ウェルタワーの適時開示・決算・その他

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

FORM 8-K

現行レポート

第13条または第15条(d)に基づき

1934年証券取引所法

報告日（最も古いイベントの報告日）：2025年10月27日

Welltower Inc.

(チャーターで指定された登録者の正確な名前)

デラウェア

1-8923

34-1096634

(会社設立の州またはその他の管轄区域)

(CommissionFile Number)

(IRS EmployerIdentification No.)

4500 Dorr Street,

Toledo,

オハイオ

43615

(主要経営陣の住所)

(Zip Code)

登録者の電話番号（市外局番を含む）。(419) 247-2800

Not Applicable

(旧姓または旧住所（前回の報告書から変更された場合）。)

フォーム8-Kの提出が、以下のいずれかの規定（以下の一般的説明A.2.を参照）に基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合は、以下の該当するボックスにチェックしてください：

☐ 証券法の規則425（17 CFR 230.425）に基づく書面によるコミュニケーション

☐ 取引所法の規則14a-12（17 CFR 240.14a-12）に基づく資料の勧誘

☐ 取引所法の規則14d-2(b)(17 CFR 240.14d-2(b))に基づく開始前のコミュニケーション

☐ 取引所法の規則13e-4(c)(17 CFR 240.13e-4(c))に基づく開始前のコミュニケーション

法第12条(b)に従って登録された証券：

Title of each class

Trading Symbol(s)

登録されている各取引所の名称

普通株式、1株当たりの額面金額1.00ドル

WELL

New York Stock Exchange

welltower op llcが発行した2028年満期4.800%債券に対する保証

WELL/28

New York Stock Exchange

welltower op llcが発行した2034年満期4.500%債券に対する保証

WELL/34

New York Stock Exchange

登録者が1933年証券法規則405（本章230.405節）または1934年証券取引法規則12b-2（本章240.12b-2節）で定義される新興成長企業であるかどうかをチェックマークで示す。

Emerging growth company ☐

新興成長企業の場合、登録者が取引所法第13条(a)に従い提供される新規または改訂された財務会計基準に準拠するための移行期間の延長を利用しないことを選択した場合は、チェックマークで示す。☐

項目2.02 経営成績および財政状態。

2025年10月27日、株式会社ウェルタワーは、2025年9月30日に終了した第3四半期の営業成績を発表するプレスリリースを発表した。このプレスリリースは、当社ウェブサイト（www.welltower.com）で無料で入手可能な補足情報パッケージに言及しています。プレスリリースおよび補足情報パッケージのコピーは、それぞれ本フォーム8-Kカレント・レポート（以下「本レポート」）の別紙99.1および99.2として提出されており、参照することにより本レポートに組み込まれます。

項目7.01 規制FDの開示

2025年10月27日、ウェルタワー・インク（以下「ウェルタワー」）は、英国および米国で完了した、または完了の契約段階にある特定の取引を発表するプレスリリースを発表した。このプレスリリースのコピーは、本報告書の別紙99.3として提出されており、参照することにより本書に組み込まれる。

別紙99.1、99.2および99.3を含め、本報告書の第2.02項および第7.01項に記載されている情報は、1934年証券取引所法（「取引所法」）第18条において「提出」されたものとはみなされず、また同法に基づく責任の対象ともみなされず、1933年証券取引所法（「改正」）または取引所法に基づく当社のいかなる提出書類にも、当該提出書類において明示的に特定の参照により組み込まれる場合を除き、参照により組み込まれることはありません。

項目9.01 財務諸表および別紙。

(d) 出展物

99.12025年9月30日に終了した四半期の業績を発表した2025年10月27日付のウェルタワー社のプレスリリース。

99.2Welltower Inc.2025年9月30日に終了した四半期の補足情報パッケージ。

99.32025年10月27日付のウェルタワー・インクのプレスリリース、英国および米国で完了した、または完了する契約となっている特定の取引について発表。

104 Cover Page Interactive Data File - 表紙のXBRLタグは、インラインXBRL文書内に埋め込まれている。

SIGNATURE

1934年証券取引法の要件に従い、登録者は本報告書に正式に権限を付与された署名者により、登録者を代表して署名させた。


WELLTOWER INC.

By:			/s/ Matthew McQueen
Name:			Matthew McQueen
Title:			最高法務責任者兼ゼネラルカウンセル

Dated: October 27, 2025

EX-99.1 2 a3q25earningsrelease991.htm EX-99.1 Document

FOR IMMEDIATE RELEASE

October 27, 2025

For more information contact:

Tim McHugh (419) 247-2800

ウェルタワー、2025年第3四半期決算を発表

2025年10月27日、オハイオ州トレド...ウェルタワー・インク（NYSE:WELL）は本日、2025年9月30日に終了した四半期の業績を発表した。

第3四半期およびその他の最近のハイライト

-普通株主に帰属する当期純利益は希薄化後1株当たり0.41ドル

-希薄化後1株当たり1.34ドルの普通株主に帰属する四半期正規化営業利益を計上。

-ポートフォリオ全体の既存店NOI（SSNOI）は前年同期比14.5％増となり、高齢者向け住宅事業（SHO）ポートフォリオのSSNOIは20.3％増となった。

-第3四半期の既存店売上高が前年同期比で9.7%増加し、平均客室稼働率が前年同期比で400bps上昇し、客室稼働率（RevPOR）が4.8%上昇した結果、SHOポートフォリオの既存店売上高営業利益率は前年同期比で260ベーシス・ポイント（bps）拡大した。

-第 3 四半期には、18 億ドルの買収およびローン資金調達、9,600 万ドルの開発資金調達を含む 19 億ドルの比例グロス投資を完了した。

-2025年10月27日現在、230億ドルの追加取引が完了または契約済みであることを発表。その主な内訳は、米国および英国における高齢者向け住宅コミュニティの取得を中心とする140億ドルの比例配分によるグロス投資である。

-2025年9月30日現在、調整後EBITDAに対する純負債は2.36倍と報告されており、利用可能流動性は約119億ドル（利用可能現金69億ドルと制限付き現金、および50億ドルの与信枠の全枠を含む）である。さらに、売却収入、ローン返済、その他の資本調達により、契約中の買収資金は全額調達されている。

-元エクストラ・スペース・ストレージのジェフ・ストットをウェルタワーの最高技術責任者に任命。

-経営陣の長期的な継続性と株主との協調を促進するため、指名執行役員5名全員を包含する「オールイン」インセンティブ構造を発表。5人の指名執行役員は、今後10年間、年間基本給11万ドルと1回の長期株式ベースの報奨金以外の報酬を受け取らないことに合意している。

第3四半期の資本活動と流動性

流動性に関する最新情報連結企業価値に対する純負債は2024年9月30日時点の13.1%から2025年9月30日時点では7.6%に減少した。当グループは、無担保社債の発行、株式の発行、売却やローン返済による資金調達など、魅力的な価格で41億ドル超の資金を調達し、付加価値の高い資本展開の機会を得ました。2025年9月30日現在、変動金利債務の割合は約11.3%であった。

2025年8月には、2030年満期4.50%無担保社債4億ドルと2035年満期5.125%無担保社債6億ドルの追加発行を完了した。これらの債券は2025年6月に発行された債券と不可分であり、単一シリーズを形成している。

Third Quarter Investment Activity

第 3 四半期には、開発資金 9,600 万ドルを含む総額 19 億ドルの比例配分投資を完了し、また 3,000 万ドルの比例配分による物件売却と 1 億 1,400 万ドルのローン返済を完了しました。部分的な転換や拡張を含む6件の開発プロジェクトを完了、稼働させ、その比例投資総額は2億6,000万ドルでした。


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3Q25			Earnings Release						October 27, 2025

四半期末以降に発表された取引活動

バルチェスター・ヘルスケアの買収 2025年10月、当社はバルチェスターが運営する英国の不動産ポートフォリオを約52億ポンドで買収した。このポートフォリオは、バーチェスターがRIDEA方式で管理する111のコミュニティ、長期トリプルネット・リースの対象となる152のコミュニティ、および開発転換後に同じくRIDEA方式で管理される予定の21の開発中のコミュニティで構成されている。安定化物件とリースアップ物件の両方で構成される運営ポートフォリオは、現在の混合ポートフォリオ稼働率が70%台後半であり、将来の大幅な成長に向けた態勢が整っている。さらに、トリプルネット・リースは、年3.5％のエスカレーターと、当社の選択により5年ごとにカバレッジ・ベースで賃料がリセットされる仕組みとなっている。全体として、この買収はアンレバードIRRが2桁台前半になるように査定されている。この取引の一環として、当社はBarchesterと独占的な長期パートナーシップを締結した。

HC-Oneグループの買収とローン返済 2025年10月、当社はHC-Oneが運営する英国内のポートフォリオの株式所有権を12億ポンドで100%取得し、長期的な成長キャッシュフローの流れを創出した。この取引に伴い、既存の6億6,000万ポンドのローンが返済された。

追加取得パイプラインボストンやニューヨーク州ウェストチェスター郡にある物件を含む、東海岸のトロフィー付き高齢者向け住宅ポートフォリオを取得する最終契約を締結した。この買収は慣例的な完了条件を満たすことが前提で、COVID以前に18億ドルの高齢者住宅を売却したことから始まったニューイングランド・ポートフォリオの再配置が完了することになる。

さらに、150以上のコミュニティ、12,000ユニット以上にわたる約40件の取引にまたがる、40億ドルの高齢者向け住宅買収の最終合意中、または完了した。

外来医療ポートフォリオの売却当社は、約72億ドル相当の取引で、1,800万平方フィートの外来医療ポートフォリオを売却する最終契約を締結した。同ポートフォリオの現在の稼働率は94%で、慣習的な完了条件を満たすことを条件に、2026年半ばまで複数回に分けて売却される予定である。最初のトランシェは123物件、売却総額は20億ドルで、2025年10月に売却が完了した。

10年間役員継続・調整プログラム当社は本日、取締役会において、現CEOのシャンク・ミトラを中心とする当社の経営幹部を今後10年間確保するための「10年間役員継続・調整プログラム」（以下、「10年間プログラム」）を承認したことを発表しました。10年プログラムの下、当社の指名執行役員5名は、2026年1月1日から2035年12月31日までの期間、年間基本給110,000ドルと、当社のオペレーティング・パートナーシップであるウェルタワーOPのユニットの形をした1つの長期株式ベースのインセンティブ賞以外の報酬を受け取らないことに合意しました。この報奨は流動性が低く、2030年に初めて譲渡可能となり、完全に譲渡可能となるのは2035年です。さらに、業績連動型報奨の2分の1は、10年プログラムの時価総額成長目標に加え、FTSE NAREITヘルスケア指数、MSCI US REIT指数、S&P500指数のTSRに対するウェルタワーの総株主利益率（TSR）を、それぞれ5年間の業績期間中に達成することが条件となります。10年プログラムは、2026年に当社の正規化一株当たりFFOを増加させると予想される。

配当金 2025年10月27日、取締役会は2025年9月30日に終了する四半期について、1株当たり0.74ドルの現金配当を行うことを宣言した。この配当金は2025年11月11日現在の株主名簿に記載された株主に対して2025年11月20日に支払われ、218回連続の四半期現金配当となる。今後の四半期配当の宣言と支払いは、引き続き取締役会の検討と承認が必要となります。

2025年の見通し普通株主に帰属する当期純利益のガイダンスは、希薄化後1株当たり従来の1.86ドルから1.94ドルの範囲から0.82ドルから0.88ドルの範囲に修正された。また、通年の普通株主に帰属する正規化FFOのガイダンス範囲を希薄化後1株当たり5.06ドルから5.14ドルから5.30ドルに引き上げました。ガイダンスを作成するにあたり、以下の前提を更新または確認した：

-既存店NOI：平均で13.2％～14.5％の伸びを予想：

高齢者向け住宅約20.5％～22.0％の営業

シニア住宅トリプルネット約3.5%～4.5

外来医療約2.0%～3.0

長期/ポストキュートケア約2.0%～3.0

-投資：投資：当社の利益ガイダンスには、現在までに発表または完了した買収のみが含まれている。さらに、これまでに発表された以外の事業転換、再編、資本活動は含まれていない。

-一般管理費：一般管理費は約2億4,300万ドルから2億4,900万ドル、株式報酬費用は約5,200万ドルとなる見込みです。ただし、特別業績オプション、OPP報奨、および別紙3に詳述した10年間役員継続・調整プログラムに関連する推定費用は除きます。


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3Q25			Earnings Release						October 27, 2025

-開発：開発：2025年9月30日現在進行中のプロジェクトに関連して、2025年に8,000万ドルの追加開発資金を見込んでいる。

-処分：処分：今後12ヶ月間に90億ドルの処分収入（混合利回り7.1％）を見込んでいる。これには、予想される不動産売却の対価約72億ドルと、予想されるローン返済による収入18億ドルが含まれる。

当グループのガイダンスには、追加投資、売却、資本取引、その他の費用、減損、予想外の貸倒引当金の追加、または開示された項目を超えるその他の追加的な正常化項目は含まれていない。普通株主に帰属する当期純利益の見通しと普通株主に帰属する正規化FFOとの調整については、補足報告尺度のセクションおよび正規化FFOとSSNOIの定義を、また図表3をご参照ください。2025年通期の見通しと前提条件に関する詳細は、2025年第3四半期の電話会議で説明する予定です。

電話会議のご案内 2025年10月28日（火）午前9時（米国東部時間）より、2025年第3四半期の業績、業界動向、ポートフォリオ・パフォーマンスに関する電話会議を予定しております。お電話でのお問い合わせは、(888) 340-5024または(646) 960-0135（国際電話）までお願いいたします。生放送をお聞きになれない方は、電話会議終了の2時間後から2025年11月4日まで、録音された再放送をお聞きになれます。再放送にアクセスするには、(800) 770-2030または(609) 800-9909（国際）をダイヤルしてください。会議ID番号は8230248。ウェブキャストに参加するには、電話会議の15分前にwww.welltower.com、必要なソフトウェアをダウンロードしてください。リプレイは90日間視聴可能。

補足報告指標当社は、米国において一般に公正妥当と認められた会計原則（以下「米国会計原則」）で定義される当期純利益および普通株主に帰属する当期純利益（以下「NICS」）が最も適切な収益測定基準であると考えている。ただし、営業活動によるキャッシュ・フロー（「FFO」）、正規化FFO、純営業利益（「NOI」）、既存店NOI（「SSNOI」）、客室稼働率当たり売上高（「RevPOR」）、既存店RevPOR（「SS RevPOR」）、客室稼働率当たり経費（「ExpPOR」）、既存店ExpPOR（「SS ExpPOR」）、EBITDAおよび調整後EBITDAは、営業成績を示す有用な補足的指標と考えています。EBITDAおよび調整後EBITDAを除き、これらの補足的指標は所有権比例ベースで開示されている。比例配分額は、少数株主の非支配的所有持分を考慮して連結金額を減額し、非連結金額の少数株主持分を加算したものです。当社は非連結の投資先を支配していない。当社は、比例配分による開示は有用であると考えていますが、ジョイント・ベンチャーの取り決めの法的および経済的な意味を正確に表していない可能性があり、注意して使用する必要があります。

米国会計基準による不動産資産の歴史的原価計算は、減価償却引当金によって証明されるように、不動産資産の価値が時間の経過とともに予測可能に減少することを暗黙の前提としている。しかし、不動産の価値は歴史的に市場の状況によって上下してきたため、業界の投資家やアナリストの多くは、不動産会社の経営成績について、過去の原価計算を用いたプレゼンテーションは不十分であると考えてきた。これを受け、全米不動産投資信託協会（NAREIT）は、当期純利益から取得原価に基づく減価償却費を除いたFFOを、不動産投資信託（REIT）の営業成績の補足指標として創設した。NAREITが定義する普通株主に帰属するFFOとは、米国会計基準に基づいて計算された普通株主に帰属する当期純利益から、不動産売却益および支配権取得による損益、減価償却資産の減損、不動産の減価償却費を除き、非連結事業体および非支配持分の調整後を意味する。普通株主に帰属する基準化FFOは、普通株主に帰属するFFOを図表2で詳述した特定の項目で調整したものである。投資家や株式アナリストは、ウェルタワーの営業成績を期間間で比較したり、他の REIT や他の企業と一貫した基準で比較したりするために、この指標を使用することができますが、その際、予期せぬ項目や計算不可能な項目による差異を考慮する必要がないからです。

NOIとは、テナントからの払い戻しを含む総収入から不動産運営費を差し引いたものである。物件運営費は、当社保有物件の管理、維持、テナント対応に関連する費用である。これらの費用には、物件関連の給与および福利厚生費、マネジャーに支払う物件管理費、マーケティング費、ハウスキーピング費、給食費、メンテナンス費、水道光熱費、固定資産税、保険料などが含まれるが、これらに限定されるものではない。一般管理費一般管理費は、物件運営とは無関係で物件に配分できない一般的な間接費である。これらの費用には、会社従業員の給与および手当、専門サービス、事務費、会社固定資産の減価償却費などが含まれるが、これらに限定されるものではない。SSNOIは、ポートフォリオ構成の変化を抑制する一貫した母集団を用いて、当社不動産の営業実績を評価するために使用される。ここで使用される同一店舗とは、通常、前年同期の報告期間において、ポートフォリオ内の収益を生み出している物件と定義される。取得および開発による転換は、取得後またはサービス開始後5四半期を経過した時点で同一店舗に含まれる。土地区画、ローン、リース物件、および期中に売却または売却目的保有に分類された物件は、同一店舗の金額から除外される。再開発物件（高齢者向け住宅運営物件の大規模改修で、同時に20％以上のユニットが30日以上使用停止となるもの、または外来患者向け医療施設の使用目的が変更されるものを含む）は、再開発完了後5四半期が経過するまでは同一店舗の金額から除外される。オペレーターの交代および/またはセグメントの移行が行われている物件も、オペレーターの交代またはセグメントの移行が完了してから丸5四半期が経過するまでは、同一店舗の金額から除外される。さらに、不可抗力、不可抗力、またはその他の特別な不利な事象により著しい影響を受けた物件は、当該物件が再稼働してから5四半期を経過するまでは、同一店舗の金額から除外される。SSNOIは現金支出を伴わないNOIを除いたものであり、一貫した物件所有率を表示するための調整、およびカナダの物件と英国の物件を一貫した為替レートで換算するための調整を含んでいる。ノーマライザーにはSSNOIを検討する上で適切であると経営陣が判断した調整が含まれている。


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3Q25			Earnings Release						October 27, 2025

の補足的な非GAAP業績指標である。SSNOIを増減させる可能性のあるこれらの調整はいずれも、米国会計基準に準拠して作成された財務諸表には反映されていない。重要なノーマライザー（物件タイプごとのSSNOI成長率が個別に0.50％を超えるものと定義）は個別に開示され、説明されている。NOIとSSNOIは、レバレッジをかけずに物件単位で営業成績を測定するため、投資家に適切かつ有用な情報を提供すると考えている。当社はNOIおよびSSNOIを、経営資源の配分の決定およびポートフォリオの物件レベルのパフォーマンスの評価に使用している。比較可能なGAAPベースの財務指標に含める必要がある金額を不合理な努力なしに定量化することは不可能であり、そのような調整は投資家を混乱させたり誤解を招いたりする可能性のある精度を意味すると考えられるため、本リリースには合計ベースまたは物件タイプ別のSSNOIの予想レンジの調整は含まれていない。

revporは、高齢者向け住宅運営事業における1ヵ月あたりの平均収入、expporは、1ヵ月あたりの平均支出を表している。これらの指標は、損益計算書上の入居者使用料およびサービス収入合計または物件運営費の当社持分比率を月平均稼働日数で除して算出される。ss revporおよびss expporは、ポートフォリオ構成の変化を排除し、一貫した母集団の下で当社不動産のrevporおよびexppor実績を評価するために使用される。これらはssnoiに使用されたのと同じ物件プールに基づき、ssnoiに使用された収益と費用の正規化を含む。revpor、exppor、ss revpor、ss expporは、稼働率の変動に左右されることなく、高齢者向け住宅事業ポートフォリオの収益創出能力と潜在的利益を評価するために使用している。また、業界や競合他社の統計が判明している場合には、それらとの比較にも使用し、高齢者向け住宅事業ポートフォリオの質を評価している。

信用力はレバレッジ・レシオとカバレッジ・レシオの両面で測定している。レバレッジ・レシオは、バランスシートの資本構成のうち、現金および使途制限付き現金を差し引いた長期借入金が占める割合を示している。当社は、現在のプロフィールに合致した資本構造を維持するのに十分な資本比率とカバレッジ比率を維持する見込みである。この比率はEBITDAと調整後EBITDAに基づいている。EBITDAは支払利息、税金、減価償却費および償却費控除前の利益（損益計算書上の純利益）と定義される。調整後EBITDAとは、非連結事業体を除いたEBITDAであり、株式報酬費用、貸倒引当金繰入額、債務消滅損益、不動産売却損益および支配権取得損益、資産の減損、デリバティブおよび金融商品損益、その他の費用、その他の減損費用、その他経営陣が適切と考える調整を含むものと定義される。EBITDAおよび調整後EBITDAは、当期純利益とともに、当社事業の業績を評価・査定するための追加情報を提供するため、重要な補足的指標であると考えています。さらに、当社は調整後EBITDAを用いて、調整後EBITDAを固定費で除した調整後固定費カバレッジ・レシオを測定しています。固定費には支払利息と担保付債務の元本償却が含まれます。当社のレバレッジ比率には、調整後EBITDAに対する純負債と連結企業価値が含まれます。純負債とは、オペレーティング・リース債務を除いた長期債務合計から現金および現金等価物、使途制限付現金を差し引いたものである。連結企業価値は純負債、普通株式の公正市場価値、非支配持分の合計です。

当社の補足報告指標および類似の名称の財務指標は、投資家、株式・債券アナリスト、格付け機関により、企業の評価、比較、格付け、投資推奨において広く使用されています。当社の経営陣は、過去の経営成績との社内外の比較を容易にし、経営上の意思決定を行うためにこれらの財務指標を使用しています。さらに、これらの指標は取締役会が経営実績を評価するために利用される。補足報告指標はいずれも、米国会計基準に従って決定された純利益または営業活動から得たキャッシュ・フローを表すものではなく、収益性や流動性の代替指標とみなされるべきものではありません。最後に、当社によって定義された補足報告指標は、他の不動産投資信託や他の企業によって報告された同様の名称の項目と比較できない可能性があります。補足報告指標の調整表、および補足報告指標の情報と調整表については、ウェルタワーのウェブサイト（www.welltower.com）で入手可能な2025年9月30日に終了した四半期の補足情報パッケージをご覧ください。

ウェルタワー社についてウェルタワー社（NYSE: WELL）は、S&P500の1社で、シルバーエコノミーの中心に位置し、米国、英国、カナダの高齢者向け賃貸住宅に注力しています。当社の2,000を超える高齢者向け住宅とウェルネス住宅のポートフォリオは、住宅とホスピタリティの交差点に位置し、成熟した賃貸住宅入居者と高齢者のための活気あるコミュニティを創造しています。当社の不動産ポートフォリオは、非常に魅力的なマイクロマーケットに位置し、素晴らしい建築環境を備えた、他に類を見ないものであると確信しています。しかし当社は、高度に連携したパートナーシップと型破りな企業文化に支えられた、不動産に包まれた事業会社であると自負しており、一風変わった不動産会社です。データ・サイエンス・プラットフォームによる資本配分と、ウェルタワー・ビジネス・システム（当社のエンド・ツー・エンドのオペレーティング・プラットフォーム）による優れた経営成果という規律あるアプローチを通じて、当社は、当社の北極星である既存の投資家の皆様に、1株当たりの長期的な複利成長をお届けしたいと考えています。

当社は、当社ウェブサイト（www.welltower.com）の「投資家」セクションに、企業・投資家向けプレゼンテーションや財務情報など、重要な情報を定期的に掲載しています。当社は、重要な非公開情報を開示する手段として、またレギュレーションFDに基づく開示義務を遵守する手段として、当ウェブサイトを利用する予定です。このような開示は、当社ウェブサイトの「投資家」の見出しに記載されます。従って、投資家の皆様は、当社のプレスリリース、公開電話会議、証券取引委員会への提出書類に加え、当社ウェブサイトの当該部分を監視する必要があります。当社ウェブサイト上の情報は本プレスリリースに参考として組み込まれるものではなく、当社のウェブアドレスは非活動的なテキスト参照としてのみ記載されています。


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3Q25			Earnings Release						October 27, 2025

将来の見通しに関する記述とリスク要因本書には、1995年私募証券訴訟改革法で定義された「将来の見通しに関する記述」が含まれています。ウェルタワーが、「可能性がある」、「予定である」、「意図する」、「はずである」、「確信する」、「期待する」、「予想する」、「計画する」、「プロフォーマ」、「推定する」、または過去の事項のみに関連しない同様の表現を使用する場合、ウェルタワーは将来見通しに関する記述を行っています。これらの記述には、特に、実施した買収および追加買収パイプラインの好影響に関する経営陣の期待、および「2025年の見通し」の項に記載された当社の記述が含まれます。将来の見通しに関する記述は、将来の業績を保証するものではなく、ウェルタワーの実際の業績が将来の見通しに関する記述に記載されたウェルタワーの予想と大きく異なる原因となるリスクや不確実性を伴います。これは、以下を含むがこれに限定されない様々な要因の結果である可能性があります：景気後退、インフレおよび金利の上昇、政治的または社会的紛争、不安または暴力、または類似の事象を含むマクロ経済および地政学的発展の影響、経済の状況、資本の利用可能性およびコストを含む資本市場の状況；ヘルスケア業界が直面する問題（規制や支払い方針の遵守や変更、政府による調査や懲罰的和解への対応、ヘルスケア業界に対する社会的認識、オペレーターやテナントが適切な賠償責任保険やその他の保険をコスト効率よく取得・維持することの難しさなど）、融資条件の変更、ヘルスケア業界や高齢者住宅業界における競争、オペレーターやテナントの経営成績や財務状況（家賃の支払い能力やローンの返済能力など）の悪化；ウェルタワーが収益性の高い物件に移行または売却する能力、新規投資または買収を予定通り、または予定通りに実施できない場合、ウェルタワーの物件に影響を及ぼす自然災害、公衆衛生上の緊急事態、異常気象、空室が発生した場合に同様の賃料でスペースを再リースするウェルタワーの能力、売却した資産と同様の賃料で売却収入を適時に再投資するウェルタワーの能力、オペレーター/テナントまたはジョイント・ベンチャー・パートナーの破産または支払不能；メディケアやメディケイドの償還率や運営要件に影響を与える政府の規制、オペレーター/テナントによる、またはオペレーター/テナントに対する責任や契約上の請求、将来の投資や買収に関連する予期せぬ困難や支出、ウェルタワーの物件に影響を与える環境法、ウェルタワーの財務報告を管理する規則や慣行の変更、米国や外国の為替レートや為替レートの変動、ウェルタワーの不動産に影響を与える環境法。米国および外国の為替レートの変動、米国および世界の金融、財政または貿易政策の変更、人工知能に対するウェルタワーのアプローチ、ウェルタワーがREITとしての資格を維持する能力、主要管理職の採用と維持、およびSECに随時提出されるウェルタワーの報告書に記載されているその他のリスク。ウェルタワーは、新しい情報、将来の出来事、またはその他の理由にかかわらず、将来予想に関する記述を更新または修正する義務、または実際の結果が将来予想に関する記述で予測されたものと異なる理由を更新する義務を負いません。


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3Q25			Earnings Release						October 27, 2025

Welltower Inc.

Financial Exhibits


Consolidated Balance Sheets (unaudited)
(単位：千ドル)
	September 30,
	2025		2024
資産
Real estate investments:
土地および土地改良材	$	5,146,696	$	5,075,391
Buildings and improvements	42,496,555		40,646,767
Acquired lease intangibles	2,189,639		2,268,889
売却予定の不動産、減価償却累計額控除後	5,091,216		110,689
Construction in progress	511,574		1,374,996
控除後の減価償却累計額および無形資産償却	(10,107,309)		(10,276,509)
Net real property owned	45,328,371		39,200,223
使用権資産（純額）	1,250,447		358,160
販売型リース投資（純額	—		469,260
不動産貸付債権（貸倒引当金控除後	1,773,788		1,840,453
Net real estate investments	48,352,606		41,868,096
その他の資産:
非連結事業体への投資	1,835,979		1,742,836
現金および現金同等物	6,806,507		3,564,942
制限付き現金	134,066		219,466
Receivables and other assets	2,375,644		1,558,358
Total other assets	11,152,196		7,085,602
資産合計	$	59,504,802	$	48,953,698

負債および資本
負債の部:
無担保クレジット・ファシリティおよびコマーシャル・ペーパー	$	—	$	—
Senior unsecured notes	14,365,008		13,295,096
Secured debt	2,487,354		2,468,527
Lease liabilities	1,311,600		392,360
未払費用およびその他の負債	2,028,458		1,733,712
負債合計	20,192,420		17,889,695
Redeemable noncontrolling interests	284,364		270,182
エクイティ:
普通株式	684,229		620,107
額面超過資本金	47,054,892		37,949,035
自己株式	(14,340)		(114,876)
Cumulative net income	10,937,128		9,976,753
Cumulative dividends	(19,687,645)		(17,901,600)
累積その他の包括利益	(217,446)		(195,138)
ウェルタワー社株主資本合計	38,756,818		30,334,281
非支配持分	271,200		459,540
資本合計	39,028,018		30,793,821
負債及び資本合計	$	59,504,802	$	48,953,698

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