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UNITED STATES
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
Washington, D.C. 20549
FORM 8-K

現行レポート
1934年米国証券取引所法第13条または第15条(d)に基づき

報告日(最も古い事象の報告日) 2025年5月12日

HERTZ GLOBAL HOLDINGS, INC.
THE HERTZ CORPORATION
(定款に明記された登録者の正確な名称)
デラウェア 001-37665 61-1770902
デラウェア 001-07541 13-1938568
(法人設立の州またはその他の管轄区域) (Commission File Number) (I.R.S. Employer Identification No.)
8501 Williams Road
Estero, フロリダ 33928
239 301-7000
(登録者の主要な経営陣の住所(郵便番号を含む)および電話番号(市外局番を含む)。)
Not Applicable
Not Applicable
(前回の報告書から変更された場合、旧名称、旧住所、旧会計年度。)

Form8-Kの提出が、以下の条項のいずれかに基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合は、以下の該当するチェックボックスをチェックしてください:
☐ 証券法の規則425(17 CFR 230.425)に基づく書面によるコミュニケーション
☐ 取引所法の規則14a-12(17 CFR 240.14a-12)に基づく資料の勧誘
☐ 取引所法の規則14d-2(b)(17 CFR 240.14d-2(b))に基づく開始前のコミュニケーション
☐ 取引所法の規則13e-4(c)(17 CFR 240.13e-4(c))に基づく開始前のコミュニケーション
法第12条(b)項に基づいて登録された証券:
Title of Each Class Trading Symbol(s) 登録されている各取引所の名称
Hertz Global Holdings, Inc. 普通株式 額面 1株あたり0.01ドル HTZ the nasdaq stock market llc
Hertz Global Holdings, Inc. 普通株式を購入するためのワラント HTZWW the nasdaq stock market llc
The Hertz Corporation None None None

登録者が1933年証券法規則405(本章230.405節)または1934年証券取引法規則12b-2(本章240.12b-2節)で定義される新興成長企業であるかどうかをチェックマークで示す。

Emerging growth company ☐

o 2025年5月12日、ハーツ・グローバル・ホールディングスは2025年3月31日に終了した四半期の財務結果を発表するプレスリリースを発表しました。このプレスリリースのコピーは、本Current Report on Form 8-Kの別紙99.1として添付されています。







ITEM 2.02 営業成績および財務状況


本項目2.02に記載された情報は、本書に添付された資料を含め、1934年証券取引所法(「取引所法」)の趣旨に照らして提出されたものとはみなされず、また、1933年証券取引所法(「改正法」)または取引所法に基づくいかなる提出書類にも、かかる提出書類が本フォーム8-K最新報告書に特に言及していない限り、参照により組み込まれることはないものとします。


ITEM 9.01 財務諸表および添付資料

(d) 出展物

Exhibit Description
104.1 カバーページ インタラクティブデータファイル(inline xbrlドキュメントに埋め込まれています。)





SIGNATURES

1934年証券取引法の要件に従い、各登録者は本報告書に正式に権限を付与された署名者により、本報告書を代表して署名させた。
hertz global holdings, inc.
(each, a Registrant)
By: /s/ SCOTT M. HARALSON
Name: Scott M. Haralson
Title: エグゼクティブ・バイス・プレジデント兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
Date:  May 12, 2025


EX-99.1 2 q12025earningsrelease.htm EX-99.1 Document
Exhibit 99.1


ヘルツ、重要なマイルストーンに向けた大幅な進展を報告
FOR FIRST QUARTER 2025
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

私たちの "基本に忠実なロードマップ "は機能しています。「規律あるフリート管理、収益の最適化、厳格なコスト管理が有意義な結果をもたらしています。関税と経済の不確実性によって形成されたダイナミックな環境において、最も支配的な経済的テコとしてのフリート資本を活用することで、私たちは今日の機敏さを維持し、長期的で持続可能な価値を提供することができるのです。

「ちょうど1年前、私たちは車両の老朽化と残存価値へのプレッシャーを乗り越えていました。現在では、迅速かつ規律ある行動のおかげで、弾力性に富み、コスト効率に優れ、残価環境の上昇に対応した、より新しく効率的な車両に入れ替わりました。車両の購入、レンタル、販売を行う資産管理事業として、3つの分野すべてにわたって規律ある実行を行うことが、より強力なリターンを引き出し、財務基盤を強化する鍵となります。"

フロリダ州エステロ、2025年5月12日 - ハーツ・グローバル・ホールディングス(NASDAQ:HTZ)(以下、「ハーツ」、「ハーツグローバル」または「当社」)は本日、2025年第1四半期の業績を発表した。

Highlights

-フリートローテーションは成果を上げており、"Buy Right, Hold Right, Sell Right "戦略により、車両の減価償却費は前年比で45%減少している:

DPU(Depreciation Per Unit:一台当たり減価償却費)300ドル未満を予想より早く達成する。これは現在、第 2 四半期に達成される見通しであり、2025 年モデル車はすでにこの目標を達成している。

▪米国の主要レンタル車両の70%以上が12ヶ月以上経過している。

ハーツカーセールスを含む自動車小売販売台数は過去最高を記録。

-直接営業費用は前年同期比で9,200万ドルの改善を達成したが、これは戦略的な車両ローテーションに支えられたコスト削減努力の結果である。

-当社は2025年第3四半期までに調整後企業EBITDAを黒字化する予定である。
.
-2025年3月31日現在、ハーツの企業流動性は12億ドル。2025年5月、ハーツは第一抵当権付回転信用枠(RCF)の満期17億ドルを2028年6月まで延長した。

Overview

ハーツは1年前、ギル・ウェストCEOの下、包括的な戦略的変革に着手した。

ウェスト氏のリーダーシップと新たに任命されたエグゼクティブチームの下、ハーツは、フリート管理、収益の最適化、コスト効率という財務の3本柱を軸とした「基本に忠実なロードマップ」を確立しました。この戦略的リセットは、オペレーショナル・パフォーマンスを大幅に改善し、より強固な財務基盤を確立し、ハーツを長期的な価値創造に向けて位置づけるものである。

当社は引き続き、車両の回転、DPUの正常化、コスト構造の改善といった収益性向上の取り組みに重点を置いている。DPUを300ドル以下、1台あたりの売上高(RPU)を1,500ドル以上、1日あたりの直接営業費用(DOE)を30ドル台前半にするというハーツの目標に変更はない。

1



フリートおよびリテール販売戦略

当社は、フリートが最も支配的な経済的テコであることを認識し、2024年にリフレッシュを開始し、より古い、顧客からあまり好まれていないモデルを、より低い運営コストと改善された減価償却パフォーマンスを提供する新しい車両と入れ替えました。ハーツのアプローチは、「正しく購入し、正しく保有し、正しく売却する」という規律ある車両戦略によって導かれている。このアプローチでは、有利な価格で車両を取得すること、顧客の嗜好に合わせた車両構成にすること、小売チャネル、特に自社のハーツカーセールスを通じて残存価値を最大化することを優先している。

バイ・ライト(正しい買い方)」の柱の下、2025年モデルの購入を関税導入前に積極的に確保することに努めたが、このグループのDPUは合計300ドル未満であったため、これは賢明な行動であった。

この積極的なローテーションの効果は明らかである。2025 年第 1 四半期の車両減価償却費は前年同期比で 45%減少し、DPU は 353 ドルと、前四半期比、前年同期比ともに大幅に改善した。当社は以前、2025年末までにDPUを300ドル未満に維持することを目標としていましたが、良好な残存価値と2025年モデル車の好調な業績により、2025年第2四半期にはこの目標を達成できる見込みです。

ホールド・ライト」を通じて、当社の米国における中核的なレンタル車両の70%以上は12ヶ月以内のものであり、市場の変動に柔軟に対応しながら、顧客にとってより新しく望ましい車両を維持することができる。

世界最大級の中古車ディーラーであるハーツは、主要な車両販売チャネルとして小売を優先しており、ハーツカーセールスが主導的な役割を果たしている。当社の「Sell Right」戦略の要として、これは価値を最大化し、ユニットエコノミクスを改善する鍵である。卸売よりも小売に傾注することで、2025年3月、ハーツは関税主導の価格ダイナミクスからも恩恵を受け始め、中古車価格は上昇し、DPUは低下した。その結果、2025 年第 1 四半期の小売車両販売台数は過去最高となりました。この勢いをさらに加速させるため、ハーツは小売拠点を拡大し、戦略的パートナーシップを深め、ハーツカーセールスブランドの認知度を高めています。

Revenue and Demand Environment

売上高は前年同期比で減少したが、これは主に保有台数の減少によるものである。当社は引き続き慎重な車両管理を行っており、第 1 四半期は前年同期比で 8%減少した。マクロ的な需要の不確実性を考慮し、前年同期比で意図的に車両を絞る一方、残存価値の高い環境を活用し、残存する旧型車両のローテーションを加速させている。稼働率を高め、稼働日数を増やして「資産に汗をかく」ことで、車両削減の一部を相殺することに重点を置いている。RPUは、イースター休暇とうるう年のタイミングに加え、顧客の予約行動により合致するように車両構成をマージン増加的にシフトさせたため、前年同期比で3%減少した。利用率は前年同期比で240bp上昇し、インフリートの加速による一時的な逆風がなければ、より好調であったであろう。

今後については、マクロ経済の不確実性とチャンスの両方があると見ている。最近、法人、政府機関、米国のインバウンドセグメントの需要が緩やかになっている一方、ハーツのレジャーの先行予約は前年比で増加している。当社は、車両管理に慎重を期し、比較的タイトな車両で夏を迎え、それによって残存価値の上昇を活用するつもりである。当社は、変化する需要環境を見極めながら、常に機敏な対応を続けていく。マクロ経済的なチャンスは、歴史的に車両供給が制約された時期に続く、収益上昇の可能性にある。2008年の金融危機や、最近ではCOVIDの流行による供給制約の結果、業界全体では一貫して1日当たりの売上高(RPD)が大幅に増加してきた。

2025年の残り期間と2026年に向けて、当社は事業の耐久性と利幅を根本的に改善することに注力している。
-第一に、当社は収益管理システムの基礎的な変更を行っており、これは利益率を大幅に増加させることが期待される。
-第二に、当社は空港外事業部門とモビリティ事業部門において、需要創出を改善するための基盤づくりを継続している。当社は、需要減退期や景気サイクルにおける回復力の向上を達成すると同時に、需要選択の選択肢を増やすことでRPUの改善も見込んでいる。当社の収益源のさらなる多様化は、時間の経過とともに、より大きな回復力と利益率の改善につながるはずである。
2


-第3に、当社はすでに、自社ウェブサイトを通じた直接販売など、耐久消費財の需要セグメントのミックス拡大を推進しており、これによりRPDミックスが改善され、さらなる牽引力が期待できる。
-第四に、当社は顧客体験を強化している。2025年第1四半期末までに、ネット・プロモーター・スコアは前年同期比で11ポイント改善し、世界各地の拠点で優れたオペレーションを実証した。同様に心強いことに、2025年第1四半期のロイヤルティ登録者数は前年同期比で11%増加し、これはロイヤルティ予約の増加につながり始めている。

Cost Management

車両更新活動に支えられたコスト削減努力により、2025 年第 1 四半期の DOE は前年同期比で 9,200 万ドル改善した。1 日当たりの DOE は、輸送量が減少したにもかかわらず、前四半期比で 4%減少した。前年同期比では、1 日当たり DOE は数量調整後で 1%減少した。当社はAIを活用した車検システムの世界的リーダーと提携しており、これにより車両整備と損害回収の効率と精度が向上するとともに、顧客により透明性の高いデジタルファーストの体験を提供できると期待している。2025年度第1四半期は、前年同期に失効した株式報酬賞与の影響を除くと、販売費および一般管理費も前年同期比で減少した。

これらの努力の積み重ねにより、当社の業績は大幅に改善し、第3四半期までに調整後企業EBITDAを黒字に転換できる見込みである。

Recent Transactions

2025年5月、当社は第一抵当権付クレジット契約を修正し、既存の20億ドルの第一抵当権付RCFのコミットメント17億ドルの満期日を2026年6月から2028年3月に延長し、スプリング満期日(第一抵当権付クレジット契約に定義)を条件とし、第一抵当権付クレジット契約に一定のその他の修正を加えた。ハーツは、2026年6月までは第一抵当権付RCFの下で最大20億ドルの融資を受けられるが、それ以降は、第一抵当権付RCFの下でのコミットメント総額は、本補正の効力発生後、2028年3月まで17億ドルとなる。修正された設備の主な財務条件は基本的に変更されていない。

また2025年5月には、米国、欧州、カナダの車両用借入枠に関して以下の取引を完了した:

-HVFIIIシリーズ2021-A変動利付債券の満期を2027年5月まで29億ドル延長し、良好な米国RACフリート価値に支えられた市場の強い受け入れと競争力のある価格設定を実証した。2025年3月現在、ABSのフリートの公正市場価値(FMV)は、ABSの純簿価(NBV)88億ドルに対し92億ドルであり、3ヵ月平均のFMVはNBVの約105%であった。
-欧州のABS12億ユーロの満期を2027年4月まで延長
-カナダ証券化の満期を2027年4月まで延長

全体として、これらの取引は当社の資本構造と成熟度構成を改善し、バランスシートのリスクを軽減し、当社が変革を継続するための柔軟性を提供するものである。







3


SUMMARY RESULTS
_________________________________

Three Months EndedMarch 31, 増減率 2025年 対 2024年
(単位:百万ドル、ただし1株当たり利益および特記事項は除く。) 2025 2024
Hertz Global - Consolidated
収益合計 $ 1,813  $ 2,080  (13)%
Net income (loss) $ (443) $ (186) NM
Net income (loss) margin (24) % (9) %
調整後の純利益(損失(a) $ (346) $ (392) (12)%
調整後の希薄化後1株当たり利益(損失)について(a) $ (1.12) $ (1.28) (13)%
Adjusted Corporate EBITDA(a) $ (325) $ (567) (43)%
Adjusted Corporate EBITDA Margin(a) (18) % (27) %
平均車両台数(単位:台) 504,723  547,492  (8)%
平均レンタル車両台数(台数ベース) 477,273  529,232  (10)%
Vehicle Utilization 79  % 76  %
Transaction Days (in thousands) 33,902  36,854  (8)%
Total RPD (in dollars)(b) $ 53.38  $ 55.94  (5)%
1ヶ月あたりのrpu総額(単位:ドル)(b) $ 1,264  $ 1,299  (3)%
月間1台あたりの減価償却費(単位:ドル)(b) $ 353  $ 588  (40)%
Americas RAC Segment
収益合計 $ 1,490  $ 1,739  (14)%
調整後ebitda $ (238) $ (488) (51)%
調整後ebitdaマージン (16) % (28) %
平均車両台数(単位:台) 413,381  450,585  (8)%
平均レンタル車両台数(台数ベース) 386,757  433,823  (11)%
Vehicle Utilization 80  % 77  %
Transaction Days (in thousands) 27,758  30,560  (9)%
Total RPD (in dollars)(b) $ 53.68  $ 56.78  (5)%
1ヶ月あたりのrpu総額(単位:ドル)(b) $ 1,284  $ 1,333  (4)%
月間1台あたりの減価償却費(単位:ドル)(b) $ 372  $ 648  (43)%
International RAC Segment
収益合計 $ 323  $ 341  (5)%
調整後ebitda $ (17) $ (27) (37)%
調整後ebitdaマージン (5) % (8) %
平均車両台数(単位:台) 91,343  96,907  (6)%
平均レンタル車両台数(台数ベース) 90,516  95,409  (5)%
Vehicle Utilization 75  % 72  %
Transaction Days (in thousands) 6,144  6,294  (2)%
Total RPD (in dollars)(b) $ 52.07  $ 51.89  —%
1ヶ月あたりのrpu総額(単位:ドル)(b) $ 1,178  $ 1,141  3%
月間1台あたりの減価償却費(単位:ドル)(b) $ 265  $ 308  (14)%
NM = Not meaningful
(a) 非GAAP指標を示す。2025年および2024年については、補足表Ⅱに含まれる調整表を参照のこと。
(b) 2024年12月31日の為替レートに基づく。


4


EARNINGS WEBCAST INFORMATION
__________________________________________________________

ハーツ・グローバルの2025年第1四半期業績に関するライブ・ウェブキャストおよび電話会議は、米国東部時間5月13日午前9時より開催されます。カンファレンス・コールは、当社のIRウェブサイトIR.Hertz.comにてライブ中継されます。電話による質疑応答をご希望の方は、ハーツ2025年第1四半期決算電話会議にご登録ください。投資家の皆様には、電話会議の約15分前にダイヤルインされることをお勧めします。ウェブ・リプレイはウェブサイト上で約1年間利用可能です。非GAAP指標の調整を含む決算発表および関連補足スケジュールは、ハーツのウェブサイトIR.Hertz.comでご覧いただけます。


未監査の財務データ、補足説明資料、非 gaap 指標および定義
_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

本決算発表では、ハーツグローバルの一部未監査財務データ、セグメント別業績を示すための補足表、および非GAAP指標と最も比較可能なGAAP指標との調整表を掲載しています。補足表に続き、当社は決算発表を通じて使用される用語の定義、および投資家と経営陣にとっての非GAAP指標の重要性と有用性に関する根拠を提供しています。


ABOUT HERTZ
________________________

ハーツ・グローバル・ホールディングスは世界有数のレンタカーおよびモビリティ・ソリューション・プロバイダーである。その子会社およびライセンシーは、世界160カ国に11,000カ所以上のレンタカー拠点を持つハーツ、ダラー、スリフティ、ファイヤーフライのレンタカーブランドを運営するほか、高品質で価格競争力のある中古車をオンラインおよび全米の拠点で販売するハーツカーセールスブランド、ヨーロッパでのハーツ24/7カーシェアリング事業を展開している。ハーツについての詳細はwww.hertz.com。


将来の見通しに関する記述についての注意事項
________________________________________________________________________________________________________

本リリースおよび当社経営陣による関連コメントに含まれる、または参照により組み込まれる記述には、「将来の見通しに関する記述」が含まれています。将来の見通しに関する記述は、「確信する」、「期待する」、「計画する」、「意図する」、「計画する」、「推定する」、「追求する」、「予定する」、「可能性がある」、「だろう」、「はずである」、「可能性がある」、「予測する」、「ガイダンス」、またはこれらに類似する表現によって特定され、当社の流動性、業績、事業戦略、経済および業界の状況などに関する情報を含みます。これらの将来見通しに関する記述は、当社の業界における経験、過去の傾向、現在の状況、将来予想される展開およびその他の要因の認識に基づいて当社が行った一定の仮定に基づいています。当社はこれらの判断が合理的であると考えていますが、これらの将来予想に関する記述は将来の業績や結果を保証するものではなく、また、SECに提出または提出されたForm 10-K年次報告書、Form 10-Q四半期報告書、Form 8-K最新報告書などのその後の報告書において修正または補足される可能性のある、肯定的または否定的なさまざまな重要要因により、当社の実際の業績が将来予想に関する記述で表明されたものと大きく異なる可能性があることをご理解ください。

当社の実際の業績に影響を与え、将来見通しに関する記述に示された業績と大きく異なる結果を招きうる重要な要素には、特に以下のものが含まれる。
-当社の保有車両にはプログラム車両と非プログラム車両が混在しているため、処分時に残価リスクへのエクスポージャーが高まる可能性がある;
-当社が保有するプログラム対象外の車両に関連する残存価値が、突然または予期せず下落する可能性、あるいは過去の季節的パターンに従わない可能性;
-グローバル・サプライ・チェーンに混乱が生じた場合を含め、レンタル需要に効率的に対応するため、競争力のある価格の車両を適切なコストで購入する能力;
-当社のリターンを最大化するようなタイミングと方法で、効果的に車両を処分する能力;
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