Delaware |
001-39220 |
83-4051582 |
||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation) |
(Commission File Number) |
(I.R.S. Employer Identification No.) |
13995 Pasteur Boulevard | ||||||||
Palm Beach Gardens |
Florida |
33418 |
(561) | 365-2000 |
☐ |
Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) |
||||
☐ |
Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) |
||||
☐ |
Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) |
||||
☐ |
Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common Stock ($0.01 par value) | CARR | New York Stock Exchange |
Exhibit
Number
|
Exhibit Description |
||||
99 | |||||
104 |
Cover Page Interactive Data File - the cover page XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document. |
CARRIER GLOBAL CORPORATION |
||||||||
(Registrant) |
||||||||
Date: October 26, 2023 |
By: |
/S/ PATRICK GORIS |
||||||
Patrick Goris |
||||||||
Senior Vice President and Chief Financial Officer |
Current Guidance |
Prior Guidance |
||||||||||
Over $22B | Over $22B | ||||||||||
Sales | Organic* up MSD | Organic* up MSD | |||||||||
FX ~0% | FX ~0% | ||||||||||
Acquisitions / Divestitures, net +~5% | Acquisitions / Divestitures, net +~5% | ||||||||||
Adjusted Operating Margin * | ~ 14.5% | 14.0% - 14.5% | |||||||||
Includes ~50bps negative impact from TCC |
Includes ~50bps negative impact from TCC |
||||||||||
Adjusted EPS * | ~ $2.70 | $2.55 - $2.65 | |||||||||
Free Cash Flow * | Over $1.9B | ~$1.9B | |||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
Net sales | |||||||||||||||||||||||
Product sales | $ | 5,081 | $ | 4,891 | $ | 15,122 | $ | 13,723 | |||||||||||||||
Service sales | 650 | 560 | 1,874 | 1,593 | |||||||||||||||||||
Total Net sales | 5,731 | 5,451 | 16,996 | 15,316 | |||||||||||||||||||
Costs and expenses | |||||||||||||||||||||||
Cost of products sold | (3,428) | (3,569) | (10,655) | (9,930) | |||||||||||||||||||
Cost of services sold | (487) | (405) | (1,392) | (1,169) | |||||||||||||||||||
Research and development | (157) | (143) | (447) | (390) | |||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | (831) | (624) | (2,336) | (1,839) | |||||||||||||||||||
Total Costs and expenses | (4,903) | (4,741) | (14,830) | (13,328) | |||||||||||||||||||
Equity method investment net earnings | 75 | 63 | 171 | 222 | |||||||||||||||||||
Other income (expense), net | (258) | 753 | (648) | 1,872 | |||||||||||||||||||
Operating profit | 645 | 1,526 | 1,689 | 4,082 | |||||||||||||||||||
Non-service pension (expense) benefit | — | — | — | (2) | |||||||||||||||||||
Interest (expense) income, net | (51) | (56) | (164) | (165) | |||||||||||||||||||
Income from operations before income taxes | 594 | 1,470 | 1,525 | 3,915 | |||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit | (213) | (138) | (524) | (609) | |||||||||||||||||||
Net income from operations | 381 | 1,332 | 1,001 | 3,306 | |||||||||||||||||||
Less: Non-controlling interest in subsidiaries' earnings from operations | 24 | 20 | 72 | 42 | |||||||||||||||||||
Net income attributable to common shareowners | $ | 357 | $ | 1,312 | $ | 929 | $ | 3,264 | |||||||||||||||
Earnings per share | |||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.43 | $ | 1.56 | $ | 1.11 | $ | 3.86 | |||||||||||||||
Diluted | $ | 0.42 | $ | 1.53 | $ | 1.09 | $ | 3.78 | |||||||||||||||
Weighted-average number of shares outstanding | |||||||||||||||||||||||
Basic | 838.7 | 839.6 | 836.6 | 846.1 | |||||||||||||||||||
Diluted | 854.7 | 856.5 | 852.7 | 864.3 |
(Unaudited) | ||||||||||||||
(In millions) | September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 3,902 | $ | 3,520 | ||||||||||
Accounts receivable, net | 3,030 | 2,833 | ||||||||||||
Contract assets, current | 605 | 537 | ||||||||||||
Inventories, net | 2,562 | 2,640 | ||||||||||||
Other assets, current | 412 | 349 | ||||||||||||
Total current assets | 10,511 | 9,879 | ||||||||||||
Future income tax benefits | 712 | 612 | ||||||||||||
Fixed assets, net | 2,210 | 2,241 | ||||||||||||
Operating lease right-of-use assets | 577 | 642 | ||||||||||||
Intangible assets, net | 1,100 | 1,342 | ||||||||||||
Goodwill | 9,825 | 9,977 | ||||||||||||
Pension and post-retirement assets | 29 | 26 | ||||||||||||
Equity method investments | 1,166 | 1,148 | ||||||||||||
Other assets | 414 | 219 | ||||||||||||
Total Assets | $ | 26,544 | $ | 26,086 | ||||||||||
Liabilities and Equity | ||||||||||||||
Accounts payable | $ | 2,887 | $ | 2,833 | ||||||||||
Accrued liabilities | 2,832 | 2,610 | ||||||||||||
Contract liabilities, current | 496 | 449 | ||||||||||||
Current portion of long-term debt | 134 | 140 | ||||||||||||
Total current liabilities | 6,349 | 6,032 | ||||||||||||
Long-term debt | 8,651 | 8,702 | ||||||||||||
Future pension and post-retirement obligations | 337 | 349 | ||||||||||||
Future income tax obligations | 553 | 568 | ||||||||||||
Operating lease liabilities | 465 | 529 | ||||||||||||
Other long-term liabilities | 1,687 | 1,830 | ||||||||||||
Total Liabilities | 18,042 | 18,010 | ||||||||||||
Equity | ||||||||||||||
Common stock | 9 | 9 | ||||||||||||
Treasury stock | (1,972) | (1,910) | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 5,517 | 5,481 | ||||||||||||
Retained earnings | 6,486 | 5,866 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (1,856) | (1,688) | ||||||||||||
Non-controlling interest | 318 | 318 | ||||||||||||
Total Equity | 8,502 | 8,076 | ||||||||||||
Total Liabilities and Equity | $ | 26,544 | $ | 26,086 | ||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||
(In millions) | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Operating Activities | ||||||||||||||
Net income from operations | $ | 1,001 | $ | 3,306 | ||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash flows from operating activities: | ||||||||||||||
Depreciation and amortization | 407 | 257 | ||||||||||||
Deferred income tax provision | (151) | (107) | ||||||||||||
Stock-based compensation costs | 63 | 58 | ||||||||||||
Equity method investment net earnings | (171) | (222) | ||||||||||||
(Gain) loss on extinguishment of debt | — | (36) | ||||||||||||
(Gain) loss on sale of investments / deconsolidation | 278 | (1,844) | ||||||||||||
Changes in operating assets and liabilities | ||||||||||||||
Accounts receivable, net | (297) | (433) | ||||||||||||
Contract assets, current | (74) | (201) | ||||||||||||
Inventories, net | 7 | (492) | ||||||||||||
Other assets, current | (75) | (3) | ||||||||||||
Accounts payable and accrued liabilities | 491 | 180 | ||||||||||||
Contract liabilities, current | 55 | 34 | ||||||||||||
Defined benefit plan contributions | (17) | (10) | ||||||||||||
Distributions from equity method investments | 45 | 55 | ||||||||||||
Other operating activities, net | (17) | 78 | ||||||||||||
Net cash flows provided by (used in) operating activities | 1,545 | 620 | ||||||||||||
Investing Activities | ||||||||||||||
Capital expenditures | (236) | (213) | ||||||||||||
Investments in businesses, net of cash acquired | (69) | (472) | ||||||||||||
Disposition of businesses | 54 | 2,944 | ||||||||||||
Settlement of derivative contracts, net | (66) | (202) | ||||||||||||
Kidde-Fenwal, Inc. deconsolidation | (134) | — | ||||||||||||
Other investing activities, net | 20 | (12) | ||||||||||||
Net cash flows provided by (used in) investing activities | (431) | 2,045 | ||||||||||||
Financing Activities | ||||||||||||||
Increase (decrease) in short-term borrowings, net | (35) | (125) | ||||||||||||
Issuance of long-term debt | 14 | 421 | ||||||||||||
Repayment of long-term debt | (15) | (1,185) | ||||||||||||
Repurchases of common stock | (62) | (1,261) | ||||||||||||
Dividends paid on common stock | (465) | (384) | ||||||||||||
Dividends paid to non-controlling interest | (46) | (22) | ||||||||||||
Other financing activities, net | (79) | (28) | ||||||||||||
Net cash flows provided by (used in) financing activities | (688) | (2,584) | ||||||||||||
Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents | (45) | (115) | ||||||||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents and restricted cash | 381 | (34) | ||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash, beginning of period | 3,527 | 3,025 | ||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash, end of period | 3,908 | 2,991 | ||||||||||||
Less: restricted cash | 6 | 6 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 3,902 | $ | 2,985 |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, | Nine Months Ended September 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Reported | Adjusted | Reported | Adjusted | Reported | Adjusted | Reported | Adjusted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HVAC | $ | 4,008 | $ | 4,008 | $ | 3,734 | $ | 3,734 | $ | 11,846 | $ | 11,846 | $ | 10,092 | $ | 10,092 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Refrigeration | 924 | 924 | 923 | 923 | 2,794 | 2,794 | 2,940 | 2,940 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fire & Security | 923 | 923 | 905 | 905 | 2,724 | 2,724 | 2,610 | 2,610 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment sales | 5,855 | 5,855 | 5,562 | 5,562 | 17,364 | 17,364 | 15,642 | 15,642 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations and other | (124) | (124) | (111) | (111) | (368) | (368) | (326) | (326) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 5,731 | $ | 5,731 | $ | 5,451 | $ | 5,451 | $ | 16,996 | $ | 16,996 | $ | 15,316 | $ | 15,316 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HVAC | $ | 763 | $ | 833 | $ | 1,314 | $ | 624 | $ | 1,940 | $ | 2,114 | $ | 2,369 | $ | 1,715 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Refrigeration | 107 | 111 | 116 | 118 | 327 | 341 | 370 | 382 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fire & Security | 164 | 169 | 142 | 150 | 100 | 414 | 1,494 | 402 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment operating profit | 1,034 | 1,113 | 1,572 | 892 | 2,367 | 2,869 | 4,233 | 2,499 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations and other | (298) | (41) | (10) | (10) | (482) | (112) | (50) | (50) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General corporate expenses | (91) | (28) | (36) | (21) | (196) | (107) | (101) | (71) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 645 | $ | 1,044 | $ | 1,526 | $ | 861 | $ | 1,689 | $ | 2,650 | $ | 4,082 | $ | 2,378 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating margin | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HVAC | 19.0 | % | 20.8 | % | 35.2 | % | 16.7 | % | 16.4 | % | 17.8 | % | 23.5 | % | 17.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Refrigeration | 11.6 | % | 12.0 | % | 12.6 | % | 12.8 | % | 11.7 | % | 12.2 | % | 12.6 | % | 13.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Fire & Security | 17.8 | % | 18.3 | % | 15.7 | % | 16.6 | % | 3.7 | % | 15.2 | % | 57.2 | % | 15.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total Carrier | 11.3 | % | 18.2 | % | 28.0 | % | 15.8 | % | 9.9 | % | 15.6 | % | 26.7 | % | 15.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | HVAC | Refrigeration | Fire & Security | Eliminations and Other | General Corporate Expenses | Carrier | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 4,008 | $ | 924 | $ | 923 | $ | (124) | $ | — | $ | 5,731 | |||||||||||||||||||||||
Segment operating profit | $ | 763 | $ | 107 | $ | 164 | $ | (298) | $ | (91) | $ | 645 | |||||||||||||||||||||||
Reported operating margin | 19.0 | % | 11.6 | % | 17.8 | % | 11.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to segment operating profit: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 25 | $ | 4 | $ | (1) | $ | — | $ | — | $ | 28 | |||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 35 | — | 2 | — | — | 37 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
10 | — | — | — | — | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition/divestiture-related costs | — | — | — | — | 62 | 62 | |||||||||||||||||||||||||||||
Bridge loan financing costs | — | — | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Viessmann-related hedges | — | — | — | 257 | — | 257 | |||||||||||||||||||||||||||||
KFI deconsolidation | — | — | 4 | — | — | 4 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments to operating profit | $ | 70 | $ | 4 | $ | 5 | $ | 258 | $ | 62 | $ | 399 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit | $ | 833 | $ | 111 | $ | 169 | $ | (40) | $ | (29) | $ | 1,044 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating margin | 20.8 | % | 12.0 | % | 18.3 | % | 18.2 | % |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | HVAC | Refrigeration | Fire & Security | Eliminations and Other | General Corporate Expenses | Carrier | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 3,734 | $ | 923 | $ | 905 | $ | (111) | $ | — | $ | 5,451 | |||||||||||||||||||||||
Segment operating profit | $ | 1,314 | $ | 116 | $ | 142 | $ | (10) | $ | (36) | $ | 1,526 | |||||||||||||||||||||||
Reported operating margin | 35.2 | % | 12.6 | % | 15.7 | % | 28.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to segment operating profit: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 2 | $ | 3 | $ | 1 | $ | — | $ | — | $ | 6 | |||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 16 | — | 1 | — | — | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
24 | — | — | — | — | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition/divestiture-related costs | — | — | — | — | 15 | 15 | |||||||||||||||||||||||||||||
Chubb gain | — | — | 7 | — | — | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||
TCC acquisition-related gain (2) |
(732) | — | — | — | — | (732) | |||||||||||||||||||||||||||||
Russia/Ukraine asset impairment | — | (1) | (1) | — | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments to operating profit | $ | (690) | $ | 2 | $ | 8 | $ | — | $ | 15 | $ | (665) | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit | $ | 624 | $ | 118 | $ | 150 | $ | (10) | $ | (21) | $ | 861 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating margin | 16.7 | % | 12.8 | % | 16.6 | % | 15.8 | % |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | HVAC | Refrigeration | Fire & Security | Eliminations and Other | General Corporate Expenses | Carrier | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 11,846 | $ | 2,794 | $ | 2,724 | $ | (368) | $ | — | $ | 16,996 | |||||||||||||||||||||||
Segment operating profit | $ | 1,940 | $ | 327 | $ | 100 | $ | (482) | $ | (196) | $ | 1,689 | |||||||||||||||||||||||
Reported operating margin | 16.4 | % | 11.7 | % | 3.7 | % | 9.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to segment operating profit: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 27 | $ | 14 | $ | 11 | $ | 2 | $ | — | $ | 54 | |||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 108 | — | 6 | — | — | 114 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
31 | — | — | — | — | 31 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition/divestiture-related costs | — | — | — | — | 88 | 88 | |||||||||||||||||||||||||||||
Bridge load financing costs | — | — | — | 1 | — | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
Viessmann-related hedges | — | — | — | 368 | — | 368 | |||||||||||||||||||||||||||||
TCC acquisition-related gain (2) |
8 | — | — | — | — | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||
KFI deconsolidation | — | — | 297 | — | — | 297 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments to operating profit | $ | 174 | $ | 14 | $ | 314 | $ | 371 | $ | 88 | $ | 961 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit | $ | 2,114 | $ | 341 | $ | 414 | $ | (111) | $ | (108) | $ | 2,650 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating margin | 17.8 | % | 12.2 | % | 15.2 | % | 15.6 | % |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | HVAC | Refrigeration | Fire & Security | Eliminations and Other | General Corporate Expenses | Carrier | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 10,092 | $ | 2,940 | $ | 2,610 | $ | (326) | $ | — | $ | 15,316 | |||||||||||||||||||||||
Segment operating profit | $ | 2,369 | $ | 370 | $ | 1,494 | $ | (50) | $ | (101) | $ | 4,082 | |||||||||||||||||||||||
Reported operating margin | 23.5 | % | 12.6 | % | 57.2 | % | 26.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to segment operating profit: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 8 | $ | 9 | $ | 10 | $ | — | $ | 2 | $ | 29 | |||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 24 | — | 3 | — | — | 27 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
24 | — | — | — | 24 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition/divestiture-related costs | — | — | — | — | 28 | 28 | |||||||||||||||||||||||||||||
Chubb gain | — | — | (1,105) | — | — | (1,105) | |||||||||||||||||||||||||||||
TCC acquisition-related gain (2) |
(732) | — | — | — | — | (732) | |||||||||||||||||||||||||||||
Russia/Ukraine asset impairment | — | 3 | — | — | — | 3 | |||||||||||||||||||||||||||||
Charge resulting from legal matter | 22 | — | — | — | — | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments to operating profit | $ | (654) | $ | 12 | $ | (1,092) | $ | — | $ | 30 | $ | 30 | $ | (1,704) | |||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit | $ | 1,715 | $ | 382 | $ | 402 | $ | (50) | $ | (71) | $ | 2,378 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating margin | 17.0 | % | 13.0 | % | 15.4 | % | 15.5 | % |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2023 | Nine Months Ended September 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | Reported | Adjustments | Adjusted | Reported | Adjustments | Adjusted | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 5,731 | $ | — | $ | 5,731 | $ | 16,996 | $ | — | $ | 16,996 | |||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 645 | 399 | a | $ | 1,044 | $ | 1,689 | 961 | a | $ | 2,650 | |||||||||||||||||||||||
Operating margin | 11.3 | % | 18.2 | % | 9.9 | % | 15.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Income from operations before income taxes | $ | 594 | 410 | a,b | $ | 1,004 | $ | 1,525 | 993 | a,b | $ | 2,518 | |||||||||||||||||||||||
Income tax expense | $ | (213) | (2) | c | $ | (215) | $ | (524) | (45) | c | $ | (569) | |||||||||||||||||||||||
Effective tax rate | 35.9 | % | 21.4 | % | 34.4 | % | 22.6 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common shareowners | $ | 357 | $ | 408 | $ | 765 | $ | 929 | $ | 948 | $ | 1,877 | |||||||||||||||||||||||
Summary of Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 28 | a | $ | 54 | a | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 37 | a | 114 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
10 | a | 31 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition/divestiture-related costs | 62 | a | 88 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Viessmann-related hedges | 257 | a | 368 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
TCC acquisition-related gain (2) |
— | a | 8 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
KFI deconsolidation | 4 | a | 297 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Bridge loan financing costs (3) |
12 | a,b | 33 | a,b | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | $ | 410 | $ | 993 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tax effect on adjustments above | $ | (35) | $ | (78) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tax specific adjustments | 33 | 33 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total tax adjustments | $ | (2) | c | $ | (45) | c | |||||||||||||||||||||||||||||
Shares outstanding - Diluted | 854.7 | 854.7 | 852.7 | 852.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share - Diluted | $ | 0.42 | $ | 0.89 | $ | 1.09 | $ | 2.20 |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended September 30, 2022 | Nine Months Ended September 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | Reported | Adjustments | Adjusted | Reported | Adjustments | Adjusted | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 5,451 | $ | — | $ | 5,451 | $ | 15,316 | $ | — | $ | 15,316 | |||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 1,526 | (665) | a | $ | 861 | $ | 4,082 | (1,704) | a | $ | 2,378 | |||||||||||||||||||||||
Operating margin | 28.0 | % | 15.8 | % | 26.7 | % | 15.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Income from operations before income taxes | $ | 1,470 | (665) | a | $ | 805 | $ | 3,915 | (1,732) | a,b | $ | 2,183 | |||||||||||||||||||||||
Income tax expense | $ | (138) | (47) | c | $ | (185) | $ | (609) | 148 | c | $ | (461) | |||||||||||||||||||||||
Effective tax rate | 9.4 | % | 23.0 | % | 15.6 | % | 21.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common shareowners | $ | 1,312 | $ | (712) | $ | 600 | $ | 3,264 | $ | (1,584) | $ | 1,680 | |||||||||||||||||||||||
Summary of Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 6 | a | $ | 29 | a | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 17 | a | 27 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
24 | a | 24 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition/divestiture-related costs | 15 | a | 28 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Chubb gain | 7 | a | (1,105) | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
TCC acquisition-related gain (2) |
(732) | a | (732) | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Russia/Ukraine asset impairment | (2) | a | 3 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Charge resulting from legal matter | — | a | 22 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Debt extinguishment (gain), net (3) |
— | b | (28) | b | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | $ | (665) | $ | (1,732) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tax effect on adjustments above | $ | (15) | $ | 185 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tax specific adjustments | (32) | (37) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total tax adjustments | $ | (47) | c | $ | 148 | c | |||||||||||||||||||||||||||||
Shares outstanding - Diluted | 856.5 | 856.5 | 864.3 | 864.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share - Diluted | $ | 1.53 | $ | 0.70 | $ | 3.78 | $ | 1.94 |
Three Months Ended September 30, 2023 Compared with Three Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||
Factors Contributing to Total % change in Net Sales | |||||||||||||||||||||||||||||
Organic | FX Translation | Acquisitions / Divestitures, net | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||
HVAC | 4 | % | — | % | 3 | % | — | % | 7 | % | |||||||||||||||||||
Refrigeration | (3) | % | 3 | % | — | % | — | % | — | % | |||||||||||||||||||
Fire & Security | 6 | % | 1 | % | — | % | (5) | % | 2 | % | |||||||||||||||||||
Consolidated | 3 | % | 1 | % | 1 | % | — | % | 5 | % | |||||||||||||||||||
Nine Months Ended September 30, 2023 Compared with Nine Months Ended September 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||
Factors Contributing to Total % change in Net Sales | |||||||||||||||||||||||||||||
Organic | FX Translation | Acquisitions / Divestitures, net | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||
HVAC | 6 | % | (1) | % | 12 | % | — | % | 17 | % | |||||||||||||||||||
Refrigeration | (4) | % | — | % | (1) | % | — | % | (5) | % | |||||||||||||||||||
Fire & Security | 8 | % | (1) | % | — | % | (3) | % | 4 | % | |||||||||||||||||||
Consolidated | 4 | % | (1) | % | 8 | % | — | % | 11 | % |
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | FY | ||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2022 | 2022 | 2022 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||
HVAC | $ | 4 | $ | 4 | $ | 16 | $ | 22 | $ | 46 | ||||||||||||||||||||||
Fire & Security | 1 | 1 | 1 | 1 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Carrier | 5 | 5 | 17 | 23 | 50 | |||||||||||||||||||||||||||
Associated tax effect | (1) | (1) | (7) | (4) | (13) | |||||||||||||||||||||||||||
Net impact to adjusted results | $ | 4 | $ | 4 | $ | 10 | $ | 19 | $ | 37 |
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | FY | Q1 | Q2 | Q3 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2022 | 2022 | 2022 | 2022 | 2023 | 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash flows provided by (used in) operating activities | $ | (202) | $ | 32 | $ | 790 | $ | 1,123 | $ | 1,743 | $ | 120 | $ | 384 | $ | 1,041 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Capital expenditures | 56 | 66 | 91 | 140 | 353 | 70 | 74 | 92 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Free cash flow | $ | (258) | $ | (34) | $ | 699 | $ | 983 | $ | 1,390 | $ | 50 | $ | 310 | $ | 949 |
(Unaudited) | ||||||||||||||
(In millions) | September 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||
Long-term debt | $ | 8,651 | $ | 8,702 | ||||||||||
Current portion of long-term debt | 134 | 140 | ||||||||||||
Less: Cash and cash equivalents | 3,902 | 3,520 | ||||||||||||
Net debt | $ | 4,883 | $ | 5,322 |