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ダウ、2025年第4四半期決算を発表
FINANCIAL HIGHLIGHTS
•純売上高は95億ドルで、前年同期比9%減となり、全事業セグメントで減少した。前期比では5%減となり、季節的な要因による現地価格と販売数量の減少が主な要因である。
•販売数量は前年比2%減となった。これは包装・特殊プラスチック部門の減少が主因であり、欧州・中東・アフリカ・インド(EMEAI)地域におけるクラッカーの稼働停止(年初発生)に伴う同地域でのオレフィン原料販売減が影響した。四半期ベースでは販売数量が2%減となり、建設・建築分野における通常の季節変動が主な要因である。
•現地価格は前年同期比8%減、前四半期比3%減となった。
•GAAP純損失は15億ドル。営業EBIT1は3,300万ドルで、前年同期比4億2,100万ドル減。これは主に価格下落と稼働率低下によるもので、当社のコスト削減プログラムによる追い風で一部相殺された。四半期比では営業EBITが1億4,700万ドル減少し、これはマージン圧縮と季節的な需要減によるもので、固定費削減で一部相殺された。
•GAAPベースの1株当たり損失は2.15ドル。営業利益ベースの1株当たり利益(EPS)¹は0.34ドルの損失となり、前年同期の0.00ドル、前四半期の0.19ドルの損失から悪化。 営業EPSは、ポリウレタン・建設化学品事業に関連する減損損失および非現金年金決済費用を主とする、1株当たり合計1.81ドルの重要項目を除外した数値である。
•継続事業における営業活動によるキャッシュフローは2億9800万ドルで、前年同期比5億1300万ドル減となりました。これは主に利益の減少によるものです。前期比では8億3200万ドル減となり、これは主に前四半期に低炭素ソリューションおよびその他の長期供給契約に関する前受金を受領したことが要因です。
•当四半期の株主還元額は、配当金として総額2億5100万ドルに達した。
•当社は2025年に通期純売上高400億ドルを達成した。GAAP基準の純損失は24億ドルで、2024年の12億ドルの利益から減少した。営業EBITは4億ドルで、前年度の26億ドルから減少した。 継続事業における営業活動によるキャッシュフローは11億ドルで、2024年の29億ドルから減少した。当社は株主還元として15億ドルの配当金を支払った。
SUMMARY FINANCIAL RESULTS
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12月31日までの3ヵ月間 |
9月30日までの3ヶ月間 |
| 単位:百万ドル、ただし1株当たりの金額を除く |
4Q25 |
4Q24 |
対sqly[b / (w)]。 |
3Q25 |
対pq[b/(w)]。 |
| 売上高 |
$ |
9,460 |
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$ |
10,405 |
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$ |
(945) |
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$ |
9,973 |
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$ |
(513) |
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| gaapベースの利益(損失)、税引後 |
$ |
(1,477) |
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$ |
(35) |
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$ |
(1,442) |
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$ |
124 |
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$ |
(1,601) |
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| Operating EBIT1 |
$ |
33 |
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$ |
454 |
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$ |
(421) |
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$ |
180 |
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$ |
(147) |
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| Operating EBITDA1 |
$ |
741 |
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$ |
1,205 |
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$ |
(464) |
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$ |
868 |
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$ |
(127) |
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| 1株当たりのgaap利益(損失 |
$ |
(2.15) |
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$ |
(0.08) |
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$ |
(2.07) |
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$ |
0.08 |
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$ |
(2.23) |
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| Operating Earnings Per Share1 |
$ |
(0.34) |
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$ |
0.00 |
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$ |
(0.34) |
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$ |
(0.19) |
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$ |
(0.15) |
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| 営業活動によるキャッシュ・フロー-続き営業活動によるキャッシュ・フロー |
$ |
298 |
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$ |
811 |
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$ |
(513) |
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$ |
1,130 |
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$ |
(832) |
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1.営業利益、1株当たり営業利益、営業EBIT、営業EBITマージン、営業EBITDA、フリーキャッシュフロー、キャッシュフロー変換は非GAAP指標です。詳細は6ページを参照してください。
ダウ、2025年第4四半期決算を発表
CEO QUOTE
®™ ダウ・ケミカル社またはその関連会社の商標「ダウの自主的対策は着実に進展を続けており、第4四半期の業績にも明確に表れています」と、ダウ会長兼CEOのジム・フィッテリングは述べた。 「2025年には、10億ドル規模のコスト削減プログラムから4億ドル超のコスト削減を前倒しで達成するなど、65億ドル超の短期的な現金・コスト支援策の半分以上を達成しました。今後の展開において、『Transform to Outperform』は当社の事業モデルの包括的かつ抜本的な簡素化を意味します。これは全事業・機能における飛躍的な生産性向上と顧客との成長を実現することを目的としています。 これらの取り組みにより、少なくとも20億ドルの追加的な短期収益創出が見込まれると同時に、ダウが新たな競争基準を確立し、株主還元を向上させる一助となるでしょう。」
SEGMENT HIGHLIGHTS
Packaging & Specialty Plastics
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12月31日までの3ヵ月間 |
9月30日までの3ヶ月間 |
| 単位:百万ドル |
4Q25 |
4Q24 |
対sqly[b / (w)]。 |
3Q25 |
対pq[b/(w)]。 |
| 売上高 |
$ |
4,744 |
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$ |
5,315 |
|
$ |
(571) |
|
$ |
4,891 |
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$ |
(147) |
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| Operating EBIT |
$ |
215 |
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$ |
447 |
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$ |
(232) |
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$ |
199 |
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$ |
16 |
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| Equity Earnings (Losses) |
$ |
(5) |
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$ |
(15) |
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$ |
10 |
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$ |
(6) |
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$ |
1 |
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包装・特殊プラスチック部門の四半期純売上高は47億ドルで、前年同期比11%減となった¹。現地価格は前年比9%減となり、主に下流ポリマー価格の下落が要因である。為替の影響により純売上高は1%増加した。 販売数量は前年同期比2%減となった。これは、当年度前半にEMEAI地域で当社のクラッカー1基が稼働停止したことに伴う、同地域における一般向けオレフィン販売の減少が主因である。四半期ベースでは、主に下流ポリマー価格の下落により純売上高が減少したが、ライセンス収入の増加により一部相殺された。
当該セグメントの持分法損失は500万ドルとなり、前年度比1,000万ドルの改善を示した。これは主にサダラにおける固定費の減少によるものである。四半期ベースでは、前四半期の計画外停止後のサダラの改善分がタイ合弁事業における収益減少で相殺され、持分法利益は横ばいとなった。
営業EBITは2億1500万ドルで、前年同期比2億3200万ドルの減少となった。これは統合マージンの低下と稼働率の低下が主因であり、固定費の減少によって一部相殺された。前期比では営業EBITは1600万ドル増加した。これは固定費の減少が主因であるが、マージンの圧縮によって一部相殺された。
包装・特殊プラスチック事業は、下流ポリマー価格の下落と太陽光発電分野の需要減により、前年同期比で売上高が減少した。ただし電線・ケーブル用途の需要増により一部相殺された。前期比では、EMEAI地域を中心に下流ポリマー価格が下落したものの、ポリエチレンのライセンス収入増加と販売数量増により一部相殺され、売上高は減少した。
炭化水素・エネルギー事業は、エネルギー販売の増加により一部相殺されたものの、一般向けオレフィン販売の減少により、前年同期比および前期比で売上高が減少した。
1.2024年第4四半期におけるフレキシブル包装用ラミネート接着剤事業の売却による1%のマイナス影響を含みます。これは10ページの「セグメント別・地域別売上高差異」表において「ポートフォリオ及びその他」として表示されています。
ダウ、2025年第4四半期決算を発表
Industrial Intermediates & Infrastructure
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12月31日までの3ヵ月間 |
9月30日までの3ヶ月間 |
| 単位:百万ドル |
4Q25 |
4Q24 |
対sqly[b / (w)]。 |
3Q25 |
対pq[b/(w)]。 |
| 売上高 |
$ |
2,688 |
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$ |
2,948 |
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$ |
(260) |
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$ |
2,834 |
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$ |
(146) |
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| Operating EBIT |
$ |
(201) |
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$ |
84 |
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$ |
(285) |
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$ |
(47) |
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$ |
(154) |
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| Equity Earnings (Losses) |
$ |
(117) |
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$ |
(39) |
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$ |
(78) |
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$ |
(68) |
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$ |
(49) |
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産業用中間体・インフラ部門の純売上高は27億ドルで、前年同期比9%減となった。 現地価格は両事業部門の減収を反映し、前年同期比9%下落した。為替の影響により純売上高は1%増加した。販売数量は前年同期比1%減少し、主にポリウレタン及び建設用化学品の数量減が要因である。四半期ベースでは、現地価格の下落と建築・建設分野の季節的な数量減が、融雪剤需要の季節的な増加によって一部相殺され、純売上高は5%減少した。
当該セグメントの持分法損失は1億1700万ドルとなり、前年同期の3900万ドルから増加した。これはクウェート合弁事業におけるMEGの統合マージン低下によるものである。前四半期の持分法損失は6800万ドルであった。四半期ベースでは、主にクウェート合弁事業におけるMEGマージンの低下が収益減少の要因となった。
営業EBITは前年同期比で2億8500万ドル減少し、統合マージンの低下による影響が主因であった。ただし、当社のコスト削減施策による追い風効果により一部相殺された。四半期ベースでは、両事業における統合マージンと稼働率の低下により、営業EBITは1億5400万ドル減少した。
ポリウレタン・建設化学品事業は、前年同期比で売上高が減少した。主な要因は現地価格の影響に加え、米国・カナダを除く全地域での販売数量減である。四半期ベースでは、建築・建設用途の需要が季節的に低下したことに伴い、売上高は減少した。
産業ソリューション事業は、主に現地価格の下落により、前年同期比で売上高が減少した。凍結防止液の需要増加は、エチレンオキシド関連プロジェクト向け触媒販売の減少により相殺された。四半期ベースでは、凍結防止液の季節的な需要増加が現地価格下落を一部相殺したものの、売上高は減少した。
Performance Materials & Coatings
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