Document
Exhibit 99.1
The Travelers Companies, Inc.
485 Lexington Avenue
New York, NY 10017-2630
www.travelers.com
NYSE: TRV
トラベラーズ、第2四半期および通期決算を発表
2023年第2四半期の希薄化後1株当たり純損失は0.07ドル
2023年第2四半期 希薄化後1株当たりコア利益 0.06ドル
-第2四半期の純損失は1,400万ドル、中核利益は1,500万ドル。
-連結コンバインド・レシオは106.5%。
-キャタストロフ損害は税引前で14億8,100万ドル（前年同期は7億4,600万ドル）。
-連結ベースのコンバインド・レシオは前年同期比 1.7 ポイント改善し、91.1%となった。
-正味収入保険料は、前年同期比 14％増の 103 億 1,800 万ドルと、過去最高を記録した。
-過去最高の12.8％に加速した企業向け保険の更新保険料改定を含め、3つのセグメントすべてで非常に好調な生 産があった。
-4億ドルの自社株買戻しを含む総還元資本は6億3,300万ドル。
-1株当たり簿価は金利上昇により2022年6月30日比1%減の95.46ドル、調整後1株当たり簿価は2022年6月30日比3%増の115.45ドル。
-取締役会、1株につき1.00ドルの普通配当を発表。
ニューヨーク発 2023 年 7 月 20 日 - トラベラーズ・カンパニーズ・インクは本日、2023 年 6 月 30 日に終了した第 1 四半期の純損失を 1,400 万ドル（希薄化後 1 株当たり 0.07 ドル）と報告しました（前年同期は純利益 5 億 5,100 万ドル（希薄化後 1 株当たり 2.27 ドル））。中核利益は、前年同期の 6.25 億ドル（希薄化後 1 株当たり 2.57 ドル）に対し、当四半期は 1,500 万ドル（希薄化後 1 株当たり 0.06 ドル）でした。基礎利益は、主に異常災害損失の増加により減少しました。基礎的な保険引受利益（すなわち、前年度の準備金純繰入額と異常災害損失を除いたもの）は増加しまし たが、前年度の準備金純繰入額は減少しました。当四半期の正味実現投資損失は、前年同期の税引き前 9,500 万ドル（税引き後 7,400 万ドル）に対し、3,500 万ドル（税引き後 2,900 万ドル）となりました。希薄化後 1 株当たり利益は、自社株買戻しの影響によるものです。
Consolidated Highlights
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| (単位：百万ドル、1株当たりの金額を除く、税引き後、保険料および収入を除く。) |
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第1四半期（6月30日） 前半, |
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6月30日までの6ヶ月間, |
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2023 |
|
2022 |
|
Change |
|
2023 |
|
2022 |
|
Change |
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| Net written premiums |
|
$ |
10,318 |
|
|
$ |
9,020 |
|
|
14 |
% |
|
$ |
19,714 |
|
|
$ |
17,387 |
|
|
13 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
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| 収益合計 |
|
$ |
10,098 |
|
|
$ |
9,136 |
|
|
11 |
|
|
$ |
19,802 |
|
|
$ |
17,945 |
|
|
10 |
|
|
| Net income (loss) |
|
$ |
(14) |
|
|
$ |
551 |
|
|
NM |
|
$ |
961 |
|
|
$ |
1,569 |
|
|
(39) |
|
|
| per diluted share |
|
$ |
(0.07) |
|
|
$ |
2.27 |
|
|
NM |
|
$ |
4.09 |
|
|
$ |
6.43 |
|
|
(36) |
|
|
| Core income |
|
$ |
15 |
|
|
$ |
625 |
|
|
(98) |
|
|
$ |
985 |
|
|
$ |
1,662 |
|
|
(41) |
|
|
| per diluted share |
|
$ |
0.06 |
|
|
$ |
2.57 |
|
|
(98) |
|
|
$ |
4.19 |
|
|
$ |
6.81 |
|
|
(38) |
|
|
| 希薄化後の加重平均発行済株式数 |
|
229.7 |
|
|
241.1 |
|
|
(5) |
|
|
233.3 |
|
|
242.4 |
|
|
(4) |
|
|
| Combined ratio |
|
106.5 |
% |
|
98.3 |
% |
|
8.2 |
|
pts |
101.1 |
% |
|
94.8 |
% |
|
6.3 |
|
pts |
| Underlying combined ratio |
|
91.1 |
% |
|
92.8 |
% |
|
(1.7) |
|
pts |
90.8 |
% |
|
92.0 |
% |
|
(1.2) |
|
pts |
| Return on equity |
|
(0.2) |
% |
|
9.1 |
% |
|
(9.3) |
|
pts |
8.6 |
% |
|
12.2 |
% |
|
(3.6) |
|
pts |
| Core return on equity |
|
0.2 |
% |
|
9.3 |
% |
|
(9.1) |
|
pts |
7.4 |
% |
|
12.4 |
% |
|
(5.0) |
|
pts |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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As of |
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Change From |
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June 30,2023 |
|
December 31,2022 |
|
June 30,2022 |
|
December 31,2022 |
|
June 30,2022 |
| 一株当たりの簿価 |
|
$ |
95.46 |
|
|
$ |
92.90 |
|
|
$ |
96.39 |
|
|
3 |
% |
|
(1) |
% |
| 調整後の1株当たりの簿価 |
|
115.45 |
|
|
114.00 |
|
|
112.37 |
|
|
1 |
% |
|
3 |
% |
NM = 意味がない。
定義については「財務指標の用語集」を、その他の財務データについては「統計補足資料」を参照のこと。
「アラン・シュニッツァー会長兼最高経営責任者（CEO）は、次のように述べました。「当四半期は、堅調な基礎的業績と投資収益、および前年度の支払備金の純増額を計上しましたが、これらは業界全体で歴史的な水準の異常災害損失により実質的に相殺されました。「税引前15億ドルのキャタストロフ損害にもかかわらず、コア利益で黒字を確保できたことは、当社のフランチャイズの強さと、基本的なビジネスモデルの回復力を反映しています。
「当社事業の基本的なファンダメンタルズに大変満足しています。当四半期の税引前保険引受利益は前年同期比 38％増の 7 億 8,100 万ドルとなり、これは記録的な 92 億ドルの正味収入保険料と、1.7 ポイント改善した 91.1％の優れたコンバインド・レシオに牽引されたものです。正味収入保険料は、3 つの事業セグメントすべてで増加しました。企業向け保険事業の基礎コンバインド・レシオは 3 ポイント改善し 89.4％となり、ボンド＆スペシャリティ保険事業の基礎コンバインド・レシオは上昇したものの 87.8％と引き続き好調であり、個人向け保険事業の基礎コンバインド・レシオは 2 ポイント改善し 94.1％となった。また、個人保険のコンバインド・レシオは 2 ポイント改善し、94.1%となりました。質の高い投資ポ ートフォリオは引き続き好調で、税引き後正味投資利益は 5 億 9,400 万ドルとなりました。当社の事業に対する自信を反映し、当四半期は 4 億ドルの自社株買戻しを含め、6 億 3,300 万ドルの余剰資本を株主に還元しました。
「3つのセグメントすべてにおいて優れた市場実行力を発揮し、正味収入保険料は13億ドル（14％）増加し、過去最高の103億ドルとなった。事業保険では正味収入保険料を 18％伸ばした。同部門の更改率は過去最高の12.8％であり、これは更改率が前四半期比2.5ポイント加速して7.2％となったことによる。新契約は不動産保険が牽引して36%増加した。ボンド＆スペシャリティ保険では、記録的な正味収入保険料は前年同期とほぼ同水準でした。魅力的なリターンであったことから、両商業保険事業部門における好調な生 産実績に大変満足しています。個人保険では、料率の上昇がトップラインの 13％の伸びを牽引しました。更新保険料の伸びは、住宅所有者保険およびその他の事業で 19.2％、自動車保険事業で 16.1％と過去最高となりました。
「私たちは事業の見通しに非常に自信を持っています。私たちは、コマーシャル・ビジネスにおける基礎的なファンダメンタルズ、個人保険ビジネスにおける基礎的な業績の改善、債券ポートフォリオにおける投資リターンの着実な上昇を確信しています。組織全体では、当社の規模、専門知識、実績ある実行力を活用し、意欲的なイノベーション・アジェンダを推進するためのエキサイティングな新機能に投資しています。こうした勢いと業界最高の人材を擁する当グループは、長期にわたって業界トップクラスのリターンと株主価値を提供し続ける態勢を整えています」。
Consolidated Results
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第1四半期（6月30日） 前半, |
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6月30日までの6ヶ月間, |
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| (単位：百万ドル、税引前、特記なし)) |
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2023 |
|
2022 |
|
Change |
|
2023 |
|
2022 |
|
Change |
|
| Underwriting gain (loss): |
|
$ |
(640) |
|
|
$ |
113 |
|
|
$ |
(753) |
|
|
$ |
(273) |
|
|
$ |
772 |
|
|
$ |
(1,045) |
|
|
| Underwriting gain (loss) includes: |
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|
| 前年度の引当金の純増額 |
|
60 |
|
|
291 |
|
|
(231) |
|
|
165 |
|
|
444 |
|
|
(279) |
|
|
| Catastrophes, net of reinsurance |
|
(1,481) |
|
|
(746) |
|
|
(735) |
|
|
(2,016) |
|
|
(906) |
|
|
(1,110) |
|
|
| Net investment income |
|
712 |
|
|
707 |
|
|
5 |
|
|
1,375 |
|
|
1,344 |
|
|
31 |
|
|
| その他の収益（費用）（支払利息を含む |
|
(85) |
|
|
(68) |
|
|
(17) |
|
|
(193) |
|
|
(159) |
|
|
(34) |
|
|
| 税引前コア利益（損失 |
|
(13) |
|
|
752 |
|
|
(765) |
|
|
909 |
|
|
1,957 |
|
|
(1,048) |
|
|
| Income tax expense (benefit) |
|
(28) |
|
|
127 |
|
|
(155) |
|
|
(76) |
|
|
295 |
|
|
(371) |
|
|
| Core income |
|
15 |
|
|
625 |
|
|
(610) |
|
|
985 |
|
|
1,662 |
|
|
(677) |
|
|
| 税引後正味実現投資損失 |
|
(29) |
|
|
(74) |
|
|
45 |
|
|
(24) |
|
|
(93) |
|
|
69 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Net income (loss) |
|
$ |
(14) |
|
|
$ |
551 |
|
|
$ |
(565) |
|
|
$ |
961 |
|
|
$ |
1,569 |
|
|
$ |
(608) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Combined ratio |
|
106.5 |
% |
|
98.3 |
% |
|
8.2 |
|
pts |
101.1 |
% |
|
94.8 |
% |
|
6.3 |
|
pts |
| Impact on combined ratio |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 前年度の引当金の純増額 |
|
(0.7) |
|
pts |
(3.5) |
|
pts |
2.8 |
|
pts |
(0.9) |
|
pts |
(2.7) |
|
pts |
1.8 |
|
pts |
| Catastrophes, net of reinsurance |
|
16.1 |
|
pts |
9.0 |
|
pts |
7.1 |
|
pts |
11.2 |
|
pts |
5.5 |
|
pts |
5.7 |
|
pts |
| Underlying combined ratio |
|
91.1 |
% |
|
92.8 |
% |
|
(1.7) |
|
pts |
90.8 |
% |
|
92.0 |
% |
|
(1.2) |
|
pts |
|
|
|
|
|
|
|
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|
| Net written premiums |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Business Insurance |
|
$ |
5,175 |
|
$ |
4,373 |
|
18 |
% |
|
$ |
10,332 |
|
$ |
8,875 |
|
16 |
% |
|
| Bond & Specialty Insurance |
|
964 |
|
962 |
|
— |
|
|
1,850 |
|
1,844 |
|
— |
|
|
| Personal Insurance |
|
4,179 |
|
3,685 |
|
13 |
|
|
7,532 |
|
6,668 |
|
13 |
|
|
| 合計 |
|
$ |
10,318 |
|
$ |
9,020 |
|
14 |
% |
|
$ |
19,714 |
|
$ |
17,387 |
|
13 |
% |
|
Second Quarter 2023 Results
(特に断りのない限り、すべて対2022年第2四半期比較)
前年同期の 5.51 億ドルの純利益に対し、1,400 万ドルの純損失を計上しました。中核利益は、主に異常災害損失の増加により、6.1 億ドル減少し、1,500 万ドルとなりました。基礎的な保険引受利益は増加しましたが、前年度の正味支払準備金は減少しました。基礎的な保険引受利益は、事業量の増加による恩恵を受けています。正味実現投資損失は、前年同期の税引き前 9,500 万ドル（税引き後 7,400 万ドル）に対し、3,500 万ドル（税引き後 2,900 万ドル）となりました。
Combined ratio:
-コンバインド・レシオは 106.5％となり、8.2 ポイント上昇したが、これは異常災害損失の増加（7.1 ポイント）、前年の正味支払備金の減少（2.8 ポイント）により一部相殺された。
-基礎的コンバインド・レシオは 91.1％となり、1.7 ポイント改善した。セグメント別の詳細は以下を参照。
-債券・スペシャリティ保険および個人保険における前年の準備金の純増額は、事業保険における前年の準備金の純減額により一部相殺された。セグメント別の詳細は以下を参照。
-複数の州で多数の激しい暴風と雹による災害損失が発生した。
正味投資利益は税引前で 7.125 億ドル（税引後で 5.94 億ドル）となり、1%増加しました。債券投資ポートフォリオからの利益は、平均利回りの上昇と債券満期投資の増加により、前年同期 より増加しました。非固定利付投資ポートフォリオからの収益は堅調でしたが、主にプライベート・エクイティおよび不動 産パートナーシップからの収益が減少したため、前年同期の非常に力強い水準からは低下しました。
フィクスト・インカム以外のリターンは一般的に1四半期遅れのベースで報告され、方向的にはより広い株式市場に追随する。
正味収入保険料は14％増の103億1,800 万ドルであった。セグメント別の詳細は以下を参照のこと。
Year-to-Date 2023 Results
(特に断りのない限り、すべて2022年通年との比較である。)
純利益 9.61 億ドルは、中核利益の減少により 6.08 億ドル減少しましたが、正味実現投 資損失の減少により一部相殺されました。中核利益は、主に異常災害損失の増加により、6.77 億ドル減少し、9.85 億ドルとなりました。基礎的な保険引受利益は増加しましたが、前年度の正味支払準備金は減少しました。基礎的な保険引受利益は、事業量の増加による恩恵を受けています。一方、前年同期には、過年度の税務問題の解決により法人所得税が 4,700 万ドル減少しました。これらの税効果は連結損益計算書の法人所得税に含まれており、コンバインド・レシオや基礎的コンバインド・レシオに影響を与えるものではありません。正味実現投資損失は、前年同期が 1.18 億ドル（税引後 9,300 万ドル）であったのに対し、税引前では 2,900 万ドル（税引後 2,400 万ドル）でした。
Combined ratio:
-コンバインド・レシオ 101.1%は、基礎的なコンバインド・レシオの低下（1.2 ポイント）により一部相殺されたものの、異常災害損害の増加（5.7 ポイント）および前年度の正味支払備金の減少（1.8 ポイント）により、6.3 ポイント上昇した。
-コンバインド・レシオは 90.8％となり、1.2 ポイント改善した。セグメント別の詳細は以下を参照。
-債券・スペシャリティ保険および個人保険における前年の準備金の純増額は、事業保険における前年の準備金の純減額により一部相殺された。セグメント別の詳細は以下を参照。
-キャタストロフ損害には、上記の第2四半期の損害に加え、2023年1～3月に複数の州で発生した激しい暴風とひょうによる損害が含まれる。
正味投資利益は、税引前で 13.75 億ドル（税引後で 11.51 億ドル）となり、2023 年第 2 四半期と同じ要因により 2％増加しました。
正味収入保険料は137億1,400万ドルで13％増加した。セグメント別の詳細は以下を参照のこと。
Shareholders’ Equity
株主資本は218億5,500万ドルで、2022年末から1%増加した。これは主に、9億6,100万ドルの純利益と正味未実現投資損失の減少によるもので、普通株式の買戻しおよび株主への配当により一部相殺された。株主資本に含まれる正味未実現投資損失は税引前58億1,500万ドル（税引後45億7,600万ドル）であったのに対し、2022年末は税引前62億2,000万ドル（税引後48億9,800万ドル）であった。正味未実現投資損失の減少は金利低下によるものである。1株当たり簿価は95.46ドルで、2022年6月30日から1%減少し、2022年末から3%増加した。正味未実現投資損益を除いた調整後1株当たり簿価は115.45ドルで、2022年6月30日より3%増加し、2022年末より1%増加した。
当社は第2四半期中に220万株を1株当たり平均180.13ドルで買い戻し、その総額は4億ドルだった。2023年6月30日現在、取締役会が承認した自社株買戻し枠は62億500万ドル残っています。当四半期末時点の法定資本・剰余金は229億3,400万ドル、有利子負債比率は26.9％であった。株主資本に含まれる税引き後未実現評価損益を除いた有利子負債比率は23.3%で、15%から25%の目標範囲内であった。
取締役会は1株につき1.00ドルの四半期普通配当を宣言した。配当金は2023年9月8日の営業終了時の株主名簿に記載された株主に対し、2023年9月29日に支払われる。
ビジネス保険部門の業績
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|
|
|
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| |
|
第1四半期（6月30日） 前半, |
|
6月30日までの6ヶ月間, |
|
| (単位：百万ドル、税引前、特記なし)) |
|
2023 |
|
2022 |
|
Change |
|
2023 |
|
2022 |
|
Change |
|
| Underwriting gain (loss): |
|
$ |
(14) |
|
|
$ |
281 |
|
|
$ |
(295) |
|
|
$ |
259 |
|
|
$ |
639 |
|
|
$ |
(380) |
|
|
| Underwriting gain (loss) includes: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 前年度の引当金繰入額の純増加（減少）について |
|
(101) |
|
|
202 |
|
|
(303) |
|
|
(82) |
|
|
315 |
|
|
(397) |
|
|
| Catastrophes, net of reinsurance |
|
(396) |
|
|
(234) |
|
|
(162) |
|
|
(595) |
|
|
(313) |
|
|
(282) |
|
|
| Net investment income |
|
509 |
|
|
521 |
|
|
(12) |
|
|
982 |
|
|
989 |
|
|
(7) |
|
|
| Other income (expense) |
|
(10) |
|
|
12 |
|
|
(22) |
|
|
(43) |
|
|
(5) |
|
|
(38) |
|
|
| セグメントの税引前当期純利益 |
|
485 |
|
|
814 |
|
|
(329) |
|
|
1,198 |
|
|
1,623 |
|
|
(425) |
|
|
| 法人税等 |
|
83 |
|
|
148 |
|
|
(65) |
|
|
40 |
|
|
288 |
|
|
(248) |
|
|
| Segment income |
|
$ |
402 |
|
|
$ |
666 |
|
|
$ |
(264) |
|
|
$ |
1,158 |
|
|
$ |
1,335 |
|
|
$ |
(177) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Combined ratio |
|
100.1 |
% |
|
93.2 |
% |
|
6.9 |
|
pts |
96.9 |
% |
|
92.1 |
% |
|
4.8 |
|
pts |
| Impact on combined ratio |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 前年度の準備金開発の純（有利）不利益 |
|
2.2 |
|
pts |
(4.8) |
|
pts |
7.0 |
|
pts |
0.9 |
|
pts |
(3.8) |
|
pts |
4.7 |
|
pts |
| Catastrophes, net of reinsurance |
|
8.5 |
|
pts |
5.6 |
|
pts |
2.9 |
|
pts |
6.5 |
|
pts |
3.8 |
|
pts |
2.7 |
|
pts |
| Underlying combined ratio |
|
89.4 |
% |
|
92.4 |
% |
|
(3.0) |
|
pts |
89.5 |
% |
|
92.1 |
% |
|
(2.6) |
|
pts |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 市場別の正味収入保険料 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Domestic |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Select Accounts |
|
$ |
883 |
|
|
$ |
807 |
|
|
9 |
% |
|
$ |
1,791 |
|
|
$ |
1,626 |
|
|
10 |
% |
|
| Middle Market |
|
2,618 |
|
|
2,329 |
|
|
12 |
|
|
5,544 |
|
|
4,945 |
|
|
12 |
|
|
| National Accounts |
|
277 |
|
|
240 |
|
|
15 |
|
|
571 |
|
|
543 |
|
|
5 |
|
|
| National Property and Other |
|
862 |
|
|
690 |
|
|
25 |
|
|
1,452 |
|
|
1,187 |
|
|
22 |
|
|
| Total Domestic |
|
4,640 |
|
|
4,066 |
|
|
14 |
|
|
9,358 |
|
|
8,301 |
|
|
13 |
|
|
| International |
|
535 |
|
|
307 |
|
|
74 |
|
|
974 |
|
|
574 |
|
|
70 |
|
|
| 合計 |
|
$ |
5,175 |
|
|
$ |
4,373 |
|
|
18 |
% |
|
$ |
10,332 |
|
|
$ |
8,875 |
|
|
16 |
% |
|
Second Quarter 2023 Results
(特に断りのない限り、すべて対2022年第2四半期比較)
事業保険の税引き後セグメント利益は 4.02 億ドルとなり、2.64 億ドル減少しました。セグメント利益が減少した主な要因は、前年同期の支払備金の純増加に対し、前年同期の支払備金の純増 加が不利であったこと、および異常災害損失が増加したことによるものですが、保険引受利益 の増加により一部相殺されました。基礎的な保険引受利益は保険契約件数の増加によるものである。
Combined ratio:
-コンバインド・レシオは 100.1％となり、前年同期のコンバインド・レシオの低下（3.0 ポイント） により一部相殺されたものの、前年同期の支払備金の純増加（7.0 ポイント）と異常災害損失の増加（2.9 ポイント）により、6.9 ポイント上昇した。
-基礎的なコンバインド・レシオは 89.4％と非常に好調で、3.0 ポイント改善した。
-これは主に、国内事業およびランオフ事業におけるいくつかの賠償責任保険種目で予想を上回る損害が発生したことによるものであるが、労災保険種目で予想を上回る損害が発生したことにより一部相殺された。
正味収入保険料は51億7,500万ドルで、18％の増収となった。これは、好調な更改保険料の変動と 保有率、および新契約の増加によるものである。正味収入保険料の増加には、2023 年 1 月 1 日に発効したフィデリス・インシュアランス・ホールディングス・リミテッドの子会社とのクォータ・シェア再保険契約の影響も含まれており、これは当セグメントの海外事業の業績に含まれています。
Year-to-Date 2023 Results
(特に断りのない限り、すべて2022年通年との比較である。)
事業保険のセグメント利益は税引き後 11.58 億ドルとなり、1.77 億ドル減少した。セグメント利益が減少した主な要因は、前年同期の支払備金の純増加に対し、前年の支払備金の純増 加が不利であったこと、および異常災害損失が増加したことによるものですが、保険引受利益 の増加により一部相殺されました。基礎的な保険引受利益は、事業量の増加による恩恵を受けている。当期の基礎的保険引受利益には、税項目に関する時効消滅による一時的な税効果1億7,100万ドルも含まれ ていますが、前年同期には過年度の税務問題の解決により法人所得税が300万ドル減少しています。
Combined ratio:
-コンバインド・レシオは96.9％となり、前年同期のコンバインド・レシオの低下（2.6ポイ ント）により一部相殺されたものの、前年同期の支払備金の純増加（4.7ポイント）と異常災害損失の増 加（2.7ポイント）により4.8ポイント上昇した。
-基礎的コンバインド・レシオは2.6 ポイント改善し、89.5％と非常に好調であった。
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