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kkrリアルエステートファイナンストラスト株式会社reports
2025年第1四半期決算
ニューヨーク州ニューヨーク、2025年4月23日 - KKRリアル・エステート・ファイナンス・トラスト・インク(以下「当社」または「KREF」)(NYSE: KREF)は本日、2025年3月31日に終了した四半期決算を発表した。
2025年3月31日に終了した3ヵ月間の普通株主に帰属する当期純損失は(1,060万ドル)、希薄化後普通株式1株当たり(0.15ドル)となり、これに対して2024年12月31日に終了した3ヵ月間の普通株主に帰属する当期純利益は1,460万ドル、希薄化後普通株式1株当たり0.21ドルとなった。
2025年3月31日に終了した3ヶ月間の分配可能利益は1,700万ドル(希薄化後普通株式1株当たり0.25ドル)となり、これに対して2024年12月31日に終了した3ヶ月間の分配可能損失は(1,470万ドル)、希薄化後普通株式1株当たり(0.21ドル)となった。
First Quarter 2025 Highlights
-2025年3月31日現在の現金1億640万ドルおよびコーポレート・リボル・クレジット契約の未使用枠5億7,000万ドルを含む流動性ポジションは7億2,030万ドル。
-加重平均LTV(2) が69%、クーポンがS+2.8%の変動金利ローン4件に係る3億7,630万ドルおよび3億7,400万ドルのオリジネーショ ンおよび資金調達、ならびに既存ローンの元本3,160万ドルの資金調達。
-ローン返済額は1億8360万ドル
-既存のターム・ローンB(3億4,000万ドル)を2032年3月返済期限のターム・ローンB(5億5,000万ドル)に借り換える。
-法人向けリボルビング・クレジット・ファシリティの借入枠を5,000万ドル増の6億6,000万ドルとし、満期を2030年まで延長した。
-非相場ベースのマッチ・ターム・ファイナンスを提供する3億ドルの新規ターム・ローン契約を締結。
-現在のローン・ポートフォリオは61億ドル:
-2025年3月31日現在、加重平均アンレバード・オールイン利回り(1) 7.6%の変動金利99%。
-複合住宅および産業用資産はローン・ポートフォリオの61%を占める。
-加重平均LTV 65
-ローン・ポートフォリオの支払利息を100%回収した。
-ローン・ポートフォリオの平均リスク格付けは3.1(元本ベースで加重平均)。
-総額83億ドルの多様な資金調達源と31億ドルの未使用枠:
-担保付き融資の78%は完全に時価評価されず、残りは時価評価のみである。
-2026年まで施設の最終満期はなく、2030年まで社債の償還期限はない。
-889,100株を1株当たり平均11.03ドル、総額980万ドルで取得・消却。
-2025年3月31日現在のCECL引当金1億4,440万ドル(1株当たり(2.12ドル))を含む普通帳簿価額は9億8,210万ドル(1株当たり14.44ドル)。2025年3月31日に終了した3ヶ月間において、CECL引当金は2,490万ドル、1株当たり(0.36ドル)増加した。これは主に、複合住宅およびライフサイエンス分野のウォッチリスト・ローンに対する引当金の追加計上によるものである。
KREFのマット・サレム最高経営責任者(CEO)は次のように述べた:「KREFは、強力な流動性と耐久性のある資金調達により、この市場環境に対して十分な態勢を整えています。第1四半期には3億7,500万ドル超のオリジネーションで攻勢に転じ、今後も積極的に返済を新規オリジネーションに置き換えていきます」。
KREFの社長兼最高執行責任者(COO)のパトリック・マットソンは、次のように付け加えた。「今期は引き続き、KREFのクラス最高の資金調達体制を構築し、5億6,000万ドルの非相場取引枠を追加しました。2032年3月期限のタームローンBを5億5,000万ドルに増額し、リボルビング・クレジット・ファシリティを6億6,000万ドルに増額し、期間を合わせた新たな有担保ファシリティを追加しました。今回の借り換えにより、KREFの今後5年間の社債償還期限はありません。"
(1) オール・イン利回りには、繰延組成手数料、ローン組成費用および購入割引の償却が含まれる。
(2) LTVは通常、当初の融資額を融資実行日の現状評価額で割ったものである。加重平均LTVは、リスク格付けが5のローンを除外している。
2025年第1四半期 ローン実行高
当社は資本をコミットし、以下の変動金利借入金に資金を提供した(単位:千米ドル):
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| Description/Location |
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Property Type |
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Month Originated |
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Committed Principal Amount |
|
Initial Principal Funded |
|
Coupon |
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Maturity Date(A) |
|
LTV |
| Senior Loan, Nashville, TN |
|
Hospitality |
|
January 2025 |
|
$ |
75,750 |
|
|
$ |
75,000 |
|
|
+ |
3.3% |
|
January 2030 |
|
64% |
| Senior Loan, Various(B) |
|
マルチファミリー |
|
January 2025 |
|
148,500 |
|
|
147,000 |
|
|
+ |
3.0 |
|
February 2030 |
|
71 |
| Senior Loan, Phoenix, AZ |
|
マルチファミリー |
|
March 2025 |
|
79,020 |
|
|
79,020 |
|
|
+ |
2.3 |
|
April 2030 |
|
69 |
| シニア・ローン(フロリダ州デルレイビーチ |
|
マルチファミリー |
|
March 2025 |
|
73,000 |
|
|
73,000 |
|
|
+ |
2.3 |
|
April 2030 |
|
71 |
| Total/Weighted Average |
|
|
|
|
|
$ |
376,270 |
|
|
$ |
374,020 |
|
|
+ |
2.8% |
|
|
|
69% |
(A) 満期日は、適用可能な場合、すべての延長オプションが行使されたものと仮定する。
(B) ローン全体は2億4,750万ドルで、当社とKKRの関連会社が共同オリジネートした。当社の持分はローンの60.0%。
Portfolio Summary
以下の表は、2025年3月31日現在の当社のポートフォリオに関する特定の情報である(単位:百万米ドル):
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| Investment |
|
コミットメント元本/投資額 |
|
元本残高/投資額 |
|
Carrying Value(A) |
|
Net Equity(B) |
|
Max Remaining Term (Years)(C)(D) |
|
Weighted Average LTV(D) |
| Senior Loans |
|
$ |
6,541.1 |
|
|
$ |
6,122.6 |
|
|
$ |
5,966.7 |
|
|
$ |
1,627.6 |
|
|
2.0 |
|
65% |
| Real Estate Assets(E) |
|
337.1 |
|
|
337.1 |
|
|
337.1 |
|
|
296.1 |
|
|
n.a. |
|
n.a. |
| CMBS B-Pieces |
|
40.0 |
|
|
35.7 |
|
|
35.7 |
|
35.7 |
|
|
4.2 |
|
58 |
| Total/Weighted Average |
|
$ |
6,918.2 |
|
|
$ |
6,495.5 |
|
|
$ |
6,339.5 |
|
|
$ |
1,959.5 |
|
|
2.0 |
|
65% |
(A) シニア・ローンの帳簿価額は、適用される貸倒引当金を控除した償却原価である。持分法投資を通じて保有するCMBS B-ピースの帳簿価額。
(B) 純資本は、(i) 貸付金の償却原価ベース(借入金控除後)、および (ii) 不動産資産(借入金および非支配持分控除後)を反映している。
(C)最大残存期間(年)は、該当する場合、すべての延長オプションが行使されたものと仮定する。
(D) シニア・ローンについては元本残高で加重。加重平均LTVは、リスク格付けが5のローンを除く。
(E) 不動産資産には、非支配持分控除後の所有不動産および持分法投資が含まれる。
Non-GAAP Financial Measures
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