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kkrリアルエステートファイナンストラスト株式会社reports
2026年第1四半期決算
ニューヨーク州ニューヨーク、2026年4月22日 - KKRリアル・エステート・ファイナンス・トラスト・インク(以下、「当社」または「KREF」)(NYSE: KREF)は本日、2026年3月31日に終了した四半期の決算を発表しました。
2026年3月31日に終了した3ヶ月間の普通株主に帰属する純損失は6,190万ドル(希薄化後1株当たり0.96ドル)であった。 これに対し、2025年12月31日に終了した3ヶ月間の普通株主に帰属する純損失は3,200万ドル(希薄化後1株当たり0.49ドル)であった。
2026年3月31日に終了した3ヶ月間の報告上の分配可能損失は410万ドル(希薄化後普通株式1株当たり0.06ドル)であったのに対し、2025年12月31日に終了した3ヶ月間の分配可能利益は1,440万ドル(希薄化後普通株式1株当たり0.22ドル)であった。
当社の取締役会は、2026年第2四半期について、普通株式1株あたり0.10ドルの配当を決定しました。この配当金は、2026年6月30日現在のKREFの普通株式株主に対し、2026年7月15日に支払われます。
2026年4月、取締役会は修正買戻しプログラムを承認した。これは従来の承認に代わるものであり、KREFに対し、普通株式および6.50%シリーズA累積償還可能優先株式を、総額7,500万ドルを上限として買戻すことを認めるものである。
First Quarter 2026 Highlights
•2026年3月31日現在、6億5,340万ドルの流動性ポジション(うち現金1億3,540万ドル、および当社の企業向けリボルビング・クレジット契約に基づく未利用枠5億ドルを含む)
•変動金利型シニアローン1件について、それぞれ1億8,410万ドルおよび1億7,790万ドルの融資を組成・実行した。当該ローンの査定LTV比率(1)は72%、適用ベンチマーク金利に2.6%上乗せされた金利が適用される。また、既存ローンに対し、元本2,000万ドルの融資を実行した。
•4億1,540万ドルの融資返済を受け取った。このうち3億1,200万ドルはオフィス向け融資の返済である
•現在の融資残高は51億ドル:
•99%が変動金利で、2026年3月31日時点での加重平均ノンレバレッジ・オールイン利回り(2)は7.2%
•多世帯住宅および産業用資産は、融資ポートフォリオの63%を占めている
•融資実行時の加重平均LTVは66%
•貸付ポートフォリオの平均リスク評価は、残高で加重平均した3.3であった
•カリフォルニア州マウンテンビューにある当社所有のオフィス物件をOpenAIに賃貸した
•CMBS証券に4,170万ドルを投資した
•総額72億ドルの多様な資金調達源(うち未利用枠は26億ドル):
•担保付き融資の77%は完全に時価評価の対象外であり、残りの部分は信用評価のみの対象となる
•2027年までは融資の最終償還期限がなく、2030年までは社債の償還期限がない
•2026年1月、1株あたり平均8.25ドルで92,094株を買い戻し、総額は80万ドルとなった
•2026年3月31日現在の普通株式簿価は7億6,790万ドル(1株当たり11.87ドル)であり、これには2億6,030万ドル(1株当たり4.03ドルのマイナス)のCECL引当金が含まれています。 2026年3月31日終了の3ヶ月間において、CECL引当金は7,350万ドル(1株当たり1.14ドルのマイナス)増加した。これは主に、リスク格付け5の貸付金に対する追加引当金の計上が要因である。
(1) LTVは通常、当初の融資額に、融資実行日時点の現状評価額を割った値に基づいて算出されます。加重平均LTVには、リスク格付けが5のローンは含まれません。
(2) 総利回りは、繰延融資手数料の償却額、融資実行費用、および購入割引を含みます。
KREFの最高経営責任者(CEO)であるマット・セーラム氏は次のように述べた。「2026年は、KREFにとって転換期となる年です。当社は、過去のリスク要因を解消し、ポートフォリオの再構築を図るための積極的な行動計画を実行に移しています。この取り組みにおいて着実な進展を遂げるとともに、より新しいヴィンテージで質の高い資産への入れ替えを進め、ポートフォリオの質を向上させ、収益力を再構築し、長期的な株主価値の向上を推進しています。」
KREFの社長兼最高執行責任者(COO)であるパトリック・マットソン氏は次のように付け加えた。「規律ある資本配分戦略の一環として、四半期配当を1株あたり0.10ドルに引き下げました。潤沢な流動性と返済見込みにより、当社は資本を留保し、新規投資や自社株買いなど、リスク調整後の魅力ある投資機会に再配分する柔軟性を有しています。新たに承認された7,500万ドルの自社株買い枠は、この柔軟性をさらに高め、価値創造を支えるものです。」
2026年第1四半期の融資実行額
当社は資本を投じ、以下の変動金利ローンを融資した(単位:千ドル):
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| Description/Location |
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Property Type |
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Month Originated |
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Committed Principal Amount |
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Initial Principal Funded |
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Coupon |
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Maturity Date(A) |
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LTV |
| Senior Loan, Various, UK (B) |
|
Industrial |
|
March 2026 |
|
$ |
184,130 |
|
|
$ |
177,863 |
|
|
+ |
2.6% |
|
May 2031 |
|
72% |
| 合計 |
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|
|
|
|
$ |
184,130 |
|
|
$ |
177,863 |
|
|
+ |
2.6% |
|
|
|
72% |
(A) 満期日は、該当する場合、すべての延長オプションが行使されたことを前提としています。
(B) 融資額は現地通貨建てで1億3600万ポンドである。融資総額は4億3800万ドル(3億2300万ポンド)であり、KREFおよびKKRの関連会社が共同で組成・出資した。当社の持分は融資額の42%であった。
Portfolio Summary
以下の表は、2026年3月31日現在の当社のポートフォリオに関する特定の情報を示したものです(単位:百万ドル):
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| Investment |
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コミットメント元本/投資額 |
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元本残高/投資額 |
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Carrying Value(A) |
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Net Equity(B) |
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Max Remaining Term (Years)(C)(D) |
|
Weighted Average LTV(D) |
| Senior Loans |
|
$ |
5,498.5 |
|
|
$ |
5,118.9 |
|
|
$ |
4,847.2 |
|
|
$ |
1,568.1 |
|
|
1.7 |
|
66% |
| Real Estate Assets(E) |
|
505.0 |
|
|
505.0 |
|
|
505.0 |
|
|
368.9 |
|
|
n.a. |
|
n.a. |
| CMBS Investments |
|
91.1 |
|
|
86.5 |
|
|
86.5 |
|
86.5 |
|
6.0 |
|
55% |
| その他の投資 |
|
14.9 |
|
14.9 |
|
14.9 |
|
14.9 |
|
n.a. |
|
n.a. |
| Total/Weighted Average |
|
$ |
6,109.5 |
|
|
$ |
5,725.4 |
|
|
$ |
5,453.6 |
|
|
$ |
2,038.5 |
|
|
1.8 |
|
66% |
(A) 優先ローンの帳簿価額は、償却原価から適用される貸倒引当金を控除した金額である。
(B) 純資産は、(i) 借入金を控除した貸付金の償却原価、(ii) 借入金および非支配持分を控除した不動産資産、(iii) CMBS投資の時価、および (iv) 借入金を控除した持分法適用関連会社への投資額を反映しています。
(C) 残存期間(年)は、該当する場合、すべての延長オプションが行使されたと仮定して算出されています。
(D) 優先ローンの残高で加重平均した値。加重平均LTVには、リスク格付けが5のローンは含まれない。
(E) 不動産資産には、非支配持分控除後の所有不動産および持分法適用関連会社が含まれる。
Non-GAAP Financial Measures
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