コインベースグローバルの適時開示・決算・その他

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

WASHINGTON, D.C. 20549

FORM 8-K

現行レポート

1934年米国証券取引所法第13条または第15条(d)に基づき

報告日（最も古いイベントの報告日）：2023年11月2日

Coinbase Global, Inc.

(定款に明記された登録者の正確な名称)


デラウェア	001-40289	46-4707224
(法人設立の州またはその他の管轄区域)	(Commission File Number)	(IRS Employer Identification No.)


Address Not Applicable(1)						Address Not Applicable(1)
(主要経営陣の住所)						(Zip Code)

Not Applicable(1)

(登録者の電話番号（市外局番を含む）

Not Applicable

(旧姓または旧住所（前回の報告から変更されている場合)

フォーム8-Kの提出が、以下のいずれかの規定（以下の一般的説明A.2.を参照）に基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合は、以下の該当するボックスにチェックしてください：


☐			証券法に基づく規則425に従った書面によるコミュニケーション（17 cfr 230.425)


☐			取引所法の下でのルール14a-12（17 cfr 240.14a-12）に基づく資料の勧誘。)


☐			取引所法の規則14d-2(b)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.14d-2(b))


☐			証券取引法の規則13e-4(c)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.13e-4(c))

法第12条(b)に従って登録された証券：


Title of each class	Trading Symbol(s)	登録されている各取引所の名称
クラスa普通株式、額面0.00001ドル	COIN	the nasdaq stock market llc

登録者が1933年証券法規則405（本章230.405節）または1934年証券取引法規則12b-2（本章240.12b-2節）で定義される新興成長企業であるかどうかをチェックマークで示す。

(1) 私たちはリモート・ファーストの会社です。したがって、本社はありません。1933 年証券法 (改正後) および 1934 年証券取引法 (改正後) の該当する要件を遵守するため、当社の主要な執行事務所に送付する必要がある株主からの連絡は、電子メールアドレス: secretary@coinbase,com 宛て、または The Corporation Trust Company (1209 Orange Street, Wilmington, Delaware 19801) の送達代理人宛に送付することができます。

Emerging growth company ☐

新興成長企業の場合、登録者が取引所法第13条(a)に従い提供される新規または改訂された財務会計基準に準拠するための移行期間の延長を利用しないことを選択した場合は、チェックマークで示す。☐

Item 2.02 営業成績および財務状況

2023年11月2日、Coinbase Global, Inc.（以下「Coinbase」または「当社」）は、2023年9月30日に終了した四半期決算に関する電話会議を開催します。コインベースはまた、2023年9月30日に終了した四半期決算を発表する株主宛書簡（以下「株主書簡」）を発行しました。株主書簡のコピーは、本フォーム 8-K のカレント・レポートの別紙 99.1 として提出されています。

別紙99.1を含め、本項目2.02で提出された情報は、1934年証券取引法改正法（以下「取引所法」）第18条において「提出された」とみなされるものではなく、また同条の法的義務の対象となるものでもなく、1933年証券取引法改正法または取引所法に基づく他の提出書類に参照により組み込まれるものとみなされるものでもありません。

Coinbaseは株主通信と電話会議の両方で非GAAP財務情報を参照しています。GAAP と非 GAAP の結果の調整は、このフォーム 8-K の最新報告書に添付されている株主通信に記載されています。

Coinbaseは、証券取引委員会への提出書類、当社のウェブサイト（www.coinbase.com）およびblog.coinbase.com、ならびにプレスリリース、公開電話会議、公開ウェブ放送、Twitterフィード（@coinbase）、Facebookページ、LinkedInページ、YouTubeチャンネル、およびBrian ArmstrongのTwitterフィード（@brian_armstrong）を使用して、投資家に重要な情報を発表します。したがって、Coinbaseは、投資家、メディア、および当社に関心のあるその他の人々に対し、これらの場所で公開する情報が重要な情報とみなされる可能性があることを確認するよう勧めます。

Item 9.01 財務諸表および添付資料

(d) Exhibits



Exhibit No.						Description

99.1						2023年11月2日付株主書簡。
104						このcurrent report on form 8-kの表紙をインラインxbrlでフォーマットしたものです。

SIGNATURES

1934年証券取引所法（Securities Exchange Act of 1934）の要件に従い、登録者は本報告書に正式に権限を付与された署名者により、登録者を代表して署名させた。


	COINBASE GLOBAL, INC.

Dated: November 2, 2023	By:	/s/ Alesia J. Haas
		Alesia J. Haas
		Chief Financial Officer

EX-99.1 2 secshareholderletterq320.htm EX-99.1 secshareholderletterq320

Shareholder Letter Third Quarter 2023 November 2, 2023 Exhibit 99.1

Third Quarter 2023 1 Fellow   Shareholders, Q3 was a strong quarter for Coinbase. Amid multi-year low levels of volatility, we are pleased with our financial results. While we have generated a net loss through Q3, we are on track to deliver meaningful positive Adjusted EBITDA for 2023, reflecting the direction we set at the beginning of the year to be a company that can generate Adjusted EBITDA in all market conditions. Combined with a strong balance sheet with over $5.5 billion in $USD resources1, we are determined to invest in the future and deliver the most trusted products and services that expand onchain utility. In Q3, we obtained new licenses that enable us to access new markets and deliver new products, continued to drive toward regulatory clarity in the US, and built innovative products and services in the areas of derivatives and layer 2 solutions. This work is important now because the opportunity is too large to let a tough market distract us. We firmly believe that onchain is the new online. Just like the Internet broke down barriers, democratized access to information, and made knowledge universally available, we believe crypto is doing the same with broader access to financial services and commerce. We believe the onchain companies of today will be the tech giants of tomorrow, and we are positioning Coinbase at the forefront of this technology as a responsible, compliant, trusted, financially strong, and innovative business. These attributes form the core of our competitive advantage, and we are staying focused on building technologies that expand crypto’s utility and position Coinbase to win. The existing financial system, built over a century ago, is outdated and ill- equipped for today's digital economy, leading to global inefficiencies and limitations. At Coinbase, we aim to bridge the gap between this aging system and the burgeoning cryptoeconomy in order to bring over 1 billion people into crypto. Although the journey may entail volatility, given the industry's nascent stage - yet enormous potential - we perceive challenges as opportunities, remaining steadfast in our mission to increase global economic freedom. 1 $USD resources is defined as our cash and cash equivalents, USDC, and custodial account overfunding.

Third Quarter 2023 2 Chapter 1: Chapter 2: Chapter 3: Chapter 4: We are building a sustainable business to drive long term growth; in Q3, net loss was $2 million and we generated positive Adjusted EBITDA for the third consecutive quarter. Total revenue was $674 million, down 5% Q/Q. Net revenue was $623 million, down 6% Q/Q. Total operating expenses were $754 million, down 4% Q/Q, while technology & development, sales & marketing, and general & administrative expenses collectively declined 1% Q/Q to $654 million. Net loss was $2 million. Adjusted EBITDA was $181 million. Our balance sheet remained strong with over $5.5 billion in $USD resources which increased $20 million Q/Q. In Q3, we repurchased $263 million of our 2031 Senior Notes at an approximately 33% discount to par value or $177 million in cash. Q4’23 Outlook. In October, we generated approximately $105 million of transaction revenue. We expect Q4 subscription and services revenue to be approximately flat with Q3, and for Q3 transaction expenses as a percentage of net revenue to be in the mid- teens. We anticipate Q4 technology & development and general & administrative expenses to be $525-$575 million, driven by lower stock-based compensation as our expense recognition timing is not linear. We expect sales & marketing expenses to be $85-$95 million. Lastly, we anticipate that we will generate meaningful positive Adjusted EBITDA in full-year 2023, revised from our prior goal of improving full-year 2023 Adjusted EBITDA in absolute dollar terms versus full-year 2022. Continued focus on product excellence to drive crypto utility and deliver the most trusted products. We exhibited strong product momentum against our three pillar product strategy. For our first pillar, crypto as an asset class, we listed new assets and unified our USD/USDC order books which drove incremental Advanced trading volume and USDC balances on our platform. In support of our Go Broad and Go Deep international strategy, we registered with the Bank of Spain and launched in Canada, expanding our reach. Further, we realized a multi-quarter objective when Coinbase Financial Markets secured regulatory approval from the National Futures Association, a CFTC-designated self-regulatory organization, to operate a Futures Commission Merchant (FCM) and offer eligible US customers access to crypto futures. In support of our second pillar, crypto updating the financial system, we entered into an updated arrangement with Circle to support USDC and help drive long-term success of the stablecoin ecosystem. Our efforts to drive our third pillar, crypto powering the future of the Internet, we introduced Base, our advanced layer 2 (L2) solution. L2 networks can be likened to the transition from dial-up Internet to broadband. Base optimizes speed and efficiency, significantly reduces costs, while granting developers seamless access to the extensive Coinbase ecosystem. Our Onchain Summer launch event saw over 10 million NFTs minted across more than a million transacting wallets on Base and more than $500 million in assets on the platform. We’re focused on engaging with regulators & legislators around the world to bring crypto into the regulatory perimeter, including here in the US. Regulatory clarity in the US and abroad continues to be one of our highest priorities. We’re seeing global efforts to bring crypto into a regulatory perimeter as 83% of G20 nations are adopting crypto regulations. For example, in Europe, 27 countries have created one unified set of rules for crypto with the Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) that is due to take effect in 2024. We are proud to have selected Ireland as our MiCA hub. We remain actively involved in advocating for US legislation at both the state and federal level to achieve regulatory clarity. While legislating can be slow and unpredictable, we are still optimistic the US will get this right by embracing innovation, proposing clear rules, and protecting consumers. Our case with the SEC is proceeding and oral arguments for our motion to dismiss are scheduled for January 17, 2024. We are grateful for the Court’s careful consideration and have full faith in the legal process. Q3’23 Coinbase Results vs. Outlook Metric Subscription and Services Revenue Technology and Development +  General and Administrative Expenses including stock-based compensation Sales and Marketing Expenses  including stock-based compensation Transaction Expenses  as a percentage of net revenue Coinbase Q3 Outlook (AUGUST 2023) $80 – $90 million including ~$15 million in stock-based compensation At least $300 million $575 – $625 million including ~$210 million in stock-based compensation Mid teens as a % of net revenue Dependent on revenue mix $78 million including $17 million in   stock-based compensation $334 million $575 million including $202 million in   stock-based compensation 15% Q3 Actuals Select Financial Metrics FINANCIAL METRICS ($M) Net Revenue Net Loss Adjusted EBITDA 736 (79) 284 Q1’23 (557) 605 (124) Q4’22 576 (545) (116) Q3’22 663 (97) 194 Q2’23 623 (2) 181 Q3’23 For a reconciliation of net loss to Adjusted EBITDA used in this shareholder letter, please refer to the reconciliation table in the section titled “Reconciliation of Net Loss to Adjusted EBITDA,” following the financial statements included at the end of this shareholder letter.

Third Quarter 2023 3 Chapter 1  We are building a sustainable business to drive long term growth; in Q3, net loss was $2 million and we generated positive Adjusted EBITDA for the third consecutive quarter. Total revenue was $674 million, down 5% Q/Q. Net revenue was $623 million, down 6% Q/Q. Other revenue was $51 million, up 13% Q/Q, driven primarily by higher interest rates earned on corporate cash. Total operating expenses were $754 million, down 4% Q/Q, while technology & development, sales & marketing, and general & administrative expenses collectively declined 1% Q/Q to $654 million. Net loss was $2 million. Adjusted EBITDA was $181 million. Our balance sheet remained strong with over $5.5 billion in $USD resources which increased $20 million Q/Q. In Q3, we repurchased $263 million of our 2031 Senior Notes at an approximately 33% discount to par value or $177 million in cash. 145.776.9 198.9 151.4 172.4Stablecoin revenue1 Q1’23Q4’22Q3’22 Q2’23 Subscription and services revenue Q3’23 Total Revenue ($M) 310.0 274.5 17.1 14.1 327.1 288.6 TOTAL REVENUE 308.8 13.4 322.1 346.1 19.8 365.9 352.4 22.3 374.7 Tranaction Revenue Institutional, net Consumer, net Total transaction revenue 2 Crypto asset volatility represents our internal measure of crypto volatility in the market relative to prior periods. The volatility is based on intraday returns of a volume-weighted basket of all assets listed on our trading platform. These returns are used to compute the basket’s intraday volatility which is then scaled to a daily window. These daily volatility values are then averaged over the applicable time period as needed. Transaction Revenue  Overall crypto market cap declined 9% Q/Q to $1.1 trillion when comparing the end of Q3 to the end of Q2, and the average crypto market cap declined 3% over the same time frame. The price of BTC, which accounts for roughly half of crypto market cap, declined 12% when comparing the end of Q3 to the end of Q2, but increased 63% year-to-date through the end of Q3. In addition, crypto asset volatility2, another driver of revenue, continued to decline in Q3 and reached the lowest level we have measured since 2016. This macro backdrop contributed to global spot market trading volumes declining 24% Q/Q in Q3. 62.4 11.4 24.2 26.7 282.8 629.1 604.9 14.5 62.8 14.0 31.4 590.3 210.5 17.0 576.4 73.7 87.6 74.5 36.1 772.5 30.1 361.7 17.0 15.8 36.524.9 41.9 50.0 39.5 736.4 45.4 51.1 707.9 674.1 Interest income2 29.4 32.3 Blockchain rewards 335.4 334.4 662.5 623.0 Total Revenue Custodial fee revenue Corporate interest and other income Other subscription and services revenue Total subscription and services revenue Net Revenue 1 Stablecoin revenue is derived from our arrangement with the issuer of USDC. Prior to Q3, stablecoin revenue was included within interest income. 2 Interest income represents interest earned on customer custodial funds as well as loans. Note: Figures presented may not sum precisely due to rounding

Third Quarter 2023 4 Q3 total transaction revenue was $289 million, down 12% Q/Q. Transaction revenue was driven by a 17% Q/Q decline in total trading volume3, partially offset by higher realized fees resulting from the mix of trading activity on our platform in the quarter. Consumer transaction revenue was $275 million in Q3, down 11% Q/Q. Q3 consumer trading volume was $11 billion, down 21%, and better than the US spot market. Similar to last quarter, within consumer, advanced trading volume declined more than simple trading volume, which we believe was driven by the low volatility environment. The mix in trading volume on our platform resulted in a higher blended average fee rate in Q3 as compared to Q2. Institutional transaction revenue was $14 million in Q3, down 18% Q/Q. Institutional trading volume was $65 billion, down 17% Q/Q, also better than the US spot market. The institutional trading volume decline was primarily driven by lower Markets volume, which largely consists of market maker volume on our platform. During Q3, USDT volume was elevated temporarily across the entire industry, including on Coinbase, largely due to de-pegging events. Consumer Transaction Revenue  Institutional Transaction Revenue  USDT TRADING VOLUME (% OF TOTAL) Bitcoin 15% Ethereum 38% 19% ** * TRADING VOLUME ($B) Consumer * Institutional Total Q1’23Q4’22Q3’22 Q2’23 Q3’23 Note: Figures presented may not sum precisely due to rounding Q1’23Q4’22Q3’22 Q2’23 Q3’23 35% 33% 31% 33% 32% 24% 40% 23% 20 125 145 26 133 159 21 124 145 14 78 92 11 65 76 3 Trading volume represents the total U.S. dollar equivalent value of spot matched trades transacted between a buyer and seller through our platform during the period of measurement. Other crypto assets Total 28% 100% TRANSACTION REVENUE (% OF TOTAL) Bitcoin Other crypto assets Ethereum Total 37% 18% 46% 100% Q1’23Q4’22Q3’22 Q2’23 Q3’23 35% 19% 46% 100% 31% 24% 45% 100% 36% 18% 46% 100% 39% 21% 39% 100% 33% 100% 36% 100% 45% 100% 38% 100% * Below reporting threshold of 10% of total trading volume

Third Quarter 2023 5 Subscription & Services Revenue  Q3 subscription and services revenue was $334 million, largely flat Q/Q. We saw increases of native units in custody, an increase in staked balances, and growth in USDC on our platform. Stablecoin revenues were $172 million, up 14% Q/Q. Prior to Q3, stablecoin revenue was included in interest income. Stablecoin revenue is income earned on USDC reserves under our updated arrangement with Circle. The primary driver of the Q/Q increase was higher interest rates. We ended Q3 with approximately $2.5 billion in on-platform USDC balances, up from $1.8 billion at the end of Q2. Blockchain rewards revenue declined 15% Q/Q to $74 million and was primarily driven by two factors. First, lower rewards rates offered by protocols, and second, lower Q/Q crypto asset prices. Our largest staked balance was ETH, which was $7.1 billion as of 9/30. Interest income was $39 million, down 21% Q/Q. Interest income represents interest earned on customer custodial funds and loans. The Q/Q decline was driven primarily by lower average daily customer fiat balances in Q3 as compared to Q2. As a reminder, customer fiat balances vary on a quarter to quarter basis depending on customer activity and we do not manage our business to grow these balances. Custodial fee revenue was $16 million, down 7% Q/Q. The decline was primarily driven by lower blended average fees as well as lower average crypto prices in Q3 compared to Q2. As shared last quarter, we customize pricing on the Coinbase Prime platform based on customer needs between trading, custody, financing, and other products. As a result, we anticipate that our product- specific fees will vary from quarter to quarter depending on the types of customers onboarded and using the Coinbase Prime suite of products in any particular period. Other subscription and services revenue was $32 million, up 10% Q/Q. The increase was driven by higher Coinbase One revenue, where we continued to see higher paid subscribers, as well as growth in our Prime Financing product.

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