Maryland | 1-12616 | 38-2730780 | |||||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation) | Commission File Number | (IRS Employer Identification No.) | |||||||||||||||
27777 Franklin Rd. | Suite 300, | Southfield, | Michigan | 48034 | |||||||||||||
(Address of Principal Executive Offices) | (Zip Code) |
Title of each class |
Trading Symbol(s) |
Name of each exchange on which registered |
||||||||||||
Common Stock, $0.01 par value |
SUI |
New York Stock Exchange |
Item 2.02 |
Results of Operations and Financial Condition |
Item 4.02 |
Non-Reliance on Previously Issued Financial Statements or a Related Audit Report or Completed Interim Review |
Item 8.01 |
Other Events |
Item 9.01 |
Financial Statements and Exhibits |
Exhibit No. |
Description |
||||
99.1 | |||||
104 | Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document) |
SUN COMMUNITIES, INC. |
|||||||||||
Dated: February 20, 2024 | By: |
/s/ Fernando Castro-Caratini | |||||||||
Fernando Castro-Caratini, Executive Vice President, Chief Financial Officer, Secretary and Treasurer |
Page | |||||
Forward-Looking Statements | |||||
Earnings Press Release and Guidance |
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Overview | |||||
Company Overview and Investor Information | |||||
Financial and Operating Highlights | |||||
Portfolio Overview | |||||
Financial Statements and Reconciliations to Non-GAAP Financial Measures |
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Consolidated Balance Sheets |
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Consolidated Statements of Operations | |||||
Reconciliation of Net Income / (Loss) Attributable to SUI Common Shareholders to Core FFO |
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Reconciliation of Net Income / (Loss) Attributable to SUI Common Shareholders to NOI |
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Reconciliation of Net Income / (Loss) Attributable to SUI Common Shareholders to Recurring EBITDA |
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Supplemental Disclosure | |||||
Real Property Operations - Total Portfolio |
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Real Property Operations - Same Property Portfolio |
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Other Operating Information | |||||
Home Sales Summary | |||||
Operating Statistics for MH and Annual RVs (excluding UK Operations) | |||||
Investment Activity |
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Acquisitions and Dispositions | |||||
Capital Expenditures and Investments | |||||
Capitalization | |||||
Capitalization Overview | |||||
Summary of Outstanding Debt | |||||
Debt Analysis | |||||
Definitions and Notes |
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Define and provide additional notes related to Non-GAAP financial measures and other capitalized terms |
Quarter Ended December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||
MH | RV | Marina | Total | ||||||||||||||||||||
Revenue | 7.6 | % | 2.1 | % | 8.2 | % | 6.3 | % | |||||||||||||||
Expense | 4.8 | % | (4.7) | % | 0.4 | % | 0.3 | % | |||||||||||||||
NOI | 8.6 | % | 9.3 | % | 12.5 | % | 9.6 | % | |||||||||||||||
Year Ended December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||
MH | RV | Marina | Total | ||||||||||||||||||||
Revenue | 7.0 | % | 3.3 | % | 9.1 | % | 6.2 | % | |||||||||||||||
Expense | 7.5 | % | 1.4 | % | 3.9 | % | 4.2 | % | |||||||||||||||
NOI | 6.8 | % | 4.8 | % | 11.7 | % | 7.3 | % | |||||||||||||||
Number of Properties | 288 | 160 | 119 | 567 |
First Quarter Ending March 31, 2024 |
Full Year Ending
December 31, 2024
|
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Low | High | Low | High | |||||||||||||||||||||||
Diluted EPS | $ | (0.08) | $ | (0.03) | $ | 2.08 | $ | 2.28 | ||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 1.32 | 1.32 | 5.35 | 5.35 | ||||||||||||||||||||||
Gain on sale of assets | (0.05) | (0.05) | (0.30) | (0.30) | ||||||||||||||||||||||
Distributions on preferred OP units | 0.02 | 0.02 | 0.10 | 0.10 | ||||||||||||||||||||||
Noncontrolling interest | — | — | 0.10 | 0.10 | ||||||||||||||||||||||
Transaction costs and other non-recurring G&A expenses | 0.02 | 0.02 | 0.07 | 0.07 | ||||||||||||||||||||||
Deferred tax benefit | (0.02) | (0.02) | (0.18) | (0.18) | ||||||||||||||||||||||
Difference in weighted average share count attributed to dilutive convertible securities | — | — | (0.11) | (0.11) | ||||||||||||||||||||||
Other adjustments(b) |
(0.07) | (0.07) | (0.07) | (0.07) | ||||||||||||||||||||||
Core FFO(c) per Share |
$ | 1.14 | $ | 1.19 | $ | 7.04 | $ | 7.24 |
Exchange Rates in Effect at: | December 31, 2023 | |||||||
U.S. Dollar ("USD") / Pound Sterling ("GBP") | 1.27 | |||||||
USD / Canadian Dollar ("CAD") | 0.75 | |||||||
USD / Australian Dollar ("AUS") | 0.68 |
FY 2023 Results (in millions) |
Expected % Change in FY 2024 |
|||||||||||||
Same Property Portfolio(a) |
||||||||||||||
North America | ||||||||||||||
Revenues from real property | $1,737.3 | 6.4% - 6.8% | ||||||||||||
Total property operating expenses | $582.9 | 8.1% - 9.1% | ||||||||||||
Total North America Same Property NOI | $1,154.4 | 5.0% - 6.2% |
||||||||||||
MH NOI | $609.9 | 6.0% - 7.0% | ||||||||||||
RV NOI | $291.7 | 2.1% - 3.5% | ||||||||||||
Marina NOI | $252.7 | 6.1% - 7.5% | ||||||||||||
UK | ||||||||||||||
Revenues from real property | $138.9 | 4.8% - 5.4% | ||||||||||||
Total property operating expenses | $69.1 | 7.4% - 8.4% | ||||||||||||
Total UK Same Property NOI | $69.8 | 1.3% - 3.3% |
||||||||||||
Total Same Property NOI(b)(c) |
$1,224.1 | 4.8% - 6.0% |
Average Rental Rate Increases Expected | ||||||||
MH | 5.4% | |||||||
Annual RV | 6.5% | |||||||
Marina | 5.6% | |||||||
UK | 7.1% |
Consolidated Portfolio Guidance For 2024 |
FY 2023 Results (in millions) |
Expected Change / Range in FY 2024 |
||||||||||||
Revenues from real property | $2,059.8 | 7.1% - 7.6% | ||||||||||||
Total property operating expenses(d) |
$810.4 | 8.1% - 8.4% | ||||||||||||
Total Real Property NOI | $1,249.4 | 6.3% - 7.3% | ||||||||||||
Service, retail, dining and entertainment NOI(d) |
$68.5 | $58.4 - $63.2 | ||||||||||||
Interest income | $45.4 | $17.6 - $18.6 | ||||||||||||
Brokerage commissions and other, net(e)(f) |
$60.6 | $44.8 - $47.2 | ||||||||||||
FFO contribution from North American home sales(d) |
$17.0 | $14.4 - $15.9 | ||||||||||||
Income from nonconsolidated affiliates | $16.0 | $13.7 - $14.7 | ||||||||||||
General and administrative expenses(d) |
$272.1 | $262.2 - $267.4 | ||||||||||||
Interest expense | $325.8 | $356.3 - $362.7 | ||||||||||||
Current tax expense | $14.5 | $14.6 - $16.8 |
FY 2023 Results (in millions) |
Expected
Range in FY 2024
|
|||||||||||||
UK Home Sales | ||||||||||||||
UK homes sales volume(g) |
2,857 | 2,650 - 2,850 | ||||||||||||
FFO contribution from UK home sales ($ in millions)(d)(g) |
$59.2 | $62.3 - $69.9 |
Other Guidance Assumptions |
Expected
Range in FY 2024
|
|||||||
Increase in revenue producing sites (North America) | 2,450 - 2,750 |
Seasonality | 1Q24 | 2Q24 | 3Q24 | 4Q24 | ||||||||||||||||||||||
North America Same Property NOI: | ||||||||||||||||||||||||||
MH | 25% | 25% | 25% | 25% | ||||||||||||||||||||||
RV | 16% | 26% | 41% | 17% | ||||||||||||||||||||||
Marina | 18% | 27% | 31% | 24% | ||||||||||||||||||||||
Total | 21% | 25% | 30% | 24% | ||||||||||||||||||||||
UK Same Property NOI | 13% | 26% | 41% | 20% | ||||||||||||||||||||||
Home Sales FFO | ||||||||||||||||||||||||||
North America | 24% | 32% | 26% | 18% | ||||||||||||||||||||||
UK | 18% | 30% | 33% | 19% | ||||||||||||||||||||||
Total Home Sales | 19% | 30% | 32% | 19% | ||||||||||||||||||||||
Consolidated Service, Retail, Dining and Entertainment NOI | 3% | 36% | 47% | 14% | ||||||||||||||||||||||
Consolidated EBITDA | 19% | 26% | 33% | 22% | ||||||||||||||||||||||
Core FFO per Share |
16% | 27% | 36% | 21% |
Footnotes to 2024 Guidance Assumptions |
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(a) | The amounts in the Same Property Portfolio table reflect constant currency, as Canadian and Pound Sterling currency figures included within the 2023 amounts have been translated at the assumed exchange rates used for 2024 guidance. |
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(b) | Total Same Property results net $129.2 million and $133.2 million of utility revenue against the related utility expense in property operating expenses for 2023 results and 2024 guidance, respectively. | ||||||||||||||||
(c) | 2023 actual results exclude $0.4 million of expenses incurred at recently acquired properties to bring them up to the Company's standards. The improvements included items such as tree trimming and painting costs that do not meet the Company's capitalization policy. | ||||||||||||||||
(d) | The table below summarizes the impacts of 2023 expense reclassification. Please refer to the "Definitions and Notes" section for quarterly data. |
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(in millions, except for *) | FY 2023 Reported | FY 2023 Adjusted | |||||||||||||||
Consolidated portfolio property operating expenses | $(807.9) | $(810.4) | |||||||||||||||
Service, retail, dining and entertainment NOI | $53.9 | $68.5 | |||||||||||||||
General and administrative expenses | $(270.2) | $(272.1) | |||||||||||||||
North America home sales FFO contribution | $18.2 | $17.0 | |||||||||||||||
UK home sales FFO contribution | $68.3 | $59.2 | |||||||||||||||
Average NOI margin per home sold* | $24,300 | $21,100 | |||||||||||||||
(e) | Brokerage commissions and other, net includes $23.4 million and $21.0 million of business interruption income in 2023 and 2024, respectively. | ||||||||||||||||
(f) | Brokerage commissions and other, net included approximately $8.5 million of lease income in 2023 that will be recognized in total real property NOI in 2024. | ||||||||||||||||
(g) | Includes UK home sales from Park Holidays and Sandy Bay. |
∙ | Changes in general economic conditions, including inflation, deflation and energy costs, the real estate industry and the markets within which the Company operates; | ||||
∙ | Difficulties in the Company's ability to evaluate, finance, complete and integrate acquisitions, developments and expansions successfully; | ||||
∙ | The Company's liquidity and refinancing demands; | ||||
∙ | The Company's ability to obtain or refinance maturing debt; | ||||
∙ | The Company's ability to maintain compliance with covenants contained in its debt facilities and its unsecured notes; | ||||
∙ | Availability of capital; | ||||
∙ | Outbreaks of disease and related restrictions on business operations; | ||||
∙ | Changes in foreign currency exchange rates, including between the U.S. dollar and each of the Canadian dollar, Australian dollar and Pound sterling; | ||||
∙ | The Company's ability to maintain rental rates and occupancy levels; | ||||
∙ | The Company's ability to maintain effective internal control over financial reporting and disclosure controls and procedures; | ||||
∙ | The Company's remediation plan and its ability to remediate the material weakness in its internal control over financial reporting; | ||||
∙ | Expectations regarding the amount or frequency of impairment losses, including as a result of the write-down of intangible assets, including goodwill; | ||||
∙ | Increases in interest rates and operating costs, including insurance premiums and real estate taxes; | ||||
∙ | Risks related to natural disasters such as hurricanes, earthquakes, floods, droughts and wildfires; | ||||
∙ | General volatility of the capital markets and the market price of shares of the Company's capital stock; | ||||
∙ | The Company's ability to maintain its status as a REIT; | ||||
∙ | Changes in real estate and zoning laws and regulations; | ||||
∙ | Legislative or regulatory changes, including changes to laws governing the taxation of REITs; | ||||
∙ | Litigation, judgments or settlements, including costs associated with prosecuting or defending claims and any adverse outcomes; | ||||
∙ | Competitive market forces; | ||||
∙ | The ability of purchasers of manufactured homes and boats to obtain financing; and | ||||
∙ | The level of repossessions by manufactured home and boat lenders; |
Company Contacts |
|||||
Management | Investor Relations | ||||
•Gary A. Shiffman, Chairman, President and CEO |
Sara Ismail, Vice President | ||||
•Fernando Castro-Caratini, EVP and CFO |
(248) 208-2500 | ||||
•Bruce D. Thelen, EVP and COO |
investorrelations@suncommunities.com | ||||
Corporate Debt Ratings | |||||
Moody's | S&P | ||||
Baa3 | Stable | BBB | Stable | ||||
Equity Research Coverage | ||||||||||||||
Bank of America Merrill Lynch | Joshua Dennerlein | joshua.dennerlein@bofa.com |
||||||||||||
Barclays | Anthony Powell | anthony.powell@barclays.com | ||||||||||||
BMO Capital Markets | John Kim | jp.kim@bmo.com |
||||||||||||
Citi Research | Eric Wolfe | eric.wolfe@citi.com | ||||||||||||
Nicholas Joseph | nicholas.joseph@citi.com | |||||||||||||
Deutsche Bank | Conor Peaks | conor.peaks@db.com | ||||||||||||
Omotayo Okusanya | omotayo.okusanya@db.com | |||||||||||||
Evercore ISI | Samir Khanal | samir.khanal@evercoreisi.com | ||||||||||||
Steve Sakwa | steve.sakwa@evercoreisi.com | |||||||||||||
Green Street Advisors | John Pawlowski | jpawlowski@greenstreetadvisors.com | ||||||||||||
JMP Securities | Aaron Hecht | ahecht@jmpsecurities.com | ||||||||||||
RBC Capital Markets | Brad Heffern | brad.heffern@rbccm.com | ||||||||||||
Robert W. Baird & Co. |
Wesley Golladay |
wgolladay@rwbaird.com | ||||||||||||
Truist Securities | Anthony Hau | anthony.hau@truist.com | ||||||||||||
UBS | Michael Goldsmith | michael.goldsmith@ubs.com |
||||||||||||
Wells Fargo | James Feldman | james.feldman@wellsfargo.com | ||||||||||||
Wolfe Research | Andrew Rosivach | arosivach@wolferesearch.com |
||||||||||||
Keegan Carl | kcarl@wolferesearch.com | |||||||||||||
Quarters Ended | |||||||||||||||||||||||||||||
12/31/2023 | 9/30/2023 | 6/30/2023 | 3/31/2023 | 12/31/2022 | |||||||||||||||||||||||||
Financial Information | |||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings / (loss) per share (a) |
$ | (0.65) | $ | 0.97 | $ | (1.67) | $ | (0.36) | $ | 0.04 | |||||||||||||||||||
Diluted earnings / (loss) per share(a) |
$ | (0.65) | $ | 0.97 | $ | (1.68) | $ | (0.36) | $ | 0.04 | |||||||||||||||||||
Cash distributions declared per common share |
$ | 0.93 | $ | 0.93 | $ | 0.93 | $ | 0.93 | $ | 0.88 | |||||||||||||||||||
FFO per Share(a)(b) |
$ | 1.41 | $ | 2.55 | $ | 1.96 | $ | 1.14 | $ | 1.02 | |||||||||||||||||||
Core FFO per Share(b) |
$ | 1.34 | $ | 2.57 | $ | 1.96 | $ | 1.23 | $ | 1.33 | |||||||||||||||||||
Real Property NOI | |||||||||||||||||||||||||||||
MH | $ | 169.3 | $ | 182.5 | $ | 168.7 | $ | 156.9 | $ | 153.5 | |||||||||||||||||||
RV | 51.0 | 128.4 | 76.5 | 45.8 | 46.0 | ||||||||||||||||||||||||
Marinas | 65.3 | 83.1 | 72.4 | 52.0 | 58.3 | ||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 285.6 | $ | 394.0 | $ | 317.6 | $ | 254.7 | $ | 257.8 | |||||||||||||||||||
Recurring EBITDA | $ | 256.0 | $ | 433.0 | $ | 339.7 | $ | 237.4 | $ | 236.3 | |||||||||||||||||||
TTM Recurring EBITDA / Interest |
3.9 x | 4.0 x | 4.3 x | 4.6 x | 5.2 x | ||||||||||||||||||||||||
Net Debt / TTM Recurring EBITDA |
6.1 x | 6.1 x | 6.2 x | 6.1 x | 6.0 x | ||||||||||||||||||||||||
Balance Sheet | |||||||||||||||||||||||||||||
Total assets(a) |
$ | 16,940.7 | $ | 17,246.6 | $ | 17,234.9 | $ | 17,348.1 | $ | 17,084.2 | |||||||||||||||||||
Total debt | $ | 7,777.3 | $ | 7,665.0 | $ | 7,614.0 | $ | 7,462.0 | $ | 7,197.2 | |||||||||||||||||||
Total liabilities | $ | 9,506.8 | $ | 9,465.0 | $ | 9,474.8 | $ | 9,294.8 | $ | 8,992.8 | |||||||||||||||||||
Operating Information |
|||||||||||||||||||||||||||||
Properties | |||||||||||||||||||||||||||||
MH | 353 | 353 | 354 | 354 | 353 | ||||||||||||||||||||||||
RV | 179 | 182 | 182 | 182 | 182 | ||||||||||||||||||||||||
Marina | 135 | 135 | 135 | 135 | 134 | ||||||||||||||||||||||||
Total | 667 | 670 | 671 | 671 | 669 | ||||||||||||||||||||||||
Sites, Wet Slips and Dry Storage Spaces | |||||||||||||||||||||||||||||
Manufactured homes | 118,430 | 118,250 | 118,170 | 117,970 | 118,020 | ||||||||||||||||||||||||
Annual RV | 32,390 | 32,150 | 31,620 | 30,860 | 30,330 | ||||||||||||||||||||||||
Transient sites | 28,490 | 29,770 | 30,270 | 30,870 | 31,180 | ||||||||||||||||||||||||
Total sites | 179,310 | 180,170 | 180,060 | 179,700 | 179,530 | ||||||||||||||||||||||||
Marina wet slips and dry storage spaces(c) |
48,030 | 48,030 | 48,180 | 47,990 | 47,820 | ||||||||||||||||||||||||
Occupancy | |||||||||||||||||||||||||||||
MH occupancy (including UK) | 95.5 | % | 95.4 | % | 95.3 | % | 95.1 | % | 95.0 | % | |||||||||||||||||||
Annual RV occupancy | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | |||||||||||||||||||
Blended MH and annual RV occupancy | 96.4 | % | 96.4 | % | 96.3 | % | 96.1 | % | 96.0 | % | |||||||||||||||||||
MH and RV Revenue Producing Site Net Gains(d) (excluding UK Operations) |
|||||||||||||||||||||||||||||
MH leased sites, net | 387 | 207 | 285 | 278 | 346 | ||||||||||||||||||||||||
RV leased sites, net | 296 | 537 | 754 | 524 | 267 | ||||||||||||||||||||||||
Total leased sites, net | 683 | 744 | 1,039 | 802 | 613 |
MH & RV Properties | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Properties | MH & Annual RV | RV Transient Sites | Total MH and RV Sites | Sites for Development |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
Location | Sites | Occupancy % |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Florida | 129 | 40,650 | 97.7 | % | 3,760 | 44,410 | 3,400 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Michigan | 85 | 32,890 | 97.1 | % | 610 | 33,500 | 1,310 | |||||||||||||||||||||||||||||||
California | 37 | 6,920 | 98.8 | % | 1,880 | 8,800 | 850 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Texas | 29 | 8,990 | 96.1 | % | 1,830 | 10,820 | 3,920 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Ontario, Canada | 16 | 4,700 | 100.0 | % | 480 | 5,180 | 1,450 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Connecticut | 16 | 1,920 | 95.0 | % | 80 | 2,000 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Maine | 15 | 2,470 | 96.0 | % | 1,070 | 3,540 | 200 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Arizona | 13 | 4,590 | 94.7 | % | 920 | 5,510 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
Indiana | 12 | 3,150 | 97.8 | % | 1,030 | 4,180 | 180 | |||||||||||||||||||||||||||||||
New Jersey | 11 | 2,970 | 100.0 | % | 1,070 | 4,040 | 260 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Colorado | 11 | 2,900 | 87.0 | % | 990 | 3,890 | 1,420 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Virginia | 10 | 1,500 | 99.9 | % | 1,950 | 3,450 | 750 | |||||||||||||||||||||||||||||||
New York | 10 | 1,520 | 99.3 | % | 1,420 | 2,940 | 780 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 83 | 17,540 | 98.7 | % | 8,200 | 25,740 | 1,010 | |||||||||||||||||||||||||||||||
North America Total | 477 | 132,710 | 97.4 | % | 25,290 | 158,000 | 15,530 | |||||||||||||||||||||||||||||||
United Kingdom | 55 | 18,110 | 89.5 | % | 3,200 | 21,310 | 2,450 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 532 | 150,820 | 96.4 | % | 28,490 | 179,310 | 17,980 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Marina | ||||||||||||||||||||||||||
Properties | Wet Slips and Dry Storage Spaces | |||||||||||||||||||||||||
Location | ||||||||||||||||||||||||||
Florida | 21 | 5,200 | ||||||||||||||||||||||||
Rhode Island | 12 | 3,460 | ||||||||||||||||||||||||
California | 11 | 5,710 | ||||||||||||||||||||||||
Connecticut | 11 | 3,330 | ||||||||||||||||||||||||
New York | 9 | 3,020 | ||||||||||||||||||||||||
Massachusetts | 9 | 2,520 | ||||||||||||||||||||||||
Maryland | 9 | 2,480 | ||||||||||||||||||||||||
Other | 53 | 22,310 | ||||||||||||||||||||||||
Total | 135 | 48,030 |
Properties | Sites, Wet Slips and Dry Storage Spaces | |||||||||||||||||||||||||
Total Portfolio | 667 | 227,340 |
December 31, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||
Assets | |||||||||||
Land | $ | 4,278.2 | $ | 4,322.3 | |||||||
Land improvements and buildings | 11,682.2 | 10,903.4 | |||||||||
Rental homes and improvements | 744.4 | 645.2 | |||||||||
Furniture, fixtures and equipment | 1,011.7 | 839.0 | |||||||||
Investment property | 17,716.5 | 16,709.9 | |||||||||
Accumulated depreciation | (3,272.9) | (2,738.9) | |||||||||
Investment property, net | 14,443.6 | 13,971.0 | |||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash | 42.7 | 90.4 | |||||||||
Marketable securities | — | 127.3 | |||||||||
Inventory of manufactured homes | 205.6 | 202.7 | |||||||||
Notes and other receivables, net | 421.6 | 617.3 | |||||||||
Collateralized receivables, net(a) |
56.2 | — | |||||||||
Goodwill | 733.0 | 1,018.4 | |||||||||
Other intangible assets, net | 369.5 | 402.0 | |||||||||
Other assets, net | 668.5 | 655.1 | |||||||||
Total Assets | $ | 16,940.7 | $ | 17,084.2 | |||||||
Liabilities | |||||||||||
Mortgage loans payable | $ | 3,478.9 | $ | 3,217.8 | |||||||
Secured borrowings on collateralized receivables(a) |
55.8 | — | |||||||||
Unsecured debt | 4,242.6 | 3,979.4 | |||||||||
Distributions payable | 118.2 | 111.3 | |||||||||
Advanced reservation deposits and rent | 344.5 | 352.1 | |||||||||
Accrued expenses and accounts payable | 313.7 | 396.3 | |||||||||
Other liabilities | 953.1 | 935.9 | |||||||||
Total Liabilities | 9,506.8 | 8,992.8 | |||||||||
Commitments and contingencies | |||||||||||
Temporary equity | 260.9 | 202.9 | |||||||||
Shareholders' Equity | |||||||||||
Common stock | 1.2 | 1.2 | |||||||||
Additional paid-in capital | 9,466.9 | 9,549.7 | |||||||||
Accumulated other comprehensive income / (loss) | 12.2 | (9.9) | |||||||||
Distributions in excess of accumulated earnings | (2,397.5) | (1,731.2) | |||||||||
Total SUI shareholders' equity | 7,082.8 | 7,809.8 | |||||||||
Noncontrolling interests | |||||||||||
Common and preferred OP units | 90.2 | 78.7 | |||||||||
Total noncontrolling interests | 90.2 | 78.7 | |||||||||
Total Shareholders' Equity | 7,173.0 | 7,888.5 | |||||||||
Total Liabilities, Temporary Equity and Shareholders' Equity | $ | 16,940.7 | $ | 17,084.2 |
Quarter Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | December 31, 2022 | % Change | December 31, 2023 | December 31, 2022 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real property (excluding transient)(a) |
$ | 428.7 | $ | 390.8 | 9.7 | % | $ | 1,714.2 | $ | 1,548.9 | 10.7 | % | |||||||||||||||||||||||
Real property - transient | 44.7 | 49.8 | (10.2) | % | 345.6 | 353.3 | (2.2) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Home sales | 93.2 | 107.7 | (13.5) | % | 419.9 | 465.8 | (9.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Service, retail, dining and entertainment | 140.0 | 108.6 | 28.9 | % | 638.9 | 531.6 | 20.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Interest | 4.8 | 9.9 | (51.5) | % | 45.4 | 35.2 | 29.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Brokerage commissions and other, net | 15.3 | 7.5 | 104.0 | % | 60.6 | 34.9 | 73.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total Revenues | 726.7 | 674.3 | 7.8 | % | 3,224.6 | 2,969.7 | 8.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property operating and maintenance(a) |
159.8 | 155.4 | 2.8 | % | 690.5 | 624.6 | 10.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Real estate tax | 28.0 | 27.4 | 2.2 | % | 117.4 | 110.6 | 6.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Home costs and selling | 70.5 | 76.0 | (7.2) | % | 295.4 | 311.2 | (5.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Service, retail, dining and entertainment | 134.6 | 109.4 | 23.0 | % | 585.0 | 472.7 | 23.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
General and administrative | 77.8 | 69.8 | 11.5 | % | 270.2 | 256.8 | 5.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Catastrophic event-related charges, net | 6.0 | 5.2 | 15.4 | % | 3.8 | 17.5 | N/M | ||||||||||||||||||||||||||||
Business combinations | — | 0.8 | (100.0) | % | 3.0 | 24.7 | (87.9) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 177.7 | 154.1 | 15.3 | % | 660.0 | 601.8 | 9.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Asset impairments | — | 0.7 | (100.0) | % | 10.1 | 3.0 | 236.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Goodwill impairment | — | — | N/A | 369.9 | — | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | — | N/A | — | 4.4 | (100.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Interest | 85.9 | 67.6 | 27.1 | % | 325.8 | 229.8 | 41.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Interest on mandatorily redeemable preferred OP units / equity | 0.6 | 1.1 | (45.5) | % | 3.3 | 4.2 | (21.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total Expenses | 740.9 | 667.5 | 11.0 | % | 3,334.4 | 2,661.3 | 25.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Income / (Loss) Before Other Items | (14.2) | 6.8 | N/M | (109.8) | 308.4 | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||
Gain / (loss) on remeasurement of marketable securities | (8.0) | 20.6 | N/M | (16.0) | (53.4) | (70.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Gain / (loss) on foreign currency exchanges | 6.2 | (16.3) | N/M | (0.3) | 5.4 | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||
Gain / (loss) on disposition of properties | 13.9 | (0.3) | N/M | 11.0 | 12.2 | (9.8) | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Other expense, net(b) |
(2.0) | (4.7) | (57.4) | % | (7.5) | (2.1) | 257.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Loss on remeasurement of notes receivable | (103.6) | (0.9) | N/M | (106.7) | (0.8) | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||
Income / (loss) from nonconsolidated affiliates | 15.5 | (0.9) | N/M | 16.0 | 2.9 | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||
Gain / (loss) on remeasurement of investment in nonconsolidated affiliates | 0.3 | (2.8) | N/M | (4.2) | (2.7) | 55.6 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Current tax benefit / (expense) |
(0.6) | 2.2 | N/M | (14.5) | (10.3) | 40.8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Deferred tax benefit | 8.3 | 0.3 | N/M | 22.9 | 4.2 | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||
Net Income / (Loss) | (84.2) | 4.0 | N/M | (209.1) | 263.8 | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||
Less: Preferred return to preferred OP units / equity interests | 3.3 | 2.4 | 37.5 | % | 12.3 | 11.0 | 11.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Less: Income / (loss) attributable to noncontrolling interests | (6.6) | (3.1) | 112.9 | % | (8.1) | 10.8 | (175.0) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net Income / (Loss) Attributable to SUI Common Stockholders | $ | (80.9) | $ | 4.7 | N/M | $ | (213.3) | $ | 242.0 | (188.1) | % | ||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding - basic(b) |
123.5 | 123.1 | 0.3 | % | 123.4 | 120.2 | 2.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding - diluted(b) |
126.4 | 125.8 | 0.5 | % | 123.8 | 122.9 | 0.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings / (loss) per share | $ | (0.65) | $ | 0.04 | N/M | $ | (1.71) | $ | 2.00 | N/M | |||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings / (loss) per share(c) |
$ | (0.65) | $ | 0.04 | N/M | $ | (1.72) | $ | 2.00 | N/M |
Quarter Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | December 31, 2022 | December 31, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
Net Income / (Loss) Attributable to SUI Common Shareholders | $ | (80.9) | $ | 4.7 | $ | (213.3) | $ | 242.0 | |||||||||||||||
Adjustments | |||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 176.7 | 153.3 | 657.2 | 599.6 | |||||||||||||||||||
Depreciation on nonconsolidated affiliates | — | — | 0.2 | 0.1 | |||||||||||||||||||
Asset impairments | — | 0.7 | 10.1 | 3.0 | |||||||||||||||||||
Goodwill impairment | — | — | 369.9 | — | |||||||||||||||||||
(Gain) / loss on remeasurement of marketable securities | 8.0 | (20.6) | 16.0 | 53.4 | |||||||||||||||||||
(Gain) / loss on remeasurement of investment in nonconsolidated affiliates | (0.3) | 2.8 | 4.2 | 2.7 | |||||||||||||||||||
Loss on remeasurement of notes receivable | 103.6 | 0.9 | 106.7 | 0.8 | |||||||||||||||||||
Loss on remeasurement of collateralized receivables and secured borrowings, net | 0.4 | — | 0.4 | — | |||||||||||||||||||
(Gain) / loss on dispositions of properties, including tax effect | (13.9) | 0.3 | (8.9) | (12.2) | |||||||||||||||||||
Add: Returns on preferred OP units | 3.2 | 0.5 | 11.8 | 9.5 | |||||||||||||||||||
Add: Income / (loss) attributable to noncontrolling interests | (6.5) | (2.5) | (8.1) | 10.4 | |||||||||||||||||||
Gain on dispositions of assets, net | (9.0) | (10.7) | (38.0) | (54.9) | |||||||||||||||||||
FFO(a) |
$ | 181.3 | $ | 129.4 | 908.2 | $ | 854.4 | ||||||||||||||||
Adjustments | |||||||||||||||||||||||
Business combination expense |
— | 0.8 | 3.0 | 24.7 | |||||||||||||||||||
Acquisition and other transaction costs(a) |
12.7 | 6.5 | 25.3 | 22.7 | |||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | — | — | 4.4 | |||||||||||||||||||
Catastrophic event-related charges, net | 6.0 | 5.2 | 3.8 | 17.5 | |||||||||||||||||||
Loss of earnings - catastrophic event-related charges, net(b) |
(2.8) | 4.6 | 2.1 | 4.8 | |||||||||||||||||||
(Gain) / loss on foreign currency exchanges | (6.2) | 16.3 | 0.3 | (5.4) | |||||||||||||||||||
Other adjustments, net(a) |
(17.8) | 5.5 | (27.4) | 0.4 | |||||||||||||||||||
Core FFO(a)(c) |
$ | 173.2 | $ | 168.3 | $ | 915.3 | $ | 923.5 | |||||||||||||||
Weighted Average Common Shares Outstanding - Diluted | 129.0 | 126.5 | 128.9 | 125.6 | |||||||||||||||||||
FFO per Share(c) |
$ | 1.41 | $ | 1.02 | $ | 7.05 | $ | 6.80 | |||||||||||||||
Core FFO per Share(c) |
$ | 1.34 | $ | 1.33 | $ | 7.10 | $ | 7.35 | |||||||||||||||
Quarter Ended | Year Ended | ||||||||||
December 31, 2023 | December 31, 2023 | ||||||||||
Hurricane Ian - Three Fort Myers, Florida RV communities impaired |
|||||||||||
Estimated loss of earnings in excess of the applicable business interruption deductible |
$ | 5.1 | $ | 21.9 | |||||||
Insurance recoveries realized for previously estimated loss of earnings through August 31, 2023 |
(7.9) | (19.7) | |||||||||
Hurricane Irma - Three Florida Keys communities impaired | |||||||||||
Estimated loss of earnings in excess of the applicable business interruption deductible |
— | 0.5 | |||||||||
Reversal of unpaid previously estimated loss of earnings that the Company does not expect to recover |
— | (0.6) | |||||||||
Loss of earnings - catastrophic event-related charges, net |
$ | (2.8) | $ | 2.1 |
Quarter Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | December 31, 2022 | December 31, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
Net Income / (Loss) Attributable to SUI Common Shareholders | $ | (80.9) | $ | 4.7 | $ | (213.3) | $ | 242.0 | |||||||||||||||
Interest income | (4.8) | (9.9) | (45.4) | (35.2) | |||||||||||||||||||
Brokerage commissions and other revenues, net | (15.3) | (7.5) | (60.6) | (34.9) | |||||||||||||||||||
General and administrative | 77.8 | 69.8 | 270.2 | 256.8 | |||||||||||||||||||
Catastrophic event-related charges, net | 6.0 | 5.2 | 3.8 | 17.5 | |||||||||||||||||||
Business combination expense | — | 0.8 | 3.0 | 24.7 | |||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 177.7 | 154.1 | 660.0 | 601.8 | |||||||||||||||||||
Asset impairments | — | 0.7 | 10.1 | 3.0 | |||||||||||||||||||
Goodwill impairment | — | — | 369.9 | — | |||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | — | — | 4.4 | |||||||||||||||||||
Interest expense | 85.9 | 67.6 | 325.8 | 229.8 | |||||||||||||||||||
Interest on mandatorily redeemable preferred OP units / equity | 0.6 | 1.1 | 3.3 | 4.2 | |||||||||||||||||||
(Gain) / loss on remeasurement of marketable securities | 8.0 | (20.6) | 16.0 | 53.4 | |||||||||||||||||||
(Gain) / loss on foreign currency exchanges | (6.2) | 16.3 | 0.3 | (5.4) | |||||||||||||||||||
(Gain) / loss on disposition of properties | (13.9) | 0.3 | (11.0) | (12.2) | |||||||||||||||||||
Other expense, net(a) |
2.0 | 4.7 | 7.5 | 2.1 | |||||||||||||||||||
Loss on remeasurement of notes receivable | 103.6 | 0.9 | 106.7 | 0.8 | |||||||||||||||||||
(Income) / loss from nonconsolidated affiliates | (15.5) | 0.9 | (16.0) | (2.9) | |||||||||||||||||||
(Gain) / loss on remeasurement of investment in nonconsolidated affiliates | (0.3) | 2.8 | 4.2 | 2.7 | |||||||||||||||||||
Current tax (benefit) / expense | 0.6 | (2.2) | 14.5 | 10.3 | |||||||||||||||||||
Deferred tax benefit | (8.3) | (0.3) | (22.9) | (4.2) | |||||||||||||||||||
Add: Preferred return to preferred OP units / equity interests | 3.3 | 2.4 | 12.3 | 11.0 | |||||||||||||||||||
Add: Income / (loss) attributable to noncontrolling interests | (6.6) | (3.1) | (8.1) | 10.8 | |||||||||||||||||||
NOI |
$ | 313.7 | $ | 288.7 | $ | 1,430.3 | $ | 1,380.5 |
Quarter Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | December 31, 2022 | December 31, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
Real Property NOI(a) |
$ | 285.6 | $ | 257.8 | $ | 1,251.9 | $ | 1,167.0 | |||||||||||||||
Home Sales NOI(a) |
22.7 | 31.7 | 124.5 | 154.6 | |||||||||||||||||||
Service, retail, dining and entertainment NOI(a) |
5.4 | (0.8) | 53.9 | 58.9 | |||||||||||||||||||
NOI |
$ | 313.7 | $ | 288.7 | $ | 1,430.3 | $ | 1,380.5 |
Quarter Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | December 31, 2022 | December 31, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
Net Income / (Loss) Attributable to SUI Common Stockholders | $ | (80.9) | $ | 4.7 | $ | (213.3) | $ | 242.0 | |||||||||||||||
Adjustments | |||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 177.7 | 154.1 | 660.0 | 601.8 | |||||||||||||||||||
Asset impairments | — | 0.7 | 10.1 | 3.0 | |||||||||||||||||||
Goodwill impairment | — | — | 369.9 | — | |||||||||||||||||||
Loss on extinguishment of debt | — | — | — | 4.4 | |||||||||||||||||||
Interest expense | 85.9 | 67.6 | 325.8 | 229.8 | |||||||||||||||||||
Interest on mandatorily redeemable preferred OP units / equity | 0.6 | 1.1 | 3.3 | 4.2 | |||||||||||||||||||
Current tax (benefit) / expense |
0.6 | (2.2) | 14.5 | 10.3 | |||||||||||||||||||
Deferred tax benefit | (8.3) | (0.3) | (22.9) | (4.2) | |||||||||||||||||||
(Income) / loss from nonconsolidated affiliates | (15.5) | 0.9 | (16.0) | (2.9) | |||||||||||||||||||
Less: (Gain) / loss on dispositions of properties | (13.9) | 0.3 | (11.0) | (12.2) | |||||||||||||||||||
Less: Gain on dispositions of assets, net | (9.0) | (10.7) | (38.0) | (54.9) | |||||||||||||||||||
EBITDAre | $ | 137.2 | $ | 216.2 | $ | 1,082.4 | $ | 1,021.3 | |||||||||||||||
Adjustments | |||||||||||||||||||||||
Catastrophic event-related charges, net | 6.0 | 5.2 | 3.8 | 17.5 | |||||||||||||||||||
Business combination expense | — | 0.8 | 3.0 | 24.7 | |||||||||||||||||||
(Gain) / loss on remeasurement of marketable securities | 8.0 | (20.6) | 16.0 | 53.4 | |||||||||||||||||||
(Gain) / loss on foreign currency exchanges | (6.2) | 16.3 | 0.3 | (5.4) | |||||||||||||||||||
Other expense, net(a) |
2.0 | 4.7 | 7.5 | 2.1 | |||||||||||||||||||
Loss on remeasurement of notes receivable | 103.6 | 0.9 | 106.7 | 0.8 | |||||||||||||||||||
(Gain) / loss on remeasurement of investment in nonconsolidated affiliates | (0.3) | 2.8 | 4.2 | 2.7 | |||||||||||||||||||
Add: Preferred return to preferred OP units / equity interests | 3.3 | 2.4 | 12.3 | 11.0 | |||||||||||||||||||
Add: Income / (loss) attributable to noncontrolling interests | (6.6) | (3.1) | (8.1) | 10.8 | |||||||||||||||||||
Add: Gain on dispositions of assets, net | 9.0 | 10.7 | 38.0 | 54.9 | |||||||||||||||||||
Recurring EBITDA | $ | 256.0 | $ | 236.3 | $ | 1,266.1 | $ | 1,193.8 |
Quarter Ended December 31, 2023 | Quarter Ended December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MH | MH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Information | North America | UK | Total | RV | Marinas | Total | North America | UK | Total | RV | Marinas | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real property (excluding transient)(a) |
$ | 229.3 | $ | 29.0 | $ | 258.3 | $ | 70.0 | $ | 100.4 | $ | 428.7 | $ | 213.2 | $ | 25.4 | $ | 238.6 | $ | 60.7 | $ | 91.5 | $ | 390.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real property - transient | 0.4 | 4.2 | 4.6 | 35.5 | 4.6 | 44.7 | 0.4 | 3.8 | 4.2 | 41.4 | 4.2 | 49.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating revenues | 229.7 | 33.2 | 262.9 | 105.5 | 105.0 | 473.4 | 213.6 | 29.2 | 242.8 | 102.1 | 95.7 | 440.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property operating expenses | 74.3 | 19.3 | 93.6 | 54.5 | 39.7 | 187.8 | 70.5 | 18.8 | 89.3 | 56.1 | 37.4 | 182.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Property NOI | $ | 155.4 | $ | 13.9 | $ | 169.3 | $ | 51.0 | $ | 65.3 | $ | 285.6 | $ | 143.1 | $ | 10.4 | $ | 153.5 | $ | 46.0 | $ | 58.3 | $ | 257.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2023 | Year Ended December 31, 2022 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MH | MH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Information | North America | UK | Total | RV | Marinas | Total | North America | UK(b) |
Total | RV | Marinas | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real property (excluding transient)(a) |
$ | 906.1 | $ | 114.2 | $ | 1,020.3 | $ | 287.1 | $ | 406.8 | $ | 1,714.2 | $ | 844.0 | $ | 70.1 | $ | 914.1 | $ | 268.9 | $ | 365.9 | $ | 1,548.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real property - transient | 1.9 | 42.1 | 44.0 | 276.8 | 24.8 | 345.6 | 1.6 | 38.5 | 40.1 | 294.4 | 18.8 | 353.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total operating revenues | 908.0 | 156.3 | 1,064.3 | 563.9 | 431.6 | 2,059.8 | 845.6 | 108.6 | 954.2 | 563.3 | 384.7 | 1,902.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Property operating expenses | 297.5 | 89.6 | 387.1 | 262.1 | 158.7 | 807.9 | 274.6 | 57.6 | 332.2 | 261.4 | 141.6 | 735.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Property NOI | $ | 610.5 | $ | 66.7 | $ | 677.2 | $ | 301.8 | $ | 272.9 | $ | 1,251.9 | $ | 571.0 | $ | 51.0 | $ | 622.0 | $ | 301.9 | $ | 243.1 | $ | 1,167.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
As of December 31, 2023 |
As of December 31, 2022 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MH | MH | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other information | North America | UK | Total | RV | Marinas | Total | North America | UK(b) |
Total | RV | Marinas | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of properties | 298 | 55 | 353 | 179 | 135 | 667 | 298 | 55 | 353 | 182 | 134 | 669 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sites, wet slips and dry storage spaces | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sites, wet slips and dry storage spaces(c) |
100,320 | 18,110 | 118,430 | 32,390 | 48,030 | 198,850 | 99,980 | 18,040 | 118,020 | 30,330 | 47,820 | 196,170 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Transient sites | N/M | 3,200 | 3,200 | 25,290 | N/A | 28,490 | N/M | 3,140 | 3,140 | 28,040 | N/A | 31,180 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | 100,320 | 21,310 | 121,630 | 57,680 | 48,030 | 227,340 | 99,980 | 21,180 | 121,160 | 58,370 | 47,820 | 227,350 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MH and Annual RV Occupancy | 96.6 | % | 89.5 | % | 95.5 | % | 100.0 | % | N/A | 96.4 | % | 95.9 | % | 89.0 | % | 95.0 | % | 100.0 | % | N/A | 96.0 | % |
Quarter Ended December 31, 2023 | Quarter Ended December 31, 2022 | Total Change | % Change(c) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MH(b) |
RV(b) |
Marina | Total | MH(b) |
RV(b) |
Marina | Total | MH | RV | Marina | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same Property Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real property (excluding transient) | $ | 211.0 | $ | 65.4 | $ | 81.5 | $ | 357.9 | $ | 196.3 | $ | 56.5 | $ | 75.4 | $ | 328.2 | $ | 29.7 | 7.5 | % | 15.8 | % | 8.1 | % | 9.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real property - transient | 0.5 | 32.2 | 4.2 | 36.9 | 0.3 | 39.1 | 3.8 | 43.2 | (6.3) | 66.1 | % | (17.7) | % | 9.9 | % | (14.6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Same Property operating revenues | 211.5 | 97.6 | 85.7 | 394.8 | 196.6 | 95.6 | 79.2 | 371.4 | 23.4 | 7.6 | % | 2.1 | % | 8.2 | % | 6.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same Property Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same Property operating expenses(d)(e) |
56.8 | 46.9 | 28.0 | 131.7 | 54.3 | 49.2 | 27.9 | 131.4 | 0.3 | 4.8 | % | (4.7) | % | 0.4 | % | 0.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Property NOI(e) |
$ | 154.7 | $ | 50.7 | $ | 57.7 | $ | 263.1 | $ | 142.3 | $ | 46.4 | $ | 51.3 | $ | 240.0 | $ | 23.1 | 8.6 | % | 9.3 | % | 12.5 | % | 9.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2023 | Year Ended December 31, 2022 | Total Change | % Change(c) |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
MH(b) |
RV(b) |
Marina | Total | MH(b) |
RV(b) |
Marina | Total | MH | RV | Marina | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same Property Revenues | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real property (excluding transient) | $ | 830.4 | $ | 263.8 | $ | 326.0 | $ | 1,420.2 | $ | 776.2 | $ | 228.1 | $ | 302.4 | $ | 1,306.7 | $ | 113.5 | 7.0 | % | 15.6 | % | 7.8 | % | 8.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real property - transient | 1.6 | 256.2 | 21.7 | 279.5 | 1.2 | 275.4 | 16.4 | 293.0 | (13.5) | 25.9 | % | (7.0) | % | 32.6 | % | (4.6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Same Property operating revenues | 832.0 | 520.0 | 347.7 | 1,699.7 | 777.4 | 503.5 | 318.8 | 1,599.7 | 100.0 | 7.0 | % | 3.3 | % | 9.1 | % | 6.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same Property Expenses | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Same Property operating expenses(d)(e) |
223.8 | 224.7 | 112.1 | 560.6 | 208.2 | 221.7 | 107.9 | 537.8 | 22.8 | 7.5 | % | 1.4 | % | 3.9 | % | 4.2 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Real Property NOI(e) |
$ | 608.2 | $ | 295.3 | $ | 235.6 | $ | 1,139.1 | $ | 569.2 | $ | 281.8 | $ | 210.9 | $ | 1,061.9 | $ | 77.2 | 6.8 | % | 4.8 | % | 11.7 | % | 7.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other Information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Number of properties |
288 | 160 | 119 | 567 | 288 | 160 | 119 | 567 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sites, wet slips and dry storage spaces | 98,620 | 54,370 | 40,890 | 193,880 | 98,340 | 54,400 | 41,000 | 193,740 |
Quarter Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | December 31, 2022 | Change | % Change | December 31, 2023 | December 31, 2022 | Change | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Payroll and benefits | $ | 44.8 | $ | 42.5 | $ | 2.3 | 5.5 | % | $ | 190.6 | $ | 181.6 | $ | 9.0 | 5.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Real estate taxes | 26.0 | 25.4 | 0.6 | 2.3 | % | 107.2 | 103.1 | 4.1 | 4.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Supplies and repairs | 17.2 | 20.5 | (3.3) | (16.1) | % | 75.2 | 78.9 | (3.7) | (4.7) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Utilities | 15.4 | 16.8 | (1.4) | (8.3) | % | 64.7 | 67.0 | (2.3) | (3.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Legal, state / local taxes, and insurance | 13.8 | 10.9 | 2.9 | 27.0 | % | 55.8 | 39.2 | 16.6 | 42.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 14.5 | 15.3 | (0.8) | (5.0) | % | 67.1 | 68.0 | (0.9) | (1.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Same Property Operating Expenses | $ | 131.7 | $ | 131.4 | $ | 0.3 | 0.3 | % | $ | 560.6 | $ | 537.8 | $ | 22.8 | 4.2 | % |
As of | ||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||
MH | RV | MH | RV | |||||||||||||||||||||||
Other Information | ||||||||||||||||||||||||||
Number of properties |
288 | 160 | 288 | 160 | ||||||||||||||||||||||
Sites | ||||||||||||||||||||||||||
MH and Annual RV sites | 98,620 | 32,090 | 98,340 | 30,030 | ||||||||||||||||||||||
Transient RV sites | N/M | 22,280 | N/M | 24,370 | ||||||||||||||||||||||
Total | 98,620 | 54,370 | 98,340 | 54,400 | ||||||||||||||||||||||
MH and Annual RV Occupancy | ||||||||||||||||||||||||||
Occupancy(b) |
97.3 | % | 100.0 | % | 96.6 | % | 100.0 | % | ||||||||||||||||||
Monthly base rent per site | $ | 670 | $ | 593 | $ | 630 | $ | 546 | ||||||||||||||||||
% Change of monthly base rent(c) |
6.4 | % | 8.7 | % | N/A | N/A | ||||||||||||||||||||
Rental Program Statistics included in MH: | ||||||||||||||||||||||||||
Number of occupied sites, end of period(d) |
10,010 | N/A | 9,310 | N/A | ||||||||||||||||||||||
Monthly rent per site – MH Rental Program | $ | 1,292 | N/A | $ | 1,221 | N/A | ||||||||||||||||||||
% Change(d) |
5.8 | % | N/A | N/A | N/A |
Quarter Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Financial Information | December 31, 2023 | December 31, 2022 | % Change | December 31, 2023 | December 31, 2022 | % Change | |||||||||||||||||||||||||||||
North America | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home sales | $ | 61.9 | $ | 62.0 | (0.2) | % | $ | 233.8 | $ | 275.4 | (15.1) | % | |||||||||||||||||||||||
Home cost and selling expenses | 48.5 | 47.4 | 2.3 | % | 178.7 | 203.3 | (12.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||
NOI | $ | 13.4 | $ | 14.6 | (8.2) | % | $ | 55.1 | $ | 72.1 | (23.6) | % | |||||||||||||||||||||||
NOI margin % |
21.6 | % | 23.5 | % | 23.6 | % | 26.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
UK(a) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home sales | $ | 31.3 | $ | 45.7 | (31.5) | % | $ | 186.1 | $ | 190.4 | (2.3) | % | |||||||||||||||||||||||
Home cost and selling expenses | 22.0 | 28.6 | (23.1) | % | 116.7 | 107.9 | 8.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
NOI | $ | 9.3 | $ | 17.1 | (45.6) | % | $ | 69.4 | $ | 82.5 | (15.9) | % | |||||||||||||||||||||||
NOI margin % |
29.7 | % | 37.4 | % | 37.3 | % | 43.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total(a) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Home sales | $ | 93.2 | $ | 107.7 | (13.5) | % | $ | 419.9 | $ | 465.8 | (9.9) | % | |||||||||||||||||||||||
Home cost and selling expenses | 70.5 | 76.0 | (7.2) | % | 295.4 | 311.2 | (5.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||
NOI | $ | 22.7 | $ | 31.7 | (28.4) | % | $ | 124.5 | $ | 154.6 | (19.5) | % | |||||||||||||||||||||||
NOI margin % |
24.4 | % | 29.4 | % | 29.6 | % | 33.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Other information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Units Sold: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America | 656 | 674 | (2.7) | % | 2,565 | 3,212 | (20.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||
UK(a) |
547 | 565 | (3.2) | % | 2,857 | 2,343 | 21.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Total home sales(a) |
1,203 | 1,239 | (2.9) | % | 5,422 | 5,555 | (2.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||
Average Selling Price: |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America | $ | 94,360 | $ | 91,988 | 2.6 | % | $ | 91,150 | $ | 85,741 | 6.3 | % | |||||||||||||||||||||||
UK(a) |
$ | 57,221 | $ | 80,885 | (29.3) | % | $ | 65,138 | $ | 81,263 | (19.8) | % |
Resident Move-outs | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
% of Total Sites | Number of Move-outs | Leased Sites, Net(a) |
New Home Sales | Pre-owned Home Sales | Brokered Re-sales |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 3.6 | % | 6,590 | 3,268 | 564 | 2,001 | 2,296 | |||||||||||||||||||||||||||||||
2022 | 3.0 | % | 5,170 | 2,922 | 703 | 2,509 | 2,864 | |||||||||||||||||||||||||||||||
2021 | 2.7 | % | 5,276 | 2,483 | 732 | 3,356 | 3,528 |
Property Name | Property Type | Number of Properties* | Sites, Wet Slips and Dry Storage Spaces* | Expansion or Development Sites* | State, Province or Country | Total Purchase / Sale Price | Month | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ACQUISITIONS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fox Run(a) |
MH | 1 | 68 | 72 | MI | $ | 7.0 | January | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savannah Yacht Center(b) |
Marina | 1 | 24 | — | GA | 100.0 | March | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
First Quarter 2023 |
2 | 92 | 72 | $ | 107.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions in 2023 |
2 | 92 | 72 | $ | 107.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
DISPOSITIONS | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cedar Haven | MH | 1 | 155 | — | ME | $ | 6.8 | August | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Third Quarter 2023 |
1 | 155 | — | $ | 6.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sun NG properties(c) |
RV | 3 | 955 | — | Various | $ | 166.1 | December | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fourth Quarter 2023 |
3 | 955 | — | $ | 166.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dispositions in 2023 |
4 | 1,110 | — | $ | 172.9 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | December 31, 2022 | December 31, 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
MH / RV | Marina | MH / RV | Marina | MH / RV | Marina | ||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring Capital Expenditures(a) |
$ | 51.8 | $ | 35.5 | $ | 51.0 | $ | 22.8 | $ | 45.3 | $ | 19.3 | |||||||||||||||||||||||
Non-Recurring Capital Expenditures(a) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
Lot Modifications | $ | 54.9 | N/A | $ | 39.1 | N/A | $ | 28.8 | N/A | ||||||||||||||||||||||||||
Growth Projects | 21.6 | 82.9 | 28.4 | 71.1 | 25.6 | 51.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Rebranding | 4.7 | N/A | 15.0 | N/A | 6.1 | N/A | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisitions | 182.4 | 186.3 | 2,788.1 | 522.5 | 944.3 | 852.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Expansion and Development | 250.3 | 26.0 | 247.9 | 13.9 | 191.8 | 9.9 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total Non-Recurring Capital Expenditures | 513.9 | 295.2 | 3,118.5 | 607.5 | 1,196.6 | 914.2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 565.7 | $ | 330.7 | $ | 3,169.5 | $ | 630.3 | $ | 1,241.9 | $ | 933.5 | |||||||||||||||||||||||
Other Information | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Recurring Capex per Site, Slip and Dry Storage Spaces(b)* |
$ | 388 | $ | 867 | $ | 397 | $ | 582 | $ | 371 | $ | 491 |
As of | ||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||
Equity and enterprise value | Common Equivalent Shares | Share Price* |
Capitalization | |||||||||||||||||
Common shares | 124,436 | $ | 133.65 | $ | 16,630.9 | |||||||||||||||
Convertible securities | ||||||||||||||||||||
Common OP units | 2,735 | $ | 133.65 | 365.5 | ||||||||||||||||
Preferred OP units | 2,646 | $ | 133.65 | 353.6 | ||||||||||||||||
Diluted shares outstanding and market capitalization(a) |
129,817 | 17,350.0 | ||||||||||||||||||
Plus: Debt, per the balance sheet | 7,777.3 | |||||||||||||||||||
Total capitalization | 25,127.3 | |||||||||||||||||||
Less: Cash and cash equivalents (excluding restricted cash) | (29.2) | |||||||||||||||||||
Enterprise value(b) |
$ | 25,098.1 | ||||||||||||||||||
Debt | Weighted Average Maturity (in years)* |
Debt Outstanding | ||||||||||||||||||
Mortgage loans payable | 9.2 | $ | 3,478.9 | |||||||||||||||||
Secured borrowings on collateralized receivables(b) |
14.2 | 55.8 | ||||||||||||||||||
Unsecured debt | 4.7 | 4,242.6 | ||||||||||||||||||
Total carrying value of debt per consolidated balance sheet | 6.8 | 7,777.3 | ||||||||||||||||||
Plus: Unamortized deferred financing costs and discounts / premiums on debt | 39.1 | |||||||||||||||||||
Total debt(c) |
$ | 7,816.4 | ||||||||||||||||||
Corporate debt rating and outlook | ||||||||||||||||||||
Moody's | Baa3 | Stable | |||||||||||||||||||
S&P | BBB | Stable |
Quarter Ended | ||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||
Debt Outstanding | Weighted Average Interest Rate(a)* |
Maturity Date* | ||||||||||||||||||
Secured Debt: | ||||||||||||||||||||
Mortgage loans payable | $ | 3,478.9 | 3.99 | % | Various | |||||||||||||||
Secured borrowings on collateralized receivables(b) |
55.8 | 8.56 | % | Various | ||||||||||||||||
Total Secured Debt | 3,534.7 | 4.07 | % | |||||||||||||||||
Unsecured Debt: | ||||||||||||||||||||
Senior Credit Facility: | ||||||||||||||||||||
Revolving credit facilities (in USD)(c) |
944.1 | 6.07 | % | April 2026 | ||||||||||||||||
GBP term loan (in USD)(d) |
1,113.2 | 4.88 | % | April 2025 | ||||||||||||||||
Total senior credit facility | 2,057.3 | |||||||||||||||||||
Other unsecured term loan | 7.8 | 6.41 | % | October 2025 | ||||||||||||||||
Senior credit facility and other term loan | 2,065.1 | 5.43 | % | |||||||||||||||||
Senior Unsecured Notes: | ||||||||||||||||||||
2028 senior unsecured notes | 446.8 | 2.30 | % | November 2028 | ||||||||||||||||
2031 senior unsecured notes | 742.4 | 2.70 | % | July 2031 | ||||||||||||||||
2032 senior unsecured notes | 592.6 | 3.62 | % | April 2032 | ||||||||||||||||
2033 senior unsecured notes | 395.7 | 5.51 | % | January 2033 | ||||||||||||||||
Total Senior Unsecured Notes | 2,177.5 | 3.38 | % | |||||||||||||||||
Total Unsecured Debt | 4,242.6 | 4.37 | % | |||||||||||||||||
Total debt, per consolidated balance sheets | 7,777.3 | 4.23 | % | |||||||||||||||||
Plus: Unamortized deferred financing costs, discounts / premiums on debt, and fair value adjustments(a) |
39.1 | |||||||||||||||||||
Total debt | $ | 7,816.4 |
Year | Mortgage Loans Payable(f) |
Secured Borrowings on Collateralized Receivables(g)(b) |
Principal Amortization | Senior Credit Facility |
Senior Unsecured Notes |
Other Unsecured Debt | Total | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | $ | 128.8 | $ | 2.3 | $ | 56.5 | $ | — | $ | — | $ | 7.8 | $ | 195.4 | ||||||||||||||||||||||||||||||
2025 | 50.6 | 2.5 | 54.2 | 1,114.8 | — | — | 1,222.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2026 | 658.4 | 2.7 | 46.3 | 944.1 | — | — | 1,651.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2027 | 4.0 | 3.0 | 40.6 | — | — | — | 47.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2028 | 303.8 | 3.2 | 43.4 | — | 450.0 | — | 800.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Thereafter | 1,525.2 | 40.2 | 584.0 | — | 1,750.0 | — | 3,899.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total | $ | 2,670.8 | $ | 53.9 | $ | 825.0 | $ | 2,058.9 | $ | 2,200.0 | $ | 7.8 | $ | 7,816.4 |
2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | |||||||||||||||||||||||||
Weighted average interest rate | 4.03 | % | 4.04 | % | 3.97 | % | 4.34 | % | 4.04 | % |
As of | ||||||||||||||
December 31, 2023 | ||||||||||||||
Select Credit Ratios | ||||||||||||||
Net debt / TTM recurring EBITDA(a) |
6.1 x |
|||||||||||||
Net debt / enterprise value | 30.9 | % | ||||||||||||
Net debt / gross assets | 38.3 | % | ||||||||||||
Unencumbered assets / total assets | 76.5 | % | ||||||||||||
Floating rate debt / total debt(b) |
16.4 | % | ||||||||||||
Coverage Ratios | ||||||||||||||
TTM Recurring EBITDA(a) / interest |
3.9 x | |||||||||||||
TTM Recurring EBITDA(a) / interest + preferred distributions + preferred stock distribution |
3.8 x | |||||||||||||
Senior Credit Facility Covenants | Requirement | |||||||||||||
Maximum leverage ratio | <65.0 % | 35.9 | % | |||||||||||
Minimum fixed charge coverage ratio | >1.40 x | 3.02 x |
||||||||||||
Maximum secured leverage ratio | <40.0 % | 13.8 | % | |||||||||||
Senior Unsecured Note Covenants | Requirement | |||||||||||||
Total debt / total assets | ≤60.0 % | 41.7 | % | |||||||||||
Secured debt / total assets | ≤40.0 % | 18.9 | % | |||||||||||
Consolidated income available for debt service / debt service | ≥1.50 x | 3.97 x |
||||||||||||
Unencumbered total asset value / total unsecured debt | ≥150.0 % | 335.2 | % |
Quarter Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 | June 30, 2023 | September 30, 2023 | December 31, 2023 | December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reported | Reclassified | Reported | Reclassified | Reported | Reclassified | Reported | Reclassified | Reported | Reclassified | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Consolidated portfolio property operating expenses | $ | (186.7) | $ | (187.3) | $ | (208.6) | $ | (209.5) | $ | (224.8) | $ | (225.4) | $ | (187.8) | $ | (188.2) | $ | (807.9) | $ | (810.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service, retail, dining and entertainment NOI | $ | 2.6 | $ | 2.6 | $ | 19.2 | $ | 26.0 | $ | 26.7 | $ | 32.0 | $ | 5.4 | $ | 7.9 | $ | 53.9 | $ | 68.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General and administrative expenses | $ | (63.9) | $ | (64.2) | $ | (62.3) | $ | (62.8) | $ | (66.2) | $ | (66.9) | $ | (77.8) | $ | (78.2) | $ | (270.2) | $ | (272.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America Home sales FFO contribution | $ | 2.6 | $ | 3.5 | $ | 6.1 | $ | 5.5 | $ | 4.8 | $ | 3.2 | $ | 4.7 | $ | 4.8 | $ | 18.2 | $ | 17.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
UK Home Sales FFO contribution | $ | 12.6 | $ | 12.4 | $ | 24.7 | $ | 20.0 | $ | 22.0 | $ | 19.5 | $ | 9.0 | $ | 7.3 | $ | 68.3 | $ | 59.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Average UK NOI margin per home sold | $ | 21,159 | $ | 21,173 | $ | 29,560 | $ | 23,763 | $ | 25,830 | $ | 23,088 | $ | 17,200 | $ | 13,900 | $ | 24,307 | $ | 21,132 |
Year Ended December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||
MH and RV | Marina | Total | ||||||||||||||||||
Purchase price of property acquisitions | $ | 7.2 | $ | 100.6 | $ | 107.8 | ||||||||||||||
Capitalized transaction costs for property acquisitions | 5.7 | 1.7 | 7.4 | |||||||||||||||||
Purchase price of land acquisitions (including capitalized transaction costs)(a) |
38.2 | — | 38.2 | |||||||||||||||||
Capital improvements to recent property acquisitions | 131.3 | 84.0 | 215.3 | |||||||||||||||||
Total Acquisition Investments | $ | 182.4 | $ | 186.3 | $ | 368.7 |
Quarter Ended December 31, 2023 | Year Ended December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
North America | UK | Total | North America | UK | Total | ||||||||||||||||||||||||||||||
Home Sales NOI | $ | 13.4 | $ | 9.3 | $ | 22.7 | $ | 55.1 | $ | 69.4 | $ | 124.5 | |||||||||||||||||||||||
Gain on dispositions of assets, net | (8.7) | (0.3) | (9.0) | (36.9) | (1.1) | (38.0) | |||||||||||||||||||||||||||||
FFO Contribution from home sales | $ | 4.7 | $ | 9.0 | $ | 13.7 | $ | 18.2 | $ | 68.3 | $ | 86.5 |
Quarter Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | December 31, 2022 | December 31, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
Interest on Secured debt, Senior unsecured notes, Senior Credit Facility, Unsecured Term Loan and interest rate swaps | $ | 82.5 | $ | 63.6 | $ | 311.0 | $ | 215.0 | |||||||||||||||
Lease related interest expense |
3.2 | 3.8 | 14.1 | 9.4 | |||||||||||||||||||
Amortization of deferred financing costs, debt / (premium) or discounts and losses on hedges | 1.6 | 1.4 | 6.1 | 5.1 | |||||||||||||||||||
Senior credit facility commitment fees and other finance related charges | 2.0 | 1.7 | 6.9 | 7.3 | |||||||||||||||||||
Capitalized interest | (4.0) | (2.9) | (12.9) | (7.0) | |||||||||||||||||||
Interest Expense Before Interest on Secured borrowings | 85.3 | 67.6 | 325.2 | 229.8 | |||||||||||||||||||
Interest expense on Secured borrowings on collateralized receivables | 0.6 | — | 0.6 | — | |||||||||||||||||||
Interest Expense, per Consolidated Statements of Operations |
$ | 85.9 | $ | 67.6 | $ | 325.8 | $ | 229.8 |
Quarter Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | December 31, 2022 | December 31, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
Litigation settlement | $ | 1.3 | $ | — | $ | 0.6 | $ | (3.4) | |||||||||||||||
Gain on sale of investment | (15.3) | (0.1) | (15.3) | (0.4) | |||||||||||||||||||
Long term lease termination (benefit) / expense | — | 4.4 | 4.0 | 4.3 | |||||||||||||||||||
Deferred tax benefit | (8.3) | (0.3) | (22.9) | (4.2) | |||||||||||||||||||
RV rebranding non-recurring cost | — | 1.4 | — | 3.6 | |||||||||||||||||||
Accelerated deferred compensation amortization | 1.2 | 0.1 | 1.6 | 0.5 | |||||||||||||||||||
ERP implementation expense | 2.7 | — | 2.7 | — | |||||||||||||||||||
Other | 0.6 | — | 1.9 | — | |||||||||||||||||||
Other adjustments, net | $ | (17.8) | $ | 5.5 | $ | (27.4) | $ | 0.4 |
Quarter Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | December 31, 2022 | December 31, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
Litigation settlement | $ | (1.3) | $ | — | $ | (0.6) | $ | 3.4 | |||||||||||||||
Long term lease termination expense | — | (4.4) | (4.0) | (4.3) | |||||||||||||||||||
Repair reserve on repossessed homes | (0.3) | (0.3) | (2.5) | (1.2) | |||||||||||||||||||
Gain on remeasurement of Collateralized receivables | 1.5 | — | 1.5 | — | |||||||||||||||||||
Loss on remeasurement of Secured borrowings on collateralized receivables | (1.9) | — | (1.9) | — | |||||||||||||||||||
Other | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
Other expense, net | $ | (2.0) | $ | (4.7) | $ | (7.5) | $ | (2.1) |
Number of Units / Shares Outstanding (in thousands) | Conversion Rate(a) |
If Converted to
Common shares (in thousands)(b)
|
Issuance Price Per Unit |
Annual Distribution Rate | |||||||||||||||||||||||||
Non-Convertible Securities | |||||||||||||||||||||||||||||
Common shares | 124,436 | N/A | N/A | N/A | $3.72(c) |
||||||||||||||||||||||||
Convertible Securities Classified as Equity | |||||||||||||||||||||||||||||
Common OP units | 2,735 | 1.0000 | 2,735 | N/A | Mirrors common share distributions | ||||||||||||||||||||||||
Preferred OP Units | |||||||||||||||||||||||||||||
Series A-1 | 202 | 2.4390 | 493 | $ | 100.00 | 6.00 | % | ||||||||||||||||||||||
Series A-3 | 40 | 1.8605 | 75 | $ | 100.00 | 4.50 | % | ||||||||||||||||||||||
Series C | 306 | 1.1100 | 340 | $ | 100.00 | 5.00 | % | ||||||||||||||||||||||
Series D | 489 | 0.8000 | 391 | $ | 100.00 | 4.00 | % | ||||||||||||||||||||||
Series E | 80 | 0.6897 | 55 | $ | 100.00 | 5.50 | % | ||||||||||||||||||||||
Series F | 90 | 0.6250 | 56 | $ | 100.00 | 3.00 | % | ||||||||||||||||||||||
Series G | 211 | 0.6452 | 136 | $ | 100.00 | 3.20 | % | ||||||||||||||||||||||
Series H | 581 | 0.6098 | 355 | $ | 100.00 | 3.00 | % | ||||||||||||||||||||||
Series J | 238 | 0.6061 | 144 | $ | 100.00 | 2.85 | % | ||||||||||||||||||||||
Series K | 1,000 | 0.5882 | 588 | $ | 100.00 | 4.00 | % | ||||||||||||||||||||||
Series L | 20 | 0.6250 | 13 | $ | 100.00 | 3.50 | % | ||||||||||||||||||||||
Total | 3,257 | 2,646 | |||||||||||||||||||||||||||
Total convertible securities outstanding | 5,992 | 5,381 | |||||||||||||||||||||||||||
Quarter Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||
December 31, 2023 | December 31, 2022 | December 31, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||
Diluted Weighted Average Common Shares Outstanding - EPS | |||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding - Basic | 123.5 | 123.1 | 123.4 | 120.2 | |||||||||||||||||||
Common shares dilutive effect from forward equity sale | — | — | — | 0.2 | |||||||||||||||||||
Dilutive restricted stock | 0.2 | 0.3 | 0.4 | — | |||||||||||||||||||
Common and preferred OP units dilutive effect | 2.7 | 2.4 | — | 2.5 | |||||||||||||||||||
Weighted Average Common Shares Outstanding - Diluted |
126.4 | 125.8 | 123.8 | 122.9 | |||||||||||||||||||
Diluted Weighted Average Common Shares Outstanding - FFO |
|||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding - Basic | 123.5 | 123.1 | 123.4 | 120.2 | |||||||||||||||||||
Common shares dilutive effect from forward equity sale | — | — | — | 0.2 | |||||||||||||||||||
Restricted stock | 0.2 | 0.3 | 0.4 | 0.4 | |||||||||||||||||||
Common OP units | 2.6 | 2.4 | 2.5 | 2.5 | |||||||||||||||||||
Common stock issuable upon conversion of certain preferred OP units | 2.7 | 0.7 | 2.6 | 2.3 | |||||||||||||||||||
Weighted Average Common Shares Outstanding - Diluted | 129.0 | 126.5 | 128.9 | 125.6 | |||||||||||||||||||
Quarter Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||
Consolidated Portfolio | December 31, 2023 | December 31, 2022 | December 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||
Utility reimbursement revenues | |||||||||||||||||||||||
MH | |||||||||||||||||||||||
North America | $ | 16.5 | $ | 15.7 | $ | 69.4 | $ | 64.4 | |||||||||||||||
UK | 3.9 | 3.4 | 16.7 | 9.5 | |||||||||||||||||||
RV | 3.9 | 3.8 | 19.2 | 19.0 | |||||||||||||||||||
Marina | 6.6 | 5.4 | 25.5 | 20.2 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 30.9 | $ | 28.3 | $ | 130.8 | $ | 113.1 |
Quarter Ended | Year Ended | ||||||||||||||||||||||
Same Property Portfolio | December 31, 2023 | December 31, 2022 | December 31, 2023 | December 31, 2022 | |||||||||||||||||||
Utility revenues netted against related utility expenses |
|||||||||||||||||||||||
MH - North America | $ | 16.2 | $ | 15.6 | $ | 68.3 | $ | 63.8 | |||||||||||||||
RV | 3.9 | 3.8 | 19.3 | 18.1 | |||||||||||||||||||
Marina | 6.0 | 5.1 | 22.7 | 19.2 | |||||||||||||||||||
Total | $ | 26.1 | $ | 24.5 | $ | 110.3 | $ | 101.1 |
Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
March 31, 2023 |
June 30, 2023 |
September 30, 2023 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Reported | Adjusted | Reported | Adjusted | Reported | Adjusted | ||||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings / (loss) per share |
$ | (0.24) | $ | (0.36) | $ | 0.72 | $ | (1.67) | $ | 1.31 | $ | 0.97 | |||||||||||||||||||||||
Diluted earnings / (loss) per share |
$ | (0.24) | $ | (0.36) | $ | 0.72 | $ | (1.68) | $ | 1.31 | $ | 0.97 | |||||||||||||||||||||||
. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
FFO per Share |
$ | 1.14 | $ | 1.14 | $ | 1.95 | $ | 1.96 | $ | 2.55 | $ | 2.55 | |||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 17,363.8 | $ | 17,348.1 | $ | 17,561.4 | $ | 17,234.9 | $ | 17,605.3 | $ | 17,246.6 |