Pennsylvania | 000-17077 | 23-2226454 | ||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation) |
(Commission File Number) |
(IRS Employer Ident. No.) |
300 Market Street | P.O. Box 967 | 17703-0967 | ||||||
Williamsport | Pennsylvania | (Zip Code) | ||||||
(Address of principal executive offices) |
(570) | 322-1111 | ||||||||||
Registrant's telephone number, including area code |
N/A | ||
(Former name or former address, if changed since last report.) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||||||||
Common stock, $5.55 par value | PWOD | The Nasdaq Global Select Market |
PENNS WOODS BANCORP, INC. | |||||||||||
Dated: | July 25, 2024 | ||||||||||
By: | /s/ Brian L. Knepp | ||||||||||
Brian L. Knepp | |||||||||||
President and Chief Financial Officer |
Exhibit Number | Description | |||||||
Press release, dated July 25, 2024, of Penns Woods Bancorp, Inc. announcing earnings for the period ended June 30, 2024. | ||||||||
104 | Cover page Interactive Data File (the cover page XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document). |
Contact: | Richard A. Grafmyre, Chief Executive Officer | |||||||
110 Reynolds Street | ||||||||
Williamsport, PA 17702 | ||||||||
570-322-1111 | e-mail: pwod@pwod.com |
June 30, | ||||||||||||||||||||
(In Thousands, Except Share and Per Share Data) | 2024 | 2023 | % Change | |||||||||||||||||
ASSETS: | ||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing balances | $ | 24,996 | $ | 32,265 | (22.53) | % | ||||||||||||||
Interest-bearing balances in other financial institutions | 10,100 | 12,596 | (19.82) | % | ||||||||||||||||
Total cash and cash equivalents | 35,096 | 44,861 | (21.77) | % | ||||||||||||||||
Investment debt securities, available for sale, at fair value | 199,718 | 186,626 | 7.02 | % | ||||||||||||||||
Investment equity securities, at fair value | 1,105 | 1,143 | (3.32) | % | ||||||||||||||||
Restricted investment in bank stock | 22,781 | 24,438 | (6.78) | % | ||||||||||||||||
Loans held for sale | 4,444 | 3,049 | 45.75 | % | ||||||||||||||||
Loans | 1,866,288 | 1,769,403 | 5.48 | % | ||||||||||||||||
Allowance for credit losses | (11,234) | (11,592) | (3.09) | % | ||||||||||||||||
Loans, net | 1,855,054 | 1,757,811 | 5.53 | % | ||||||||||||||||
Premises and equipment, net | 28,966 | 31,180 | (7.10) | % | ||||||||||||||||
Accrued interest receivable | 11,281 | 9,498 | 18.77 | % | ||||||||||||||||
Bank-owned life insurance | 33,024 | 33,524 | (1.49) | % | ||||||||||||||||
Investment in limited partnerships | 7,240 | 8,402 | (13.83) | % | ||||||||||||||||
Goodwill | 16,450 | 16,450 | — | % | ||||||||||||||||
Intangibles | 158 | 260 | (39.23) | % | ||||||||||||||||
Operating lease right of use asset | 2,911 | 2,586 | 12.57 | % | ||||||||||||||||
Deferred tax asset | 4,433 | 6,332 | (29.99) | % | ||||||||||||||||
Other assets | 11,956 | 9,159 | 30.54 | % | ||||||||||||||||
TOTAL ASSETS | $ | 2,234,617 | $ | 2,135,319 | 4.65 | % | ||||||||||||||
LIABILITIES: | ||||||||||||||||||||
Interest-bearing deposits | $ | 1,187,001 | $ | 1,077,820 | 10.13 | % | ||||||||||||||
Noninterest-bearing deposits | 461,092 | 475,937 | (3.12) | % | ||||||||||||||||
Total deposits | 1,648,093 | 1,553,757 | 6.07 | % | ||||||||||||||||
Short-term borrowings | 106,407 | 180,410 | (41.02) | % | ||||||||||||||||
Long-term borrowings | 257,111 | 202,692 | 26.85 | % | ||||||||||||||||
Accrued interest payable | 5,474 | 2,129 | 157.12 | % | ||||||||||||||||
Operating lease liability | 2,983 | 2,642 | 12.91 | % | ||||||||||||||||
Other liabilities | 17,462 | 19,287 | (9.46) | % | ||||||||||||||||
TOTAL LIABILITIES | 2,037,530 | 1,960,917 | 3.91 | % | ||||||||||||||||
SHAREHOLDERS’ EQUITY: | ||||||||||||||||||||
Preferred stock, no par value, 3,000,000 shares authorized; no shares issued | — | — | n/a | |||||||||||||||||
Common stock, par value $5.55, 22,500,000 shares authorized; 8,051,699 and 7,573,713 shares issued; 7,541,474 and 7,063,488 shares outstanding | 44,730 | 42,077 | 6.31 | % | ||||||||||||||||
Additional paid-in capital | 62,608 | 54,869 | 14.10 | % | ||||||||||||||||
Retained earnings | 111,622 | 104,104 | 7.22 | % | ||||||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss: | ||||||||||||||||||||
Net unrealized loss on available for sale securities | (6,328) | (9,753) | 35.12 | % | ||||||||||||||||
Defined benefit plan | (2,730) | (4,080) | 33.09 | % | ||||||||||||||||
Treasury stock at cost, 510,225 shares | (12,815) | (12,815) | — | % | ||||||||||||||||
TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY | 197,087 | 174,402 | 13.01 | % | ||||||||||||||||
TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | $ | 2,234,617 | $ | 2,135,319 | 4.65 | % |
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In Thousands, Except Share and Per Share Data) | 2024 | 2023 | % Change | 2024 | 2023 | % Change | ||||||||||||||||||||||||||||||||
INTEREST AND DIVIDEND INCOME: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Loans including fees | $ | 24,529 | $ | 19,846 | 23.60 | % | $ | 48,389 | $ | 37,851 | 27.84 | % | ||||||||||||||||||||||||||
Investment securities: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable | 1,745 | 1,287 | 35.59 | % | 3,339 | 2,505 | 33.29 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt | 75 | 118 | (36.44) | % | 172 | 296 | (41.89) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Dividend and other interest income | 680 | 642 | 5.92 | % | 1,359 | 1,105 | 22.99 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL INTEREST AND DIVIDEND INCOME | 27,029 | 21,893 | 23.46 | % | 53,259 | 41,757 | 27.55 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
INTEREST EXPENSE: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Deposits | 8,877 | 4,851 | 82.99 | % | 16,840 | 8,223 | 104.79 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | 1,087 | 2,232 | (51.30) | % | 3,092 | 3,672 | (15.80) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term borrowings | 2,550 | 1,424 | 79.07 | % | 5,066 | 2,178 | 132.60 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL INTEREST EXPENSE | 12,514 | 8,507 | 47.10 | % | 24,998 | 14,073 | 77.63 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
NET INTEREST INCOME | 14,515 | 13,386 | 8.43 | % | 28,261 | 27,684 | 2.08 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
RECOVERY OF CREDIT LOSSES | (1,177) | (1,180) | 0.25 | % | (1,039) | (1,109) | 6.31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
NET INTEREST INCOME AFTER RECOVERY OF CREDIT LOSSES | 15,692 | 14,566 | 7.73 | % | 29,300 | 28,793 | 1.76 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
NON-INTEREST INCOME: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Service charges | 499 | 516 | (3.29) | % | 1,014 | 1,012 | 0.20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net debt securities losses, available for sale | (12) | (19) | 36.84 | % | (35) | (80) | 56.25 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Net equity securities (losses) gains | (7) | (20) | 65.00 | % | (17) | 1 | N/M | |||||||||||||||||||||||||||||||
Bank-owned life insurance | 187 | 166 | 12.65 | % | 650 | 722 | (9.97) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on sale of loans | 300 | 244 | 22.95 | % | . | 605 | 475 | 27.37 | % | |||||||||||||||||||||||||||||
Insurance commissions | 127 | 115 | 10.43 | % | 280 | 280 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Brokerage commissions | 171 | 141 | 21.28 | % | 357 | 306 | 16.67 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Loan broker income | 268 | 317 | (15.46) | % | 490 | 487 | 0.62 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Debit card income | 368 | 340 | 8.24 | % | 697 | 675 | 3.26 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 124 | 222 | (44.14) | % | 446 | 401 | 11.22 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL NON-INTEREST INCOME | 2,025 | 2,022 | 0.15 | % | 4,487 | 4,279 | 4.86 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
NON-INTEREST EXPENSE: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Salaries and employee benefits | 6,400 | 6,312 | 1.39 | % | 12,822 | 12,488 | 2.67 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Occupancy | 758 | 772 | (1.81) | % | 1,663 | 1,638 | 1.53 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Furniture and equipment | 766 | 790 | (3.04) | % | 1,705 | 1,636 | 4.22 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Software amortization | 222 | 173 | 28.32 | % | 412 | 356 | 15.73 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Pennsylvania shares tax | 351 | 279 | 25.81 | % | 671 | 527 | 27.32 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Professional fees | 572 | 906 | (36.87) | % | 1,124 | 1,594 | (29.49) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Federal Deposit Insurance Corporation deposit insurance | 421 | 452 | (6.86) | % | 780 | 697 | 11.91 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Marketing | 78 | 272 | (71.32) | % | 149 | 427 | (65.11) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Intangible amortization | 25 | 32 | (21.88) | % | 51 | 67 | (23.88) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other | 1,403 | 1,441 | (2.64) | % | 3,242 | 2,897 | 11.91 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL NON-INTEREST EXPENSE | 10,996 | 11,429 | (3.79) | % | 22,619 | 22,327 | 1.31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
INCOME BEFORE INCOME TAX PROVISION | 6,721 | 5,159 | 30.28 | % | 11,168 | 10,745 | 3.94 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
INCOME TAX PROVISION | 1,331 | 988 | 34.72 | % | 1,970 | 1,916 | 2.82 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
NET INCOME AVAILABLE TO COMMON SHAREHOLDERS' | $ | 5,390 | $ | 4,171 | 29.23 | % | $ | 9,198 | $ | 8,829 | 4.18 | % | ||||||||||||||||||||||||||
EARNINGS PER SHARE - BASIC | $ | 0.72 | $ | 0.59 | 22.03 | % | $ | 1.22 | $ | 1.25 | (2.40) | % | ||||||||||||||||||||||||||
EARNINGS PER SHARE - DILUTED | $ | 0.72 | $ | 0.59 | 22.03 | % | $ | 1.22 | $ | 1.25 | (2.40) | % | ||||||||||||||||||||||||||
WEIGHTED AVERAGE SHARES OUTSTANDING - BASIC | 7,529,239 | 7,062,018 | 6.62 | % | 7,520,880 | 7,060,218 | 6.52 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
WEIGHTED AVERAGE SHARES OUTSTANDING - DILUTED | 7,529,239 | 7,062,018 | 6.62 | % | 7,520,880 | 7,060,218 | 6.52 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Thousands) |
Average
Balance (1)
|
Interest | Average Rate |
Average
Balance (1)
|
Interest | Average Rate |
||||||||||||||||||||||||||||||||
ASSETS: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt loans (3) |
$ | 68,826 | $ | 493 | 2.88 | % | $ | 66,613 | $ | 461 | 2.78 | % | ||||||||||||||||||||||||||
All other loans | 1,790,712 | 24,140 | 5.42 | % | 1,672,111 | 19,482 | 4.67 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans (2) |
1,859,538 | 24,633 | 5.33 | % | 1,738,724 | 19,943 | 4.60 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable securities | 203,687 | 2,296 | 4.58 | % | 190,862 | 1,807 | 3.84 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt securities (3) |
12,896 | 95 | 3.00 | % | 23,310 | 150 | 2.61 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities | 216,583 | 2,391 | 4.49 | % | 214,172 | 1,957 | 3.71 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing balances in other financial institutions | 10,783 | 129 | 4.81 | % | 9,961 | 122 | 4.91 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 2,086,904 | 27,153 | 5.24 | % | 1,962,857 | 22,022 | 4.50 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 129,783 | 133,239 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL ASSETS | $ | 2,216,687 | $ | 2,096,096 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings | $ | 218,430 | 261 | 0.48 | % | $ | 232,889 | 155 | 0.27 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Super Now deposits | 218,200 | 1,086 | 2.00 | % | 271,438 | 913 | 1.35 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Money market deposits | 310,323 | 2,594 | 3.36 | % | 293,682 | 1,665 | 2.27 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 448,571 | 4,936 | 4.43 | % | 261,947 | 2,118 | 3.24 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 1,195,524 | 8,877 | 2.99 | % | 1,059,956 | 4,851 | 1.84 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | 79,190 | 1,087 | 5.52 | % | 169,723 | 2,232 | 5.27 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term borrowings | 260,312 | 2,550 | 3.94 | % | 182,719 | 1,424 | 3.13 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total borrowings | 339,502 | 3,637 | 4.31 | % | 352,442 | 3,656 | 4.16 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 1,535,026 | 12,514 | 3.28 | % | 1,412,398 | 8,507 | 2.42 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | 459,876 | 484,607 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 27,880 | 24,059 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity | 193,905 | 175,032 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | $ | 2,216,687 | $ | 2,096,096 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate spread (3) |
1.96 | % | 2.08 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/margin (3) |
$ | 14,639 | 2.83 | % | $ | 13,515 | 2.77 | % |
Three Months Ended June 30, | ||||||||||||||
2024 | 2023 | |||||||||||||
Total interest income | $ | 27,029 | $ | 21,893 | ||||||||||
Total interest expense | 12,514 | 8,507 | ||||||||||||
Net interest income (GAAP) | 14,515 | 13,386 | ||||||||||||
Tax equivalent adjustment | 124 | 129 | ||||||||||||
Net interest income (fully taxable equivalent) (non-GAAP) | $ | 14,639 | $ | 13,515 |
Six Months Ended | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
June 30, 2024 | June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Thousands) |
Average
Balance (1)
|
Interest | Average Rate |
Average
Balance (1)
|
Interest | Average Rate |
||||||||||||||||||||||||||||||||
ASSETS: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt loans (3) |
$ | 69,026 | $ | 956 | 2.78 | % | $ | 65,669 | $ | 909 | 2.79 | % | ||||||||||||||||||||||||||
All other loans | 1,786,399 | 47,634 | 5.36 | % | 1,636,798 | 37,133 | 4.57 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total loans (2) |
1,855,425 | 48,590 | 5.27 | % | 1,702,467 | 38,042 | 4.51 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Taxable securities | 201,981 | 4,440 | 4.42 | % | 186,168 | 3,386 | 3.67 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-exempt securities (3) |
14,712 | 218 | 2.98 | % | 28,409 | 375 | 2.66 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total securities | 216,693 | 4,658 | 4.32 | % | 214,577 | 3,761 | 3.53 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest-bearing balances in other financial institutions | 10,491 | 258 | 4.95 | % | 9,985 | 224 | 4.52 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-earning assets | 2,082,609 | 53,506 | 5.17 | % | 1,927,029 | 42,027 | 4.20 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Other assets | 130,370 | 132,561 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL ASSETS | $ | 2,212,979 | $ | 2,059,590 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Savings | $ | 218,576 | 529 | 0.49 | % | $ | 238,067 | 275 | 0.23 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
Super Now deposits | 217,035 | 2,170 | 2.01 | % | 318,669 | 1,852 | 1.17 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Money market deposits | 301,515 | 4,953 | 3.30 | % | 291,719 | 2,945 | 2.04 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Time deposits | 427,870 | 9,188 | 4.32 | % | 225,414 | 3,151 | 2.82 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 1,164,996 | 16,840 | 2.91 | % | 1,073,869 | 8,223 | 1.54 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Short-term borrowings | 111,770 | 3,092 | 5.60 | % | 145,871 | 3,672 | 5.09 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Long-term borrowings | 260,004 | 5,066 | 3.92 | % | 151,169 | 2,178 | 2.91 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total borrowings | 371,774 | 8,158 | 4.42 | % | 297,040 | 5,850 | 3.98 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing liabilities | 1,536,770 | 24,998 | 3.27 | % | 1,370,909 | 14,073 | 2.07 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
Demand deposits | 455,877 | 491,356 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other liabilities | 30,178 | 27,050 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity | 190,154 | 170,275 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS’ EQUITY | $ | 2,212,979 | $ | 2,059,590 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest rate spread (3) |
1.90 | % | 2.13 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest income/margin (3) |
$ | 28,508 | 2.75 | % | $ | 27,954 | 2.92 | % |
Six months ended June 30, | ||||||||||||||
2024 | 2023 | |||||||||||||
Total interest income | $ | 53,259 | $ | 41,757 | ||||||||||
Total interest expense | 24,998 | 14,073 | ||||||||||||
Net interest income (GAAP) | 28,261 | 27,684 | ||||||||||||
Tax equivalent adjustment | 247 | 270 | ||||||||||||
Net interest income (fully taxable equivalent) (non-GAAP) | $ | 28,508 | $ | 27,954 |
(Dollars in Thousands, Except Per Share Data, Unaudited) | Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||
6/30/2024 | 3/31/2024 | 12/31/2023 | 9/30/2023 | 6/30/2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Operating Data | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 5,390 | $ | 3,808 | $ | 5,555 | $ | 2,224 | $ | 4,171 | ||||||||||||||||||||||
Net interest income | 14,515 | 13,746 | 13,948 | 13,332 | 13,386 | |||||||||||||||||||||||||||
(Recovery) provision for credit losses | (1,177) | 138 | (1,742) | 1,372 | (1,180) | |||||||||||||||||||||||||||
Net security losses | (19) | (33) | (18) | (81) | (39) | |||||||||||||||||||||||||||
Non-interest income, excluding net security losses | 2,044 | 2,495 | 2,239 | 1,956 | 2,061 | |||||||||||||||||||||||||||
Non-interest expense | 10,996 | 11,623 | 10,997 | 11,172 | 11,429 | |||||||||||||||||||||||||||
Performance Statistics | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Net interest margin | 2.83 | % | 2.69 | % | 2.73 | % | 2.65 | % | 2.77 | % | ||||||||||||||||||||||
Annualized cost of total deposits | 2.14 | % | 2.01 | % | 1.89 | % | 1.64 | % | 1.26 | % | ||||||||||||||||||||||
Annualized non-interest income to average assets | 0.37 | % | 0.45 | % | 0.41 | % | 0.35 | % | 0.39 | % | ||||||||||||||||||||||
Annualized non-interest expense to average assets | 1.98 | % | 2.10 | % | 2.02 | % | 2.07 | % | 2.18 | % | ||||||||||||||||||||||
Annualized return on average assets | 0.97 | % | 0.69 | % | 1.02 | % | 0.41 | % | 0.80 | % | ||||||||||||||||||||||
Annualized return on average equity | 11.12 | % | 8.03 | % | 12.60 | % | 5.06 | % | 9.53 | % | ||||||||||||||||||||||
Annualized net loan (recoveries) charge-offs to average loans | (0.09) | % | 0.08 | % | (0.05) | % | 0.01 | % | (0.11) | % | ||||||||||||||||||||||
Net (recoveries) charge-offs | (396) | 380 | (209) | 33 | (472) | |||||||||||||||||||||||||||
Efficiency ratio | 66.25 | % | 71.41 | % | 67.78 | % | 72.76 | % | 73.78 | % | ||||||||||||||||||||||
Per Share Data | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share | $ | 0.72 | $ | 0.51 | $ | 0.77 | $ | 0.31 | $ | 0.59 | ||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share | 0.72 | 0.51 | 0.77 | 0.31 | 0.59 | |||||||||||||||||||||||||||
Dividend declared per share | 0.32 | 0.32 | 0.32 | 0.32 | 0.32 | |||||||||||||||||||||||||||
Book value | 26.13 | 25.72 | 25.51 | 24.55 | 24.69 | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible book value | 23.93 | 23.50 | 23.29 | 22.20 | 22.32 | |||||||||||||||||||||||||||
Common stock price: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
High | 21.08 | 22.64 | 23.64 | 27.17 | 27.34 | |||||||||||||||||||||||||||
Low | 17.17 | 18.44 | 20.05 | 20.70 | 21.95 | |||||||||||||||||||||||||||
Close | 20.55 | 19.41 | 22.51 | 21.08 | 25.03 | |||||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Basic | 7,529 | 7,513 | 7,255 | 7,072 | 7,062 | |||||||||||||||||||||||||||
Fully Diluted | 7,529 | 7,513 | 7,255 | 7,229 | 7,062 | |||||||||||||||||||||||||||
End-of-period common shares: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Issued | 8,052 | 8,036 | 8,019 | 7,620 | 7,574 | |||||||||||||||||||||||||||
Treasury | (510) | (510) | (510) | (510) | (510) | |||||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Thousands, Unaudited) | Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||
6/30/2024 | 3/31/2024 | 12/31/2023 | 9/30/2023 | 6/30/2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Financial Condition Data: | ||||||||||||||||||||||||||||||||
General | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Total assets | $ | 2,234,617 | $ | 2,210,116 | $ | 2,204,809 | $ | 2,176,468 | $ | 2,135,319 | ||||||||||||||||||||||
Loans, net | 1,855,054 | 1,843,805 | 1,828,318 | 1,805,571 | 1,757,811 | |||||||||||||||||||||||||||
Goodwill | 16,450 | 16,450 | 16,450 | 16,450 | 16,450 | |||||||||||||||||||||||||||
Intangibles | 158 | 184 | 210 | 235 | 260 | |||||||||||||||||||||||||||
Total deposits | 1,648,093 | 1,618,562 | 1,589,493 | 1,567,267 | 1,553,757 | |||||||||||||||||||||||||||
Noninterest-bearing | 461,092 | 471,451 | 471,173 | 471,507 | 475,937 | |||||||||||||||||||||||||||
Savings | 218,354 | 220,932 | 219,287 | 226,897 | 229,108 | |||||||||||||||||||||||||||
NOW | 209,906 | 208,073 | 214,888 | 220,730 | 238,353 | |||||||||||||||||||||||||||
Money Market | 320,101 | 299,916 | 299,353 | 291,889 | 296,957 | |||||||||||||||||||||||||||
Time Deposits | 310,187 | 292,372 | 260,067 | 249,550 | 226,224 | |||||||||||||||||||||||||||
Brokered Deposits | 128,453 | 125,818 | 124,725 | 106,694 | 87,178 | |||||||||||||||||||||||||||
Total interest-bearing deposits | 1,187,001 | 1,147,111 | 1,118,320 | 1,095,760 | 1,077,820 | |||||||||||||||||||||||||||
Core deposits* | 1,209,453 | 1,200,372 | 1,204,701 | 1,211,023 | 1,240,355 | |||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity | 197,087 | 193,517 | 191,556 | 174,540 | 174,402 | |||||||||||||||||||||||||||
Asset Quality | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Non-performing loans | $ | 6,784 | $ | 7,958 | $ | 3,148 | $ | 3,683 | $ | 4,276 | ||||||||||||||||||||||
Non-performing loans to total assets | 0.30 | % | 0.36 | % | 0.14 | % | 0.17 | % | 0.20 | % | ||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses on loans | 11,234 | 11,542 | 11,446 | 12,890 | 11,592 | |||||||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses on loans to total loans | 0.60 | % | 0.62 | % | 0.62 | % | 0.71 | % | 0.66 | % | ||||||||||||||||||||||
Allowance for credit losses on loans to non-performing loans | 165.60 | % | 145.04 | % | 363.60 | % | 349.99 | % | 271.09 | % | ||||||||||||||||||||||
Non-performing loans to total loans | 0.36 | % | 0.43 | % | 0.17 | % | 0.20 | % | 0.24 | % | ||||||||||||||||||||||
Capitalization | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Shareholders’ equity to total assets | 8.82 | % | 8.76 | % | 8.69 | % | 8.02 | % | 8.17 | % | ||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||
(Dollars in Thousands, Except Per Share Data, Unaudited) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||
GAAP net income | $ | 5,390 | $ | 4,171 | $ | 9,198 | $ | 8,829 | ||||||||||||||||||
Net securities losses, net of tax | 15 | 31 | 41 | 62 | ||||||||||||||||||||||
Non-GAAP core earnings | $ | 5,405 | $ | 4,202 | $ | 9,239 | $ | 8,891 | ||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||
Return on average assets (ROA) | 0.97 | % | 0.80 | % | 0.83 | % | 0.86 | % | ||||||||||||||||||
Net securities losses, net of tax | 0.01 | % | — | % | — | % | — | % | ||||||||||||||||||
Non-GAAP core ROA | 0.98 | % | 0.80 | % | 0.83 | % | 0.86 | % | ||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||
Return on average equity (ROE) | 11.12 | % | 9.53 | % | 9.67 | % | 10.37 | % | ||||||||||||||||||
Net securities losses, net of tax | 0.03 | % | 0.07 | % | 0.05 | % | 0.07 | % | ||||||||||||||||||
Non-GAAP core ROE | 11.15 | % | 9.60 | % | 9.72 | % | 10.44 | % | ||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||
Basic earnings per share (EPS) | $ | 0.72 | $ | 0.59 | $ | 1.22 | $ | 1.25 | ||||||||||||||||||
Net securities losses, net of tax | — | 0.01 | 0.01 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||
Non-GAAP basic core EPS | $ | 0.72 | $ | 0.60 | $ | 1.23 | $ | 1.26 | ||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||
Diluted EPS | $ | 0.72 | $ | 0.59 | $ | 1.22 | $ | 1.25 | ||||||||||||||||||
Net securities losses, net of tax | — | 0.01 | 0.01 | 0.01 | ||||||||||||||||||||||
Non-GAAP diluted core EPS | $ | 0.72 | $ | 0.60 | $ | 1.23 | $ | 1.26 |
(Dollars in Thousands, Except Share and Per Share Data, Unaudited) | Quarter Ended | |||||||||||||||||||||||||||||||
6/30/2024 | 3/31/2024 | 12/31/2023 | 9/30/2023 | 6/30/2023 | ||||||||||||||||||||||||||||
Total shareholders' equity | $ | 197,087 | $ | 193,517 | $ | 191,556 | $ | 174,540 | $ | 174,402 | ||||||||||||||||||||||
Goodwill | (16,450) | (16,450) | (16,450) | (16,450) | (16,450) | |||||||||||||||||||||||||||
Intangibles | (158) | (184) | (210) | (235) | (260) | |||||||||||||||||||||||||||
Tangible shareholders' equity | $ | 180,479 | $ | 176,883 | $ | 174,896 | $ | 157,855 | $ | 157,692 | ||||||||||||||||||||||
Shares outstanding | 7,541,474 | 7,525,372 | 7,508,994 | 7,110,025 | 7,063,488 | |||||||||||||||||||||||||||
Book value per share | $ | 26.13 | $ | 25.72 | $ | 25.51 | $ | 24.55 | $ | 24.69 | ||||||||||||||||||||||
Tangible book value per share | $ | 23.93 | $ | 23.50 | $ | 23.29 | $ | 22.20 | $ | 22.32 |