Average Yield/ Rate (1) |
||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Earning Assets: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans receivable, net (2) (3) |
$ | 4,092,769 | $ | 104,073 | 5.13 | % | $ | 3,792,792 | $ | 81,915 | 4.36 | % | |||||||||||||||||||||||
Taxable securities | 1,998,268 | 29,431 | 2.97 | 1,361,437 | 13,610 | 2.02 | |||||||||||||||||||||||||||||
Nontaxable securities (3) |
77,317 | 1,106 | 2.88 | 141,894 | 1,753 | 2.49 | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest earning deposits | 87,086 | 2,126 | 4.92 | 1,357,420 | 3,048 | 0.45 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest earning assets | 6,255,440 | 136,736 | 4.41 | % | 6,653,543 | 100,326 | 3.04 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Noninterest earning assets | 847,195 | 756,523 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 7,102,635 | $ | 7,410,066 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Interest Bearing Liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certificates of deposit | $ | 386,026 | $ | 3,707 | 1.94 | % | $ | 329,100 | $ | 662 | 0.41 | % | |||||||||||||||||||||||
Savings accounts | 576,046 | 299 | 0.10 | 649,562 | 175 | 0.05 | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest bearing demand and money market accounts | 2,805,645 | 9,129 | 0.66 | 3,066,849 | 2,000 | 0.13 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total interest bearing deposits | 3,767,717 | 13,135 | 0.70 | 4,045,511 | 2,837 | 0.14 | |||||||||||||||||||||||||||||
Junior subordinated debentures | 21,539 | 981 | 9.18 | 21,250 | 433 | 4.11 | |||||||||||||||||||||||||||||
Securities sold under agreement to repurchase | 41,469 | 110 | 0.53 | 49,140 | 64 | 0.26 | |||||||||||||||||||||||||||||
Borrowings | 282,502 | 6,844 | 4.89 | % | — | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest bearing liabilities | 4,113,227 | 21,070 | 1.03 | % | 4,115,901 | 3,334 | 0.16 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Noninterest demand deposits | 1,984,200 | 2,354,571 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Other noninterest bearing liabilities | 186,553 | 111,167 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Stockholders’ equity | 818,655 | 828,427 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total liabilities and stockholders’ equity | $ | 7,102,635 | $ | 7,410,066 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income and spread | $ | 115,666 | 3.38 | % | $ | 96,992 | 2.88 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 3.73 | % | 2.94 | % |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
June 30, 2022 |
|||||||||||||||||||||||||
Earnings: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income | $ | 55,824 | $ | 59,842 | $ | 63,107 | $ | 59,286 | $ | 50,048 | |||||||||||||||||||
Provision for (reversal of) credit losses | 1,909 | 1,825 | 1,410 | 1,945 | (1,204) | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest income | 7,281 | 8,258 | 6,584 | 7,453 | 7,016 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense | 41,325 | 41,605 | 40,392 | 39,147 | 35,707 | ||||||||||||||||||||||||
Net income | 16,846 | 20,457 | 22,544 | 20,990 | 18,584 | ||||||||||||||||||||||||
Pre-tax, pre-provision net income (3) |
21,780 | 26,495 | 29,299 | 27,592 | 21,357 | ||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 0.48 | $ | 0.58 | $ | 0.64 | $ | 0.60 | $ | 0.53 | |||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | $ | 0.48 | $ | 0.58 | $ | 0.64 | $ | 0.59 | $ | 0.52 | |||||||||||||||||||
Average Balances: | |||||||||||||||||||||||||||||
Loans receivable, net (1) |
$ | 4,145,556 | $ | 4,039,395 | $ | 3,963,042 | $ | 3,859,839 | $ | 3,812,045 | |||||||||||||||||||
Total investment securities | 2,061,100 | 2,090,232 | 2,106,608 | 2,001,922 | 1,587,757 | ||||||||||||||||||||||||
Total interest earning assets | 6,297,410 | 6,213,003 | 6,292,188 | 6,592,361 | 6,612,958 | ||||||||||||||||||||||||
Total assets | 7,142,865 | 7,061,959 | 7,100,844 | 7,367,736 | 7,385,616 | ||||||||||||||||||||||||
Total interest bearing deposits | 3,755,005 | 3,780,570 | 3,878,325 | 4,017,490 | 4,041,706 | ||||||||||||||||||||||||
Total noninterest demand deposits | 1,900,640 | 2,068,688 | 2,239,806 | 2,356,688 | 2,349,746 | ||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 824,742 | 812,500 | 780,401 | 811,052 | 810,961 | ||||||||||||||||||||||||
Financial Ratios: | |||||||||||||||||||||||||||||
Return on average assets (2) |
0.95 | % | 1.17 | % | 1.26 | % | 1.13 | % | 1.01 | % | |||||||||||||||||||
Pre-tax, pre-provision return on average assets (2)(3) |
1.22 | 1.52 | 1.64 | 1.49 | 1.16 | ||||||||||||||||||||||||
Return on average common equity (2) |
8.19 | 10.21 | 11.46 | 10.27 | 9.19 | ||||||||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity (2) (3) |
12.04 | 15.05 | 17.21 | 15.20 | 13.68 | ||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio | 65.5 | 61.1 | 58.0 | 58.7 | 62.6 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest expense to average total assets (2) |
2.32 | 2.39 | 2.26 | 2.11 | 1.94 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest spread (2) |
3.11 | 3.66 | 3.87 | 3.50 | 2.98 | ||||||||||||||||||||||||
Net interest margin (2) |
3.56 | 3.91 | 3.98 | 3.57 | 3.04 |
As of or for the Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
June 30, 2022 |
|||||||||||||||||||||||||
Select Balance Sheet: | |||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 7,115,410 | $ | 7,236,806 | $ | 6,980,100 | $ | 7,200,312 | $ | 7,316,467 | |||||||||||||||||||
Loans receivable, net | 4,204,936 | 4,083,003 | 4,007,872 | 3,959,206 | 3,834,368 | ||||||||||||||||||||||||
Total investment securities | 2,030,826 | 2,078,235 | 2,097,839 | 2,129,461 | 1,803,241 | ||||||||||||||||||||||||
Deposits | 5,595,543 | 5,789,022 | 5,924,840 | 6,237,735 | 6,330,190 | ||||||||||||||||||||||||
Noninterest demand deposits | 1,857,492 | 1,982,909 | 2,099,464 | 2,308,583 | 2,325,139 | ||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity | 819,733 | 826,082 | 797,893 | 776,702 | 805,366 | ||||||||||||||||||||||||
Financial Measures: | |||||||||||||||||||||||||||||
Book value per share | $ | 23.39 | $ | 23.53 | $ | 22.73 | $ | 22.13 | $ | 22.94 | |||||||||||||||||||
Tangible book value per share (1) |
16.34 | 16.48 | 15.66 | 15.04 | 15.83 | ||||||||||||||||||||||||
Stockholders' equity to total assets | 11.5 | % | 11.4 | % | 11.4 | % | 10.8 | % | 11.0 | % | |||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets (1) |
8.3 | 8.3 | 8.2 | 7.6 | 7.9 | ||||||||||||||||||||||||
Loans to deposits ratio | 76.0 | 71.3 | 68.4 | 64.1 | 61.2 | ||||||||||||||||||||||||
Regulatory Capital Ratios: | |||||||||||||||||||||||||||||
Common equity tier 1 capital ratio(2) |
12.8 | % | 12.9 | % | 12.8 | % | 12.8 | % | 13.2 | % | |||||||||||||||||||
Leverage ratio(2) |
9.9 | 9.9 | 9.7 | 9.2 | 8.9 | ||||||||||||||||||||||||
Tier 1 capital ratio(2) |
13.2 | 13.3 | 13.2 | 13.3 | 13.6 | ||||||||||||||||||||||||
Total capital ratio(2) |
14.1 | 14.1 | 14.0 | 14.0 | 14.4 | ||||||||||||||||||||||||
Credit Quality Metrics: | |||||||||||||||||||||||||||||
ACL on loans to: |
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Loans receivable | 1.09 | % | 1.08 | % | 1.06 | % | 1.05 | % | 1.02 | % | |||||||||||||||||||
Nonperforming loans | 1,002.3 | 923.6 | 727.8 | 675.2 | 379.0 | ||||||||||||||||||||||||
Nonperforming loans to loans receivable | 0.11 | 0.12 | 0.15 | 0.16 | 0.27 | ||||||||||||||||||||||||
Nonperforming assets to total assets | 0.07 | 0.07 | 0.08 | 0.09 | 0.14 | ||||||||||||||||||||||||
Net charge-offs (recoveries) on loans to average loans receivable, net(3) |
— | 0.02 | (0.02) | (0.05) | — | ||||||||||||||||||||||||
Criticized Loans by Credit Quality Rating: | |||||||||||||||||||||||||||||
Special mention | $ | 84,623 | $ | 96,832 | $ | 69,449 | $ | 84,439 | $ | 72,062 | |||||||||||||||||||
Substandard | 58,653 | 48,824 | 65,765 | 66,376 | 94,419 | ||||||||||||||||||||||||
Other Metrics: | |||||||||||||||||||||||||||||
Number of banking offices | 51 | 51 | 50 | 50 | 49 | ||||||||||||||||||||||||
Deposits per branch | $ | 109,717 | $ | 113,510 | $ | 118,497 | $ | 124,755 | $ | 129,188 | |||||||||||||||||||
Average number of full-time equivalent employees | 811 | 808 | 806 | 790 | 765 | ||||||||||||||||||||||||
Average assets per full-time equivalent employee | 8,807 | 8,740 | 8,810 | 9,326 | 9,654 |
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
June 30, 2022 |
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Tangible Common Equity to Tangible Assets and Tangible Book Value Per Share: | |||||||||||||||||||||||||||||
Total stockholders' equity (GAAP) | $ | 819,733 | $ | 826,082 | $ | 797,893 | $ | 776,702 | $ | 805,366 | |||||||||||||||||||
Exclude intangible assets | (246,920) | (247,543) | (248,166) | (248,837) | (249,508) | ||||||||||||||||||||||||
Tangible common equity (non-GAAP) | $ | 572,813 | $ | 578,539 | $ | 549,727 | $ | 527,865 | $ | 555,858 | |||||||||||||||||||
Total assets (GAAP) | $ | 7,115,410 | $ | 7,236,806 | $ | 6,980,100 | $ | 7,200,312 | $ | 7,316,467 | |||||||||||||||||||
Exclude intangible assets | (246,920) | (247,543) | (248,166) | (248,837) | (249,508) | ||||||||||||||||||||||||
Tangible assets (non-GAAP) | $ | 6,868,490 | $ | 6,989,263 | $ | 6,731,934 | $ | 6,951,475 | $ | 7,066,959 | |||||||||||||||||||
Stockholders' equity to total assets (GAAP) | 11.5 | % | 11.4 | % | 11.4 | % | 10.8 | % | 11.0 | % | |||||||||||||||||||
Tangible common equity to tangible assets (non-GAAP) |
8.3 | % | 8.3 | % | 8.2 | % | 7.6 | % | 7.9 | % | |||||||||||||||||||
Shares outstanding | 35,047,800 | 35,108,120 | 35,106,697 | 35,104,248 | 35,103,929 | ||||||||||||||||||||||||
Book value per share (GAAP) | $ | 23.39 | $ | 23.53 | $ | 22.73 | $ | 22.13 | $ | 22.94 | |||||||||||||||||||
Tangible book value per share (non-GAAP) | $ | 16.34 | $ | 16.48 | $ | 15.66 | $ | 15.04 | $ | 15.83 |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
June 30, 2022 |
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Return on Average Tangible Common Equity, annualized: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income (GAAP) | $ | 16,846 | $ | 20,457 | $ | 22,544 | $ | 20,990 | $ | 18,584 | |||||||||||||||||||
Add amortization of intangible assets | 623 | 623 | 671 | 671 | 704 | ||||||||||||||||||||||||
Exclude tax effect of adjustment | (131) | (131) | (141) | (141) | (148) | ||||||||||||||||||||||||
Tangible net income (non-GAAP) | $ | 17,338 | $ | 20,949 | $ | 23,074 | $ | 21,520 | $ | 19,140 | |||||||||||||||||||
Average stockholders' equity (GAAP) | $ | 824,742 | $ | 812,500 | $ | 780,401 | $ | 811,052 | $ | 810,961 | |||||||||||||||||||
Exclude average intangible assets | (247,278) | (247,922) | (248,560) | (249,245) | (249,890) | ||||||||||||||||||||||||
Average tangible common stockholders' equity (non-GAAP) | $ | 577,464 | $ | 564,578 | $ | 531,841 | $ | 561,807 | $ | 561,071 | |||||||||||||||||||
Return on average common equity, annualized (GAAP) | 8.19 | % | 10.21 | % | 11.46 | % | 10.27 | % | 9.19 | % | |||||||||||||||||||
Return on average tangible common equity, annualized (non-GAAP) | 12.04 | % | 15.05 | % | 17.21 | % | 15.20 | % | 13.68 | % |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2023 |
March 31, 2023 |
December 31, 2022 |
September 30, 2022 |
June 30, 2022 |
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Pre-tax, Pre-provision Income and Pre-tax, Pre-provision Return on Average Assets, annualized: | |||||||||||||||||||||||||||||
Net income (GAAP) | $ | 16,846 | $ | 20,457 | $ | 22,544 | $ | 20,990 | $ | 18,584 | |||||||||||||||||||
Add income tax expense | 3,025 | 4,213 | 5,345 | 4,657 | 3,977 | ||||||||||||||||||||||||
Add/(subtract) provision for (reversal of) credit losses | 1,909 | 1,825 | 1,410 | 1,945 | (1,204) | ||||||||||||||||||||||||
Pre-tax, pre-provision income (non-GAAP) | $ | 21,780 | $ | 26,495 | $ | 29,299 | $ | 27,592 | $ | 21,357 | |||||||||||||||||||
Average total assets (GAAP) | $ | 7,142,865 | $ | 7,061,959 | $ | 7,100,844 | $ | 7,367,736 | $ | 7,385,616 | |||||||||||||||||||
Return on average assets, annualized (GAAP) | 0.95 | % | 1.17 | % | 1.26 | % | 1.13 | % | 1.01 | % | |||||||||||||||||||
Pre-tax, pre-provision return on average assets (non-GAAP) | 1.22 | % | 1.52 | % | 1.64 | % | 1.49 | % | 1.16 | % |