Delaware |
001-39220 |
83-4051582 |
||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation) |
(Commission File Number) |
(I.R.S. Employer Identification No.) |
13995 Pasteur Boulevard | ||||||||
Palm Beach Gardens |
Florida |
33418 |
(561) | 365-2000 |
☐ |
Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) |
||||
☐ |
Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) |
||||
☐ |
Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) |
||||
☐ |
Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common Stock ($0.01 par value) | CARR | New York Stock Exchange | ||||||
4.375% Notes due 2025 | CARR25 | New York Stock Exchange | ||||||
4.125% Notes due 2028 | CARR28 | New York Stock Exchange | ||||||
4.500% Notes due 2032 | CARR32 | New York Stock Exchange |
Exhibit
Number
|
Exhibit Description |
||||
99 | |||||
104 |
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CARRIER GLOBAL CORPORATION |
||||||||
(Registrant) |
||||||||
Date: October 24, 2024 |
By: |
/S/ PATRICK GORIS |
||||||
Patrick Goris |
||||||||
Senior Vice President and Chief Financial Officer |
Current Guidance** | |||||
Sales |
~$22.5B
Organic* up ~3%
FX (0%)
Acquisitions +18%
Divestitures (2%)
|
||||
Adjusted Operating Margin* |
~15.5% |
||||
Adjusted EPS* |
~$2.50 |
||||
Free Cash Flow* |
~($0.2B)
Includes the expected results of continuing operations and discontinued operations.
Includes ~$2.6B of expected tax payments on the gains from the announced business exits, restructuring, and transaction-related costs
|
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | |||||||||||||||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||
Net sales | ||||||||||||||||||||||||||
Product sales | $ | 5,307 | $ | 4,344 | $ | 15,460 | $ | 12,939 | ||||||||||||||||||
Service sales | 677 | 591 | 1,878 | 1,696 | ||||||||||||||||||||||
Total Net sales | 5,984 | 4,935 | 17,338 | 14,635 | ||||||||||||||||||||||
Costs and expenses | ||||||||||||||||||||||||||
Cost of products sold | (3,796) | (2,986) | (11,245) | (9,269) | ||||||||||||||||||||||
Cost of services sold | (511) | (463) | (1,456) | (1,321) | ||||||||||||||||||||||
Research and development | (172) | (126) | (524) | (355) | ||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | (799) | (664) | (2,394) | (1,870) | ||||||||||||||||||||||
Total Costs and expenses | (5,278) | (4,239) | (15,619) | (12,815) | ||||||||||||||||||||||
Equity method investment net earnings | 66 | 75 | 187 | 171 | ||||||||||||||||||||||
Other income (expense), net | (9) | (261) | (34) | (370) | ||||||||||||||||||||||
Operating profit | 763 | 510 | 1,872 | 1,621 | ||||||||||||||||||||||
Non-service pension (expense) benefit | (1) | — | (1) | — | ||||||||||||||||||||||
Interest (expense) income, net | 8 | (39) | (290) | (126) | ||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | 770 | 471 | 1,581 | 1,495 | ||||||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit | (172) | (177) | (339) | (453) | ||||||||||||||||||||||
Earnings from continuing operations | 598 | 294 | 1,242 | 1,042 | ||||||||||||||||||||||
Discontinued operations, net of tax | (117) | 87 | 1,897 | (41) | ||||||||||||||||||||||
Net earnings (loss) | 481 | 381 | 3,139 | 1,001 | ||||||||||||||||||||||
Less: Non-controlling interest in subsidiaries' | 34 | 24 | 86 | 72 | ||||||||||||||||||||||
Net earnings (loss) attributable to common shareowners | $ | 447 | $ | 357 | $ | 3,053 | $ | 929 | ||||||||||||||||||
Amounts attributable to common shareowners: | ||||||||||||||||||||||||||
Continuing operations | $ | 564 | $ | 270 | $ | 1,156 | $ | 970 | ||||||||||||||||||
Discontinued operations | (117) | 87 | 1,897 | (41) | ||||||||||||||||||||||
Net earnings (loss) attributable to common shareowners | $ | 447 | $ | 357 | $ | 3,053 | $ | 929 | ||||||||||||||||||
Earnings per share | ||||||||||||||||||||||||||
Basic: | ||||||||||||||||||||||||||
Continuing operations | $ | 0.63 | $ | 0.32 | $ | 1.28 | $ | 1.16 | ||||||||||||||||||
Discontinued operations | (0.13) | 0.11 | 2.11 | (0.05) | ||||||||||||||||||||||
Net earnings (loss) | $ | 0.50 | $ | 0.43 | $ | 3.39 | $ | 1.11 | ||||||||||||||||||
Diluted: | ||||||||||||||||||||||||||
Continuing operations | $ | 0.62 | $ | 0.32 | $ | 1.26 | $ | 1.14 | ||||||||||||||||||
Discontinued operations | (0.13) | 0.10 | 2.08 | (0.05) | ||||||||||||||||||||||
Net earnings (loss) | $ | 0.49 | $ | 0.42 | $ | 3.34 | $ | 1.09 | ||||||||||||||||||
Weighted-average number of shares outstanding | ||||||||||||||||||||||||||
Basic | 901.2 | 838.7 | 900.9 | 836.6 | ||||||||||||||||||||||
Diluted | 915.0 | 854.7 | 914.4 | 852.7 |
(Unaudited) | ||||||||||||||
(In millions) | September 30, 2024 | December 31, 2023 | ||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 2,225 | $ | 9,852 | ||||||||||
Accounts receivable, net | 2,726 | 2,080 | ||||||||||||
Inventories, net | 2,646 | 1,823 | ||||||||||||
Assets held for sale | 2,680 | 5,093 | ||||||||||||
Other current assets | 917 | 728 | ||||||||||||
Total current assets | 11,194 | 19,576 | ||||||||||||
Future income tax benefits | 1,142 | 718 | ||||||||||||
Fixed assets, net | 3,015 | 2,160 | ||||||||||||
Operating lease right-of-use assets | 568 | 421 | ||||||||||||
Intangible assets, net | 7,118 | 945 | ||||||||||||
Goodwill | 15,294 | 7,520 | ||||||||||||
Pension and post-retirement assets | 54 | 32 | ||||||||||||
Equity method investments | 1,287 | 1,140 | ||||||||||||
Other assets | 529 | 310 | ||||||||||||
Total Assets | $ | 40,201 | $ | 32,822 | ||||||||||
Liabilities and Equity | ||||||||||||||
Accounts payable | $ | 2,829 | $ | 2,483 | ||||||||||
Accrued liabilities | 4,233 | 2,997 | ||||||||||||
Liabilities held for sale | 1,221 | 1,450 | ||||||||||||
Current portion of long-term debt | 2,095 | 51 | ||||||||||||
Total current liabilities | 10,378 | 6,981 | ||||||||||||
Long-term debt | 10,337 | 14,242 | ||||||||||||
Future pension and post-retirement obligations | 209 | 149 | ||||||||||||
Future income tax obligations | 2,241 | 523 | ||||||||||||
Operating lease liabilities | 445 | 333 | ||||||||||||
Other long-term liabilities | 1,549 | 1,589 | ||||||||||||
Total Liabilities | 25,159 | 23,817 | ||||||||||||
Equity | ||||||||||||||
Common stock | 9 | 9 | ||||||||||||
Treasury stock | (2,403) | (1,972) | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 8,588 | 5,535 | ||||||||||||
Retained earnings | 9,301 | 6,591 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (802) | (1,486) | ||||||||||||
Non-controlling interest | 349 | 328 | ||||||||||||
Total Equity | 15,042 | 9,005 | ||||||||||||
Total Liabilities and Equity | $ | 40,201 | $ | 32,822 | ||||||||||
Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||
(In millions) | 2024 | 2023 | ||||||||||||
Operating Activities | ||||||||||||||
Net earnings (loss) | $ | 3,139 | $ | 1,001 | ||||||||||
Discontinued operations, net of tax | (1,897) | 41 | ||||||||||||
Adjustments for non-cash items, net: | ||||||||||||||
Depreciation and amortization | 914 | 368 | ||||||||||||
Deferred income tax provision | (296) | (150) | ||||||||||||
Stock-based compensation costs | 65 | 55 | ||||||||||||
Equity method investment net earnings | (187) | (171) | ||||||||||||
(Gain) loss on extinguishment of debt | (88) | — | ||||||||||||
(Gain) loss on sale of investments / deconsolidation | (2) | (19) | ||||||||||||
Changes in operating assets and liabilities | ||||||||||||||
Accounts receivable, net | (135) | (279) | ||||||||||||
Inventories, net | 76 | (72) | ||||||||||||
Accounts payable and accrued liabilities | (247) | 622 | ||||||||||||
Distributions from equity method investments | 36 | 45 | ||||||||||||
Other operating activities, net | (260) | (96) | ||||||||||||
Preliminary net cash flows provided by (used in) continuing operating activities | 1,118 | 1,345 | ||||||||||||
Preliminary net cash flows provided by (used in) discontinued operating activities | (687) | 200 | ||||||||||||
Preliminary net cash flows provided by (used in) operating activities | 431 | 1,545 | ||||||||||||
Investing Activities | ||||||||||||||
Capital expenditures | (302) | (217) | ||||||||||||
Investment in businesses, net of cash acquired | (10,873) | (69) | ||||||||||||
Dispositions of businesses | — | 54 | ||||||||||||
Settlement of derivative contracts, net | (187) | (66) | ||||||||||||
Other investing activities, net | 31 | 14 | ||||||||||||
Net cash flows provided by (used in) continuing investing activities | (11,331) | (284) | ||||||||||||
Net cash flows provided by (used in) discontinued investing activities | 6,217 | (147) | ||||||||||||
Net cash flows provided by (used in) investing activities | (5,114) | (431) | ||||||||||||
Financing Activities | ||||||||||||||
Increase (decrease) in short-term borrowings, net | 37 | (27) | ||||||||||||
Issuance of long-term debt | 2,586 | 14 | ||||||||||||
Repayment of long-term debt | (4,530) | (15) | ||||||||||||
Repurchases of common stock | (431) | (62) | ||||||||||||
Dividends paid on common stock | (514) | (465) | ||||||||||||
Dividends paid to non-controlling interest | (72) | (46) | ||||||||||||
Other financing activities, net | (15) | (72) | ||||||||||||
Net cash flows provided by (used in) continuing financing activities | (2,939) | (673) | ||||||||||||
Net cash flows provided by (used in) discontinued financing activities | (11) | (15) | ||||||||||||
Net cash flows provided by (used in) financing activities | (2,950) | (688) | ||||||||||||
Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents | (18) | (45) | ||||||||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents and restricted cash, including cash classified in current assets held for sale | (7,651) | 381 | ||||||||||||
Less: Change in cash balances classified as assets held for sale | (36) | (5) | ||||||||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents and restricted cash | (7,615) | 386 | ||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash, beginning of period | 9,854 | 3,303 | ||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash, end of period | 2,239 | 3,689 | ||||||||||||
Less: restricted cash | 14 | 4 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 2,225 | $ | 3,685 |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Reported | Adjusted | Reported | Adjusted | Reported | Adjusted | Reported | Adjusted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HVAC | $ | 5,058 | $ | 5,058 | $ | 4,008 | $ | 4,008 | $ | 14,569 | $ | 14,569 | $ | 11,846 | $ | 11,846 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Refrigeration | 938 | 938 | 924 | 924 | 2,795 | 2,795 | 2,794 | 2,794 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment sales | 5,996 | 5,996 | 4,932 | 4,932 | 17,364 | 17,364 | 14,640 | 14,640 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations and other | (12) | (12) | 3 | 3 | (26) | (26) | (5) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 5,984 | $ | 5,984 | $ | 4,935 | $ | 4,935 | $ | 17,338 | $ | 17,338 | $ | 14,635 | $ | 14,635 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HVAC | $ | 741 | $ | 1,001 | $ | 763 | $ | 833 | $ | 1,857 | $ | 2,712 | $ | 1,940 | $ | 2,114 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Refrigeration | 109 | 117 | 107 | 111 | 319 | 334 | 327 | 341 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment operating profit | 850 | 1,118 | 870 | 944 | 2,176 | 3,046 | 2,267 | 2,455 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations and other | (25) | (23) | (252) | 6 | (84) | (38) | (399) | (28) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General corporate expenses | (62) | (51) | (108) | (73) | (220) | (144) | (247) | (189) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 763 | $ | 1,044 | $ | 510 | $ | 877 | $ | 1,872 | $ | 2,864 | $ | 1,621 | $ | 2,238 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating margin | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HVAC | 14.7 | % | 19.8 | % | 19.0 | % | 20.8 | % | 12.7 | % | 18.6 | % | 16.4 | % | 17.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Refrigeration | 11.6 | % | 12.5 | % | 11.6 | % | 12.0 | % | 11.4 | % | 11.9 | % | 11.7 | % | 12.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total Carrier | 12.8 | % | 17.4 | % | 10.3 | % | 17.8 | % | 10.8 | % | 16.5 | % | 11.1 | % | 15.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | HVAC | Refrigeration | Eliminations and Other | General Corporate Expenses | Carrier | ||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 5,058 | $ | 938 | $ | (12) | $ | — | $ | 5,984 | |||||||||||||||||||
Segment operating profit | $ | 741 | $ | 109 | $ | (25) | $ | (62) | $ | 763 | |||||||||||||||||||
Reported operating margin | 14.7 | % | 11.6 | % | 12.8 | % | |||||||||||||||||||||||
Adjustments to segment operating profit: | |||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 54 | $ | 4 | $ | 2 | $ | — | $ | 60 | |||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 175 | — | — | — | 175 | ||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
31 | — | — | — | 31 | ||||||||||||||||||||||||
Acquisition/divestiture-related costs | — | 4 | — | 11 | 15 | ||||||||||||||||||||||||
Total adjustments to operating profit | $ | 260 | $ | 8 | $ | 2 | $ | 11 | $ | 281 | |||||||||||||||||||
Adjusted operating profit | $ | 1,001 | $ | 117 | $ | (23) | $ | (51) | $ | 1,044 | |||||||||||||||||||
Adjusted operating margin | 19.8 | % | 12.5 | % | 17.4 | % |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | HVAC | Refrigeration | Eliminations and Other | General Corporate Expenses | Carrier | ||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 4,008 | $ | 924 | $ | 3 | $ | — | $ | 4,935 | |||||||||||||||||||
Segment operating profit | $ | 763 | $ | 107 | $ | (252) | $ | (108) | $ | 510 | |||||||||||||||||||
Reported operating margin | 19.0 | % | 11.6 | % | 10.3 | % | |||||||||||||||||||||||
Adjustments to segment operating profit: | |||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 25 | $ | 4 | $ | — | $ | — | $ | 29 | |||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 35 | — | — | — | 35 | ||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
10 | — | — | — | 10 | ||||||||||||||||||||||||
Acquisition/divestiture-related costs | — | — | — | 35 | 35 | ||||||||||||||||||||||||
Bridge loan financing costs | — | — | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Viessmann-related hedges | — | — | 257 | — | 257 | ||||||||||||||||||||||||
Total adjustments to operating profit | $ | 70 | $ | 4 | $ | 258 | $ | 35 | $ | 367 | |||||||||||||||||||
Adjusted operating profit | $ | 833 | $ | 111 | $ | 6 | $ | (73) | $ | 877 | |||||||||||||||||||
Adjusted operating margin | 20.8 | % | 12.0 | % | 17.8 | % |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | HVAC | Refrigeration | Eliminations and Other | General Corporate Expenses | Carrier | ||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 14,569 | $ | 2,795 | $ | (26) | $ | — | $ | 17,338 | |||||||||||||||||||
Segment operating profit | $ | 1,857 | $ | 319 | $ | (84) | $ | (220) | $ | 1,872 | |||||||||||||||||||
Reported operating margin | 12.7 | % | 11.4 | % | 10.8 | % | |||||||||||||||||||||||
Adjustments to segment operating profit: | |||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 86 | $ | 5 | $ | 6 | $ | — | $ | 97 | |||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 517 | — | — | — | 517 | ||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
251 | — | — | — | 251 | ||||||||||||||||||||||||
Acquisition/divestiture-related costs | 1 | 10 | — | 76 | 87 | ||||||||||||||||||||||||
Viessmann-related hedges | — | — | 86 | — | 86 | ||||||||||||||||||||||||
Gain on liability adjustment (2) |
— | — | (46) | — | (46) | ||||||||||||||||||||||||
Total adjustments to operating profit | $ | 855 | $ | 15 | $ | 46 | $ | 76 | $ | 992 | |||||||||||||||||||
Adjusted operating profit | $ | 2,712 | $ | 334 | $ | (38) | $ | (144) | $ | 2,864 | |||||||||||||||||||
Adjusted operating margin | 18.6 | % | 11.9 | % | 16.5 | % |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | HVAC | Refrigeration | Eliminations and Other | General Corporate Expenses | Carrier | ||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 11,846 | $ | 2,794 | $ | (5) | $ | — | $ | 14,635 | |||||||||||||||||||
Segment operating profit | $ | 1,940 | $ | 327 | $ | (399) | $ | (247) | $ | 1,621 | |||||||||||||||||||
Reported operating margin | 16.4 | % | 11.7 | % | 11.1 | % | |||||||||||||||||||||||
Adjustments to segment operating profit: | |||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 27 | $ | 14 | $ | 2 | $ | — | $ | 43 | |||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 108 | — | — | — | 108 | ||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
31 | — | — | — | 31 | ||||||||||||||||||||||||
Acquisition/divestiture-related costs | — | — | — | 58 | 58 | ||||||||||||||||||||||||
Bridge loan financing costs | — | — | 1 | — | 1 | ||||||||||||||||||||||||
Viessmann-related hedges | — | — | 368 | — | 368 | ||||||||||||||||||||||||
TCC acquisition-related gain (3) |
8 | — | — | — | 8 | ||||||||||||||||||||||||
Total adjustments to operating profit | $ | 174 | $ | 14 | $ | 371 | $ | 58 | $ | 617 | |||||||||||||||||||
Adjusted operating profit | $ | 2,114 | $ | 341 | $ | (28) | $ | (189) | $ | 2,238 | |||||||||||||||||||
Adjusted operating margin | 17.8 | % | 12.2 | % | 15.3 | % |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2024 | Nine Months Ended September 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | Reported | Adjustments | Adjusted | Reported | Adjustments | Adjusted | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 5,984 | $ | — | $ | 5,984 | $ | 17,338 | $ | — | $ | 17,338 | |||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 763 | 281 | a | $ | 1,044 | $ | 1,872 | 992 | a | $ | 2,864 | |||||||||||||||||||||||
Operating margin | 12.8 | % | 17.4 | % | 10.8 | % | 16.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | $ | 770 | 195 | a,b | $ | 965 | $ | 1,581 | 918 | a,b | $ | 2,499 | |||||||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit | $ | (172) | (54) | c | $ | (226) | $ | (339) | (227) | c | $ | (566) | |||||||||||||||||||||||
Effective tax rate | 22.3 | % | 23.4 | % | 21.4 | % | 22.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Earnings from continuing operations attributable to common shareowners | $ | 564 | $ | 141 | $ | 705 | $ | 1,156 | $ | 691 | $ | 1,847 | |||||||||||||||||||||||
Summary of Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 60 | a | $ | 97 | a | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 175 | a | 517 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
31 | a | 251 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition/divestiture-related costs | 15 | a | 87 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Viessmann-related hedges | — | a | 86 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on liability adjustment (2) |
— | a | (46) | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Debt extinguishment (gain) | (97) | b | (97) | b | |||||||||||||||||||||||||||||||
Debt prepayment costs | 11 | b | 23 | b | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | $ | 195 | $ | 918 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tax effect on adjustments above | $ | (54) | $ | (227) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tax specific adjustments | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total tax adjustments | $ | (54) | c | $ | (227) | c | |||||||||||||||||||||||||||||
Diluted shares outstanding | 915.0 | 915.0 | 914.4 | 914.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Continuing operations | $ | 0.62 | $ | 0.77 | $ | 1.26 | $ | 2.02 |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | Nine Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | Reported | Adjustments | Adjusted | Reported | Adjustments | Adjusted | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 4,935 | $ | — | $ | 4,935 | $ | 14,635 | $ | — | $ | 14,635 | |||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 510 | 367 | a | $ | 877 | $ | 1,621 | 617 | a | $ | 2,238 | |||||||||||||||||||||||
Operating margin | 10.3 | % | 17.8 | % | 11.1 | % | 15.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Earnings before income taxes | $ | 471 | 378 | a,b | $ | 849 | $ | 1,495 | 649 | a,b | $ | 2,144 | |||||||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit | $ | (177) | (10) | c | $ | (187) | $ | (453) | (44) | c | $ | (497) | |||||||||||||||||||||||
Effective tax rate | 37.6 | % | 22.0 | % | 30.3 | % | 23.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Earnings from continuing operations attributable to common shareowners | $ | 270 | $ | 368 | $ | 638 | $ | 970 | $ | 605 | $ | 1,575 | |||||||||||||||||||||||
Summary of Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 29 | a | $ | 43 | a | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 35 | a | 108 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
10 | a | 31 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition/divestiture-related costs | 35 | a | 58 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Viessmann-related hedges | 257 | a | 368 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
TCC acquisition-related gain (2) |
— | a | 8 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Bridge loan financing costs (3) |
12 | a,b | 33 | a,b | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | $ | 378 | $ | 649 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tax effect on adjustments above | $ | (29) | $ | (63) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tax specific adjustments | 19 | 19 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total tax adjustments | $ | (10) | c | $ | (44) | c | |||||||||||||||||||||||||||||
Diluted shares outstanding | 854.7 | 854.7 | 852.7 | 852.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Continuing operations | $ | 0.32 | $ | 0.75 | $ | 1.14 | $ | 1.85 |
Three Months Ended September 30, 2024 Compared with Three Months Ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||
Factors Contributing to Total % change in Net Sales | |||||||||||||||||||||||||||||
Organic | FX Translation | Acquisitions / Divestitures, net | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||
HVAC | 6 | % | — | % | 20 | % | — | % | 26 | % | |||||||||||||||||||
Refrigeration | 1 | % | — | % | — | % | — | % | 1 | % | |||||||||||||||||||
Consolidated | 4 | % | — | % | 17 | % | — | % | 21 | % | |||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2024 Compared with Nine Months Ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||
Factors Contributing to Total % change in Net Sales | |||||||||||||||||||||||||||||
Organic | FX Translation | Acquisitions / Divestitures, net | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||
HVAC | 3 | % | — | % | 20 | % | — | % | 23 | % | |||||||||||||||||||
Refrigeration | — | % | — | % | — | % | — | % | — | % | |||||||||||||||||||
Consolidated | 2 | % | (1) | % | 17 | % | — | % | 18 | % |
(Unaudited) | ||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||
(In millions) | 2024 | 2023 | ||||||||||||
Preliminary net cash flows provided by (used in) operating activities | $ | 431 | $ | 1,545 | ||||||||||
Less: Capital expenditures (1) |
312 | 236 | ||||||||||||
Free cash flow | $ | 119 | $ | 1,309 |
(Unaudited) | ||||||||||||||
(In millions) | September 30, 2024 | December 31, 2023 | ||||||||||||
Long-term debt | $ | 10,337 | $ | 14,242 | ||||||||||
Current portion of long-term debt | 2,095 | 51 | ||||||||||||
Less: Cash and cash equivalents | 2,225 | 9,852 | ||||||||||||
Net debt | $ | 10,207 | $ | 4,441 |
(Unaudited) | ||||||||
Three Months Ended September 30, | ||||||||
(In millions, except per share amounts) | 2024 | |||||||
Discontinued operations, net of tax | $ | (117) | ||||||
Summary of adjustments, net of tax: | ||||||||
Divestiture-related costs | $ | 33 | ||||||
Gain on sale of Industrial business | (310) | |||||||
AFFF legal reserve | 420 | |||||||
Tax specific adjustments | 26 | |||||||
Total adjustments | $ | 169 | ||||||
Adjusted Discontinued operations, net of tax | $ | 52 | ||||||
Adjusted diluted earnings per share | $ | 0.06 |
(Unaudited) | ||||||||
Three Months Ended September 30, | ||||||||
2024 | ||||||||
Continuing operations | $ | 0.77 | ||||||
Discontinued operations | 0.06 | |||||||
Total | $ | 0.83 |