Document
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EXHIBIT 99.1 |
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PRESS RELEASE |
Arch Capital Group Ltd. |
| NASDAQ Symbol: ACGL |
Waterloo House, Ground Floor |
| For Immediate Release |
100 Pitts Bay Road |
| October 30, 2024 |
Pembroke HM 08 Bermuda |
アーチ・キャピタル・グループ2024年第3四半期決算を発表
ベルムダ州ペンブローク--(BUSINESS WIRE)--（ビジネスワイヤ） -- アーチ・キャピタル・グループ（NASDAQ：ACGL、以下「アーチ」または「当社」）は2024年度第3四半期決算を発表しました。(NASDAQ：ACGL、以下「アーチ」または「当社」）は2024年度第3四半期の業績を発表しました。業績には以下が含まれます：
-アーチ社の普通株主に帰属する当期純利益は9億7,800万ドル（1株当たり2.56ドル）となり、2023年度第3四半期のアーチ社の普通株主に帰属する当期純利益7億1,300万ドル（1株当たり1.88ドル）に対し、平均普通株主資本利益率（年率換算）は19.0％となった。
-アーチの普通株主(1)が利用可能な税引き後営業利益は7億6,200万ドル、1株当たり1.99ドルで、2023年度第3四半期の8億7,600万ドル、1株当たり2.31ドルに対し、年率換算で平均普通株主資本営業利益率(1)は14.8%となった。
-ハリケーン「ヘレン」およびその他の一連の世界的な事象の影響もあり、当社の保険・再保険部門の税引前当年度異常災害損失（再保険および再保険料控除後）は4億5,000万ドルであった。
-前年度支払備金の有利な展開（関連調整額控除後）1億1,900万ドル。
-異常災害と前年の業績(1) を除いたコンバインド・レシオは78.3%で、2023年第3四半期は77.0%であった。
-2024年9月30日現在の普通株式1株当たりの簿価は57.00ドルで、2024年6月30日から8.1%上昇。
ACGLのニコラス・パパドプロ最高経営責任者（CEO）は次のようにコメントした：「第3四半期の業績は、すべての部門が優れた収益貢献をしており、当社の多角的なプラットフォームの価値を実証しています。引受規律を維持しつつ、進化する市場環境に適応するというアーチの企業文化は、長期的な成功の重要な要素であり続けています。"
本リリースに記載されている1株当たり利益はすべて希薄化後ベースである。以下の表は当社の保険引受実績を要約したものである：
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| (U.S. Dollars in millions) |
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9月30日までの3ヶ月間, |
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2024 |
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2023 |
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% Change |
| Gross premiums written |
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$ |
5,440 |
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|
$ |
4,527 |
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20.2 |
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| Net premiums written |
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4,047 |
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3,355 |
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20.6 |
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| Net premiums earned |
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3,970 |
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3,248 |
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22.2 |
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| Underwriting income |
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538 |
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721 |
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(25.4) |
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| Underwriting Ratios |
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% Point Change |
| Loss ratio |
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60.5 |
% |
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50.7 |
% |
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9.8 |
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| Underwriting expense ratio |
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26.1 |
% |
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27.2 |
% |
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(1.1) |
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| Combined ratio |
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86.6 |
% |
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77.9 |
% |
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8.7 |
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| コンバインド・レシオ（異常災害および前年の開発を除く (1) |
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78.3 |
% |
|
77.0 |
% |
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1.3 |
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(1) 詳細は「非GAAP財務指標に関するコメント」を参照されたい。
以下の表は、アーチ社の普通株主に帰属する純利益または損失と、アーチ社の普通株主に帰属する税引き後営業利益または損失および関連する希薄化後1株当たり業績との調整を含む、当社の連結財務データを要約したものです（詳細については「非GAAP財務指標に関するコメント」をご参照ください）：
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| (単位：百万米ドル、1株当たりデータを除く) |
四半期 |
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September 30, |
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2024 |
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2023 |
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| アーチの普通株主に帰属する純利益 |
$ |
978 |
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$ |
713 |
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| Net realized (gains) losses (1) |
(169) |
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248 |
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| 持分法を適用した投資ファンドの純利益（損失）の計上 |
(171) |
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(59) |
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| 外国為替（純額）損益 |
63 |
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(22) |
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| 取引費用およびその他 |
30 |
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1 |
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| 法人税費用（ベネフィット） (2) |
31 |
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(5) |
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| アーチ社の普通株主に帰属する税引後営業利益 |
$ |
762 |
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|
$ |
876 |
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| 希薄化後の普通株式1株当たりの業績: |
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| アーチの普通株主に帰属する純利益 |
$ |
2.56 |
|
|
$ |
1.88 |
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| Net realized (gains) losses (1) |
(0.44) |
|
|
0.65 |
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|
|
|
| 持分法を適用した投資ファンドの純利益（損失）の計上 |
(0.45) |
|
|
(0.16) |
|
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|
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| 外国為替（純額）損益 |
0.16 |
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|
(0.05) |
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| 取引費用およびその他 |
0.08 |
|
|
0.00 |
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|
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| 法人税費用（ベネフィット） (2) |
0.08 |
|
|
(0.01) |
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| アーチ社の普通株主に帰属する税引後営業利益 |
$ |
1.99 |
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|
$ |
2.31 |
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| 加重平均発行済普通株式および普通株式等価物-希薄化後 |
382.3 |
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379.4 |
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|
| Beginning common shareholders’ equity |
$ |
19,835 |
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|
$ |
13,811 |
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|
| Ending common shareholders’ equity |
21,444 |
|
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14,409 |
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|
| Average common shareholders’ equity |
$ |
20,640 |
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|
$ |
14,110 |
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| 年換算純利益の平均普通資本に対する利益率 |
19.0 |
% |
|
20.2 |
% |
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| 平均普通資本に対する年率換算営業利益率 |
14.8 |
% |
|
24.8 |
% |
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(1) 正味実現損益には、持分証券および公正価値オプションを適用して会計処理された資産の公正価値の実現・未実現変動、デリバティブ商品の実現・未実現損益、金融資産の信用損失引当金の変動、および子会社の買収・売却により実現した損益が含まれる。
(2) 実現損益、持分法投資損益、為替差損益、取引費用およびその他に対する法人所得税は、法域別に報告される相対的な構成比および法域ごとに異なる税率を反映している。
以下では、当社の 2024 年第 3 四半期業績を報告セグメント別に分析する。当社の報告セグメントに関する詳細については、2024 年 9 月 30 日付の当社の財務補足資料をご参照ください。当社のセグメント情報には、保険引受利益（損失）、異常危険準備金と前年度実績を除いたコンバインド・レシオが含まれています（詳細は「非 GAAP 財務指標に関するコメント」をご参照ください）。
Insurance Segment
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9月30日までの3ヶ月間, |
| (U.S. Dollars in millions) |
2024 |
|
2023 |
|
% Change |
|
|
|
|
|
|
| Gross premiums written |
$ |
2,341 |
|
|
$ |
2,043 |
|
|
14.6 |
|
| Net premiums written |
1,820 |
|
|
1,522 |
|
|
19.6 |
|
| Net premiums earned |
1,765 |
|
|
1,412 |
|
|
25.0 |
|
|
|
|
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| Underwriting income |
$ |
120 |
|
|
$ |
129 |
|
|
(7.0) |
|
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|
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|
|
| Underwriting Ratios |
|
|
|
|
% Point Change |
| Loss ratio |
61.6 |
% |
|
57.5 |
% |
|
4.1 |
|
| Underwriting expense ratio |
31.5 |
% |
|
33.4 |
% |
|
(1.9) |
|
| Combined ratio |
93.1 |
% |
|
90.9 |
% |
|
2.2 |
|
|
|
|
|
|
|
| 異常災害の発生と前年の展開: |
|
|
|
|
|
| 当期の異常災害、再保険料および再起保険料控除後 |
4.9 |
% |
|
2.6 |
% |
|
2.3 |
|
| 前年の支払準備金の変動（有利）と関連調整の純額 |
(0.7) |
% |
|
(0.8) |
% |
|
0.1 |
|
| コンバインド・レシオ（異常災害および前年の開発を除く |
88.9 |
% |
|
89.1 |
% |
|
(0.2) |
|
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2024年8月1日、保険部門はアリアンツからの米国ミッドコープおよびエンタテインメント保険事業の買収（以下「MCE買収」）を完了した。そのため、保険事業の2024年度第3四半期の業績には、買収した事業に関連する2ヶ月分の業績が含まれています。
2024 年第 3 四半期の保険事業の総収入保険料は、2023 年第 3 四半期から 14.6％増加（MCE 買収を除くと 4.4％増加）し、正味収入保険料は 2023 年第 3 四半期から 19.6％増加（MCE 買収を除くと 5.8％増加）しました。正味収入保険料の伸びには MCE 買収の影響が含まれており、また、新契約の機会や料率変更もあり、その他 の賠償責任発生が増加したことも反映しています。2024 年第 3 四半期の正味収入保険料は、2023 年第 3 四半期を 25.0％上回り（MCE 買収を除くと 8.8％）、過去 5 四半期の正味収入保険料の変動を反映しています。
2024 年第 3 四半期の損害率は、2023 年第 3 四半期の 2.6 ポイントの異常災害に対し、主に ハリケーン「ヘリーン」に関連した 4.9 ポイントの異常災害を反映しています。2024 年第 3 四半期のロス・レシオは、前年度の支払備金の純増額（関連する調整前）により 0.9 ポイント低下しました（2023 年第 3 四半期は 0.7 ポイント低下）。
保険引受費用率は、2023 年第 3 四半期の 33.4％に対して、2024 年第 3 四半期は 31.5％でした。MCE 買収の影響は保険引受費用率を約 2.5 ポイント低下させましたが、これは主に決算時に取得した資産の 公正価値評価の影響によるもので、繰延買収費用の非認識も含まれます。決算時に有効であった保険契約の価値は、無形資産償却を通じて償却される取得事業価値の範囲内とみなされる。保険引受費用率は、買収した事業の営業費用が当初より低水準であったことも寄与した。
Reinsurance Segment
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9月30日までの3ヶ月間, |
| (U.S. Dollars in millions) |
2024 |
|
2023 |
|
% Change |
|
|
|
|
|
|
| Gross premiums written |
$ |
2,763 |
|
|
$ |
2,138 |
|
|
29.2 |
|
| Net premiums written |
1,945 |
|
|
1,562 |
|
|
24.5 |
|
| Net premiums earned |
1,892 |
|
|
1,543 |
|
|
22.6 |
|
| Other underwriting income |
2 |
|
|
2 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
| Underwriting income |
$ |
149 |
|
|
$ |
310 |
|
|
(51.9) |
|
|
|
|
|
|
|
| Underwriting Ratios |
|
|
|
|
% Point Change |
| Loss ratio |
69.6 |
% |
|
56.4 |
% |
|
13.2 |
|
| Underwriting expense ratio |
22.7 |
% |
|
23.6 |
% |
|
(0.9) |
|
| Combined ratio |
92.3 |
% |
|
80.0 |
% |
|
12.3 |
|
|
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|
|
|
|
| 異常災害の発生と前年の展開: |
|
|
|
|
|
| 当期の異常災害、再保険料および再起保険料控除後 |
19.3 |
% |
|
9.3 |
% |
|
10.0 |
|
| 前年の支払準備金の変動（有利）と関連調整の純額 |
(1.9) |
% |
|
(2.8) |
% |
|
0.9 |
|
| コンバインド・レシオ（異常災害および前年の開発を除く |
74.9 |
% |
|
73.5 |
% |
|
1.4 |
|
|
|
|
|
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再保険部門の 2024 年第 3 四半期の総収入保険料は前年同期比 29.2％増、正味収入保険料は同 24.5％増となった。正味収入保険料の伸びは、料率の引き上げ、新規契約の獲得、既存契約の増加もあり、ほとんどの種目で増加したことを反映しています。2024 年第 3 四半期の正味収入保険料は、2023 年第 3 四半期を 22.6％上回り、過去 5 四半期の正味収入保険料の変動を反映している。
2024 年第 3 四半期の損害率は、2023 年第 3 四半期の 9.7 ポイントの異常災害に対 し、ハリケーン「ヘレン」およびその他の一連の世界的な事象に関連した 21.3 ポイントの当期 の異常災害を反映しています。2024 年第 3 四半期の損害率は、関連する調整前の前年度支払備金の純増額により、2023 年第 3 四半期の 2.8 ポイントに対し、2.2 ポイント低下しました。損害率の変動の残りは、一部、料率引き上げの影響、減少損害の増加、事業構成の変化によるものです。
保険引受費用率は、2023 年第 3 四半期の 23.6％に対して、2024 年第 3 四半期は 22.7％でした。これは主に、正味収入保険料の伸びを反映したものである。
Mortgage Segment
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|
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|
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9月30日までの3ヶ月間, |
| (U.S. Dollars in millions) |
2024 |
|
2023 |
|
% Change |
|
|
|
|
|
|
| Gross premiums written |
$ |
339 |
|
|
$ |
347 |
|
|
(2.3) |
|
| Net premiums written |
282 |
|
|
271 |
|
|
4.1 |
|
| Net premiums earned |
313 |
|
|
293 |
|
|
6.8 |
|
| Other underwriting income |
3 |
|
|
3 |
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
| Underwriting income |
$ |
269 |
|
|
$ |
282 |
|
|
(4.6) |
|
|
|
|
|
|
|
| Underwriting Ratios |
|
|
|
|
% Point Change |
| Loss ratio |
(0.4) |
% |
|
(12.1) |
% |
|
11.7 |
|
| Underwriting expense ratio |
15.2 |
% |
|
16.8 |
% |
|
(1.6) |
|
| Combined ratio |
14.8 |
% |
|
4.7 |
% |
|
10.1 |
|
|
|
|
|
|
|
| Prior year development: |
|
|
|
|
|
| 前年の支払準備金の変動（有利）と関連調整の純額 |
(22.8) |
% |
|
(33.5) |
% |
|
10.7 |
|
| コンバインド・レシオ（前年同期比を除く |
37.6 |
% |
|
38.2 |
% |
|
(0.6) |
|
モーゲージ事業の 2024 年第 3 四半期の総収入保険料は、2023 年第 3 四半期から 2.3％減少しましたが、正味収入保険料は 4.1％増加しました。2024 年第 3 四半期の正味収入保険料および正味収入保険料の増加は、主に、2023 年第 4 四半期に特定のベルミード契約が終了したこともあり、ベルミード契約の出再保険料が減少したことを反映しています。
関連する調整前の過年度支払備金の純増額を見積もった結果、損害率は 20.5 ポイント低下した（2023 年第 3 四半期は 31.4 ポイント低下）。これは主に、治癒率が予想を上回ったことによるものです。2024 年第 3 四半期のロス・レシオは、正味プラス改定を除くと、2023 年第 3 四半期をわずかに上回りまし たが、これは主に、当四半期の新規延滞件数が増加したことによるものです。
保険引受費用率は、2023 年第 3 四半期の 16.8％に対して、2024 年第 3 四半期は 15.2％でした。これは主に、米国の元受保険料が高水準であったこと、および正味収入保険料が高水準であったことによるものです。
Corporate
当社の業績には、正味投資利益、正味実現損益（公正価値オプションを適用した持分証券および資産の公正価値の実現・未実現 変動、デリバティブの実現・未実現損益、金融資産の貸倒引当金の変動、子会社の取得または売却により実現した損益を含む、）持分法を適用した投資ファンドの純利益または純損失、その他の利益（損失）、本社費用、取引費用およびその他、無形資産償却、支払利息、為替差損益、法人所得税項目、営業関連会社からの利益または損失および当社の非累積優先株式に関する項目。
投資収益は以下の通りである：
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| (単位：百万米ドル、1株当たりデータを除く) |
|
|
四半期 |
|
|
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|
|
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September 30, |
|
June 30, |
|
September 30, |
|
|
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|
|
|
2024 |
|
2024 |
|
2023 |
| Pre-tax net investment income |
|
|
|
|
|
|
$ |
399 |
|
|
$ |
364 |
|
|
$ |
269 |
|
| Per share |
|
|
|
|
|
|
$ |
1.04 |
|
|
$ |
0.95 |
|
|
$ |
0.71 |
|
|
|
|
|
|
|
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| 持分法で会計処理されている投資ファンドの純利益（損失）に対する持分比率 |
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|
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|
$ |
171 |
|
|
$ |
167 |
|
|
$ |
59 |
|
| Per share |
|
|
|
|
|
|
$ |
0.45 |
|
|
$ |
0.44 |
|
|
$ |
0.16 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
| 税引前投資利益率、償却原価ベース (1) |
|
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4.40 |
% |
|
4.39 |
% |
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3.68 |
% |
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|
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|
| 投資のトータルリターン (2) |
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3.97 |
% |
|
1.33 |
% |
|
(0.40) |
% |
(1) 持分法を適用している投資や特定の株式など、投資収益に含まれないリターンがある投資の影響を除いた年換算ベースで表示。
(2) 詳細は「非GAAP財務指標に関するコメント」を参照されたい。
2024 年第 3 四半期の正味投資利益の伸びは、主に、市場で利用可能な金利の持続的な上昇の影響、ならびに、好調な営業キャッシュ・フローおよび MCE 買収に関連した資金流入による投資資産の伸びを反映しています。2024 年第 3 四半期の正味実現利益は、2023 年第 3 四半期の正味実現損失が 2.48 億ドルであったのに対し、1.69 億ドルとなり、これは投資の売却、および当社のデリバティブ、株式、公正価値オプ ション法で会計処理されている投資に対する金融市場の変動の影響を反映しています。
2024年度第3四半期の無形資産償却費は、2023年度第3四半期の2,400万ドルに対し、8,800万ドルでした。2024年度第3四半期の費用が高水準であったのは、MCE買収に含まれる無形資産（買収した事業の価値や販売関係に関連する無形資産を含む）の償却を反映している。
2024年度第3四半期の取引費用その他は3,000万ドルであった。取引費用およびその他には主にMCE買収に関する統合費用、アドバイザリー費用、資金調達費用、法務費用およびその他の取引費用が含まれる。
税引前ベースでは、2023 年第 3 四半期の正味為替差益 2,200 万ドルに対し、2024 年第 3 四半期の正味為替差損は 6,300 万ドルでした。両期間とも、為替差損は主に未実現のものであり、これは貸借対照表日ごとに外貨建てで決済する必要のある保険負債を再評価した影響によるものです。為替レートの変動による外貨建て売却可能投資の価値の変動は、株主資本への直接的な増減として反映され、連結損益計算書には含まれない。
2024年度第3四半期の税引前利益に対する実効税率は9.0%（2023年度第3四半期は9.1%）であった。アーチの普通株主に帰属する税引前営業利益に対する実効税率は、2024年度第3四半期は8.0％で、2023年度第3四半期と同じ8.0％でした。実効税率は、法域ごとに報告される損益の相対的な構成比、発生した異常災害損失のレベル、および法域ごとに異なる税率に基づき、期間ごとに変動する可能性があります。
2024 年第 3 四半期の営業関連会社からの利益は、2023 年第 3 四半期の 5,400 万ドル（1 株当たり 0.14 ドル）に対し、3,600 万ドル（1 株当たり 0.09 ドル）となり、主にソマーズ・グループ・ホールディングス・リミテッドおよびコファス SA への投資に関連する金額を反映しています。
当社は2024年10月31日午前11時（米国東部時間）に投資家およびアナリスト向けの電話会議を開催する。この電話会議のライブ・ウェブキャストは、当社ウェブサイトの投資家向けセクション（http://www.archgroup.com/investors）でご覧いただけます。ウェブキャストの録画は、イベント終了後約2時間後に当社ウェブサイトの投資家向けセクションに掲載され、同サイトに1年間保存されます。
2024年9月30日付の当社財務補足資料をご参照ください。同資料は当社ウェブサイトの投資家向けセクション（http://www.archgroup.com/investors）より入手可能です。財務補足資料には、当社の財務実績に関する詳細が記載されています。当社は随時、子会社に関する情報を含め、追加的な財務情報やプレゼンテーションをウェブサイトに掲載しています。投資家およびその他の情報受領者は、当社のウェブサイトを定期的にチェックし、当社に関する追加情報を確認することをお勧めします。
アーチ・キャピタル・グループ（Arch Capital Group Ltd.）は、2024年9月30日現在、資本金約250億ドルのバミューダ免税上場企業である。S&P500種株価指数の一角を占めるアーチ社は、100％子会社を通じて世界規模で保険、再保険、モーゲージ保険を提供している。
本リリースを通じて、当社は、当社の財務情報を利用して当社の業績を評価する投資家、アナリスト、格付機関その他の人々にとって最も有意義かつ有用であり、投資家やその他の人々にとって四半期間の比較や業界内の他社との比較のための一貫した基準を持つことが有益であると考える方法で、当社の事業を表示しています。ただし、これらの指標は、保険業界以外の企業で使用されている同様の名称の指標とは比較できない可能性があります。投資家の皆様は、当社の全般的な財務実績を評価するにあたり、これらの非GAAPベースの財務指標に過度に依存しないようご注意ください。
この表示には、アーチの普通株主に帰属する当期純利益から正味実現損益（公正価値オプションを適用した持分証券および資産の公正価値の実現・未実現変動、デリバティブの実現・未実現損益を含む）、持分法を適用した投資ファンドの持分法による投資損益、金融資産の貸倒引当金の変動、子会社の買収または売却により実現した損益を除いた「アーチの普通株主に帰属する税引き後営業損益」が含まれています、デリバティブの実現および未実現評価損益、金融資産の貸倒引当金の変動、子会社の取得または売却により実現した損益）、持分法を適用した投資ファンドの純利益または損失、為替差損益、取引費用およびその他、税引後、平均普通株式に対する年率換算営業利益率を使用している。アーチの普通株主に帰属する税引き後営業利益および年換算平均普通株主資本営業利益率の表示は、レギュレーションGで定義された非GAAP財務指標です。レギュレーションGに従った、アーチの普通株主に帰属する当期純利益および年換算平均普通株主資本営業利益率（最も直接的に比較可能なGAAP財務指標）との調整は、本リリースの2ページに記載されています。
当社は、特定の期間における正味実現損益、持分法投資損益、正味為替差損益および取引費用その他は、当社の業績または業績の動向を示すものではないと考えております。正味実現損益、持分法投資損益および正味為替差損益は当社の事業運営に不可欠な要素ですが、これらの項目の実現決定は保険引受プロセスから独立しており、大部分は一般的な経済および金融市場の状況により生じます。さらに、当社の財務情報の利用者の中には、多くの企業において、投資損益の実現のタイミングは、主として場当たり的であると考える者もいる。さらに、信用損失引当金の変動および当社の投資について損益に認識される正味減損損失は、実際に実現することなく、有価証券の回収見込額が一時的でない下落を示すものである。
固定満期証券に投資する特定のファンドに対する当社の投資について持分法を適用しているのは、当該ファンドの 所有構造（リミテッド・パートナーシップまたはリミテッド・ライアビリティ・カンパニー）に起因しています。持分法の適用にあたり、これらの投資は当初原価で計上され、その後、ファンドの純損益（ファンドの原証券の公正価 値の変動を含む）に対する当社の持分割合に基づき調整されます。この会計処理方法は、当社の他の固定満期証券の会計処理方法と異なるため、持分法適用投資ファンドの純損益を認識するタイミングは、当該投資ファンドの売却または満期により将来発生する利益または損失と異なる場合があります。
取引費用およびその他には、統合費用、アドバイザリー費用、資金調達費用、法務費用、退職金費用、報奨金費用、その他買収に直接関連するすべての費用が含まれる。当社は、取引費用およびその他は非経常的な性質のものであるため、当社の業績または業績の動向を示すものではないと考えている。
2023年度第4四半期において、当社は2023年バミューダ法人所得税法に規定された移行規定に基づき、11億8,000万ドルの純繰 延税金利益を計上しました。この一時的な項目は非経常的なものであるため、普通株主に帰属する税引き後営業利益または営業損失からこの項目を除外することで、当社の継続的な業績をより適切に評価できると考えています。
当社は、保険引受利益を生み出すために業績を評価し経営を行っているため、上記の項目を除いたアーチの普通株主に帰属す る当期純利益は、当社の事業の本質を表していると考えています。当社は、アーチ社の普通株主に帰属する当期純利益を表示することに加え、この表示により投資家やその他の財務情報の利用者が当社の経営陣の業績分析方法と同様の方法で当社の業績を分析することが可能になると考えています。また、この指標は業界の慣行に沿ったものであり、従って、当社の財務情報の利用者が当社の業績を同業他社 と比較することを可能にすると考えています。当社および保険業界全体を担当する株式アナリストや一部の格付機関も、同様の理由でこれらの項目を分析から除外してい ると考えています。
当社のセグメント情報には、連結保険引受損益および保険引受損益小計の表示が含まれている。これらの指標は、保険引受事業の税引前利益率を表しており、正味収入保険料およびその他の保険引受利益から、損害および損害調査費、獲得費およびその他の営業費を控除したものである。その他の営業費用には、当社の個々の保険引受業務に増加的に、および／または直接的に帰属する営業費用が含まれる。保険引受利益または保険引受損失には、全社に含まれる特定の収益および費用項目は含まれていない。これらの指標は当社の連結財務諸表のセグメント情報の脚注に表示されていますが、連結ベースで他の場所に表示される場合、非GAAP財務指標とみなされます。連結ベースの保険引受損益と税引前利益（最も直接的に比較可能なGAAPベースの財務指標）の調整表は、レギュレーションGに従い、以下のページに示されています。
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