Delaware |
001-39220 |
83-4051582 |
||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation) |
(Commission File Number) |
(I.R.S. Employer Identification No.) |
13995 Pasteur Boulevard | ||||||||
Palm Beach Gardens |
Florida |
33418 |
(561) | 365-2000 |
☐ |
Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) |
||||
☐ |
Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) |
||||
☐ |
Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) |
||||
☐ |
Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common Stock ($0.01 par value) | CARR | New York Stock Exchange | ||||||
4.375% Notes due 2025 | CARR25 | New York Stock Exchange | ||||||
4.125% Notes due 2028 | CARR28 | New York Stock Exchange | ||||||
4.500% Notes due 2032 | CARR32 | New York Stock Exchange |
Exhibit
Number
|
Exhibit Description |
||||
99 | |||||
104 |
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CARRIER GLOBAL CORPORATION |
||||||||
(Registrant) |
||||||||
Date: July 25, 2024 |
By: |
/S/ PATRICK GORIS |
||||||
Patrick Goris |
||||||||
Senior Vice President and Chief Financial Officer |
Current Guidance | Prior Guidance |
|||||||
Sales |
~$25.5B
Organic* up MSD
FX (1%)
Acquisitions +16%
Divestitures (5%)
|
~$26B
Organic* up MSD
FX (0%)
Acquisitions +18%
Divestitures (6%)
|
||||||
Adjusted Operating Margin* |
~15.5% |
~15.5% |
||||||
Adjusted EPS* |
$2.80 - $2.90 |
$2.80 - $2.90 |
||||||
Free Cash Flow* |
~$0.4B
Includes ~$2B of expected tax payments on the gains from the announced business exits, restructuring, and transaction-related costs
|
~$0.4B
Includes ~$2B of expected tax payments on the gains from the announced business exits, restructuring, and transaction-related costs
|
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | |||||||||||||||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||
Net sales | ||||||||||||||||||||||||||
Product sales | $ | 6,004 | $ | 5,355 | $ | 11,546 | $ | 10,041 | ||||||||||||||||||
Service sales | 685 | 637 | 1,325 | 1,224 | ||||||||||||||||||||||
Total Net sales | 6,689 | 5,992 | 12,871 | 11,265 | ||||||||||||||||||||||
Costs and expenses | ||||||||||||||||||||||||||
Cost of products sold | (4,296) | (3,769) | (8,294) | (7,227) | ||||||||||||||||||||||
Cost of services sold | (515) | (468) | (994) | (905) | ||||||||||||||||||||||
Research and development | (187) | (151) | (411) | (290) | ||||||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | (975) | (784) | (1,960) | (1,505) | ||||||||||||||||||||||
Total Costs and expenses | (5,973) | (5,172) | (11,659) | (9,927) | ||||||||||||||||||||||
Equity method investment net earnings | 90 | 52 | 121 | 96 | ||||||||||||||||||||||
Other income (expense), net | 2,885 | (383) | 2,858 | (390) | ||||||||||||||||||||||
Operating profit | 3,691 | 489 | 4,191 | 1,044 | ||||||||||||||||||||||
Non-service pension (expense) benefit | (1) | — | (1) | — | ||||||||||||||||||||||
Interest (expense) income, net | (166) | (67) | (331) | (113) | ||||||||||||||||||||||
Income from operations before income taxes | 3,524 | 422 | 3,859 | 931 | ||||||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit | (1,155) | (189) | (1,201) | (311) | ||||||||||||||||||||||
Net income from operations | 2,369 | 233 | 2,658 | 620 | ||||||||||||||||||||||
Less: Non-controlling interest in subsidiaries' earnings from operations | 32 | 34 | 52 | 48 | ||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common shareowners | $ | 2,337 | $ | 199 | $ | 2,606 | $ | 572 | ||||||||||||||||||
Earnings per share | ||||||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 2.59 | $ | 0.24 | $ | 2.90 | $ | 0.68 | ||||||||||||||||||
Diluted | $ | 2.55 | $ | 0.23 | $ | 2.85 | $ | 0.67 | ||||||||||||||||||
Weighted-average number of shares outstanding | ||||||||||||||||||||||||||
Basic | 902.4 | 836.0 | 900.2 | 835.5 | ||||||||||||||||||||||
Diluted | 915.3 | 850.9 | 913.6 | 851.5 |
(Unaudited) | ||||||||||||||
(In millions) | June 30, 2024 | December 31, 2023 | ||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 2,919 | $ | 10,015 | ||||||||||
Accounts receivable, net | 3,187 | 2,481 | ||||||||||||
Contract assets | 333 | 306 | ||||||||||||
Inventories, net | 3,045 | 2,217 | ||||||||||||
Assets held for sale | 1,601 | 3,314 | ||||||||||||
Other current assets | 488 | 447 | ||||||||||||
Total current assets | 11,573 | 18,780 | ||||||||||||
Future income tax benefits | 939 | 739 | ||||||||||||
Fixed assets, net | 3,117 | 2,293 | ||||||||||||
Operating lease right-of-use assets | 635 | 491 | ||||||||||||
Intangible assets, net | 7,048 | 1,028 | ||||||||||||
Goodwill | 15,245 | 7,989 | ||||||||||||
Pension and post-retirement assets | 81 | 32 | ||||||||||||
Equity method investments | 1,221 | 1,140 | ||||||||||||
Other assets | 565 | 330 | ||||||||||||
Total Assets | $ | 40,424 | $ | 32,822 | ||||||||||
Liabilities and Equity | ||||||||||||||
Accounts payable | $ | 3,181 | $ | 2,742 | ||||||||||
Accrued liabilities | 4,262 | 2,811 | ||||||||||||
Contract liabilities | 493 | 425 | ||||||||||||
Liabilities held for sale | 687 | 862 | ||||||||||||
Current portion of long-term debt | 2,052 | 51 | ||||||||||||
Total current liabilities | 10,675 | 6,891 | ||||||||||||
Long-term debt | 11,270 | 14,242 | ||||||||||||
Future pension and post-retirement obligations | 247 | 155 | ||||||||||||
Future income tax obligations | 2,184 | 535 | ||||||||||||
Operating lease liabilities | 501 | 391 | ||||||||||||
Other long-term liabilities | 1,468 | 1,603 | ||||||||||||
Total Liabilities | 26,345 | 23,817 | ||||||||||||
Equity | ||||||||||||||
Common stock | 9 | 9 | ||||||||||||
Treasury stock | (1,972) | (1,972) | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 8,563 | 5,535 | ||||||||||||
Retained earnings | 8,854 | 6,591 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (1,686) | (1,486) | ||||||||||||
Non-controlling interest | 311 | 328 | ||||||||||||
Total Equity | 14,079 | 9,005 | ||||||||||||
Total Liabilities and Equity | $ | 40,424 | $ | 32,822 | ||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||
(In millions) | 2024 | 2023 | ||||||||||||
Operating Activities | ||||||||||||||
Net income from operations | $ | 2,658 | $ | 620 | ||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash flows from operating activities: | ||||||||||||||
Depreciation and amortization | 625 | 273 | ||||||||||||
Deferred income tax provision | (338) | (110) | ||||||||||||
Stock-based compensation costs | 48 | 40 | ||||||||||||
Equity method investment net earnings | (121) | (96) | ||||||||||||
(Gain) loss on sale of investments / deconsolidation | (2,881) | 276 | ||||||||||||
Changes in operating assets and liabilities | ||||||||||||||
Accounts receivable, net | (286) | (406) | ||||||||||||
Contract assets | (62) | (40) | ||||||||||||
Inventories, net | (2) | (59) | ||||||||||||
Other current assets | (52) | (105) | ||||||||||||
Accounts payable and accrued liabilities | 1,118 | 120 | ||||||||||||
Contract liabilities | (19) | 37 | ||||||||||||
Distributions from equity method investments | 12 | 10 | ||||||||||||
Other operating activities, net | — | (56) | ||||||||||||
Net cash flows provided by (used in) operating activities | 700 | 504 | ||||||||||||
Investing Activities | ||||||||||||||
Capital expenditures | (215) | (144) | ||||||||||||
Investment in businesses, net of cash acquired | (10,779) | (56) | ||||||||||||
Dispositions of businesses | 4,877 | 36 | ||||||||||||
Settlement of derivative contracts, net | (185) | (14) | ||||||||||||
Kidde-Fenwal, Inc. deconsolidation | — | (134) | ||||||||||||
Other investing activities, net | 29 | 16 | ||||||||||||
Net cash flows provided by (used in) investing activities | (6,273) | (296) | ||||||||||||
Financing Activities | ||||||||||||||
Increase (decrease) in short-term borrowings, net | — | (19) | ||||||||||||
Issuance of long-term debt | 2,555 | 6 | ||||||||||||
Repayment of long-term debt | (3,542) | (12) | ||||||||||||
Repurchases of common stock | — | (62) | ||||||||||||
Dividends paid on common stock | (330) | (309) | ||||||||||||
Dividends paid to non-controlling interest | (67) | (41) | ||||||||||||
Other financing activities, net | (22) | (69) | ||||||||||||
Net cash flows provided by (used in) financing activities | (1,406) | (506) | ||||||||||||
Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents | (82) | (13) | ||||||||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents and restricted cash, including cash classified in current assets held for sale | (7,061) | (311) | ||||||||||||
Less: Change in cash balances classified as assets held for sale | 34 | — | ||||||||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents and restricted cash | (7,095) | (311) | ||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash, beginning of period | 10,017 | 3,527 | ||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash, end of period | 2,922 | 3,216 | ||||||||||||
Less: restricted cash | 3 | 7 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 2,919 | $ | 3,209 |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Reported | Adjusted | Reported | Adjusted | Reported | Adjusted | Reported | Adjusted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HVAC | $ | 4,970 | $ | 4,970 | $ | 4,216 | $ | 4,216 | $ | 9,511 | $ | 9,511 | $ | 7,838 | $ | 7,838 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Refrigeration | 973 | 973 | 972 | 972 | 1,857 | 1,857 | 1,870 | 1,870 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fire & Security | 871 | 871 | 932 | 932 | 1,758 | 1,758 | 1,801 | 1,801 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment sales | 6,814 | 6,814 | 6,120 | 6,120 | 13,126 | 13,126 | 11,509 | 11,509 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations and other | (125) | (125) | (128) | (128) | (255) | (255) | (244) | (244) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 6,689 | $ | 6,689 | $ | 5,992 | $ | 5,992 | $ | 12,871 | $ | 12,871 | $ | 11,265 | $ | 11,265 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HVAC | $ | 687 | $ | 991 | $ | 742 | $ | 791 | $ | 1,116 | $ | 1,711 | $ | 1,177 | $ | 1,281 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Refrigeration | 113 | 118 | 112 | 119 | 210 | 217 | 220 | 230 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fire & Security | 3,001 | 155 | (157) | 137 | 3,154 | 319 | (64) | 245 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment operating profit | 3,801 | 1,264 | 697 | 1,047 | 4,480 | 2,247 | 1,333 | 1,756 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations and other | (23) | (20) | (146) | (35) | (98) | (54) | (184) | (71) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General corporate expenses | (87) | (31) | (62) | (48) | (191) | (53) | (105) | (79) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 3,691 | $ | 1,213 | $ | 489 | $ | 964 | $ | 4,191 | $ | 2,140 | $ | 1,044 | $ | 1,606 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating margin | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HVAC | 13.8 | % | 19.9 | % | 17.6 | % | 18.8 | % | 11.7 | % | 18.0 | % | 15.0 | % | 16.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Refrigeration | 11.6 | % | 12.1 | % | 11.5 | % | 12.2 | % | 11.3 | % | 11.7 | % | 11.8 | % | 12.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Fire & Security | 344.5 | % | 17.8 | % | (16.8) | % | 14.7 | % | 179.4 | % | 18.1 | % | (3.6) | % | 13.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total Carrier | 55.2 | % | 18.1 | % | 8.2 | % | 16.1 | % | 32.6 | % | 16.6 | % | 9.3 | % | 14.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | HVAC | Refrigeration | Fire & Security | Eliminations and Other | General Corporate Expenses | Carrier | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 4,970 | $ | 973 | $ | 871 | $ | (125) | $ | — | $ | 6,689 | |||||||||||||||||||||||
Segment operating profit | $ | 687 | $ | 113 | $ | 3,001 | $ | (23) | $ | (87) | $ | 3,691 | |||||||||||||||||||||||
Reported operating margin | 13.8 | % | 11.6 | % | 344.5 | % | 55.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to segment operating profit: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 25 | $ | 1 | $ | 3 | $ | 3 | $ | — | $ | 32 | |||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 170 | — | — | — | — | 170 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
109 | — | — | — | — | 109 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition/divestiture-related costs | — | 4 | 32 | — | 56 | 92 | |||||||||||||||||||||||||||||
Access Solutions gain | — | — | (2,881) | — | — | (2,881) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments to operating profit | $ | 304 | $ | 5 | $ | (2,846) | $ | 3 | $ | 56 | $ | (2,478) | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit | $ | 991 | $ | 118 | $ | 155 | $ | (20) | $ | (31) | $ | 1,213 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating margin | 19.9 | % | 12.1 | % | 17.8 | % | 18.1 | % |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | HVAC | Refrigeration | Fire & Security | Eliminations and Other | General Corporate Expenses | Carrier | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 4,216 | $ | 972 | $ | 932 | $ | (128) | $ | — | $ | 5,992 | |||||||||||||||||||||||
Segment operating profit | $ | 742 | $ | 112 | $ | (157) | $ | (146) | $ | (62) | $ | 489 | |||||||||||||||||||||||
Reported operating margin | 17.6 | % | 11.5 | % | (16.8) | % | 8.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to segment operating profit: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 3 | $ | 7 | $ | (1) | $ | — | $ | — | $ | 9 | |||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 36 | — | 2 | — | — | 38 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
10 | — | — | — | — | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition/divestiture-related costs | — | — | — | — | 14 | 14 | |||||||||||||||||||||||||||||
Viessmann-related hedges | — | — | — | 111 | — | 111 | |||||||||||||||||||||||||||||
KFI deconsolidation | — | — | 293 | — | — | 293 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments to operating profit | $ | 49 | $ | 7 | $ | 294 | $ | 111 | $ | 14 | $ | 475 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit | $ | 791 | $ | 119 | $ | 137 | $ | (35) | $ | (48) | $ | 964 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating margin | 18.8 | % | 12.2 | % | 14.7 | % | 16.1 | % |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | HVAC | Refrigeration | Fire & Security | Eliminations and Other | General Corporate Expenses | Carrier | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 9,511 | $ | 1,857 | $ | 1,758 | $ | (255) | $ | — | $ | 12,871 | |||||||||||||||||||||||
Segment operating profit | $ | 1,116 | $ | 210 | $ | 3,154 | $ | (98) | $ | (191) | $ | 4,191 | |||||||||||||||||||||||
Reported operating margin | 11.7 | % | 11.3 | % | 179.4 | % | 32.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to segment operating profit: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 32 | $ | 1 | $ | 10 | $ | 4 | $ | — | $ | 47 | |||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 342 | — | — | — | — | 342 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
220 | — | — | — | — | 220 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition/divestiture-related costs | 1 | 6 | 36 | — | 138 | 181 | |||||||||||||||||||||||||||||
Viessmann-related hedges | — | — | — | 86 | — | 86 | |||||||||||||||||||||||||||||
Gain on liability adjustment (2) |
— | — | — | (46) | — | (46) | |||||||||||||||||||||||||||||
Access Solutions gain | — | — | (2,881) | — | — | (2,881) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments to operating profit | $ | 595 | $ | 7 | $ | (2,835) | $ | 44 | $ | 138 | $ | (2,051) | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit | $ | 1,711 | $ | 217 | $ | 319 | $ | (54) | $ | (53) | $ | 2,140 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating margin | 18.0 | % | 11.7 | % | 18.1 | % | 16.6 | % |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | HVAC | Refrigeration | Fire & Security | Eliminations and Other | General Corporate Expenses | Carrier | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 7,838 | $ | 1,870 | $ | 1,801 | $ | (244) | $ | — | $ | 11,265 | |||||||||||||||||||||||
Segment operating profit | $ | 1,177 | $ | 220 | $ | (64) | $ | (184) | $ | (105) | $ | 1,044 | |||||||||||||||||||||||
Reported operating margin | 15.0 | % | 11.8 | % | (3.6) | % | 9.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to segment operating profit: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 2 | $ | 10 | $ | 12 | $ | 2 | $ | — | $ | 26 | |||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 73 | — | 4 | — | — | 77 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
21 | — | — | — | — | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition/divestiture-related costs | — | — | — | — | 26 | 26 | |||||||||||||||||||||||||||||
Viessmann-related hedges | — | — | — | 111 | — | 111 | |||||||||||||||||||||||||||||
TCC acquisition-related gain (3) |
8 | — | — | — | — | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||
KFI deconsolidation | — | — | 293 | — | — | 293 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments to operating profit | $ | 104 | $ | 10 | $ | 309 | $ | 113 | $ | 26 | $ | 562 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit | $ | 1,281 | $ | 230 | $ | 245 | $ | (71) | $ | (79) | $ | 1,606 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating margin | 16.3 | % | 12.3 | % | 13.6 | % | 14.3 | % |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2024 | Six Months Ended June 30, 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | Reported | Adjustments | Adjusted | Reported | Adjustments | Adjusted | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 6,689 | $ | — | $ | 6,689 | $ | 12,871 | $ | — | $ | 12,871 | |||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 3,691 | (2,478) | a | $ | 1,213 | $ | 4,191 | (2,051) | a | $ | 2,140 | |||||||||||||||||||||||
Operating margin | 55.2 | % | 18.1 | % | 32.6 | % | 16.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Income from operations before income taxes | $ | 3,524 | (2,466) | a,b | $ | 1,058 | $ | 3,859 | (2,039) | a,b | $ | 1,820 | |||||||||||||||||||||||
Income tax expense | $ | (1,155) | 922 | c | $ | (233) | $ | (1,201) | 791 | c | $ | (410) | |||||||||||||||||||||||
Effective tax rate | 32.8 | % | 22.0 | % | 31.1 | % | 22.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common shareowners | $ | 2,337 | $ | (1,544) | $ | 793 | $ | 2,606 | $ | (1,248) | $ | 1,358 | |||||||||||||||||||||||
Summary of Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 32 | a | $ | 47 | a | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 170 | a | 342 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
109 | a | 220 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition/divestiture-related costs | 92 | a | 181 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Access Solutions gain | (2,881) | a | (2,881) | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Viessmann-related hedges | — | a | 86 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on liability adjustment (2) |
— | a | (46) | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Debt prepayment costs | 12 | b | 12 | b | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | $ | (2,466) | $ | (2,039) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tax effect on adjustments above | $ | 976 | $ | 880 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tax specific adjustments | (54) | (89) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total tax adjustments | $ | 922 | c | $ | 791 | c | |||||||||||||||||||||||||||||
Shares outstanding - Diluted | 915.3 | 915.3 | 913.6 | 913.6 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share - Diluted | $ | 2.55 | $ | 0.87 | $ | 2.85 | $ | 1.49 |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2023 | Six Months Ended June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | Reported | Adjustments | Adjusted | Reported | Adjustments | Adjusted | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 5,992 | $ | — | $ | 5,992 | $ | 11,265 | $ | — | $ | 11,265 | |||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 489 | 475 | a | $ | 964 | $ | 1,044 | 562 | a | $ | 1,606 | |||||||||||||||||||||||
Operating margin | 8.2 | % | 16.1 | % | 9.3 | % | 14.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Income from operations before income taxes | $ | 422 | 496 | a,b | $ | 918 | $ | 931 | 583 | a,b | $ | 1,514 | |||||||||||||||||||||||
Income tax expense | $ | (189) | (25) | c | $ | (214) | $ | (311) | (43) | c | $ | (354) | |||||||||||||||||||||||
Effective tax rate | 44.8 | % | 23.3 | % | 33.4 | % | 23.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common shareowners | $ | 199 | $ | 471 | $ | 670 | $ | 572 | $ | 540 | $ | 1,112 | |||||||||||||||||||||||
Summary of Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 9 | a | $ | 26 | a | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 38 | a | 77 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
10 | a | 21 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition/divestiture-related costs | 14 | a | 26 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Viessmann-related hedges | 111 | a | 111 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
TCC acquisition-related gain (2) |
— | a | 8 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
KFI deconsolidation | 293 | a | 293 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Bridge loan financing costs | 21 | b | 21 | b | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | $ | 496 | $ | 583 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tax effect on adjustments above | $ | (25) | $ | (43) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total tax adjustments | $ | (25) | c | $ | (43) | c | |||||||||||||||||||||||||||||
Shares outstanding - Diluted | 850.9 | 850.9 | 851.5 | 851.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share - Diluted | $ | 0.23 | $ | 0.79 | $ | 0.67 | $ | 1.31 |
Three Months Ended June 30, 2024 Compared with Three Months Ended June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||
Factors Contributing to Total % change in Net Sales | |||||||||||||||||||||||||||||
Organic | FX Translation | Acquisitions / Divestitures, net | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||
HVAC | 2 | % | (1) | % | 17 | % | — | % | 18 | % | |||||||||||||||||||
Refrigeration | 1 | % | (1) | % | — | % | — | % | — | % | |||||||||||||||||||
Fire & Security | 3 | % | — | % | (10) | % | — | % | (7) | % | |||||||||||||||||||
Consolidated | 2 | % | (1) | % | 11 | % | — | % | 12 | % | |||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2024 Compared with Six Months Ended June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||
Factors Contributing to Total % change in Net Sales | |||||||||||||||||||||||||||||
Organic | FX Translation | Acquisitions / Divestitures, net | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||
HVAC | 2 | % | (1) | % | 20 | % | — | % | 21 | % | |||||||||||||||||||
Refrigeration | (1) | % | — | % | — | % | — | % | (1) | % | |||||||||||||||||||
Fire & Security | 5 | % | — | % | (7) | % | — | % | (2) | % | |||||||||||||||||||
Consolidated | 2 | % | (1) | % | 13 | % | — | % | 14 | % |
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | FY | Q1 | Q2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2024 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HVAC | $ | 37 | $ | 36 | $ | 35 | $ | 35 | $ | 143 | $ | 172 | $ | 170 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Fire & Security | 2 | 2 | 2 | — | 6 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Carrier | 39 | 38 | 37 | 35 | 149 | 172 | 170 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Associated tax effect | (12) | (11) | (11) | (11) | (45) | (46) | (42) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net impact to adjusted results | $ | 27 | $ | 27 | $ | 26 | $ | 24 | $ | 104 | $ | 126 | $ | 128 |
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | FY | Q1 | Q2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2024 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash flows provided by (used in) operating activities | $ | 120 | $ | 384 | $ | 1,041 | $ | 1,062 | $ | 2,607 | $ | 40 | $ | 660 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Capital expenditures | 70 | 74 | 92 | 233 | 469 | 104 | 111 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Free cash flow | $ | 50 | $ | 310 | $ | 949 | $ | 829 | $ | 2,138 | $ | (64) | $ | 549 |
(Unaudited) | ||||||||||||||
(In millions) | June 30, 2024 | December 31, 2023 | ||||||||||||
Long-term debt | $ | 11,270 | $ | 14,242 | ||||||||||
Current portion of long-term debt | 2,052 | 51 | ||||||||||||
Less: Cash and cash equivalents | 2,919 | 10,015 | ||||||||||||
Net debt | $ | 10,403 | $ | 4,278 |