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FOR IMMEDIATE RELEASE
コア＆メイン、2025年度第2四半期決算を発表
ST.コア＆メイン社（NYSE:CNM）（以下「コア＆メイン社」）は本日、2025年8月3日締めの第2四半期決算を発表した。
2025年度第2四半期業績（2024年度第2四半期比)
-売上高は6.6％増の20億9300万ドル
-売上総利益は8.1％増の5億6,000万ドル、売上総利益率は26.8％。
-純利益は11.9％増の1億4100万ドル
-調整後EBITDA（非GAAPベース）は3.5%増の2億6,600万ドル
-希薄化後1株当たり利益は14.8％増の0.70ドル
-調整後希薄化後1株当たり利益（非GAAP基準）は13.0％増の0.87ドル
-営業活動による純現金収入3,400万ドル
-カンザス州カンザスシティとウィスコンシン州コロンバスに新拠点を開設。
-カナダ・ウォーターワークス社の買収を四半期後に発表
「コア＆メイン社のマーク・ウィトコウスキー最高経営責任者（CEO）は、「重要なインフラ・プロジェクトを遂行する顧客をサポートするために、当社の社員が献身的に働いていることを誇りに思います。
「第2四半期は売上高が約7％の伸びを達成し、バランスの取れたエンドマーケットへの取り組みが功を奏しました。処理プラントや可溶性高密度ポリエチレン・プロジェクトなど、当社の技術的専門知識と一貫した実行力により差別化が図られた主要事業で大幅な売上増を達成しました。また、価格実現率の向上とプライベートブランドおよび調達イニシアチブの実行により、前四半期比および前年同期比ともに売上総利益率を拡大し続けました。当社が生み出す強力なキャッシュフローは、成長と市場シェア拡大のための再投資を可能にします。当四半期後、当社は優先市場において新たに2店舗をオープンし、カナダにおける当社のプラットフォームを拡大する買収を完了しました。
同時に、営業費用の増加や住宅需要の軟化といった環境下でも事業を展開している。こうした動きに対処するため、生産性と営業利益率を改善するための的を絞った対策を実施しています。これらの傾向の結果、通期の売上高予想を76億～77億ドル、調整後EBITDA予想を9億2,000万～9億4,000万ドル、営業キャッシュフロー予想を5億5,000万～6億1,000万ドルに下方修正します。
私たちは長期的な成長とマージン拡大の機会を確信しており、戦略的投資と規律あるコスト管理のバランスを取りながら、継続的な成長と効率化を推進する能力に引き続き自信を持っています。コア＆メイン社は、幅広い製品とサービスのポートフォリオを有し、米国の水インフラへの持続的な投資から利益を得ることができる立場にあります。私たちは、顧客、サプライヤー、地域社会、株主の皆様に価値を提供することに引き続き全力を尽くします」。
2025年8月3日に終了した3ヵ月間
2025年8月3日に終了した3ヶ月間の純売上高は、2024年7月28日に終了した3ヶ月間の19億6,400万ドルに対し、1億2,900万ドル（6.6%）増加し、20億9,300万ドルとなった。売上高の増加は主に販売量の増加と買収によるものである。パイプ、バルブ・継手、雨水排水および防火製品の売上高は、販売量の増加および買収により増加した。メーター製品の売上高は、前年同期に大幅に増加した後、当四半期はプロジェクトの遅れにより減少しました。
2025年8月3日に終了した3ヶ月間の売上総利益は、2024年7月28日に終了した3ヶ月間の5億1,800万ドルに対し、4,200万ドル（8.1％）増加し、5億6,000万ドルとなった。2025年8月3日に終了した3ヶ月間の売上高に対する売上総利益の比率は、2024年7月28日に終了した3ヶ月間の26.4%に対し、26.8%であった。売上高に対する売上総利益の比率が全体的に上昇したのは、主に売上総利益率向上施策の実行による好影響によるものです。
2025年8月3日に終了した3ヵ月間の販売費および一般管理費（以下「販管費」）は、2024年7月28日に終了した3ヵ月間の2億6,800万ドルから3,400万ドル（12.7%）増加し、3億200万ドルとなった。売上高に対する販管費の比率は、2024年7月28日に終了した3ヵ月間が13.6%であったのに対し、2025年8月3日に終了した3ヵ月間は14.4%でした。これは主に、売上総利益の増加に伴う変動報酬費用の増加を含む人件費の増加、従業員福利厚生費の増加、インフレおよび販売量の増加に伴うその他の流通関連費用の増加によるものである。
2025年8月3日に終了した3ヵ月間の営業利益は、2024年7月28日に終了した3ヵ月間の2億400万ドルから900万ドル（4.4％）増加し、2億1,300万ドルとなった。営業利益の増加は主に売上総利益の増加によるもので、販管費の増加により一部相殺された。
2025年8月3日に終了した3ヶ月間の当期純利益は、2024年7月28日に終了した3ヶ月間の1億2,600万ドルに対し、1,500万ドル（11.9%）増加し、1億4,100万ドルとなった。純利益の増加は主に営業利益の増加と支払利息の減少によるものです。
2025年8月3日に終了した3ヶ月間のA種普通株式の基本的1株当たり利益は、2024年7月28日に終了した3ヶ月間の0.62ドルに対し、14.5%増の0.71ドルとなった。2025年8月3日に終了した3ヶ月間のA種普通株式希薄化後1株当たり利益は、2024年7月28日に終了した3ヶ月間の0.61ドルに対し、14.8％増の0.70ドルとなった。基本的および希薄化後1株当たり利益の増加は、当期純利益の増加、および2024年度および2025年度を通じて実施した自社株買戻しに伴うA種株式数の減少によるものである。
2025年8月3日に終了した3ヵ月間の調整後EBITDAは、2024年7月28日に終了した3ヵ月間の2億5,700万ドルから900万ドル（3.5%）増加し、2億6,600万ドルとなった。調整後EBITDAの増加は主に売上総利益の増加によるもので、販管費の増加により一部相殺された。調整後EBITDAと当期純利益またはコア＆メイン社に帰属する当期純利益（GAAP（以下に定義）ベースの最も比較可能な財務指標）との調整については、後述の「非GAAP財務指標」を参照。
2025年8月3日に終了した3ヶ月間の調整後希薄化後1株当たり利益は、2024年7月28日に終了した3ヶ月間の0.77ドルに対し、13.0%増の0.87ドルとなった。調整後希薄化後1株当たり利益の増加は、主に当期純利益の増加と、2024年度および2025年度を通じて実施された自社株買戻し取引に伴うA種株式数の減少に起因する。調整後希薄化後1株当たり利益と、最も比較可能なGAAPベースの財務指標である希薄化後1株当たり利益との調整については、後述の「非GAAPベースの財務指標」をご参照ください。
2025年8月3日に終了した6ヵ月間
2025年8月3日に終了した6ヶ月間の純売上高は、2024年7月28日に終了した6ヶ月間の37億500万ドルに対し、2億9900万ドル（8.1％）増加し、40億400万ドルとなった。売上高の増加は主に販売量の増加と買収によるものです。パイプ、バルブ・継手、雨水排水およびメーター製品の売上高は、販売量の増加および買収により増加した。防火製品の売上高は、買収により一部相殺されたものの、販売価格の低下により減少した。
2025年8月3日に終了した6ヶ月間の売上総利益は、2024年7月28日に終了した6ヶ月間の986百万ドルに対し、84百万ドル（8.5%）増加し、1,070百万ドルとなった。2025年8月3日に終了した6ヶ月間の売上高に対する売上総利益の比率は、2024年7月28日に終了した6ヶ月間の26.6%に対し、26.7%であった。売上高に対する売上総利益の割合が全体的に増加した主な要因は、売上総利益率向上施策の実行および買収による好影響によるものであり、前年と比較して平均在庫費用が増加したことにより一部相殺されました。
2025年8月3日に終了した6ヵ月間の販売費および一般管理費は、2024年7月28日に終了した6ヵ月間の5億2,500万ドルから7,000万ドル（13.3％）増加し、5億9,500万ドルとなった。売上高に対する販管費の比率は、2024年7月28日に終了した6ヵ月間が14.2%であったのに対し、2025年8月3日に終了した6ヵ月間は14.9%でした。これは主に、売上総利益の増加に伴う変動報酬費用の増加を含む人件費の増加、買収関連費用の増加、従業員福利厚生費の増加、インフレおよび販売量の増加に伴うその他の流通関連費用の増加によるものである。
2025年8月3日に終了した6ヵ月間の営業利益は、2024年7月28日に終了した6ヵ月間の3億7,200万ドルから1,200万ドル（3.2％）増加し、3億8,400万ドルとなった。営業利益の増加は主に売上総利益の増加によるもので、販管費の増加により一部相殺された。
2025年8月3日に終了した6ヶ月間の当期純利益は、2024年7月28日に終了した6ヶ月間の2億2,700万ドルに対し、1,900万ドル（8.4％）増の2億4,600万ドルとなった。純利益の増加は主に営業利益の増加と支払利息の減少によるものです。
2025年8月3日に終了した6ヶ月間のA種普通株式の基本的1株当たり利益は、2024年7月28日に終了した6ヶ月間の1.11ドルに対し、10.8％増の1.23ドルとなった。2025年8月3日に終了した6ヶ月間のA種普通株式希薄化後1株当たり利益は、2024年7月28日に終了した6ヶ月間の1.11ドルに対し、9.9％増の1.22ドルとなった。基本および希薄化後1株当たり利益が増加したのは、当期純利益が増加したこと、および2024年度および2025年度を通じて実施した自社株買いに伴いA種株式数が減少したことによるものである。
2025年8月3日に終了した6ヶ月間の調整後EBITDAは、2024年7月28日に終了した6ヶ月間の4億7,400万ドルに対し、1,600万ドル（3.4％）増の4億9,000万ドルとなった。調整後EBITDAの増加は主に売上総利益の増加によるもので、販管費の増加により一部相殺された。調整後EBITDAと当期純利益またはコア＆メイン社に帰属する当期純利益（GAAP（以下に定義）ベースの最も比較可能な財務指標）との調整については、後述の「非GAAP財務指標」をご参照ください。
2025年8月3日に終了した6ヶ月間の調整後希薄化後1株当たり利益は、2024年7月28日に終了した6ヶ月間の1.42ドルに対し、9.2%増の1.55ドルとなった。調整後希薄化後1株当たり利益の増加は、主に当期純利益の増加と、2024年度および2025年度を通じて実施された自社株買戻しに伴うA種株式数の減少に起因する。調整後希薄化後1株当たり利益と、最も比較可能なGAAPベースの財務指標である希薄化後1株当たり利益との調整については、後述の「非GAAPベースの財務指標」をご参照ください。
Liquidity and Capital Resources
営業活動によるキャッシュ・フローは、2024年7月28日に終了した6ヵ月間が1億2,600万ドルであったのに対し、2025年8月3日に終了した6ヵ月間は1億1,100万ドルであった。営業活動から得た現金が1,500万ドル減少したのは、2025年8月3日に終了した6ヶ月間において運転資本への投資が増加したためであり、支払利息の支払時期、納税額の減少、当期純利益の増加により一部相殺された。
2025年8月3日現在の連結総負債から現金および現金同等物を差し引いた純有利子負債は、2024年7月28日現在の24億3,900万ドルに対し、22億5,300万ドルとなりました。純有利子負債の減少は主に、資産に基づくシニア・リボルビング・クレジット・ファシリティ（「シニアABLクレジット・ファシリティ」）の借入金減少に起因するものです。
2025年8月3日現在、Core & Main LPはシニアABLクレジット・ファシリティーの借入残高を1億ドル保有しており、同クレジット・ファシリティーは、借入ベースの利用可能額を条件として、最大12億5,000万ドルの借入が可能です。2025年8月3日現在、シニアABLクレジット・ファシリティの下で発行された約15百万ドルの信用状を考慮すると、Core & Main LPは、借入ベースの利用可能性を条件として、シニアABLクレジット・ファシリティの下で約1,135百万ドルの借入が可能でした。
Fiscal 2025 Outlook
コア＆メインは、2025年度（52週年度、2024年度（53週年度）と比較）の見通しを以下のガイダンスの通り下方修正した。この修正は、現在の市場環境と営業費用の増加を考慮したものである。
-売上高76億～77億ドル
-売上高は2％から3％の成長、1日平均売上高は4％から5％の成長
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