Delaware |
001-39220 |
83-4051582 |
||||||||||||
(State or other jurisdiction of incorporation) |
(Commission File Number) |
(I.R.S. Employer Identification No.) |
13995 Pasteur Boulevard | ||||||||
Palm Beach Gardens |
Florida |
33418 |
(561) | 365-2000 |
☐ |
Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425) |
||||
☐ |
Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12) |
||||
☐ |
Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b)) |
||||
☐ |
Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c)) |
Title of each class | Trading Symbol(s) | Name of each exchange on which registered | ||||||
Common Stock ($0.01 par value) | CARR | New York Stock Exchange |
Exhibit
Number
|
Exhibit Description |
||||
99 | |||||
104 |
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CARRIER GLOBAL CORPORATION |
||||||||
(Registrant) |
||||||||
Date: July 27, 2023 |
By: |
/S/ PATRICK GORIS |
||||||
Patrick Goris |
||||||||
Senior Vice President and Chief Financial Officer |
Current Guidance |
Prior Guidance |
||||||||||
Over $22B | ~$22B | ||||||||||
Sales | Organic* up MSD | Organic* up LSD-MSD | |||||||||
FX ~0% | FX ~0% | ||||||||||
Acquisitions / Divestitures, net +~5% | Acquisitions +~6% | ||||||||||
Adjusted Operating Margin * | 14.0% - 14.5% | ~14% | |||||||||
Includes ~50bps negative impact from TCC |
Includes ~50bps negative impact from TCC |
||||||||||
Adjusted EPS * | $2.55 - $2.65 | $2.50 - $2.60 | |||||||||
Free Cash Flow * | ~$1.9B | ~$1.9B | |||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||
Net sales | |||||||||||||||||||||||
Product sales | $ | 5,355 | $ | 4,662 | $ | 10,041 | $ | 8,832 | |||||||||||||||
Service sales | 637 | 549 | 1,224 | 1,033 | |||||||||||||||||||
Total Net sales | 5,992 | 5,211 | 11,265 | 9,865 | |||||||||||||||||||
Costs and expenses | |||||||||||||||||||||||
Cost of products sold | (3,769) | (3,363) | (7,227) | (6,361) | |||||||||||||||||||
Cost of services sold | (468) | (401) | (905) | (764) | |||||||||||||||||||
Research and development | (151) | (122) | (290) | (247) | |||||||||||||||||||
Selling, general and administrative | (784) | (614) | (1,505) | (1,215) | |||||||||||||||||||
Total Costs and expenses | (5,172) | (4,500) | (9,927) | (8,587) | |||||||||||||||||||
Equity method investment net earnings | 52 | 101 | 96 | 159 | |||||||||||||||||||
Other income (expense), net | (383) | 7 | (390) | 1,119 | |||||||||||||||||||
Operating profit | 489 | 819 | 1,044 | 2,556 | |||||||||||||||||||
Non-service pension (expense) benefit | — | (1) | — | (2) | |||||||||||||||||||
Interest (expense) income, net | (67) | (61) | (113) | (109) | |||||||||||||||||||
Income from operations before income taxes | 422 | 757 | 931 | 2,445 | |||||||||||||||||||
Income tax (expense) benefit | (189) | (170) | (311) | (471) | |||||||||||||||||||
Net income from operations | 233 | 587 | 620 | 1,974 | |||||||||||||||||||
Less: Non-controlling interest in subsidiaries' earnings from operations | 34 | 14 | 48 | 22 | |||||||||||||||||||
Net income attributable to common shareowners | $ | 199 | $ | 573 | $ | 572 | $ | 1,952 | |||||||||||||||
Earnings per share | |||||||||||||||||||||||
Basic | $ | 0.24 | $ | 0.68 | $ | 0.68 | $ | 2.30 | |||||||||||||||
Diluted | $ | 0.23 | $ | 0.67 | $ | 0.67 | $ | 2.25 | |||||||||||||||
Weighted-average number of shares outstanding | |||||||||||||||||||||||
Basic | 836.0 | 845.7 | 835.5 | 849.5 | |||||||||||||||||||
Diluted | 850.9 | 862.7 | 851.5 | 868.4 |
(Unaudited) | ||||||||||||||
(In millions) | June 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||
Assets | ||||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 3,209 | $ | 3,520 | ||||||||||
Accounts receivable, net | 3,212 | 2,833 | ||||||||||||
Contract assets, current | 578 | 537 | ||||||||||||
Inventories, net | 2,699 | 2,640 | ||||||||||||
Other assets, current | 443 | 349 | ||||||||||||
Total current assets | 10,141 | 9,879 | ||||||||||||
Future income tax benefits | 690 | 612 | ||||||||||||
Fixed assets, net | 2,262 | 2,241 | ||||||||||||
Operating lease right-of-use assets | 600 | 642 | ||||||||||||
Intangible assets, net | 1,181 | 1,342 | ||||||||||||
Goodwill | 9,927 | 9,977 | ||||||||||||
Pension and post-retirement assets | 32 | 26 | ||||||||||||
Equity method investments | 1,139 | 1,148 | ||||||||||||
Other assets | 312 | 219 | ||||||||||||
Total Assets | $ | 26,284 | $ | 26,086 | ||||||||||
Liabilities and Equity | ||||||||||||||
Accounts payable | $ | 2,956 | $ | 2,833 | ||||||||||
Accrued liabilities | 2,661 | 2,610 | ||||||||||||
Contract liabilities, current | 483 | 449 | ||||||||||||
Current portion of long-term debt | 134 | 140 | ||||||||||||
Total current liabilities | 6,234 | 6,032 | ||||||||||||
Long-term debt | 8,655 | 8,702 | ||||||||||||
Future pension and post-retirement obligations | 350 | 349 | ||||||||||||
Future income tax obligations | 560 | 568 | ||||||||||||
Operating lease liabilities | 485 | 529 | ||||||||||||
Other long-term liabilities | 1,712 | 1,830 | ||||||||||||
Total Liabilities | 17,996 | 18,010 | ||||||||||||
Equity | ||||||||||||||
Common stock | 9 | 9 | ||||||||||||
Treasury stock | (1,972) | (1,910) | ||||||||||||
Additional paid-in capital | 5,494 | 5,481 | ||||||||||||
Retained earnings | 6,129 | 5,866 | ||||||||||||
Accumulated other comprehensive loss | (1,691) | (1,688) | ||||||||||||
Non-controlling interest | 319 | 318 | ||||||||||||
Total Equity | 8,288 | 8,076 | ||||||||||||
Total Liabilities and Equity | $ | 26,284 | $ | 26,086 | ||||||||||
(Unaudited) | ||||||||||||||
Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||
(In millions) | 2023 | 2022 | ||||||||||||
Operating Activities | ||||||||||||||
Net income from operations | $ | 620 | $ | 1,974 | ||||||||||
Adjustments to reconcile net income to net cash flows from operating activities: | ||||||||||||||
Depreciation and amortization | 273 | 155 | ||||||||||||
Deferred income tax provision | (110) | (17) | ||||||||||||
Stock-based compensation costs | 40 | 41 | ||||||||||||
Equity method investment net earnings | (96) | (159) | ||||||||||||
(Gain) loss on extinguishment of debt | — | (36) | ||||||||||||
(Gain) loss on sale of investments / deconsolidation | 276 | (1,119) | ||||||||||||
Changes in operating assets and liabilities | ||||||||||||||
Accounts receivable, net | (406) | (483) | ||||||||||||
Contract assets, current | (40) | (224) | ||||||||||||
Inventories, net | (59) | (435) | ||||||||||||
Other assets, current | (105) | (37) | ||||||||||||
Accounts payable and accrued liabilities | 120 | 79 | ||||||||||||
Contract liabilities, current | 37 | 42 | ||||||||||||
Defined benefit plan contributions | (11) | (6) | ||||||||||||
Distributions from equity method investments | 10 | 15 | ||||||||||||
Other operating activities, net | (45) | 40 | ||||||||||||
Net cash flows provided by (used in) operating activities | 504 | (170) | ||||||||||||
Investing Activities | ||||||||||||||
Capital expenditures | (144) | (122) | ||||||||||||
Investments in businesses, net of cash acquired | (56) | (38) | ||||||||||||
Disposition of businesses | 36 | 2,944 | ||||||||||||
Settlement of derivative contracts, net | (14) | (123) | ||||||||||||
Kidde-Fenwal, Inc. deconsolidation | (134) | — | ||||||||||||
Other investing activities, net | 16 | (16) | ||||||||||||
Net cash flows provided by (used in) investing activities | (296) | 2,645 | ||||||||||||
Financing Activities | ||||||||||||||
Increase (decrease) in short-term borrowings, net | (19) | (22) | ||||||||||||
Issuance of long-term debt | 6 | 21 | ||||||||||||
Repayment of long-term debt | (12) | (1,127) | ||||||||||||
Repurchases of common stock | (62) | (1,014) | ||||||||||||
Dividends paid on common stock | (309) | (257) | ||||||||||||
Dividends paid to non-controlling interest | (41) | (22) | ||||||||||||
Other financing activities, net | (69) | (13) | ||||||||||||
Net cash flows provided by (used in) financing activities | (506) | (2,434) | ||||||||||||
Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents | (13) | (41) | ||||||||||||
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents and restricted cash | (311) | — | ||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash, beginning of period | 3,527 | 3,025 | ||||||||||||
Cash, cash equivalents and restricted cash, end of period | 3,216 | 3,025 | ||||||||||||
Less: restricted cash | 7 | 8 | ||||||||||||
Cash and cash equivalents, end of period | $ | 3,209 | $ | 3,017 |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, | Six Months Ended June 30, | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | Reported | Adjusted | Reported | Adjusted | Reported | Adjusted | Reported | Adjusted | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HVAC | $ | 4,216 | $ | 4,216 | $ | 3,388 | $ | 3,388 | $ | 7,838 | $ | 7,838 | $ | 6,358 | $ | 6,358 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Refrigeration | 972 | 972 | 1,041 | 1,041 | 1,870 | 1,870 | 2,017 | 2,017 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fire & Security | 932 | 932 | 887 | 887 | 1,801 | 1,801 | 1,705 | 1,705 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment sales | 6,120 | 6,120 | 5,316 | 5,316 | 11,509 | 11,509 | 10,080 | 10,080 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations and other | (128) | (128) | (105) | (105) | (244) | (244) | (215) | (215) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 5,992 | $ | 5,992 | $ | 5,211 | $ | 5,211 | $ | 11,265 | $ | 11,265 | $ | 9,865 | $ | 9,865 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HVAC | $ | 742 | $ | 791 | $ | 585 | $ | 613 | $ | 1,177 | $ | 1,281 | $ | 1,055 | $ | 1,091 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Refrigeration | 112 | 119 | 147 | 152 | 220 | 230 | 254 | 264 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fire & Security | (157) | 137 | 134 | 135 | (64) | 245 | 1,352 | 252 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment operating profit | 697 | 1,047 | 866 | 900 | 1,333 | 1,756 | 2,661 | 1,607 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Eliminations and other | (146) | (35) | (16) | (16) | (184) | (71) | (40) | (40) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General corporate expenses | (62) | (48) | (31) | (22) | (105) | (79) | (65) | (50) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 489 | $ | 964 | $ | 819 | $ | 862 | $ | 1,044 | $ | 1,606 | $ | 2,556 | $ | 1,517 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Operating margin | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
HVAC | 17.6 | % | 18.8 | % | 17.3 | % | 18.1 | % | 15.0 | % | 16.3 | % | 16.6 | % | 17.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Refrigeration | 11.5 | % | 12.2 | % | 14.1 | % | 14.6 | % | 11.8 | % | 12.3 | % | 12.6 | % | 13.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Fire & Security | (16.8) | % | 14.7 | % | 15.1 | % | 15.2 | % | (3.6) | % | 13.6 | % | 79.3 | % | 14.8 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total Carrier | 8.2 | % | 16.1 | % | 15.7 | % | 16.5 | % | 9.3 | % | 14.3 | % | 25.9 | % | 15.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | HVAC | Refrigeration | Fire & Security | Eliminations and Other | General Corporate Expenses | Carrier | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 4,216 | $ | 972 | $ | 932 | $ | (128) | $ | — | $ | 5,992 | |||||||||||||||||||||||
Segment operating profit | $ | 742 | $ | 112 | $ | (157) | $ | (146) | $ | (62) | $ | 489 | |||||||||||||||||||||||
Reported operating margin | 17.6 | % | 11.5 | % | (16.8) | % | 8.2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to segment operating profit: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 3 | $ | 7 | $ | (1) | $ | — | $ | — | $ | 9 | |||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 36 | — | 2 | — | — | 38 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
10 | — | — | — | — | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related costs | — | — | — | — | 14 | 14 | |||||||||||||||||||||||||||||
Viessmann-related hedges | — | — | — | 111 | — | 111 | |||||||||||||||||||||||||||||
KFI deconsolidation | — | — | 293 | — | — | 293 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments to operating profit | $ | 49 | $ | 7 | $ | 294 | $ | 111 | $ | 14 | $ | 475 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit | $ | 791 | $ | 119 | $ | 137 | $ | (35) | $ | (48) | $ | 964 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating margin | 18.8 | % | 12.2 | % | 14.7 | % | 16.1 | % |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | HVAC | Refrigeration | Fire & Security | Eliminations and Other | General Corporate Expenses | Carrier | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 3,388 | $ | 1,041 | $ | 887 | $ | (105) | $ | — | $ | 5,211 | |||||||||||||||||||||||
Segment operating profit | $ | 585 | $ | 147 | $ | 134 | $ | (16) | $ | (31) | $ | 819 | |||||||||||||||||||||||
Reported operating margin | 17.3 | % | 14.1 | % | 15.1 | % | 15.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to segment operating profit: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 2 | $ | 6 | $ | 3 | $ | — | $ | 2 | $ | 13 | |||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 4 | — | 1 | — | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related costs | — | — | — | — | 7 | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||
Russia/Ukraine asset impairment | — | (1) | (3) | — | — | (4) | |||||||||||||||||||||||||||||
Charge resulting from legal matter | 22 | — | — | — | — | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments to operating profit | $ | 28 | $ | 5 | $ | 1 | $ | — | $ | 9 | $ | 43 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit | $ | 613 | $ | 152 | $ | 135 | $ | (16) | $ | (22) | $ | 862 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating margin | 18.1 | % | 14.6 | % | 15.2 | % | 16.5 | % |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | HVAC | Refrigeration | Fire & Security | Eliminations and Other | General Corporate Expenses | Carrier | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 7,838 | $ | 1,870 | $ | 1,801 | $ | (244) | $ | — | $ | 11,265 | |||||||||||||||||||||||
Segment operating profit | $ | 1,177 | $ | 220 | $ | (64) | $ | (184) | $ | (105) | $ | 1,044 | |||||||||||||||||||||||
Reported operating margin | 15.0 | % | 11.8 | % | (3.6) | % | 9.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to segment operating profit: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 2 | $ | 10 | $ | 12 | $ | 2 | $ | — | $ | 26 | |||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 73 | — | 4 | — | — | 77 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
21 | — | — | — | — | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related costs | — | — | — | — | 26 | 26 | |||||||||||||||||||||||||||||
Viessmann-related hedges | — | — | — | 111 | — | 111 | |||||||||||||||||||||||||||||
TCC acquisition-related gain (2) |
8 | — | — | — | — | 8 | |||||||||||||||||||||||||||||
KFI deconsolidation | — | — | 293 | — | — | 293 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments to operating profit | $ | 104 | $ | 10 | $ | 309 | $ | 113 | $ | 26 | $ | 562 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit | $ | 1,281 | $ | 230 | $ | 245 | $ | (71) | $ | (79) | $ | 1,606 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating margin | 16.3 | % | 12.3 | % | 13.6 | % | 14.3 | % |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | HVAC | Refrigeration | Fire & Security | Eliminations and Other | General Corporate Expenses | Carrier | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 6,358 | $ | 2,017 | $ | 1,705 | $ | (215) | $ | — | $ | 9,865 | |||||||||||||||||||||||
Segment operating profit | $ | 1,055 | $ | 254 | $ | 1,352 | $ | (40) | $ | (65) | $ | 2,556 | |||||||||||||||||||||||
Reported operating margin | 16.6 | % | 12.6 | % | 79.3 | % | 25.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Adjustments to segment operating profit: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 6 | $ | 6 | $ | 9 | $ | — | $ | 2 | $ | 23 | |||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 8 | — | 2 | — | — | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related costs | — | — | — | — | 13 | 13 | |||||||||||||||||||||||||||||
Chubb gain | — | — | (1,112) | — | — | (1,112) | |||||||||||||||||||||||||||||
Russia/Ukraine asset impairment | — | 4 | 1 | — | — | 5 | |||||||||||||||||||||||||||||
Charge resulting from legal matter | 22 | — | — | — | — | 22 | |||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments to operating profit | $ | 36 | $ | 10 | $ | (1,100) | $ | — | $ | 15 | $ | 15 | $ | (1,039) | |||||||||||||||||||||
Adjusted operating profit | $ | 1,091 | $ | 264 | $ | 252 | $ | (40) | $ | (50) | $ | 1,517 | |||||||||||||||||||||||
Adjusted operating margin | 17.2 | % | 13.1 | % | 14.8 | % | 15.4 | % |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2023 | Six Months Ended June 30, 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | Reported | Adjustments | Adjusted | Reported | Adjustments | Adjusted | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 5,992 | $ | — | $ | 5,992 | $ | 11,265 | $ | — | $ | 11,265 | |||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 489 | 475 | a | $ | 964 | $ | 1,044 | 562 | a | $ | 1,606 | |||||||||||||||||||||||
Operating margin | 8.2 | % | 16.1 | % | 9.3 | % | 14.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Income from operations before income taxes | $ | 422 | 496 | a,b | $ | 918 | $ | 931 | 583 | a,b | $ | 1,514 | |||||||||||||||||||||||
Income tax expense | $ | (189) | (25) | c | $ | (214) | $ | (311) | (43) | c | $ | (354) | |||||||||||||||||||||||
Effective tax rate | 44.8 | % | 23.3 | % | 33.4 | % | 23.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common shareowners | $ | 199 | $ | 471 | $ | 670 | $ | 572 | $ | 540 | $ | 1,112 | |||||||||||||||||||||||
Summary of Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 9 | a | $ | 26 | a | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 38 | a | 77 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition step-up amortization (1) |
10 | a | 21 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related costs | 14 | a | 26 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Viessmann-related hedges | 111 | a | 111 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
TCC acquisition-related gain (2) |
— | a | 8 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
KFI deconsolidation | 293 | a | 293 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Bridge loan financing costs | 21 | b | 21 | b | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | $ | 496 | $ | 583 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tax effect on adjustments above | $ | (25) | $ | (43) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total tax adjustments | $ | (25) | c | $ | (43) | c | |||||||||||||||||||||||||||||
Shares outstanding - Diluted | 850.9 | 850.9 | 851.5 | 851.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share - Diluted | $ | 0.23 | $ | 0.79 | $ | 0.67 | $ | 1.31 |
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Three Months Ended June 30, 2022 | Six Months Ended June 30, 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions, except per share amounts) | Reported | Adjustments | Adjusted | Reported | Adjustments | Adjusted | |||||||||||||||||||||||||||||
Net sales | $ | 5,211 | $ | — | $ | 5,211 | $ | 9,865 | $ | — | $ | 9,865 | |||||||||||||||||||||||
Operating profit | $ | 819 | 43 | a | $ | 862 | $ | 2,556 | (1,039) | a | $ | 1,517 | |||||||||||||||||||||||
Operating margin | 15.7 | % | 16.5 | % | 25.9 | % | 15.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Income from operations before income taxes | $ | 757 | 43 | a,b | $ | 800 | $ | 2,445 | (1,067) | a,b | $ | 1,378 | |||||||||||||||||||||||
Income tax expense | $ | (170) | (13) | c | $ | (183) | $ | (471) | 195 | c | $ | (276) | |||||||||||||||||||||||
Effective tax rate | 22.5 | % | 22.9 | % | 19.3 | % | 20.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to common shareowners | $ | 573 | $ | 30 | $ | 603 | $ | 1,952 | $ | (872) | $ | 1,080 | |||||||||||||||||||||||
Summary of Adjustments: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Restructuring costs | $ | 13 | a | $ | 23 | a | |||||||||||||||||||||||||||||
Amortization of acquired intangibles | 5 | a | 10 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition-related costs | 7 | a | 13 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Chubb gain | — | a | (1,112) | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Russia/Ukraine asset impairment | (4) | a | 5 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Charge resulting from legal matter | 22 | a | 22 | a | |||||||||||||||||||||||||||||||
Debt extinguishment (gain), net (1) |
— | b | (28) | b | |||||||||||||||||||||||||||||||
Total adjustments | $ | 43 | $ | (1,067) | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tax effect on adjustments above | $ | (8) | $ | 200 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Tax specific adjustments | (5) | (5) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
Total tax adjustments | $ | (13) | c | $ | 195 | c | |||||||||||||||||||||||||||||
Shares outstanding - Diluted | 862.7 | 862.7 | 868.4 | 868.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
Earnings per share - Diluted | $ | 0.67 | $ | 0.70 | $ | 2.25 | $ | 1.24 |
Three Months Ended June 30, 2023 Compared with Three Months Ended June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||
Factors Contributing to Total % change in Net Sales | |||||||||||||||||||||||||||||
Organic | FX Translation | Acquisitions / Divestitures, net | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||
HVAC | 9 | % | (1) | % | 16 | % | — | % | 24 | % | |||||||||||||||||||
Refrigeration | (6) | % | — | % | (1) | % | — | % | (7) | % | |||||||||||||||||||
Fire & Security | 9 | % | (1) | % | — | % | (3) | % | 5 | % | |||||||||||||||||||
Consolidated | 6 | % | — | % | 9 | % | — | % | 15 | % | |||||||||||||||||||
Six Months Ended June 30, 2023 Compared with Six Months Ended June 30, 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||
(Unaudited) | |||||||||||||||||||||||||||||
Factors Contributing to Total % change in Net Sales | |||||||||||||||||||||||||||||
Organic | FX Translation | Acquisitions / Divestitures, net | Other | Total | |||||||||||||||||||||||||
HVAC | 7 | % | (1) | % | 17 | % | — | % | 23 | % | |||||||||||||||||||
Refrigeration | (5) | % | (1) | % | (1) | % | — | % | (7) | % | |||||||||||||||||||
Fire & Security | 9 | % | (2) | % | — | % | (1) | % | 6 | % | |||||||||||||||||||
Consolidated | 5 | % | (1) | % | 10 | % | — | % | 14 | % |
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | FY | ||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2022 | 2022 | 2022 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||
HVAC | $ | 4 | $ | 4 | $ | 16 | $ | 22 | $ | 46 | ||||||||||||||||||||||
Fire & Security | 1 | 1 | 1 | 1 | 4 | |||||||||||||||||||||||||||
Total Carrier | 5 | 5 | 17 | 23 | 50 | |||||||||||||||||||||||||||
Associated tax effect | (1) | (1) | (7) | (4) | (13) | |||||||||||||||||||||||||||
Net impact to adjusted results | $ | 4 | $ | 4 | $ | 10 | $ | 19 | $ | 37 |
(Unaudited) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | FY | Q1 | Q2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(In millions) | 2022 | 2022 | 2022 | 2022 | 2022 | 2023 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net cash flows provided by (used in) operating activities | $ | (202) | $ | 32 | $ | 790 | $ | 1,123 | $ | 1,743 | $ | 120 | $ | 384 | ||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Capital expenditures | 56 | 66 | 91 | 140 | 353 | 70 | 74 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Free cash flow | $ | (258) | $ | (34) | $ | 699 | $ | 983 | $ | 1,390 | $ | 50 | $ | 310 |
(Unaudited) | ||||||||||||||
(In millions) | June 30, 2023 | December 31, 2022 | ||||||||||||
Long-term debt | $ | 8,655 | $ | 8,702 | ||||||||||
Current portion of long-term debt | 134 | 140 | ||||||||||||
Less: Cash and cash equivalents | 3,209 | 3,520 | ||||||||||||
Net debt | $ | 5,580 | $ | 5,322 |