Delaware |
001-39220 |
83-4051582 |
||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation) |
(Commission File Number) |
(I.R.S. Employer Identification No.) |
13995 Pasteur Boulevard | ||||||||
Palm Beach Gardens |
Florida |
33418 |
(Registrant’s telephone number, including area code) |
(561) | 365-2000 |
☐ |
Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) |
||||
☐ |
Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) |
||||
☐ |
Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) |
||||
☐ |
Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common Stock ($0.01 par value) | CARR | New York Stock Exchange |
Exhibit
Number
|
Exhibit Description |
||||
99 |
|||||
104 |
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CARRIER GLOBAL CORPORATION |
||||||||
(Registrant) |
||||||||
Date: February 6, 2024 |
By: |
/S/ PATRICK GORIS |
||||||
Patrick Goris |
||||||||
Senior Vice President and Chief Financial Officer |
2024 Guidance** |
|||||
Sales |
~$26.5B
Organic* up MSD
FX 0%
Acquisitions +20%
Divestitures (5%)
|
||||
Adjusted Operating Margin* |
15.0% - 15.5% |
||||
Adjusted EPS* |
$2.80 - $2.90 |
||||
Free Cash Flow* |
~$0.7B
Includes $1.7B of expected tax payments on the gains from the announced business exits, restructuring, and transaction-related costs
|
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended December 31, | Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
Net sales | |||||||||||||||||||||||
Product sales | $ | 4,441 | $ | 4,527 | $ | 19,563 | $ | 18,250 | |||||||||||||||
Service sales | 661 | 578 | 2,535 | 2,171 | |||||||||||||||||||
Total Net sales | 5,102 | 5,105 | 22,098 | 20,421 | |||||||||||||||||||
Costs and expenses | |||||||||||||||||||||||
Cost of products sold | (3,176) | (3,407) | (13,831) | (13,337) | |||||||||||||||||||
Cost of services sold | (492) | (451) | (1,884) | (1,620) | |||||||||||||||||||
Research and development | (170) | (149) | (617) | (539) | |||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | (961) | (673) | (3,297) | (2,512) | |||||||||||||||||||
Total Costs and expenses | (4,799) | (4,680) | (19,629) | (18,008) | |||||||||||||||||||
Equity method investment net earnings | 40 | 40 | 211 | 262 | |||||||||||||||||||
Other income (expense), net | 264 | (32) | (384) | 1,840 | |||||||||||||||||||
Operating profit | 607 | 433 | 2,296 | 4,515 | |||||||||||||||||||
Non-service pension benefit (expense) | (1) | (2) | (1) | (4) | |||||||||||||||||||
Interest (expense) income, net | (47) | (54) | (211) | (219) | |||||||||||||||||||
Income from operations before income taxes | 559 | 377 | 2,084 | 4,292 | |||||||||||||||||||
Income tax expense | (120) | (99) | (644) | (708) | |||||||||||||||||||
Net income from operations | 439 | 278 | 1,440 | 3,584 | |||||||||||||||||||
Less: Non-controlling interest in subsidiaries' earnings from operations | 19 | 8 | 91 | 50 | |||||||||||||||||||
Net income attributable to common shareowners | $ | 420 | $ | 270 | $ | 1,349 | $ | 3,534 | |||||||||||||||
Earnings per share | |||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.50 | $ | 0.32 | $ | 1.61 | $ | 4.19 | |||||||||||||||
Diluted | $ | 0.49 | $ | 0.32 | $ | 1.58 | $ | 4.10 | |||||||||||||||
Weighted-average number of shares outstanding | |||||||||||||||||||||||
Basic | 839.6 | 835.6 | 837.3 | 843.4 | |||||||||||||||||||
Diluted | 854.2 | 852.2 | 853.0 | 861.2 | |||||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||
As of December 31, | |||||||||||
(In millions) | 2023 | 2022 | |||||||||
Assets | |||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 10,015 | $ | 3,520 | |||||||
Accounts receivable, net | 2,481 | 2,833 | |||||||||
Contract assets, current | 306 | 537 | |||||||||
Inventories, net | 2,217 | 2,640 | |||||||||
Assets held for sale | 3,314 | — | |||||||||
Other assets, current | 447 | 349 | |||||||||
Total current assets | 18,780 | 9,879 | |||||||||
Future income tax benefits | 739 | 612 | |||||||||
Fixed assets, net | 2,293 | 2,241 | |||||||||
Operating lease right-of-use assets | 491 | 642 | |||||||||
Intangible assets, net | 1,028 | 1,342 | |||||||||
Goodwill | 7,989 | 9,977 | |||||||||
Pension and post-retirement assets | 32 | 26 | |||||||||
Equity method investments | 1,140 | 1,148 | |||||||||
Other assets | 330 | 219 | |||||||||
Total Assets | $ | 32,822 | $ | 26,086 | |||||||
Liabilities and Equity | |||||||||||
Accounts payable | $ | 2,742 | $ | 2,833 | |||||||
Accrued liabilities | 2,811 | 2,610 | |||||||||
Contract liabilities, current | 425 | 449 | |||||||||
Liabilities held for sale | 862 | — | |||||||||
Current portion of long-term debt | 51 | 140 | |||||||||
Total current liabilities | 6,891 | 6,032 | |||||||||
Long-term debt | 14,242 | 8,702 | |||||||||
Future pension and post-retirement obligations | 155 | 349 | |||||||||
Future income tax obligations | 535 | 568 | |||||||||
Operating lease liabilities | 391 | 529 | |||||||||
Other long-term liabilities | 1,603 | 1,830 | |||||||||
Total Liabilities | 23,817 | 18,010 | |||||||||
Equity | |||||||||||
Common stock, par value $0.01; 4,000,000,000 shares authorized; 883,068,393 and 876,487,480 shares issued; 839,910,275 and 834,664,966 outstanding as of December 31, 2023 and 2022, respectively | 9 | 9 | |||||||||
Treasury stock | (1,972) | (1,910) | |||||||||
Additional paid-in capital | 5,535 | 5,481 | |||||||||
Retained earnings | 6,591 | 5,866 | |||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (1,486) | (1,688) | |||||||||
Non-controlling interest | 328 | 318 | |||||||||
Total Equity | 9,005 | 8,076 | |||||||||
Total Liabilities and Equity | $ | 32,822 | $ | 26,086 | |||||||
(Unaudited) | |||||||||||
Year Ended December 31, | |||||||||||
(In millions) | 2023 | 2022 | |||||||||
Operating Activities | |||||||||||
Net income from operations | $ | 1,440 | $ | 3,584 | |||||||
Adjustments to reconcile net income from operations to net cash flows from operating activities | |||||||||||
Depreciation and amortization | 542 | 380 | |||||||||
Deferred income tax provision | (233) | (124) | |||||||||
Stock-based compensation cost | 81 | 77 | |||||||||
Equity method investment net earnings | (211) | (262) | |||||||||
(Gain) loss on extinguishment of debt | — | (36) | |||||||||
(Gain) loss on sale of investments / deconsolidation | 278 | (1,815) | |||||||||
Changes in operating assets and liabilities | |||||||||||
Accounts receivable, net | (148) | (145) | |||||||||
Contract assets, current | 93 | (51) | |||||||||
Inventories, net | 237 | (334) | |||||||||
Other assets, current | (117) | 104 | |||||||||
Accounts payable and accrued liabilities | 477 | 61 | |||||||||
Contract liabilities, current | 74 | 29 | |||||||||
Defined benefit plan contributions | (33) | (16) | |||||||||
Distributions from equity method investments | 129 | 148 | |||||||||
Other operating activities, net | (2) | 143 | |||||||||
Net cash flows provided by (used in) operating activities | 2,607 | 1,743 | |||||||||
Investing Activities | |||||||||||
Capital expenditures | (469) | (353) | |||||||||
Investment in businesses, net of cash acquired | (84) | (506) | |||||||||
Dispositions of businesses | 54 | 2,902 | |||||||||
Settlement of derivative contracts, net | (50) | (194) | |||||||||
Payment to former shareholders of TCC | — | (104) | |||||||||
Kidde-Fenwal, Inc. deconsolidation | (134) | — | |||||||||
Other investing activities, net | 23 | — | |||||||||
Net cash flows provided by (used in) investing activities | (660) | 1,745 | |||||||||
Financing Activities | |||||||||||
(Decrease) increase in short-term borrowings, net | (15) | (140) | |||||||||
Issuance of long-term debt | 5,609 | 432 | |||||||||
Repayment of long-term debt | (111) | (1,275) | |||||||||
Repurchases of common stock | (62) | (1,380) | |||||||||
Dividends paid on common stock | (620) | (509) | |||||||||
Dividends paid to non-controlling interest | (58) | (46) | |||||||||
Other financing activities, net | (131) | (13) | |||||||||
Net cash flows provided by (used in) financing activities | 4,612 | (2,931) | |||||||||
Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents | 88 | (56) | |||||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents and restricted cash, including cash classified in current assets held for sale | 6,647 | 501 | |||||||||
Less: Change in cash balances classified as assets held for sale | 157 | — | |||||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents and restricted cash | 6,490 | 501 | |||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash, beginning of period | 3,527 | 3,026 | |||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash, end of period | 10,017 | 3,527 | |||||||||
Less: restricted cash | 2 | 7 | |||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 10,015 | $ | 3,520 |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended December 31, | Year Ended December 31, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Reported | Adjusted | Reported | Adjusted | Reported | Adjusted | Reported | Adjusted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HVAC | $ | 3,293 | $ | 3,293 | $ | 3,316 | $ | 3,316 | $ | 15,139 | $ | 15,139 | $ | 13,408 | $ | 13,408 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Refrigeration | 1,024 | 1,024 | 943 | 943 | 3,818 | 3,818 | 3,883 | 3,883 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fire & Security | 909 | 909 | 960 | 960 | 3,633 | 3,633 | 3,570 | 3,570 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment sales | 5,226 | 5,226 | 5,219 | 5,219 | 22,590 | 22,590 | 20,861 | 20,861 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations and other | (124) | (124) | (114) | (114) | (492) | (492) | (440) | (440) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 5,102 | $ | 5,102 | $ | 5,105 | $ | 5,105 | $ | 22,098 | $ | 22,098 | $ | 20,421 | $ | 20,421 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HVAC | $ | 335 | $ | 397 | $ | 241 | $ | 317 | $ | 2,275 | $ | 2,511 | $ | 2,610 | $ | 2,032 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Refrigeration | 101 | 108 | 113 | 114 | 428 | 449 | 483 | 496 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fire & Security | 109 | 129 | 136 | 139 | 209 | 543 | 1,630 | 541 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment operating profit | 545 | 634 | 490 | 570 | 2,912 | 3,503 | 4,723 | 3,069 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations and other | 207 | (55) | (30) | (30) | (275) | (166) | (80) | (78) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General corporate expenses | (145) | (22) | (27) | (24) | (341) | (130) | (128) | (97) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 607 | $ | 557 | $ | 433 | $ | 516 | $ | 2,296 | $ | 3,207 | $ | 4,515 | $ | 2,894 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating margin | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HVAC | 10.2 | % | 12.1 | % | 7.3 | % | 9.6 | % | 15.0 | % | 16.6 | % | 19.5 | % | 15.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Refrigeration | 9.9 | % | 10.5 | % | 12.0 | % | 12.1 | % | 11.2 | % | 11.8 | % | 12.4 | % | 12.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Fire & Security | 12.0 | % | 14.2 | % | 14.2 | % | 14.5 | % | 5.8 | % | 14.9 | % | 45.7 | % | 15.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total Carrier | 11.9 | % | 10.9 | % | 8.5 | % | 10.1 | % | 10.4 | % | 14.5 | % | 22.1 | % | 14.2 | % |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | HVAC | Refrigeration | Fire & Security | Eliminations and Other | General Corporate Expenses | Carrier | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 3,293 | $ | 1,024 | $ | 909 | $ | (124) | $ | — | $ | 5,102 | |||||||||||||||||||||||
Segment operating profit | $ | 335 | $ | 101 | $ | 109 | $ | 207 | $ | (145) | $ | 607 | |||||||||||||||||||||||
Reported operating margin | 10.2 | % | 9.9 | % | 12.0 | % | 11.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to segment operating profit: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 17 | $ | 7 | $ | 11 | $ | 8 | $ | — | $ | 43 | |||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 35 | — | — | — | — | 35 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
10 | — | — | — | — | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition/divestiture-related costs | — | — | 9 | — | 123 | 132 | |||||||||||||||||||||||||||||
Bridge loan financing costs | — | — | — | 2 | — | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||
Viessmann-related hedges | — | — | — | (272) | — | (272) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments to operating profit | $ | 62 | $ | 7 | $ | 20 | $ | (262) | $ | 123 | $ | (50) | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit | $ | 397 | $ | 108 | $ | 129 | $ | (55) | $ | (22) | $ | 557 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating margin | 12.1 | % | 10.5 | % | 14.2 | % | 10.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | HVAC | Refrigeration | Fire & Security | Eliminations and Other | General Corporate Expenses | Carrier | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 3,316 | $ | 943 | $ | 960 | $ | (114) | $ | — | $ | 5,105 | |||||||||||||||||||||||
Segment operating profit | $ | 241 | $ | 113 | $ | 136 | $ | (30) | $ | (27) | $ | 433 | |||||||||||||||||||||||
Reported operating margin | 7.3 | % | 12.0 | % | 14.2 | % | 8.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to segment operating profit: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | — | $ | 1 | $ | 1 | $ | — | $ | — | $ | 2 | |||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 22 | — | 1 | — | — | 23 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
27 | — | — | — | — | 27 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition/divestiture-related costs | — | — | — | — | 3 | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||
TCC acquisition-related gain (2) |
27 | — | — | — | — | 27 | |||||||||||||||||||||||||||||
Russia/Ukraine asset impairment | — | — | 1 | — | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments to operating profit | $ | 76 | $ | 1 | $ | 3 | $ | — | $ | 3 | $ | 83 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit | $ | 317 | $ | 114 | $ | 139 | $ | (30) | $ | (24) | $ | 516 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating margin | 9.6 | % | 12.1 | % | 14.5 | % | 10.1 | % |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | HVAC | Refrigeration | Fire & Security | Eliminations and Other | General Corporate Expenses | Carrier | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 15,139 | $ | 3,818 | $ | 3,633 | $ | (492) | $ | — | $ | 22,098 | |||||||||||||||||||||||
Segment operating profit | $ | 2,275 | $ | 428 | $ | 209 | $ | (275) | $ | (341) | $ | 2,296 | |||||||||||||||||||||||
Reported operating margin | 15.0 | % | 11.2 | % | 5.8 | % | 10.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to segment operating profit: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 44 | $ | 21 | $ | 22 | $ | 10 | $ | — | $ | 97 | |||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 143 | — | 6 | — | — | 149 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
41 | — | — | — | — | 41 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition/divestiture-related costs | — | — | 9 | — | 211 | 220 | |||||||||||||||||||||||||||||
Bridge loan financing costs | — | — | — | 3 | — | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||
TCC acquisition-related gain (2) |
8 | — | — | — | — | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||
Viessmann-related hedges | — | — | — | 96 | — | 96 | |||||||||||||||||||||||||||||
KFI deconsolidation | — | — | 297 | — | — | 297 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments to operating profit | $ | 236 | $ | 21 | $ | 334 | $ | 109 | $ | 211 | $ | 911 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit | $ | 2,511 | $ | 449 | $ | 543 | $ | (166) | $ | (130) | $ | 3,207 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating margin | 16.6 | % | 11.8 | % | 14.9 | % | 14.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Year Ended December 31, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | HVAC | Refrigeration | Fire & Security | Eliminations and Other | General Corporate Expenses | Carrier | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 13,408 | $ | 3,883 | $ | 3,570 | $ | (440) | $ | — | $ | 20,421 | |||||||||||||||||||||||
Segment operating profit | $ | 2,610 | $ | 483 | $ | 1,630 | $ | (80) | $ | (128) | $ | 4,515 | |||||||||||||||||||||||
Reported operating margin | 19.5 | % | 12.4 | % | 45.7 | % | 22.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to segment operating profit: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring Cost | $ | 8 | $ | 10 | $ | 11 | $ | 2 | $ | — | $ | 31 | |||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 46 | — | 4 | — | — | 50 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
51 | — | — | — | — | 51 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition/divestiture-related costs | — | — | — | — | 31 | 31 | |||||||||||||||||||||||||||||
Chubb gain | — | — | (1,105) | — | — | (1,105) | |||||||||||||||||||||||||||||
TCC acquisition-related gain (2) |
(705) | — | — | — | — | (705) | |||||||||||||||||||||||||||||
Russia/Ukraine asset impairment | — | 3 | 1 | — | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Charge resulting from legal matter | 22 | — | — | — | — | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments to operating profit | $ | (578) | $ | 13 | $ | (1,089) | $ | 2 | $ | 31 | $ | (1,621) | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit | $ | 2,032 | $ | 496 | $ | 541 | $ | (78) | $ | (97) | $ | 2,894 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating margin | 15.2 | % | 12.8 | % | 15.2 | % | 14.2 | % |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended December 31, 2023 | Year Ended December 31, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | Reported | Adjustments | Adjusted | Reported | Adjustments | Adjusted | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 5,102 | $ | — | $ | 5,102 | $ | 22,098 | $ | — | $ | 22,098 | |||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 607 | (50) | a | $ | 557 | $ | 2,296 | 911 | a | $ | 3,207 | |||||||||||||||||||||||
Operating margin | 11.9 | % | 10.9 | % | 10.4 | % | 14.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Income from operations before income taxes | $ | 559 | (33) | a,b | $ | 526 | $ | 2,084 | 960 | a,b | $ | 3,044 | |||||||||||||||||||||||
Income tax expense | $ | (120) | 65 | c | $ | (55) | $ | (644) | 20 | c | $ | (624) | |||||||||||||||||||||||
Income tax rate | 21.5 | % | 10.5 | % | 30.9 | % | 20.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common shareowners | $ | 420 | $ | 32 | $ | 452 | $ | 1,349 | $ | 980 | $ | 2,329 | |||||||||||||||||||||||
Summary of Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 43 | a | $ | 97 | a | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 35 | a | 149 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
10 | a | 41 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition/divestiture-related costs | 132 | a | 220 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Viessmann-related hedges | (272) | a | 96 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
TCC acquisition-related gain (2) |
— | a | 8 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
KFI deconsolidation | — | a | 297 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Bridge loan financing costs (3) |
19 | a, b | 52 | a, b | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | $ | (33) | $ | 960 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tax effect on adjustments above | $ | (36) | $ | (114) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tax specific adjustments | 101 | 134 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total tax adjustments | $ | 65 | c | $ | 20 | c | |||||||||||||||||||||||||||||
Shares outstanding - Diluted | 854.2 | 854.2 | 853.0 | 853.0 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share - Diluted | $ | 0.49 | $ | 0.53 | $ | 1.58 | $ | 2.73 |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended December 31, 2022 | Year Ended December 31, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | Reported | Adjustments | Adjusted | Reported | Adjustments | Adjusted | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 5,105 | $ | — | $ | 5,105 | $ | 20,421 | $ | — | $ | 20,421 | |||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 433 | 83 | a | $ | 516 | $ | 4,515 | (1,621) | a | $ | 2,894 | |||||||||||||||||||||||
Operating margin | 8.5 | % | 10.1 | % | 22.1 | % | 14.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Income from operations before income taxes | $ | 377 | 83 | a | $ | 460 | $ | 4,292 | (1,649) | a, b | $ | 2,643 | |||||||||||||||||||||||
Income tax expense | $ | (99) | (13) | c | $ | (112) | $ | (708) | 135 | c | $ | (573) | |||||||||||||||||||||||
Income tax rate | 26.3 | % | 24.3 | % | 16.5 | % | 21.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common shareowners | $ | 270 | $ | 70 | $ | 340 | $ | 3,534 | $ | (1,514) | $ | 2,020 | |||||||||||||||||||||||
Summary of Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 2 | a | $ | 31 | a | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 23 | a | 50 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
27 | a | 51 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition/divestiture-related costs | 3 | a | 31 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Chubb gain | — | a | (1,105) | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
TCC acquisition-related gain (2) |
27 | a | (705) | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Russia/Ukraine asset impairment | 1 | a | 4 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Charge resulting from legal matter | — | a | 22 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Debt extinguishment (gain), net (3) |
— | b | (28) | b | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | $ | 83 | $ | (1,649) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tax effect on adjustments above | $ | (13) | $ | 172 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tax specific adjustments | — | (37) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total tax adjustments | $ | (13) | c | $ | 135 | c | |||||||||||||||||||||||||||||
Shares outstanding - Diluted | 852.2 | 852.2 | 861.2 | 861.2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share - Diluted | $ | 0.32 | $ | 0.40 | $ | 4.10 | $ | 2.34 |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||
Factors Contributing to Total % change in Net Sales | |||||||||||||||||||||||||||||
Organic | FX Translation | Acquisitions / Divestitures, net | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||
HVAC | (1)% | 1% | (1)% | —% | (1)% | ||||||||||||||||||||||||
Refrigeration | 6% | 3% | —% | —% | 9% | ||||||||||||||||||||||||
Fire & Security | (1)% | 1% | (5)% | —% | (5)% | ||||||||||||||||||||||||
Consolidated | —% | 1% | (1)% | —% | —% |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||
Factors Contributing to Total % change in Net Sales | |||||||||||||||||||||||||||||
Organic | FX Translation | Acquisitions / Divestitures, net | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||
HVAC | 5% | (1)% | 9% | —% | 13% | ||||||||||||||||||||||||
Refrigeration | (2)% | 1% | (1)% | —% | (2)% | ||||||||||||||||||||||||
Fire & Security | 6% | (1)% | (3)% | —% | 2% | ||||||||||||||||||||||||
Consolidated | 3% | —% | 5% | —% | 8% |
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | FY | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | FY | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2022 | 2022 | 2022 | 2022 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HVAC | $ | 4 | $ | 4 | $ | 16 | $ | 22 | $ | 46 | $ | 37 | $ | 36 | $ | 35 | $ | 35 | $ | 143 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fire & Security | 1 | 1 | 1 | 1 | 4 | 2 | 2 | 2 | — | 6 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Carrier | 5 | 5 | 17 | 23 | 50 | 39 | 38 | 37 | 35 | 149 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Associated tax effect | (1) | (1) | (7) | (4) | (13) | (12) | (11) | (11) | (11) | (45) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net impact to adjusted results | $ | 4 | $ | 4 | $ | 10 | $ | 19 | $ | 37 | $ | 27 | $ | 27 | $ | 26 | $ | 24 | $ | 104 |
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | FY | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | FY | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2022 | 2022 | 2022 | 2022 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash flows provided by operating activities | $ | (202) | $ | 32 | $ | 790 | $ | 1,123 | $ | 1,743 | $ | 120 | $ | 384 | $ | 1,041 | $ | 1,062 | $ | 2,607 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Capital expenditures | 56 | 66 | 91 | 140 | 353 | 70 | 74 | 92 | 233 | 469 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Free cash flow | $ | (258) | $ | (34) | $ | 699 | $ | 983 | $ | 1,390 | $ | 50 | $ | 310 | $ | 949 | $ | 829 | $ | 2,138 |
(Unaudited) | ||||||||||||||
As of December 31, | ||||||||||||||
(In millions) | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Long-term debt | $ | 14,242 | $ | 8,702 | ||||||||||
Current portion of long-term debt | 51 | 140 | ||||||||||||
Less: Cash and cash equivalents | 10,015 | 3,520 | ||||||||||||
Net debt | $ | 4,278 | $ | 5,322 |