カーバナの適時開示・決算・その他

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

FORM 8-K

現行レポート

第13条または第15条(d)に基づき

1934年証券取引所法

報告日（報告された最も早い出来事の日付）：2026年2月18日

CARVANA CO.

(定款に記載された登録者の正確な名称

デラウェア

001-38073

81-4549921

(法人設立の州またはその他の管轄区域)

(Commission File Number)

(I.R.S. Employer Identification No.)

300 E. Rio Salado Parkway

Tempe

アリゾナ

85281

(主要な執行機関の住所（郵便番号を含む)

(602) 922-9866

(登録者の電話番号（市外局番を含む）

N/A

(（前回の報告以降に変更があった場合、旧名称または旧住所）

以下のいずれかの規定に基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合、該当するチェックボックスにチェックを入れてください（下記「一般指示 A.2.」参照）：

☐ 証券法に基づく規則425（17 CFR 230.425）に従った書面による通信

☐ 証券取引法（17 CFR 240.14a-12）に基づく規則14a-12に従った資料の募集

☐ 証券取引法に基づく規則14d-2(b)（17 CFR 240.14d-2(b)）に基づく開始前通知

☐ 証券取引法（17 CFR 240.13e-4(c)）に基づく規則13e-4(c)に準拠した開始前通知

法第12条(b)に基づき登録された有価証券：


Title of each class	Trading Symbol(s)	登録されている各取引所の名称
クラスa普通株式、額面0.001ドル/株	CVNA	New York Stock Exchange

登録者が1933年証券法第405条（本章§230.405）または1934年証券取引法第12b-2条（本章§240.12b-2）に定義される新興成長企業である場合は、チェックマークで示してください。

Emerging growth company ☐

新興成長企業の場合、登録者が証券取引法第13条(a)に基づき提供される新規または改訂された財務会計基準への準拠について延長移行期間を利用しないことを選択した場合は、チェックマークを記入すること。 ☐

Item 2.02 営業成績および財務状況

2026年2月18日、カーバナ社（以下「当社」）は、株主宛て書簡及びプレスリリースを発行し、2025年12月31日終了の四半期及び通期の決算を発表した。当社はまた、2026年2月18日に、2025年12月31日終了の四半期及び通期の決算について議論する電話会議を開催する予定である。当社の株主宛て書簡及びプレスリリース全文は、それぞれ別紙99.1及び別紙99.2として添付され、本報告書に組み込まれる。

本8-Kフォームの項目2.02に基づき提供された情報は、改正1934年証券取引法（以下「証券取引法」）第18条の目的上「提出された」ものとみなされず、同条の責任の対象ともならず、また改正1933年証券法または証券取引法に基づくその他の提出書類に参照により組み込まれたものとみなされることもない。ただし、明示的に記載されている場合を除く。「証券取引法」）第18条の目的において「提出済み」とみなされることも、同条の責任の対象となることもなく、また、1933年証券法（改正）または証券取引法に基づく他の提出書類に参照により組み込まれることもない。ただし、当該提出書類において明示的に特定参照により記載されている場合を除く。

Item 9.01 財務諸表および添付資料

(d) 展示物。


Exhibit No.			Description

99.1			株主各位への書簡　2 026年2 月 18日付

99.2			カーバナ社によるプレスリリース（2026年 2月 18 日付）

104			cover page interactive data file (インラインxbrl文書内に埋め込まれている)。

SIGNATURES

1934年証券取引法の規定に基づき、登録者は、本報告書が下記署名者により適式に授権された者として、登録者を代表して署名されるよう手配した。

Date:

February 18, 2026

CARVANA CO.

By:

/s/ Mark Jenkins

Name:

Mark Jenkins

Title:

Chief Financial Officer

EX-99.1 2 a9918-k123125.htm EX-99.1 Document

Exhibit 99.1

Annual Results

2025 Highlights


財務実績と会社の主要な節目

•小売店舗数と収益の前年比成長率の加速

◦小売販売台数は前年比180,293台（43％）増加し、中古車市場シェアは約1.6％に達した

◦売上高が初めて200億ドルを突破、前年比49％増

◦累計顧客取引件数が500万件を突破

•会社全体の収益性において過去最高を達成

◦純利益18億9500万ドル、純利益率9.3%¹

▪純利益には6億2100万ドルの非現金ベースの純利益が含まれている

◦GAAP営業利益は18億8100万ドル、GAAP営業利益率は9.3％

◦調整後EBITDAは22億3700万ドル、調整後EBITDAマージンは11.0％

•規模拡大に伴い大幅なコスト効率化を実現した

◦単位当たりの営業費用が前年比118ドル減少

◦単位当たりの間接費が前年比355ドル減少

•S&P 500指数に採用され、2025年の収益成長率がS&P 500構成企業のトップ2％に位置

•フォーブス誌が選ぶ2026年「ベスト・ラージ・エンプロイヤー」に選出


顧客への還元でより良い体験を推進する

•前年比で車両ラインナップを2万台拡大

•全国34拠点に在庫拠点を拡大し、より多くの顧客に自動車を届ける

◦第4四半期において、前年同期比で平均60ドルの配送料削減という形で、低コストな配送費用を顧客に還元した

◦顧客遅延の発生頻度が前年比で約10％減少

•これまで以上に迅速にお客様へ車両をお届けしました

◦平均配送時間を前年比で丸1日短縮

◦当日または翌日配送の小売売上高の割合が前年比で2倍以上に増加した

•低金利により、顧客と基本的な金融収益および資金調達コストの利益を共有

•電子商取引体験を簡素化し、パーソナライズした

◦自動車購入者の30％以上、販売者の60％が、車両の納車または引き取りまでアドボケートと一切話さずに全プロセスを完了している

◦第4四半期の1件あたりの平均通話数は前年同期比で約25％減少

1 2025年度の純利益は、繰延税金資産に対する評価引当金の取り崩しおよび税務上の債権契約負債の全額計上に関連する約6億8,500万ドルのプラス影響を受けました。さらに、2025年度の純利益は、Root普通株取得ワラントの時価変動に関連する約6,400万ドルのマイナス影響を受けました。

Dear Shareholders,

2025年はまたしても、刺激的な成果と重要な節目にあふれた特別な年となった。

小売販売台数は43％増加し、60万台に迫る販売実績を達成しました。年間収益は200億ドルを突破。純利益は10億ドル、調整後EBITDAは20億ドルをそれぞれ達成しました。さらに、累計500万件目の顧客取引を完了させました。

これらは急速に成長している大きな数字です。

そしてそれらはすべて同じ根源から生まれている。13年前、100億ドルを投資した当時、私たちのチームは大きな目標を達成するための明確なビジョンを掲げた。そしてただひたすら前進し続けたのだ。

私たちは、根本的に異なるビジネスを構築することで、根本的に異なる顧客体験と根本的に異なる財務成果を提供できると信じていました。

本日、当社の進捗はその信念を裏付けています。当社は自動車小売業者の中で最も収益性が高く、他社を2倍も上回り、また圧倒的な差で最も急速に成長しています。

私たちの成功は、一つのシンプルな原則によって支えられています。それは、あらゆる取り組みを顧客の視点から始め、そこから逆算して進めることです。私たちは、よりシンプルで、より迅速で、より信頼感を与える取引を実現するために構築されています。それにより、より多くの選択肢と共に、より大きな価値をお届けします。

これまでの進歩にもかかわらず、当社にはまだ多くの初期段階スタートアップ企業と同等の成長余地が残されています。年間約60万台の販売規模では、中古車販売全体のわずか1.6％、米国自動車販売全体の1％に過ぎません。次の目標である年間300万台の販売達成でさえ、中古車市場の7.5％に相当するに過ぎません。

一方、我々の周囲の市場は初日とほとんど変わらない様相を呈している。当時、市場全体は数千もの伝統的小売業者によって占められており、各社は互いに類似した構造的経済性のもとで同種の体験を提供していた。その過程で、カーバナを含む複数の企業が、異なる体験と成果をもたらす新たなビジネスモデルの構築を試みた。我々の総体的な知見は、当社のような事業を構築することがいかに困難かを如実に示している。

そして今日、私たちは再び、ほぼ伝統的な小売業者との競争に直面しています。ただし今回は、カーバナは規模を拡大して事業を展開しており、当社のビジネスモデルの競争上の差別化は実証され、さらに拡大を続けています。

当社の事業は規模拡大に伴い、成果だけでなく顧客体験の質も向上しています。小売顧客の30％、当社へ車両を売却する顧客の60％が、納車・引き取り前にカーバナの担当者と話すことなく取引を選択しています。当社のツールがシンプルで信頼感を与えるためです。 2025年に在庫プール・物流ルート・ネットワーク密度を拡充した結果、平均納車時間は前年比で丸1日短縮され、顧客の配送手数料も低減しました。成長により前年比2万台分の車両選択肢を拡大。さらに過去1年間で達成した基盤強化により、低金利という形でより多くの価値を顧客に還元できました。

わずか1年前と比べると、お客様が探している車種を正確に見つけられる可能性が高くなり、その車をより早く納車できるようになり、購入にかかる費用も抑えられるようになりました。

当社は、ビジネスに内在する好循環により、あらゆる価値を提供し、急速に成長し、同時に財務実績を向上させました。今後さらに規模を拡大し、より優れた企業へと進化させる計画です。

当社は最も急成長し、最も収益性の高い自動車小売業者です。

2030年から2035年までに年間300万台の販売台数と13.5%の調整後EBITDAマージンを達成する道筋は明確である。

私たちは、ここに至るまで支えてくれた同じチームが、当初と変わらぬビジョン、情熱、集中力、そして野心を持って取り組んでいます。

そして私たちは、人々の車の売買の在り方を変えるという使命を貫き続けます。

2025年第4四半期および2025年度決算の概要

2025年第4四半期決算：下記の財務比較は、特に断りのない限り、2024年第4四半期との比較です。完全な財務表は本書簡末尾に掲載されています。

•小売販売台数は163,522台で、43％増加した

•収益は56億300万ドルに達し、58％増加した

•総粗利益は10億5100万ドルで、38％増加した

•単位当たり総利益（GPU）は6,427ドルで、244ドルの減少となった

•非GAAP基準のGPU総数は6,562ドルで、354ドルの減少となった

•純利益率は17.0％で、4.5％から増加した

◦純利益は9億5100万ドルとなった

•調整後EBITDAマージンは9.1％で、10.1％から減少した

◦調整後EBITDAは5億1100万ドルとなった

•GAAP営業利益は4億2400万ドルで、1億6400万ドルの増加となった

•A種普通株式1株当たり基本利益及び希薄化後利益は、それぞれ1億4,200万株及び2億2,600万株の発行済A種普通株式に基づき、それぞれ6.05ドル及び4.22ドルであった。

2025年度決算：下記の財務比較は、特に記載がない限り2024年度との比較です。完全な財務表は本書末尾に掲載されています。

•小売販売台数は596,641台となり、43％増加した

•収益は203億2200万ドルに達し、49％増加した

•総粗利益は41億9200万ドルで、46％増加した

•GPU総額は7,026ドルで、118ドルの増加となった

•非GAAP基準のGPU総額は7,182ドルで、14ドルの減少となった

•純利益率は9.3％で、3.0％から増加した

◦純利益は18億9500万ドルとなった²

•調整後EBITDAマージンは11.0％で、10.1％から増加した

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The march continues,

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Mark Jenkins, CFO

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