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UNITED STATES
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION
WASHINGTON, D.C. 20549
FORM 8-K
現行レポート
セクション13または15に基づいて(d)
1934年の証券取引所法の
報告日（最も古いイベントの報告日）：2025年5月8日
マーラ・ホールディングス
(チャーターで指定された登録者の正確な名前)
| ネバダ | 001-36555 | 01-0949984 | ||
|
(State or Other Jurisdiction of Incorporation) |
(Commission File Number) |
(IRS Employer Identification No.) |
101 NEサード・アベニュー、スイート1200
Fort Lauderdale, FL 33301
(最高経営責任者の住所と郵便番号)
(800) 804-1690
(登録者の電話番号（市外局番を含む)
Not Applicable
(前回の報告書以降に変更があった場合、旧姓または旧住所)
Form8-Kの提出が、以下の条項のいずれかに基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合は、以下の該当するチェックボックスをチェックしてください：
| ☐ | 証券法に基づく規則425に従った書面によるコミュニケーション（17 cfr 230.425) |
| ☐ | 取引所法の下でのルール14a-12（17 cfr 240.14a-12）に基づく資料の勧誘。) |
| ☐ | 取引所法の規則14d-2(b)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.14d-2(b)) |
| ☐ | 証券取引法の規則13e-4(c)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.13e-4(c)) |
法第12条(b)に従って登録された証券：
| Title of each class | Trading Symbol(s) | 登録されている各取引所の名称 | ||
| 普通株式 | MARA | The Nasdaq Capital Market |
登録者が1933年証券法規則405（本章§230.405）または1934年証券取引法規則12b-2（本章§240.12b-2）で定義される新興成長企業であるかどうかをチェックマークで示す。
Emerging growth company ☐
新興成長企業の場合、登録者が取引所法第13条(a)に従い提供される新規または改訂された財務会計基準に準拠するための移行期間の延長を利用しないことを選択した場合は、チェックマークで示す。☐
Item 2.02. 営業成績および財務状況
2025年5月8日、株式会社MARAホールディングス（以下「当社」）は、2025年3月31日に終了した四半期決算を発表する株主通信を発行した。また、2025年5月8日に開催予定の決算ウェブキャストおよび電話会議に関するプレスリリースも発表した。株主書簡およびプレスリリースの全文はそれぞれ別紙99.1および別紙99.2として添付されており、参照することにより本書に組み込まれる。
本項目2.02に従って提出された情報は、別紙99.1および99.2を含め、改正1934年証券取引所法（以下「取引所法」）第18条において「提出された」とみなされるものではなく、また、当該提出書類において特定の参照により明示的に記載されている場合を除き、改正1933年証券取引所法または取引所法に基づく他の提出書類に参照により組み込まれるものとはみなされません。
Item 9.01. 財務諸表および添付資料
(d) Exhibits
|
Exhibit No. |
Description | |
| 99.1 | 2025年5月8日付株主書簡 | |
| 99.2 | 2025年5月8日付プレスリリース | |
| 104 | カバーページ インタラクティブデータファイル（inline xbrlドキュメントに埋め込まれています。) |
SIGNATURES
1934年証券取引法の要件に従い、登録者は本報告書に正式に権限を付与された署名者により、登録者を代表して署名させた。
| MARA HOLDINGS, INC. | ||
| Date: May 9, 2025 | By: | /s/ Zabi Nowaid |
| Name: | Zabi Nowaid | |
| Title: | ゼネラルカウンセル兼コーポレートセクレタリー | |
Exhibit 99.1
| Contents | |
| To Our Shareholders | 3 |
| 財務および経営に関する議論 | 7 |
| 決算ウェブキャストと電話会議 | 12 |
| Statements of Operations | 13 |
| Investor Notice | 15 |
| Forward-Looking Statements | 15 |
Key Highlights
|
Revenues increased 30% to $213.9 million
|
| IN Q1 2025 |
| 2024年第1四半期の1億6,520万ドルから。 |
|
Net income (loss) decreased 258%
|
| TO $(533.4) MILLION |
| 2024年第1四半期の3億3,720万ドルから2025年第1四半期には3億3,720万ドルとなる。 |
|
調整後ebitda decreased 189%
|
| $(483.6) MILLION |
| これに対して2024年第1四半期は5億4,210万ドルだった。 |
|
Cost/petahash per day improved by 25%
|
| IN Q1 2025 |
| from Q1 2024. |
|
Energized hashrate (“EH/s”) increased 95%
|
| 2025年第1四半期には54.3eh/sへ |
| から、2024年第1四半期には27.8EH/sとなる。 |
|
Bitcoin holdings increased 174%
|
| を47,531BTC（約39億ドル）に引き上げた。) |
| 2025年3月31日現在、貸付および担保に供されているビットコインを含み、そのうち約14,269BTCが第三者に貸し出され、または借入金の担保として利用され、追加リターンを生み出している。 |
|
Total blocks won increased 81% to 666
|
| IN Q1 2025 |
| を2024年第1四半期の368から変更した。 |
|
Purchased energy cost 1BTCあたり：35,728ドル、コスト per kWh: $0.04
|
| IN Q1 2025 |
| for our owned sites |
|
BTCの利回りがあった per share of 3.5%
|
| FOR Q1 2025 |
|
Mined 2,286 BTC and purchased 340 BTC
|
| IN Q1 2025 |
 |
SHAREHOLDER LETTER Q1 2025 |
|
世界市場は不安定な年明けとなった。ナスダックやS&P500のような主要株価指数は、トランプ大統領の就任を控えて勢いを取り戻したが、その主な原因は、現在も続く世界的な貿易不安と連邦準備制度理事会（FRB）の金利据え置きである。
しかし、乱高下の中でビットコイン（「ビットコイン」または「BTC」）は驚異的な回復力を見せている。ゴールドは歴史的に安全資産への逃避として機能してきたが、不確実な環境において最も最適なマクロヘッジとしての可能性を持つビットコインの見方に多くの投資家が共感し始めるにつれて、ビットコインも同様の軌跡をたどるだろうと我々は考えている。
当社の株価は、市場全体のムード、特に投資家がビットコインについてどのように感じているかに連動して動く傾向があります。ビットコインが上昇し、市場のセンチメントが強いときは、通常、当社の株価パフォーマンスにもプラスの勢いが見られます。しかし、リスクオフの環境では、当社のファンダメンタルズが堅調であっても、当社の株価は他のセクターとともに下落することが多い。この相関関係は主に、ビットコイン価格とマイナーに対する広範なセンチメントとの密接な関係に起因する。
競合他社のなかには、マイニングの成長を制限したり、ホスティングやAI-GPUの運用に軸足を移す計画を公に発表しているところもありますし、グリッドに接続したまま新たなマシンに投資することで事業拡大を図っているところもあり、資本効率が悪くなっています。一方、私たちは戦略に忠実に前進しています。私たちは、MARAを垂直統合型のデジタル・エネルギー・インフラ企業に変革することに引き続き注力しています。このモデルによって、より厳密な経営管理が可能になり、コスト効率が向上し、経済全体の変化にも強くなると確信しています。
この変革を達成するために、私たちは2つの重要な優先事項に焦点を当てている。:
(1) より効率的な資本配備による低コストのエネルギーへのモデル転換による戦略的成長。
(2) は、エネルギー管理、負荷分散、高度な冷却を含む、データセンターとエッジ推論のためのソリューション一式を市場に投入する。
1. より効率的な資本配備と低コストエネルギーへのモデル転換による戦略的成長
私たちは成長企業ですが、どんな犠牲を払っても成長するわけではありません。私たちの目標は、恣意的なEH/sの数字を追い求めることではありません。現在の市場環境の見通しの悪さを考えると、硬直的なEH/s目標を設定することは賢明ではなく、株主の利益にもなりません。それは短期的な思考を招き、誤った成長を促すものです。
2025年、それは国内外での事業拡大を意味する。私たちは、収益性を最大化し、エネルギー関係を拡大し、資本効率を高めるために、どのように、どこで規模を拡大するかについて規律を維持します。電力業界は、柔軟な負荷としてのビットコイン・マイニングの利点に目覚めた。デューク大学の最近の研究によると、柔軟な負荷は、インフラを拡張することなく、新しい電力需要の吸収を助けるために必要なときに抑制することができ、少なくとも76GWの新しい負荷（国のピーク需要の10％に等しい）をわずか年間0.25％の抑制で統合することができます。ビットコインマイニングはこのモデルにぴったりで、電力会社に拡張可能で制御可能な負荷を提供し、送電網の効率と安定性を向上させることができる。
業界の重要なエネルギー問題への取り組みに対する認識が高まる中、MARAは最前線に立っている。MARAは、ホワイトハウスで初めて開催された暗号サミットに参加した唯一のビットコイン・マイナーであり、議会で証言した唯一の企業でもあります。当社はテキサス州、ネブラスカ州、オハイオ州に20億ドル以上を投資し、地元での雇用を創出し、地元サプライヤーの支出を支援しています。私たちの事業は高賃金の技術職を提供し、契約やサービスを通じて中小企業を関与させ、私たちがサービスを提供する地域社会で有意義な経済開発を推進しながら、エネルギー市場の安定化に貢献しています。
|
SHAREHOLDER LETTER Q1 2025 |
|
私たちは現在、官民パートナーシップや、アメリカ、ヨーロッパ、中東のエネルギー企業との話し合いを進めています。投機的な展開を急ぐのではなく、エネルギーが豊富で、政策が有利で、事業が垂直統合されている地域に投資しています。
長期的には、グローバル・フリートは米国拠点と海外拠点で半々になると予想している。この構成により、地政学的リスクを分散し、世界中の新興経済圏で新たな機会を開拓することができる。
資本と業務の効率化
私たちの目標はシンプルで、コストを最小限に抑えながらリターンを最大化することだ。つまり、使用総資本利益率（ROCE）を高め、直接エネルギーコストを削減し、ペタハッシュあたりのコストを下げることである。
In Q1, we delivered:
| ● | BTC当たりの購入エネルギー・コスト35,728ドル |
| ● | ペタハッシュ1日当たりのコスト28.5ドル |
どのようにしてその進歩を達成したかを紹介しよう。:
| ● | 2月には、テキサス州にある114MWの風力発電所の買収を完了した。この資産により、ビハインド～ザ～メーター・データセンター用の電力を低コストで発電することが可能となり、予想される固定費は～10ドル/MWh、サイトがグリッド接続を確立すれば30ドル/MWh未満となる。風力発電所にデータセンターを建設する場合、インフラ（変電所など）がすでに整っているため、グリーンフィールドに建設するよりも経済的である。データセンターの建設コストは150～250ドル/kWhで、新規に建設する場合より約60％安くなると予想される。さらに、低コストの再生可能エネルギーと、そうでなければ廃棄されるはずだった旧世代のASICを組み合わせることで、エネルギー資産を活性化させながら耐用年数を延ばしています。 |
| ● | ノースダコタ州とテキサス州の坑口で、25MWのガス発電事業をフル稼働させた。これらの拠点では、余剰ガスを収益化し、生産者のメタン排出を抑制しながら、採掘したBTCあたりのコストを現在最も低く抑えている。私たちは、フル稼働時に毎日最大5,000MCF（千立方フィート）のガスをモジュール式データセンター用の電力に変換し、自家発電することでこの低コストを実現している。EPA（米国環境保護庁）の等価データによると、操業開始後6ヵ月間で、CO₂換算で61,143トンのメタンを削減。このプロジェクトは、2025年第2四半期の開始時に完全に通電された。 |
| ● | 最後に、オハイオ州にある完全自社所有のデータセンターで50MWの拡張工事を完了し、総稼働容量は100MWとなり、このサイトは200MWまで拡張できるように設計されている。さらに、12,000台以上のS21 Proマイナーを設置した。工事は2025年第2四半期に完了した。 |
インフラを所有し、電力を自家発電し、資産を長持ちさせ、コストを管理することで、私たちは事業全体で資本効率と業務効率を推進しています。再生可能エネルギー、天然ガス、熱回収のいずれを通じてであれ、私たちは生産コストの低い未来を目指しています。
|
SHAREHOLDER LETTER Q1 2025 |
|
2. デジタル・エネルギー技術の研究開発を推進
MARAはデジタル・エネルギー技術への投資と開発を進めています。これにより、事業の効率化と収益源の多様化を同時に実現することができます。チップから冷却インフラ、ソフトウェアに至るまで、私たちは次世代の高性能でエネルギー効率の高いコンピューティングを支えるシステムを構築しています。
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Sincerely,
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MARA Chairman & CEO
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