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NEWS RELEASE
シルバモ2024、1株当たり利益は21%増、調整後営業利益は14%増、強力なキャッシュフローを創出
テネシー州メンフィス発-2025年2月12日-世界の製紙会社シルバモ（NYSE：SLVM）は、2024年第4四半期の業績を発表する。
財務ハイライト - 2024年通期 vs 2023年通期
-純利益は3億200万ドル（希薄化後1株当たり7.18ドル）対2億5,300万ドル（希薄化後1株当たり5.93ドル）。
-調整後営業利益1は3億1,200万ドル（希薄化後1株当たり7.42ドル）対2億7,800万ドル（希薄化後1株当たり6.51ドル）。
-調整後EBITDA2は6億3,200万ドル（利益率17％）対6億700万ドル（同16％）。
-営業活動によるキャッシュ・フローは4億6,900万ドル対5億400万ドル。
-フリー・キャッシュフロー3 は2億9,400万ドルに対し2億4,800万ドルだった。
追加ハイライト - 2024年通期
-投下資本利益率23%を達成4
-資本支出に2億2100万ドルを再投資
-1億5,400万ドルの負債を返済し、純負債は5億9,100万ドルで終了した。
-配当金総額6200万ドル
-普通株式約6,800万ドルを買い戻し、12月31日現在の発行済み株式数は4,060万株となった。
財務ハイライト - 第4四半期 vs 第3四半期
-当期純利益：8,100万ドル（希薄化後1株当たり1.94ドル） 対 9,500万ドル（希薄化後1株当たり2.27ドル）
-調整後営業利益は1億200万ドル（希薄化後1株当たり2.44ドル）に対して8200万ドル（希薄化後1株当たり1.96ドル）。
-調整後EBITDAは1億5,700万ドル（利益率16％）対1億9,300万ドル（同20％）。
-営業活動によるキャッシュ・フローは1億6,400万ドル対1億6,300万ドル。
-フリー・キャッシュフローは1億ドル対1億1,900万ドル
コマーシャル＆オペレーショナルハイライト - 第4四半期 vs. 第3四半期
-価格・構成は、欧州のパルプ・紙価格の下落（差異の40％）および北米の構成（差異の30％）により、1,800万ドル悪化した。
-中南米の季節要因により、販売量は600万ドル改善した。
-営業費用およびその他の費用は200万ドル改善した。
-計画停電費用が1,700万ドル増加
-主に輸送費の増加および季節的なエネルギー価格の上昇によるものである。
First Quarter Outlook
-調整後EBITDAは8,500万ドルから1億500万ドル
-第4四半期との比較
価格と構成は、欧州とブラジルの輸出地域における用紙価格の下落、および中南米における季節的に不利な構成により、1,000万ドルから1,500万ドルの減少を見込んでいます。これらの減少は、第 4 四半期に北米とブラジルの顧客に通知した用紙価格の値上げの実現により一部相殺される見込みです。
中南米における季節的に最も需要の弱い四半期と、ジョージタウン工場撤退による北米での数量減少により、2,000万ドルから2,500万ドルの数量減少が見込まれる。
運営費およびその他の経費は、安定的に、あるいは最大500万ドルまで増加する見込みである。
主に北米における季節的なエネルギー価格の上昇によるものである。
計画停電費用は1,500万ドルの増加が見込まれる。
-季節的により好調な販売量の恩恵を受け、現在実施している値上げを実現することで、四半期収益は年間を通じて改善すると見込んでいる。また、計画停電の約8割が上半期であり、下半期は停電費用が少なくて済みます。
ジャン＝ミシェル・リビエラ会長兼最高経営責任者による経営総括
2024年の調整後EBITDAは6億3,200万ドル（利益率17％）、フリー・キャッシュフローは2億4,800万ドルであった。株主への現金還元は1億3,000万ドルで、フリー・キャッシュ・フローの52%に相当し、40%のコミットメントを上回った。
2023年9月からの1億5,000万ドルの自社株買い枠の残りは8,200万ドルである。また、取締役会は1株当たり0.45ドルの第1四半期配当を宣言し、1月24日に支払いました。
好調なキャッシュ・フローとエスクローからの6,000万ドルの入金により、2024年には1億5,400万ドルの債務を返済することができ、純有利子負債は5億9,100万ドルで1年を終えることができた。
構造的コスト削減プログラムであるプロジェクト・ホライズンは、2024 年を通して製造、サプライチェーン、間接費の合理化を大きく進展させた。インフレ前では、年末の実行率削減目標1億1,000万ドルを3,400万ドル上回り、1億4,400万ドルの実行率削減を達成した。
12月31日、インターナショナル・ペーパーのサウスカロライナ州ジョージタウン工場からの非塗工フリーシート、ブリストル、特殊紙の供給契約を相互に解消しました。今後は、事業の簡素化、効率性の向上、収益成長のための戦略的イニシアチブを活用し、最適化を進めていきます。
2024 年には低コスト資産に 2 億 2100 万ドルを投資した。非塗工フリーシートに注力し、競争優位性を強化するための投資を行い、収益とキャッシュ・フローを成長させることで、引き続き戦略を実行していく。
当社は、サウスカロライナ州イーストオーバーにある北米で最も競争力のある工場のコスト削減と能力の大幅強化のため、高収益の資本プロジェクトに約1億4500万ドルを投資する予定である。これらの投資は、今年から3年間かけて実施され、2026年にはほとんどの設備投資が完了する予定です。これらの投資は、非塗工フリーシートの構成と、貯木場から最終製品までの工程を改善するものである。
このプロジェクトが完了すれば、内部収益率は30％を超え、調整後EBITDAは年間5,000万ドル以上増加し、キャッシュフローが増加することになる。
-私たちは、2026年末までに約1億ドルを投資して抄紙機の1台を高速化し、同工場のもう1台の抄紙機と同じ世界トップクラスのレベルにまで近代化する計画です。この投資により、年間約6万トンの非塗工フリーシートの追加生産が可能となる。
-また、新しい代替シーターのために約4500万ドルを投資する予定である。最新鋭のカットサイズ・シーターは2026年後半までに稼動する予定で、コストを下げ、顧客へのサービスの柔軟性を高める。
また、イーストオーバーの貯木場業務を外部委託するため、20年間のパートナーシップを締結する。外部の事業者が資本を投下し、貯木場の設 置、運営、維持管理を行う。これにより、より効率的で信頼性が高く、費用対効果の高い木材加工が可能になり、柔軟性も増す。また、今後5年間で約7,500万ドルの資本支出を回避できる。
1 調整後営業利益（非GAAP基準）とは、当期純利益（GAAP基準）から税金および特別損益を控除したものである。経営陣はこの指標を継続事業に焦点を当てるために使用しており、投資家にとって過去と現在の営業成績を有意義に比較することができるため有用であると考えている。当社は、当期純利益とともにこの情報を使用することで、より完全な経営成績の分析が可能になると考えている。当期純利益は最も直接的に比較できるGAAP指標です。特別損益の純額に関する詳細については、本リリース後半に掲載されている「特別損益の純額および連結損益計算書への影響」および関連注記をご参照ください。
2 調整後EBITDA（非GAAP基準）とは、税引後当期純利益（GAAP基準）に、法人税、純支払利息（利益）、減価償却費、償却費、伐採木材費、株式報酬、および報告された期間に該当する場合は特別項目（純額）を加算したものです。経営陣はこの指標を事業の業績管理に使用しており、調整後EBITDAおよび調整後EBITDAマージンは投資家およびアナリストに当社の業績に関する有意義な洞察を提供し、調整後EBITDAは第三者債務の関連指標であると考えています。当社は、当期純利益とともにこの情報を使用することで、より完全な経営成績の分析が可能になると考えています。当期純利益は最も直接的に比較できるGAAP指標です。特別損益の純額に関する詳細については、本リリースの後半に掲載されている特別損益の純額の影響および連結損益計算書および関連する注記をご覧ください。
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