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| Fellow Shareholders, |
April 30, 2026 |
第1四半期は素晴らしい業績を達成しました。 プラットフォーム収益は前年同期比（YoY）で28％増加しました。これは、投資家の皆様に当社の事業をより明確に把握していただくため、個別に開示を開始した2つの事業セグメントである「広告」と「サブスクリプション」の好調に牽引されたものです。当社は収益性を継続的に向上させ、純利益8,600万ドル、調整後EBITDAは前年同期比165％増の1億4,800万ドル、フリーキャッシュフロー（TTM）は過去最高を記録しました。 また、4億ドルの自社株買いプログラムに基づき、第1四半期に1億ドルの自社株買いを実施し、第3四半期以降の実行総額は2億5,000万ドルとなりました。これらの実績は、プラットフォーム収益の2桁成長の持続、利益率の拡大、そして当社の最重要指標である1株当たりフリーキャッシュフローの成長に向けた当社の道筋を裏付けるものです。
2026年第1四半期の主要業績
•純売上高は12億5,000万ドルで、前年同期比22％増となった
•プラットフォーム収益は11億3,000万ドルで、前年同期比28％増となった
•売上総利益は5億6500万ドルで、前年同期比27％増となった
•ストリーミング利用時間は387億時間で、前年同期比8％増となった
•Roku Channelは、米国における当プラットフォームのアプリの中で、エンゲージメント数第2位でした。
•プラットフォーム事業を「広告」と「サブスクリプション」の2つの事業セグメントに再編した
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| 要約財務情報（単位：百万ドル) |
Q1 25 |
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Q2 25 |
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Q3 25 |
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Q4 25 |
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Q1 26 |
|
YoY % |
| Advertising |
$482.8 |
|
$539.1 |
|
$591.2 |
|
$714.7 |
|
$612.7 |
|
27 |
% |
| Subscriptions |
398.0 |
|
436.4 |
|
473.4 |
|
509.3 |
|
518.5 |
|
30 |
% |
| *Platform revenue |
880.8 |
|
975.5 |
|
1,064.6 |
|
1,224.0 |
|
1,131.2 |
|
28 |
% |
| Devices revenue |
139.9 |
|
135.6 |
|
146.0 |
|
170.9 |
|
117.6 |
|
(16) |
% |
| 純収益合計 |
1,020.7 |
|
1,111.0 |
|
1,210.6 |
|
1,394.9 |
|
1,248.9 |
|
22 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
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|
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|
|
|
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|
|
|
| Advertising |
270.4 |
|
301.6 |
|
345.5 |
|
428.2 |
|
371.0 |
|
37 |
% |
| Subscriptions |
193.9 |
|
196.0 |
|
202.3 |
|
218.4 |
|
213.1 |
|
10 |
% |
| Platform gross profit |
464.3 |
|
497.7 |
|
547.8 |
|
646.7 |
|
584.1 |
|
26 |
% |
| Devices gross profit (loss) |
(19.3) |
|
0.0 |
|
(22.9) |
|
(39.9) |
|
(19.1) |
|
1 |
% |
| Total gross profit |
445.0 |
|
497.7 |
|
524.9 |
|
606.8 |
|
564.9 |
|
27 |
% |
| Advertising gross margin % |
56.0 |
% |
|
56.0 |
% |
|
58.4 |
% |
|
59.9 |
% |
|
60.5 |
% |
|
4.5 |
pts |
| Subscriptions gross margin % |
48.7 |
% |
|
44.9 |
% |
|
42.7 |
% |
|
42.9 |
% |
|
41.1 |
% |
|
(7.6) |
pts |
| Platform gross margin % |
52.7 |
% |
|
51.0 |
% |
|
51.5 |
% |
|
52.8 |
% |
|
51.6 |
% |
|
(1.1) |
pts |
| Devices gross margin % |
(13.8) |
% |
|
0.0 |
% |
|
(15.7) |
% |
|
(23.3) |
% |
|
(16.3) |
% |
|
(2.5) |
pts |
| Total gross margin % |
43.6 |
% |
|
44.8 |
% |
|
43.4 |
% |
|
43.5 |
% |
|
45.2 |
% |
|
1.6 |
pts |
| 研究開発費 |
184.6 |
|
178.0 |
|
182.2 |
|
184.6 |
|
189.5 |
|
3 |
% |
| セールス＆マーケティング |
223.7 |
|
243.3 |
|
242.1 |
|
255.3 |
|
221.2 |
|
(1) |
% |
| 一般管理費 |
94.5 |
|
99.7 |
|
91.1 |
|
100.9 |
|
102.5 |
|
8 |
% |
| 営業費用合計 |
502.8 |
|
521.0 |
|
515.4 |
|
540.8 |
|
513.2 |
|
2 |
% |
| 営業利益(損失) |
(57.7) |
|
(23.3) |
|
9.5 |
|
66.0 |
|
51.8 |
|
nm |
| Net income (loss) |
(27.4) |
|
10.5 |
|
24.8 |
|
80.5 |
|
85.7 |
|
nm |
| *Adjusted EBITDA A |
56.0 |
|
78.2 |
|
116.9 |
|
169.4 |
|
148.4 |
|
165 |
% |
| Adjusted EBITDA margin % |
5.5 |
% |
|
7.0 |
% |
|
9.7 |
% |
|
12.1 |
% |
|
11.9 |
% |
|
6.4 |
pts |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー (ttm)) |
310.1 |
|
396.4 |
|
455.4 |
|
483.7 |
|
544.1 |
|
75 |
% |
| *フリー・キャッシュフロー (ttm) a |
298.4 |
|
392.0 |
|
443.0 |
|
483.6 |
|
538.8 |
|
81 |
% |
|
|
|
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|
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| Outlook ($ in millions) |
Q2 2026E |
|
FY2026E |
|
a 本書簡末尾の照合表を参照のこと。 |
| 純収益合計 |
$1,295 |
|
$5,535 |
|
B 純利益と非GAAP調整後EBITDAとの調整項目は、第2四半期で約8,000万ドル、2026年度で約3億2,500万ドルの株式報酬費用、第2四半期で約2,000万ドル、2026年度で約7,000万ドルの減価償却費および償却費、ならびに第2四半期で約2,000万ドル、2026年度で約8,000万ドルのその他の収益で構成されています。 |
| Total gross profit |
$580 |
|
$2,450 |
|
| 純利益 |
$90 |
|
$360 |
|
| Adjusted EBITDA B |
$170 |
|
$675 |
|
* 主要業績評価指標（KPM）
Platform
プラットフォームの売上高は前年同期比28%増の11億3,000万ドルとなり、粗利益率は51.6%でした。この好調な業績は、広告事業とサブスクリプション事業の双方が大きく貢献した結果であり、当社の収益化の多様化が進んでいることを示しています。ホーム画面、コンテンツ発見機能、AIを活用したレコメンデーションなどを含む「Roku Experience」は、引き続き強力な競争優位性として機能しており、プラットフォーム全体におけるユーザーエンゲージメント、広告、サブスクリプションの拡大を牽引しています。
Advertising
広告収入は前年同期比27%増の6億1300万ドルとなり、粗利益率は60.5%でした。特に、当社プラットフォームにおける動画広告の成長率は、米国のOTT市場およびデジタル広告市場1の両方を上回りました。この好調な業績は、Rokuが持つ規模、ファーストパーティデータ、革新的な広告技術という独自の組み合わせが、ビジネスの成長に寄与する測定可能な成果をもたらすという認識が、広告主の間で高まっていることを反映していると考えています。
広告需要の拡大とプログラマティック機能の拡充に伴い、フィルレートおよびプログラマティックチャネルを通じて購入されるRoku動画インプレッションの割合が増加しています。主要なデマンドサイドプラットフォーム（DSP）との連携強化を背景に、サードパーティのプログラマティックパートナーを通じた広告費は前年比40％以上増加しました。 例えば、3月にはDV360（GoogleのDisplay & Video 360 DSP）との連携を拡大したことを発表しました。これにより、GoogleのConfidential Publisher MatchおよびCampaign Manager 360を活用したターゲティングと測定機能が強化されました。Amazon DSP、The Trade Desk、Yahoo、FreeWheelなど既存のパートナーシップにこの連携が加わったことで、広告主は事実上すべての主要なバイイングプラットフォームを通じて、Rokuのプレミアム広告在庫にアクセスできるようになりました。
パフォーマンス広告およびSMB2広告主向けのセルフサービス型広告プラットフォーム「Roku Ads Manager」は、広告需要の多様化を図り、プラットフォームに新規広告主を迅速に獲得するための新たな手段です。 第1四半期におけるAds Managerの利用広告主数は、前年同期比で2倍以上に増加しました。Roku Ads Managerを利用すれば、TVストリーミングキャンペーンの作成、開始、効果測定を簡単に行うことができます。生成AIによって動画クリエイティブ制作のコストと複雑さが軽減される中、年間約6,000億ドルに上る中小企業向け広告費3の相当なシェアを獲得する、大きな長期的な機会があると考えています。
Roku Ads Managerは、企業の広告効果向上を支援します。例えば、モダンな家具のデザイナー、メーカー、小売業者であるBlu Dotは、Roku Ads ManagerのShopify連携機能を活用してフルファネルのアトリビューションを追跡し、年次セールで成果を上げました。 Blu Dotは、CTV広告の視聴を、モバイルやデスクトップ端末での購入に直接紐付けることができました。同社は、セールに対する認知度と購入意欲を高めるための段階的な広告戦略を採用し、インタラクティブなアクション広告で視聴者の関心を惹きつけ、購入意欲の高いサイト訪問者をコンバージョンへと導きました。11週間にわたるキャンペーン期間中、Blu Dotは全体で2,000%を超えるROAS（広告費用対効果）を達成しました。
また、Roku Experience（RX）全体に表示される、視認性が高く利益率の高い広告を通じて、対応する広告カテゴリーの拡大も続けています。第1四半期には、メディア・エンターテインメント（M&E）以外のブランドからの広告費が、RXの広告総収入の30％近くに達し、過去最高を記録しました。これは、M&Eパートナー以外にもRXの収益源を多様化させるという当社の戦略が反映されたものです。 「Marquee Ad Video（MAV）」は、この多角化の主要な原動力となっています。ホーム画面に配置されるMAVは、広範なリーチと高いエンゲージメントを提供し、当社プラットフォームにおける大規模なブランドキャンペーンの核となる役割を果たしています。MAVは広告総額に占める割合としてはまだ小さいものの、第1四半期にはMAVを導入する広告主数が前年同期比で2倍に、広告費は3倍に増加しました。これらはいずれも、当社のホーム画面が広告主にもたらす価値を裏付けるものです。
1 SMI（スタンダード・メディア・インデックス）のデータ；OTT：オーバー・ザ・トップ
2 SMB：中小企業
3 Intuit SMB MediaLabsによる「2025年中小企業広告トレンドレポート」
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