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UNITED STATES
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
WASHINGTON, D.C. 20549
_________________________________________________
FORM 8-K
_________________________________________________
現行レポート
セクション13または15に基づいて(d)
1934年の証券取引所法の
報告日(最も古いイベントの報告日):2025年7月31日
_________________________________________________
Hilton Grand Vacations Inc.
(チャーターで指定された登録者の正確な名前)
_________________________________________________
デラウェア 001-37794 81-2545345
(法人設立の州またはその他の管轄区域) (Commission File Number) (IRS Employer Identification No.)
6355 フロリダ州オーランド市メトロウェスト・ブールバード・スイート180番地 32835
(主要経営陣の住所) (Zip Code)
(407) 613-3100
(登録者の電話番号(市外局番を含む)
Not Applicable
(前回の報告書以降に変更があった場合、旧姓または旧住所)
_________________________________________________
Form8-Kの提出が、以下の条項のいずれかに基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合は、以下の該当するチェックボックスをチェックしてください:
o 証券法に基づく規則425に従った書面によるコミュニケーション(17 cfr 230.425)
o 取引所法の下でのルール14a-12(17 cfr 240.14a-12)に基づく資料の勧誘。)
o 取引所法の規則14d-2(b)に基づく開始前のコミュニケーション(17 cfr 240.14d-2(b))
o 証券取引法の規則13e-4(c)に基づく開始前のコミュニケーション(17 cfr 240.13e-4(c))
法第12条(b)に従って登録された証券:
Title of each class Trading Symbol(s) 登録されている各取引所の名称
普通株式、1株当たりの額面0.01ドル HGV New York Stock Exchange
登録者が1933年証券法の規則405(17 CFR §230.405)または1934年証券取引法の規則12b-2(17 CFR §240.12b-2)で定義される新興成長企業であるかどうかをチェックマークで示す。
Emerging growth company o
o 2025年7月31日、ヒルトン・グランド・バケーションズ・インク(以下「当社」)は、2025年6月30日に終了した四半期の業績を発表するプレスリリースを発表しました。このプレスリリースの全文は、本Current Report on Form 8-Kの別紙99.1として提出されており、参照することにより本書に組み込まれます。


Item 2.02 営業成績および財務状況
本フォーム 8-K の本項目 2.02 に記載された情報は、本フォーム 8-K の項目 2.02 に従って提供されたものであり、1934 年証券取引所法(「取引所法」)第 18 条の規定により「提出」されたものとはみなされず、また同条の適用を受けるものでもなく、1933 年証券取引所法(「改正」)または同取引所法に基づき当社が提出するいかなる提出書類にも、当該提出書類に明示的に言及されている場合を除き、参照により組み込まれたものとはみなされません。
項目9.01 財務諸表および別紙。
(d) 出展物
Exhibit No. Description
Exhibit 99.1
Exhibit 104 cover page interactive data file (インラインxbrl文書内に埋め込まれている)。


SIGNATURE
1934年証券取引法の要件に従い、登録者は本報告書に正式に権限を付与された署名者により、登録者を代表して署名させた。
HILTON GRAND VACATIONS INC.
By: /s/ Daniel J. Mathewes
Daniel J. Mathewes
社長兼最高財務責任者
Date: July 31, 2025
EX-99.1 2 hgvq22025earningsreleaseex.htm EX-99.1 Document

Exhibit 99.1
newbrandedlogo22625.jpg
投資家向けお問い合わせ先mark melnyk 407-613-3327 mark.melnyk@hgv.com メディア連絡先lauren george 407-613-8431 lauren.george@hgv.com
FOR IMMEDIATE RELEASE
ヒルトン・グランド・バケーションズ、2025年第2四半期決算を発表
フロリダ州オーランド(2025年7月31日)-ヒルトン・グランド・バケーションズ・インク(NYSE:HGV)(以下「HGV」または「当社」)は本日、2025年度第2四半期の業績を発表しました。
2025年第2四半期のハイライト1
-契約総売上高は8億3,400万ドルで、2024年第2四半期に比べ10.2%増加した。
-総収入は12億6,600万ドル。
総収入は8,200万ドルの純繰延べによる影響を受けた。
-株主に帰属する当期純利益は2,500万ドル、希薄化後EPSは0.25ドルであった。
株主に帰属する調整後純利益は5,000万ドル、調整後希薄化後EPSは0.54ドル。
純利益および株主に帰属する調整後純利益は、4,500万ドル(1株当たり0.49ドル)の純繰延べによる影響を受けた。
-株主に帰属する調整後EBITDAは2億3,300万ドルであった。
株主に帰属する調整後EBITDAは4,500万ドルの純繰延べの影響を受けた。
-第2四半期中、当社は普通株式410万株を1億5,000万ドルで買い戻しました。
2025年7月1日から7月24日までに、当社は約62万6,000株を2,900万ドルで買い戻した。
2025年7月29日、HGVの取締役会は、2024年株式買戻しプランの残額に加え、2年間で総額6億ドルを上限として発行済み普通株式を買い戻すことを認める新たな株式買戻しプログラム(以下「2025年株式買戻しプラン」)を承認した。
-2025年度通期の調整後EBITDA(繰延べおよび認識額を除く)については、11億2500万ドルから11億6500万ドルという従来のガイダンスを再提示する。
「ヒルトン・グランド・バケーションズCEOのマーク・ワンは、次のように述べています。「ヒルトン・グランド・バケーションズの第2四半期の業績には満足しています。「また、融資事業の最適化により、調整後フリー・キャッシュ・フローが好調に推移しました。HGVマックス会員という価値提案が会員とゲストの皆様の共感を得続け、当四半期を通じて勢いをつけることができました。このガイダンスは、事業に対する継続的な自信と、今後に見込まれる大きな価値創造の機会を反映したものです。
1.当社の当期実績および前期実績には、建設中のバケーション・オーナーシップ・インターバルまたはバケーション・オーナーシップ・インタレスト(以下「VOI」)の販売に関連し、建設が完了した時点で認識される収益の繰延べおよび直接費用に関連する影響が含まれています。これらの影響は小冊子に反映されている。
1


Overview
2024年1月17日、HGVはブルーグリーン・バケーションズ・ホールディング・コーポレーション(以下「ブルーグリーン」または「ブルーグリーン・バケーションズ」)の買収を完了した。
2025年6月30日に終了した四半期の希薄化後EPSは0.25ドル(2024年6月30日に終了した四半期は0.02ドル)。2025年6月30日に終了した四半期の株主帰属当期純利益および調整後EBITDAはそれぞれ2,500万ドルおよび2億3,300万ドルであったのに対し、2024年6月30日に終了した四半期の株主帰属当期純利益および調整後EBITDAはそれぞれ200万ドルおよび2億6,200万ドルであった。2025年6月30日に終了した四半期の総収益は、2024年6月30日に終了した四半期の12億3,500万ドルに対し、12億6,600万ドルであった。
2025年6月30日に終了した四半期の株主に帰属する純利益および調整後EBITDAには、当期中にハワイおよび日本で建設中のプロジェクトに関連する4,500万ドルの純繰延べが含まれている。
2025年度第1四半期において、当社は、基礎となる活動により整合させるため、要約連結損益計算書に従来表示され、本報告書内の他の箇所で使用されていた「販売、マーケティング、ブランドおよびその他の手数料」の項目名を「役務取引等手数料、パッケージ販売およびその他」に変更した。この変更による収益の組替えはなく、表示された期間の連結業績に与える影響はありません。
連結セグメント・ハイライト - 2025年第2四半期
不動産販売と融資
2025年6月30日に終了した四半期の不動産販売およびファイナンス事業の売上高は、2024年6月30日に終了した四半期に比べ2,000万ドル増加し、7億6,000万ドルとなりました。2025年6月30日に終了した四半期の不動産販売およびファイナンス事業の調整後EBITDAは1億7,600万ドル、調整後EBITDA利益率は23.2%で、2024年6月30日に終了した四半期はそれぞれ1億9,300万ドル、26.1%でした。2025 年第 2 四半期の不動産販売およびファイナンス事業の売上は、主にファイナンス事業の売上が 2,400 万ドル増加したことにより増加しましたが、販売事業の売上が 600 万ドル減少したことにより一部相殺されました。
不動産販売およびファイナンス事業の調整後EBITDAは、2025年6月30日に終了する四半期に建設中のVOIの販売および関連費用の繰り延べにより4,500万ドルの繰り延べ(2024年6月30日に終了する四半期は800万ドルの繰り延べ)を反映し、株主帰属調整後EBITDAを減少させた。
2025 年 6 月 30 日に終了した第 1 四半期の契約売上は、2024 年 6 月 30 日に終了した第 1 四半期に比べ 7,700 万ドル増加し、8 億 3,400 万ドルとなりました。2025年6月30日に終了した四半期は、2024年6月30日に終了した四半期に比べ、ツアーは0.5%減少し、VPGは11.1%増加しました。2025 年 6 月 30 日に終了した第 1 四半期の契約売上に占めるフィー・フォー・サービスの売上は 17.0%で、2024 年 6 月 30 日に終了した第 1 四半期は 19.5%でした。
2025 年 6 月 30 日に終了した四半期のファイナンス収益は、2024 年 6 月 30 日に終了した四半期から 2,400 万ドル増加しました。これは主に、オリジネーション・ポートフォリオの加重平均金利が 10bp 上昇したこと、および 2025 年 6 月 30 日時点で取得したタイムシェア・ファイナンス債権のプレミアム償却額が 2024 年 6 月 30 日と比較して減少したことによるものです。
リゾート・オペレーションとクラブ・マネジメント
2025年6月30日に終了した四半期のリゾート事業およびクラブマネジメント事業の売上高は4億500万ドルで、2024年6月30日に終了した四半期に比べ1,900万ドル増加した。リゾート事業およびクラブマネジメント事業の調整後EBITDAおよび調整後EBITDA利益率は、2024年6月30日に終了した四半期がそれぞれ1億5,200万ドルおよび39.4%であったのに対し、2025年6月30日に終了した四半期はそれぞれ1億4,900万ドルおよび36.8%でした。
棚卸資産
当社の契約販売パイプラインの総額は、現在の価格で推定133億ドルである。
パイプラインの合計には、現在オープン中またはオープン間近のプロジェクトで販売可能な在庫に関連する売上高107億ドルが含まれる。残りの26億ドルは、新規または既存のプロジェクトで販売可能となる予定の在庫に関するものである。
保有在庫はパイプライン全体の90.6%を占める。保有在庫パイプラインの約81.3%は現在販売可能である。
フィー・フォー・サービスの在庫は当社のパイプライン全体の9.4%に相当する。フィーサービス在庫パイプラインの約68.2%は現在販売可能である。
2


Balance Sheet and Liquidity
2025年6月30日現在の現金および現金同等物合計は2億6,900万ドル、使途制限付き現金合計は3億2,300万ドルであった。
2025年6月30日現在、加重平均利率5.991%の企業債務(純額)46億ドルと、加重平均利率5.258%のノンリコース債務(純額)25億ドルを保有している。
2025年6月30日現在、当社の流動性は2億6,900万ドルの使途不指定の現金と7億9,400万ドルのリボルバ・ファシリティの借入枠で構成されている。
2025年6月30日現在、HGVはタイムシェア・ファシリティの下で1億2,000万ドルの借入枠を 残している。2025年6月30日現在、HGVは9億3,700万ドルの支払期日が到来しているが証券化されていない債券を保有している。このうち、約4億2900万ドルは倉庫借り入れまたは証券化により流動化可能であり、さらに2億6000万ドルの抵当権付債券は、最初の支払い、権利譲渡、記録など、特定の慣習的なマイルストーン後に流動化可能となる見込みである。
フリー・キャッシュフローは、前年同期の9,500万ドルに対し、2025年6月30日に終了した四半期は2,800万ドルでした。調整後フリー・キャッシュ・フローは、前年同期の3億7,000万ドルに対し、2025年6月30日に終了した四半期は1億3,500万ドルでした。2025年6月30日に終了する四半期および2024年6月30日に終了する四半期の調整後フリー・キャッシュ・フローには、買収・統合関連費用としてそれぞれ5,300万ドルおよび6,200万ドル、2024年6月30日に終了する四半期の訴訟和解金関連として1,300万ドルの戻し入れが含まれています。
2025年6月30日現在、予想されるすべてのコスト・シナジーを含む、12ヵ月後までのレバレッジの合計は約3.9倍である。
Financing Business Optimization
HGVの最近の資本市場統合と証券化市場での強力な実行実績を踏まえ、当社は、ノンリコース・クレジット市場の利用拡大を通じて証券化戦略を最適化し、追加資本還元と事業再投資に投入可能なキャッシュフローの増加を生み出すことで、大幅な過剰流動性ポジションを活用する意向である。
Subsequent Events
2025年7月11日、当社はヒルトン・グランド・バケーションズ・ジャパン・トラスト2025-1(以下「トラスト」 または「SMRAI」)を通じて、約95億ドルのタイムシェア・ローンの期間証券化を完了した(クーポンレートは1.41%)。同信託により1種類の債券が発行され、担保付タイムシェア債券は日本国内に所在する。調達資金は主に一般企業目的に使用される。
2025年7月29日、HGVの取締役会は、現行の2024年自社株買い戻しプランの残額に加え、2年間で総額6億ドルを上限に発行済み普通株式を買い戻す権限を付与する新たな自社株買い戻しプログラムを承認した。買戻しは、公開市場、私的交渉による取引、または証券取引委員会(「SEC」)の規則に準拠した買戻し計画など、HGVが決定するその他の方法で実施される場合があります。自社株買戻し計画に基づき買い戻される株式のタイミングと実際の数は、株価、利用可能な流動性、市場の状況など、さまざまな要因に左右されます。株式は買戻し時に消却される。自社株買戻し計画は、金額や株数を問わずHGVに自社株買戻しを義務付けるものではなく、いつでも中止または廃止される可能性があります。
3


会計基準コーディフィケーション・トピック606(以下「asc606」)に基づく報告書に含まれる建設工事の延期および/または認識の総額)
会計基準編纂書606に基づき報告される調整後EBITDAには、以下の表T-1に詳述されているように、建設関連の認識および収益と関連費用の繰り延べが含まれている。会計基準編纂書606に基づき、当社はプロジェクトが建設中である期間に発生したプロジェクトの売上に係る収益および関連費用を、建設が完了する期間まで繰り延べます。

T-1
NET CONSTRUCTION DEFERRAL ACTIVITY
(単位:百万ドル)
2025
NET CONSTRUCTION DEFERRAL ACTIVITY FirstQuarter SecondQuarter ThirdQuarter FourthQuarter FullYear
voiの売却(繰延)計上 $ (126) $ (82) $ —  $ —  $ (208)
voi販売費(繰延)計上額(1) (37) (23) —  —  (60)
販売費・一般管理費の計上(繰延)額 (21) (14) —  —  (35)
Net construction (deferrals) recognitions(2) $ (68) $ (45) $ —  $ —  $ (113)
株主に帰属する純(損失)利益 $ (17) $ 25  $ —  $ —  $
非支配持分に帰属する純利益 —  — 
Net (loss) income (12) 28  —  —  16 
支払利息 77  79  —  —  156 
法人税等 15  —  —  21 
減価償却費および償却費 67  59  —  —  126 
持分法による投資損益に含まれる支払利息、減価償却費および償却費 —  —  — 
EBITDA 138  182  —  —  320 
Other gain, net (6) (4) —  —  (10)
株式ベースの報酬費用 12  23  —  —  35 
Acquisition and integration-related expense 28  26  —  —  54 
Impairment expense —  —  — 
Other adjustment items(3) 13  10  —  —  23 
調整後ebitda 185  238  —  —  423 
非支配持分に帰属する調整後ebitda —  —  10 
調整後株主帰属ebitda $ 180  $ 233  $ —  $ —  $ 413 
4


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