Exhibit 99.1

2023年度第2四半期 シェアホルダーへの手紙 2023年度の初めに、私たちはプロトタイプから製品への移行を可能にするため、いくつかの中核的な目標を設定しました。

JULY 26, 2023

Dear shareholders,

上半期を終えて、進捗状況をご報告いたします。

Customer Shipments

これは、同じ面積により多くの正極活物質を詰め込むことでセルのエネルギーを増加させるものです。前四半期には、より高負荷の正極を使用した2層ユニットセルの試験結果を発表しました。私たちのシステムは、アノード・フリー・リチウムメタル・テクノロジーによって正極の高負荷化を可能にしています。このテクノロジーは、従来のバッテリー・アノードで使用されていたグラファイト・ホスト材料を排除し、バッテリーがサイクルする際のリチウムイオンの輸送距離を短縮します。

これらの新しい正極は、5 mAh/cm2以上の負荷で、当社が以前顧客に出荷したセルの正極（～3.1 mAh/cm2）だけでなく、現在最も売れているEVのいくつかに搭載されている2170バッテリーセル（～4.3 mAh/cm2）などの市販のセルに使用されている正極と比べても、より多くのエネルギーを貯蔵することができる1。

開発ロードマップに沿って、高正極負荷ユニットセルを複数の自動車関連パートナーに出荷したことをご報告できることを嬉しく思います。これは重要なマイルストーンです。なぜなら、このレベルの正極負荷は、エネルギー密度の高いセルのための私たちの商業的意図に近い正極設計であり、商業製品を提供するための重要な一歩だからです。A0プロトタイプ・セルですでに示した24層の能力、およびその他の計画的改良と合わせると、これらの出荷は、当社の最初の商業製品で業界をリードするエネルギーおよび出力性能を達成する能力の検証を意味すると、当社は考えています。

Product Roadmap

前四半期に発表したとおり、当社の最初の商用製品は～5Ahのセルを予定しており、現在入手可能な主要なEVバッテリーとは比較にならないエネルギー密度とパワーの組み合わせを提供できると考えています。この最初の製品をQSE-5.2と命名する予定です。このセルについては、当社の次世代技術を可能な限り迅速に電気自動車市場に投入することを目標に、すでに自動車分野の発売予定顧客と緊密に連携しています。

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1 2170セルのカソード負荷はBatemo GmbH提供のデータより引用。

2 QSE-5はQuantumScape Energy Cell, 5 Ahの略。

エネルギー密度に関する最近のウェビナーでは、最新の製品性能ロードマップを紹介した：

†QS projections and targets based on existing estimates and model assumptions Sources: Li-ion cell energy density from batemo.com database, charge times from ev-database.org and insideevs.com (for Rivian R1T)

このグラフが示すように、私たちの技術は、エネルギー・パワー性能のフロンティア全体のシフトを可能にします。QSE-5がこのフロンティアを押し広げ、現在最も性能の良いEV用セルの能力をはるかに上回る800Wh/Lを達成し、10%から80%まで約15分で充電できるようになると期待しています。当社の技術により、航続距離の延長、高出力、高速充電が可能になるため、自動車メーカー各社はEV製品をより差別化できるようになります。

当社の製品ロードマップを実現するためには、2023年の主要目標を含め、多くの技術的・製造的課題に成功裏に取り組む必要があることは間違いありません。しかし、QSE-5はEV性能の水準を引き上げ、バッテリー開発を根本的に新しい軌道に乗せるものだと確信しています。投資家の皆様や一般の方々に、よりエネルギー密度の高い電池設計の複雑さをご理解いただくため、一連の教育用ブログを作成しました。ご興味のある株主の皆様は、ぜひ当社ウェブサイトをご覧ください。

Technical Development

前四半期、我々は高負荷カソードを用いたユニットセルの高出力放電のデータを共有した。これは、我々のシステムにおいて、高エネルギー密度用に最適化された正極が、6C～8C.3の持続的な放電速度を必要とするものを含む、高性能自動車用途の要求をも満たすことができることを示している。

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3 Cレートについての詳細はブログをご覧ください。

高率放電に加え、EV走行体験の向上には高出力の急速充電が必要です。これは、現在最も売れているEVに使用されている従来のエネルギー密度の高いセルよりも速い。従来のセル構造では、リチウムイオンをバッテリーの片側からもう片側に輸送し、グラファイトやシリコンのホスト材料に送り込む必要があるため、出力が制限される運動学的ペナルティが生じる。我々のシステムは、ホスト材料を必要とせず、負極層に直接リチウムをメッキすることで、より高い性能を引き出す。私たちのシステムのリチウムイオンは移動距離が短く、従来のセルのようにグラファイトホスト材料にインターカレートすることによる拡散ペナルティーを受けない。

その結果、我々のシステムは、正極がリチウムを供給できるのと同じ速さでリチウムを析出させることができる。この基本的な利点のおかげで、高負荷の正極でも15分の急速充電目標を達成できるユニットセルを実証することができた。

C/3（1.76mA/cm2）は0～10％のSOCで使用、4C（21.1mA/cm2）は10％から上限カットオフ電圧（4.25V）まで使用‡商業的に関連する寸法は、セル形式によって60x75mmから70x85mmまで異なる可能性がある。 エネルギー密度の高いカソードを持つQuantumScapeユニットセルの急速充電性能は、アトープ販売の長距離EVと比較すると

このデータが示すように、当社のアノードフリー設計は、高いカソード負荷とより薄いアノードによって、より高いエネルギー密度を可能にするだけでなく、イオン輸送経路が短縮される結果、より高い出力密度も可能にする。このような基本的な利点があるため、私たちは、この技術がエネルギーとパワーの比類ない組み合わせを可能にすると信じています。売れ筋のEVと比較した場合、速度の優位性は明らかである。当社のシステムは、充電状態10％から80％まで15分程度で充電できる。

ほとんどのバッテリーは温度が高いほど高い電力を供給できるため、いくつかのEVメーカーは急速充電前にバッテリーパックを予熱（またはプレコンディショニング）するオプションをドライバーに提供している。例えば、前表で紹介したEVのトップセラー・モデルは、パックの温度が45℃以上で急速充電の性能を発揮する。また、リチウムイオンバッテリーは、その固有の内部抵抗により、一般的に急速充電条件下で45℃以上の温度まで急速に自己発熱する。これらの理由から、45 °Cが急速充電性能を理解する上で最も適切な条件であると考えます。

もうひとつの重要な技術開発のマイルストーンは安全性試験である。第2四半期には、釘刺し試験、過充電試験、外部短絡試験、300℃までの熱安定性試験など、一連の安全性試験をA0プロトタイプ・セルで実施し、EUCARおよびSAE J2464規格で定義されたハザード・レベル3以下という、大手自動車メーカーの顧客が設定した仕様に従って、A0プロトタイプ・セルがこれらの安全性試験に無事合格したことをご報告できることを嬉しく思います。

従来のリチウムイオン電池の可燃性ポリマーセパレーターを不燃性の固体セラミックセパレーターに置き換え、負極からグラファイト燃料を排除した当社の固体構造によるものです。しかし、安全性はセルの素材と設計の機能であり、QSE-5のパッケージング効率とエネルギー密度を向上させれば、セル自体の物理的特性が変わり、安全性プロファイルも変わる可能性があることに留意することが重要です。どのような新しいセル設計も、再試験を行い、乱用条件下での挙動を確立する必要があります。

Manufacturing Scale Up

また前四半期には、製造のスケールアッププロセスでも大きな進展があった。この革新的な高速セパレーター熱処理プロセスにより、スループットが飛躍的に向上する可能性があることは以前報告した。この高速プロセスの初期導入も2023年の重要な目標であり、ラプターとコブラと名付けた2段階で展開する計画です。これらのプロセスの基礎研究は数年前から進行中であり、データが得られるにつれて、高速セパレーター・プロセスがセパレーター生産の最終目標であることは明らかだ。

Raptor は、連続流熱処理装置でセパレータフィルムをより高速に処理する一方で、フィルム 1 枚あたりの総熱エネルギーを大幅に削減することを可能にし、装置のスループットを向上させ、個々のセパレータを製造する際のエネルギーコストを削減する、段階的なプロセス革新を導入しています4。Raptor は、2024 年の QS-0 からの初期 B0 サンプルの生産をサポートすることを目的としているため、私たちの目標は、2023 年末までに Raptor を認定して生産を開始することです。ラプター装置の設置が完了し、年内に初期生産が開始される見込みであることをご報告できることを嬉しく思います。

Cobraは、高速セパレーター・プロセスをさらに進化させたもので、Raptorの革新技術をベースに、さらに高速処理、高いエネルギー効率、優れた単位経済性を追加したものです。私たちは、Cobraをセラミックス加工における画期的な技術革新と見なしており、ギガファクトリー規模の製造への最良の道筋を示すものだと考えています。当社は現在、Cobraのプロトタイプを稼働させており、QS-0からより大量のBサンプル生産をサポートするため、最初の量産型Cobraシステムを展開する予定である。

研究開発から生産へのスケールアップと移行に不可欠な要素として、当社は半導体、バッテリー、自動車、磁気ストレージといった大量生産型のハイテク製造業から深い専門知識を持つリーダー・チームの強化を続けている。

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4 表紙写真はラプターのオートメーションとコンベヤー設備。

Financial Outlook

2023年度第2四半期の資本支出は2,500万ドル。GAAP基準の営業費用は1億2,400万ドル。現金営業費用（営業費用から株式報酬と減価償却費を差し引いたもの）は6,400万ドル。2023年度通期については、資本的支出を1億～1億5,000万ドル、現金営業費用を2億2,500万～2億7,500万ドルとするガイダンスを維持する。

第2四半期の設備投資は主に、連結QS-0プレプロダクション・ラインのための設備投資であった。その他の特筆すべき設備投資は、ラプター設備を含む様々な設備プロジェクトに向けた進捗支払いによるものである。年内いっぱいは、当社の設備投資は連結QS-0プレプロダクション・ラインのための設備工事と設備に割り当てられる予定である。

第2四半期を9億ドル超の流動性で終了したが、引き続き支出を最適化する機会を模索し、強力なバランスシートに慎重を期している。私たちは、キャッシュ・ランウェイは2025年後半まで続くというガイダンスを維持している。ATM目論見書補足書類を含む資本市場活動によって調達される資金は、この資金調達枠をさらに拡大することになる。

長期的には、当社の資本要件は、当社の工業化ビジネスモデルの関数であり、完全所有の生産、合弁事業、ライセンス関係のミックスを反映することができると考えている。

Strategic Outlook

年初に我々は、2022年末に出荷した最初の24層A0プロトタイプから最初の商業製品設計に移行することに重点を置き、最初の少量B0サンプル生産は現在来年を予定している。このプロトタイプから製品への移行を達成するために、私たちは4つの重要な目標を設定しました：高負荷カソードの導入、高速セパレーター製造プロセスの立ち上げ、パッケージング効率の最適化、そしてセルの品質、一貫性、信頼性の向上です。

2023年の半ば、私たちはこれらの目標に対する進捗状況に興奮し、勇気づけられている：

この結果から、800人を超えるエンジニア、技術者、ビジネス担当者からなる我々のチームが、初の商業製品を市場に投入するために必要なことを行うことにレーザー・フォーカスしてきたことが明らかになることを願っている。

常に強調しているように、プロトタイプから製品化までの道のりにはまだやるべきことがたくさんあり、予期せぬ課題もほぼ確実に発生する。しかし、第2四半期を終えて、私たちはこれまでに築き上げた勢いに胸を躍らせ、製品化に向けて残された課題に取り組む活力を得ています。この先、さらに多くのことをお伝えできることを楽しみにしています。

QuantumScape Corporation

要約連結貸借対照表（未監査)

(単位：千米ドル、ただし1株当たりの金額を除く)

(In Thousands)

ir@quantumscape.com

media@quantumscape.com