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FOR IMMEDIATE RELEASE
コア＆メイン、2024年度第2四半期決算を発表
セントルイス発コア＆メイン社（NYSE: CNM）は本日、2024年7月28日締めの第2四半期決算を発表した。
2024年度第2四半期業績（2023年度第2四半期比)
-売上高は5.5％増の19億6400万ドル
-売上総利益は3.4%増の5億1,800万ドル、売上総利益率は50bp低下の26.4%。
-純利益は23.2％減の1億2600万ドル
-希薄化後1株当たり利益は7.6％減の0.61ドル
-調整後EBITDA（非GAAPベース）は4.8％減の2億5,700万ドル、調整後EBITDAマージン（非GAAPベース）は140bp減の13.1％。
-EGWユーティリティーズ、ジオサーマルサプライカンパニー、HMパイププロダクツ、グローグリーン・ソリューションズ、グリーン・イクイップメント・カンパニーの5社を買収。
「雨天によるプロジェクトの遅れや、最終市場での販売量の減少によって一部相殺されたものの、買収による力強い成長を反映し、売上高は約6％増の19億6,000万ドルと、四半期としては過去最高を記録した」と、コア＆メイン社の会長兼CEOであるスティーブ・レクレアは語った。
「厳しい天候と市場環境にもかかわらず、当社のメーター・イニシアチブは引き続き最終市場の成長率を上回っており、今四半期に達成した48％の成長率がその顕著な例です。価格と売上総利益率は予想通りであり、売上総利益率イニシアティブが在庫コスト増加の影響を一部相殺する素晴らしい結果をもたらしました。
当四半期中および当四半期直後に 5 つの新規事業を買収したが、いずれも新地域への拡大、新 製品ラインへのアクセス、重要な人材の獲得をもたらすものであった。特にHMパイプ・プロダクツの買収は、カナダにおける数十億ドル規模の新たな市場機会への参入を可能にするものです。
当社は引き続き規律ある資本配分戦略を維持し、事業への投資と株主への資本還元のバランスを図っており、6月には取締役会が5億ドルの自社株買戻しプログラムを承認した。これは、株式公開以来初の常時自社株買いの承認であり、株主への資本還元に対する当社のコミットメントを反映したものです。強固なバランスシートとキャッシュ創出力により、コア＆メインは、株主の皆様に価値を提供しながら、戦略的な成長機会を活用するのに有利な立場にあります。
7月に完了した組織再編によってさらに強化された強力な経営陣に支えられ、社員は顧客とその重要なプロジェクトに揺るぎない献身を示し続けている。私は、厳しい市場環境の中でも機敏に対応し続ける彼らの能力を誇りに思います。私たちは、顧客に卓越したサービスを提供し、価値創造を推進し、現在および将来の成長と資本配分の優先事項を実行する能力を確信しています」とレクレアは締めくくった。
2024年7月28日に終了した3ヵ月間
2024年7月28日に終了した3ヵ月間の売上高は、2023年7月30日に終了した3ヵ月間の18億6,100万ドルに対し、1億300万ドル（5.5％）増の19億6,400万ドルとなった。売上高の増加は主に買収によるもので、雨天によるプロジェクトの遅延、最終市場での販売量の比較的な減少、販売価格の若干の下落により一部相殺された。パイプ、バルブ、継手および雨水排水製品の売上高は、主に買収により増加したが、雨天によるプロジェ クトの遅れや最終市場での販売量が比較的に少なかったことにより一部相殺された。防火製品の売上高は、買収により一部相殺されたものの、販売価格の低下および最終市場での販売量の比較 的減少により減少した。メーター製品の純売上高は、自治体を通じてスマートメーター技術の採用を推進する当社の能力、製品供給力の増加、および買収による恩恵を受けた。
2024年7月28日に終了した3ヵ月間の売上総利益は、2023年7月30日に終了した3ヵ月間の5億100万ドルに対し、1,700万ドル（3.4％）増加し、5億1,800万ドルとなった。2024年7月28日に終了した3ヶ月間の売上高に対する売上総利益の比率は、2023年7月30日に終了した3ヶ月間の26.9%に対し、26.4%であった。売上高に対する売上総利益の割合が全体的に低下した主な要因は、インフレ環境下での戦略的在庫投資による前年の利益が、売上総利益率向上施策の実行や買収による好影響により一部相殺されたことです。
2024年7月28日に終了した3ヵ月間の販売費および一般管理費（以下「販管費」）は、2023年7月30日に終了した3ヵ月間の2億3,800万ドルから3,000万ドル（12.6%）増加し、2億6,800万ドルとなった。この増加は概ね買収によるものである。買収以外の販管費は、成長への投資が変動報酬費用の減少により相殺されたため、ほぼ横ばいであった。売上高販管費比率は、2023年7月30日に終了した3ヵ月間が12.8%であったのに対し、2024年7月28日に終了した3ヵ月間は13.6%であった。これは主に買収と成長投資によるものである。
2024年7月28日に終了した3ヶ月間の当期純利益は、2023年7月30日に終了した3ヶ月間の1億6,400万ドルに対し、3,800万ドル（23.2％）減少し、1億2,600万ドルとなった。純利益の減少は主に営業利益の減少および支払利息の増加に起因する。
2024年7月28日に終了した3ヶ月間のA種普通株式の基本的1株当たり利益は、2023年7月30日に終了した3ヶ月間の0.66ドルに対し、6.1％減の0.62ドルとなった。2024年7月28日に終了した3ヶ月間の希薄化後A種普通株式1株当たり利益は、2023年7月30日に終了した3ヶ月間の0.66ドルに対し、7.6％減の0.61ドルとなった。基本的1株当たり利益の減少は、パートナーシップ持分の交換によるA種株式数の増加によるものですが、コア＆メイン社に帰属する当期純利益の増加により一部相殺されました。希薄化後1株当たり利益は、当期純利益の減少により減少しましたが、2023年度を通じて実施した自己株式取得に伴う株式数の減少により一部相殺されました。
2024年7月28日に終了した3ヵ月間の調整後EBITDAは、2023年7月30日に終了した3ヵ月間の2億7,000万ドルに対し、1,300万ドル（4.8％）減少し、2億5,700万ドルとなった。調整後EBITDAの減少は主に販管費の増加によるもので、売上総利益の増加により一部相殺された。調整後EBITDAと当期純利益またはコア＆メイン社に帰属する当期純利益（GAAPベースの財務指標のうち最も比較可能なもの）との調整については、後述の「非GAAPベースの財務指標」を参照。
2024年7月28日に終了した6ヵ月間
2024年7月28日に終了した6ヵ月間の純売上高は、2023年7月30日に終了した6ヵ月間の34億3,500万ドルに対し、2億7,000万ドル（7.9%）増加し、37億500万ドルとなった。売上高の増加は主に買収によるもので、販売価格の下落により一部相殺された。パイプ、バルブ、継手の売上高は買収により増加した。雨水排水の売上高は、買収および先進的な雨水管理システムの導入を推進したことにより増加した。防火製品の売上高は、買収により一部相殺されたものの、販売価格および最終市場での販売量の比較 的低下により減少した。メーター製品の売上高は、自治体を通じてスマートメーター技術の採用を推進したこと、製品の供給が増加したこと、および買収によるものです。
2024年7月28日に終了した6ヵ月間の売上総利益は、2023年7月30日に終了した6ヵ月間の9億4,000万ドルに対し、4,600万ドル（4.9%）増加し、9億8,600万ドルとなった。2024年7月28日に終了した6ヶ月間の売上高に対する売上総利益の比率は、2023年7月30日に終了した6ヶ月間の27.4%に対し、26.6%であった。売上高に対する売上総利益の割合が全体的に減少した主な要因は、インフレ環境下での戦略的在庫投資による前年の利益が、売上総利益率向上施策の実行および収益性の高い買収による好影響により一部相殺されたことである。
2024年7月28日に終了した6ヵ月間の販売費および一般管理費は、2023年7月30日に終了した6ヵ月間の4億6,100万ドルから6,400万ドル（13.9％）増加し、5億2,500万ドルとなった。この増加には、主に買収に関連した人件費4,100万ドルが含まれる。残りの増加は買収、インフレ、その他の成長投資によるものです。売上高に対する販管費の比率は、2023年7月30日に終了した6ヵ月間が13.4%であったのに対し、2024年7月28日に終了した6ヵ月間は14.2%であった。これは主に成長投資、インフレの影響、買収によるものである。
2024年7月28日に終了した6ヶ月間の当期純利益は、2023年7月30日に終了した6ヶ月間の2億9,700万ドルに対し、7,000万ドル（23.6%）減少し、2億2,700万ドルとなった。純利益の減少は主に営業利益の減少および支払利息の増加に起因する。
2024年7月28日に終了した6ヶ月間の基本的A種普通株式1株当たり利益は、2023年7月30日に終了した6ヶ月間の1.16ドルに対し、4.3％減の1.11ドルとなった。2024年7月28日に終了した6ヶ月間の希薄化後A種普通株式1株当たり利益は、2023年7月30日に終了した6ヶ月間の1.15ドルに対し、3.5％減の1.11ドルとなった。基本的1株当たり利益の減少は、パートナーシップ持分の交換によるA種種類株式数の増加によるものですが、コア＆メイン社に帰属する当期純利益の増加により一部相殺されました。希薄化後1株当たり利益は、当期純利益の減少により減少したが、2023年度を通じて実施した自己株式取得に伴う株式数の減少により一部相殺された。
2024年7月28日に終了した6ヶ月間の調整後EBITDAは、2023年7月30日に終了した6ヶ月間の4億9,000万ドルに対し、1,600万ドル（3.3％）減少し、4億7,400万ドルとなった。調整後EBITDAの減少は主に販管費の増加によるもので、売上総利益の増加により一部相殺された。調整後EBITDAと当期純利益またはコア＆メイン社に帰属する当期純利益（GAAPベースの財務指標のうち最も比較可能なもの）との調整については、後述の「非GAAPベースの財務指標」を参照。
Liquidity and Capital Resources
2024年7月28日に終了した3ヶ月間の営業活動によるキャッシュ・フローは、2023年7月30日に終了した3ヶ月間の2億8,200万ドルに対し、4,800万ドルであった。営業活動から得た現金が234百万ドル減少した主な要因は、2023年度中にサプライ・チェーンの改善に伴う在庫の最適化により在庫が減少したのに対し、2024年7月28日に終了した3ヶ月間は運転資本への投資がより一般的であったためである。また、2023年度中のパートナーシップ持分の交換に伴うCore & Main, Inc.の課税所得の増加による支払利息の増加および法人税支払額の増加もキャッシュ・フローを減少させました。
2024年7月28日現在の純有利子負債は24億3,900万ドル。純負債レバレッジ（過去12ヶ月間の調整後EBITDAに対する純負債の比率と定義）は2.7倍で、2023年7月30日から1.0倍増加した。純有利子負債レバレッジの増加は主に、有機的成長、買収、自社株買い戻しへの投資資金を調達するための借入金増加によるものである。
2024年7月28日現在、当社はシニアABLクレジット・ファシリティーの借入残高を2億5,000万ドル保有しており、このクレジット・ファシリティーは、借入ベースの利用可能額を条件として、最大12億5,000万ドルの借入が可能です。2024年7月28日現在、シニアABL与信枠で発行された約14百万ドルの信用状を考慮した後、Core & Main LPは、借入ベースの利用可能額を条件として、シニアABL与信枠で約986百万ドルの借入が可能でした。
2024年5月21日、当社は15億ドルのシニア・ターム・ローン（「2028年シニア・ターム・ローン」）の条項を修正し、実質適用マージンを2.60%から2.00%に引き下げた。2028年シニア・ターム・ローンの元本残高に変更はなく、2028年7月27日に満期を迎え、各四半期の最終営業日に、当初の元本残高の約0.25%に相当する金額を四半期ごとに元本返済する必要がある。2028年シニア・ターム・ローンには、0.00％のタームSOFR「フロア」が適用される。
Fiscal 2024 Outlook
「第2四半期の天候不順の影響と、下半期に見込んでいた成長の一部が2025年度にずれ込む可能性が高いとの見通しを反映し、2024年度の見通しを修正する」とレクレアは述べた。「価格と売上総利益率は順調に推移しており、上半期を通じて予想通りであった。最終市場の数量が予想を下回った結果、通期の売上高レンジを73億ドルから74億ドルに引き下げ、通期の調整後EBITDAレンジを9億ドルから9億3,000万ドルに引き下げます。規律ある運転資本管理の結果、営業キャッシュフロー換算の範囲を調整後EBITDAの65%から75%に引き上げます。天候と市場の軟化が今年の業績に影響を及ぼしていますが、私たちは最終市場の長期的な需要特性について楽観的であり続け、目先のマクロ力学に対処しながら長期戦略の実行に注力しています。
コンファレンスコール＆ウェブキャスト情報
コア＆メインは、2024年9月4日午前8時30分（米国東部時間）より、決算に関する電話会議とウェブキャストを生中継する。ウェブキャストはir.coreandmain.comのイベントカレンダーからアクセスできる。カンファレンス・コールには、833-470-1428 または +1-404-975-4839（国際電話）からもアクセスできます。ライブ・コールのパスコードは823702です。参加者の皆様が確実に通話に接続できるよう、通話開始の10分前までにダイヤルしてください。
ウェブキャストのアーカイブ版は、電話会議の直後にご覧いただけます。また、コア・アンド・メインの業績をハイライトするスライド・プレゼンテーションも、電話会議に先立ち、コア・アンド・メインのウェブサイトの投資家向け情報セクションで公開されます。
About Core & Main
セントルイスを拠点とするCore & Main社は、信頼性の高いインフラストラクチャー™を全国で提供するリーディングカンパニーです。上水道、下水道、雨水排水、防火製品および関連サービスに重点を置く一流の専門ディストリビューターとして、コア＆メイン社は全米の自治体、民間水道会社、専門工事業者に対し、自治体、非住宅、住宅の各エンドマーケットにおけるソリューションを提供している。全米に350以上の拠点を持ち、全国的なサプライチェーンに支えられた地域の専門知識を顧客に提供している。コア・アンド・メイン社の約5,500人の社員は、安全で信頼できるインフラストラクチャーで地域社会の繁栄を支援することに尽力している。詳しくはcoreandmain.comをご覧ください。
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Robyn Bradbury, 314-995-9116
InvestorRelations@CoreandMain.com
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