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フィリップ・モリス・インターナショナル、2026年第1四半期の決算を発表
および、為替変動のみを考慮した2026年通期の調整後希薄化後1株当たり利益(EPS)予想の更新;
報告された希薄化後1株当たり利益は9.3%減の1.56ドルとなった;
調整後希薄化後1株当たり利益は16.0%増の1.96ドルとなり、為替の影響を除くと5.3%増となった;
コネチカット州スタンフォード、2026年4月22日 – フィリップ・モリス・インターナショナル(PMI)(NYSE: PM)は本日、2026年第1四半期の決算を発表しました。1
PMIのグループCEOであるヤチェク・オルチャク氏は、「第1四半期の業績は当社の予想を上回るものでした。IQOSの販売が好調に推移し、前年同期との比較でも厳しい状況にもかかわらず、グループ全体として非常に良好な成長を達成しました」と述べた。
「国際的な禁煙関連事業における幅広い好調な勢いと、第1四半期の調整後希薄化後1株当たり利益(EPS)16%増を背景に、当社は2026年も業界トップクラスの業績を継続して達成できる態勢が整っています。」
純売上高は9.1%(有機的成長率2.7%)増の101億ドルとなり、無煙たばこ事業(12.4%増、有機的成長率5.3%)と可燃性たばこ事業(6.7%増、有機的成長率0.9%)の両方が大きく貢献しました。 当社の無煙たばこ事業は総純売上高の43%(1.3ポイント増)を占め、PMIの無煙たばこ製品(SFP)は現在108の市場で販売されています。
売上総利益は10.1%増加(内、既存事業ベースでは3.8%増)し、価格設定の強化、営業レバレッジ、およびSFPの製品構成による好影響により、売上総利益率は拡大しました。営業利益は9.8%増加(内、既存事業ベースでは0.9%増)しましたが、これは将来の成長に向けた投資を継続しているためです。
インドにおける少数株主持分に関する非現金性の公正価値調整により、報告上の希薄化後1株当たり利益は減少しました。
International Smoke-Free Segment
当社の業績は引き続き、国際的な禁煙関連事業が牽引しており、販売数量が11.9%増加したことを受け、純売上高は24.7%(内生成長率15.8%)増加しました。また、製品ポートフォリオの収益性向上を反映し、売上総利益は28.6%(内生成長率19.4%)増加しました。IQOSは依然として主要な成長エンジンであり、出荷数量と調整後IMSの両方で二桁の成長を維持しています。
加熱式タバコ(SFP):IQOSは、PMIが販売数量シェアの約77%を占めるこの世界のカテゴリーにおいて、引き続き成長を牽引した。特に第1四半期には、IQOSは販売地域においてMarlboroを抜き、ニコチン含有製品における「ブランド」シェア第1位となった(シェアを1.7ポイント伸ばし、紙巻きタバコと加熱式タバコ(HTU)の業界合計販売数量の10.9%を占めた)。 流通業者および卸売業者の在庫変動による純影響を除いたHTUの市場調整済み販売数量(IMS)は10.9%増加し、出荷数量の伸び率11.3%と概ね同水準となった。 この成長は地域を問わず広範に見られ、主要な消耗品ライン(TEREA、DELIA/SENTIA、LEVIA)のすべてが好調な業績に寄与した。4月1日の消費税増税に伴う価格引き上げを前にした日本での消費者の買いだめ需要の影響を除くと、調整後IMSは推定9.4%増加した。
•日本では、PMIのHTU調整済みIMSによると、市場規模は推定10.4%成長し、IQOSがヒート・ノット・バーン(HNB)カテゴリーの販売量の70%近くを占めた。HTUカテゴリー全体では、国内のニコチン総消費量の約53%に達した。
1 本資料で言及されているPMIによる非GAAP指標の使用に関する説明、および最も直接的に比較可能な米国会計基準(US GAAP)指標との調整表については、本リリースの「非GAAP指標、用語集および注記」のセクション、2026年4月22日付の当社Form 8-Kの別紙99.2、およびこちらをご覧ください。
シェアについては、競争の激化が続いたにもかかわらず、IQOS HTUを含む調整済みIMSのニコチン市場全体に占めるシェアは2.7ポイント増加し、過去最高の34.9%を記録した。前述の在庫積み増しの影響を除くと、調整済みIMSは推定5.9%の伸びを示した。
•欧州では、ブランド価値とイノベーションへの投資を継続した結果、ウクライナ情勢の混乱や、1月に施行されたポーランドにおける特徴的なフレーバーの禁止措置による初期的な影響があったにもかかわらず、IQOS HTUの調整後IMSは推定5.4%増加し、IQOS HTUの調整後市場シェアは1.1ポイント上昇して12.6%となりました。 この成長は、イタリア、ギリシャ、ドイツ、スペイン、セルビアをはじめとする多くの市場での堅調な業績に牽引されたものです。昨年中に特徴的なフレーバーの禁止措置が発効した市場を除くと、調整後IMS販売数量は約8%増加しました。
•欧州および日本を除く地域では、調整後IMSが19.4%増加し、メキシコシティ、ジャカルタ、リヤド、クアラルンプール、ソウルなど、世界中の主要都市で市場シェアが拡大しました。台湾では、3月のIQOSの国内市場シェアが6%近くに達し、これまでの主要な発売市場の中で最も成功を収めています。
オーラルSFP:堅調な現代型オーラル製品の販売数量が0.5億袋に達したものの、北欧諸国におけるスヌースの減少によりその増加分が相殺され、オーラルSFPの出荷総量は5.1%減少しました。 当社の事業は拡大を続けており、ZYNは現在58の市場で販売されています。また、北欧諸国以外では業界平均を上回る実績を上げており、特にパキスタン、ポーランド、英国では販売シェアを大幅に伸ばしています。当社は引き続き、1.5mg製品を含む適切な製品ポートフォリオを通じて、法定喫煙年齢の喫煙者の切り替えを促進することに注力しており、現在ZYN販売市場の80%以上で1.5mg製品が利用可能です。
E-vapor SFP:VEEVは、四半期の出荷量が初めて10億相当ユニットを突破し、収益性を高めながら成長を続けています。ニールセンの販売データに基づく推計によると、VEEVは現在、欧州におけるクローズドポッド市場で首位を分け合っており、ドイツ、フランス、ルーマニア、イタリア、ギリシャ、ブルガリアで力強い成長を見せています。PMIは、集中的かつ責任ある方法で、収益性を重視しながら同ブランドの構築と事業展開に引き続き注力していきます。
International Combustibles Segment
予想通り、前年同期の異例の販売数量の伸びを受けて、販売数量は5.1%減少しました。こうした比較要因はあるものの、8.5%という堅調な価格上昇に牽引され、売上高は6.8%増加(有機的成長は1.0%増)しました。ただし、地域構成の変化によりその一部が相殺されました。売上総利益は9.8%増加(有機的成長は3.9%増)しました。 当社のたばこカテゴリー全体における販売数量シェアは、市場構成の悪化に加え、インドネシア、ロシア、トルコでのシェア低下により24.8%(0.6ポイント減)となりましたが、エジプトでのシェア拡大により一部相殺されました。マールボロは引き続きシェアを拡大(0.4ポイント増)し、第1四半期のカテゴリーシェアとしては過去最高の10.7%に達しました。
U.S. Segment
ニールセンの推計によると、ZYNの販売数量は10%増加しました。これは、最も成長著しい強度およびフレーバーのセグメントのすべてにまだ参入できていないという、不均衡な競争環境下での成果です。予想通り、当期および前期における販売代理店および小売店の在庫動向、ならびに厳しい販促比較の影響により、販売数量、純売上高、利益はいずれも減少しました。 無煙タバコ製品全体の出荷量は21.2%減少しました。これには、ZYNの出荷量が23.5%減少し、23億ポーチ(1億5,500万缶)となったことが含まれます。これは、以前にお伝えした2025年第1四半期の基礎ベース(約1億6,000万缶2)との比較における前述の販売量増加、および前四半期にも指摘した流通在庫の正常化見込みを反映したものです。 当社は引き続き、ZYNブランドおよび米国事業の長期的な成長を支える体制への投資を継続しています。複雑かつ流動的な規制環境に対応しつつ、今後数ヶ月以内に新製品の発売を準備しています。これには、ニコチンポーチパイロットプログラムの一環として現在もFDAによる審査が進行中の「ZYN ULTRA」も含まれます。
2 卸売業者および流通業者の在庫変動を調整した、消費者向け販売に関連する出荷量の推計値。2026年2月6日に初めて公表された。
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| First-Quarter 2026 Performance Highlights |
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| 出荷量(10億台相当)) |
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PMI |
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International Smoke-Free |
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International Combustibles |
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U.S. |
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Q1 |
vs. PY |
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Q1 |
vs. PY |
|
Q1 |
vs. PY |
|
Q1 |
vs. PY |
| 合計 |
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184.3 |
(1.9)% |
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44.1 |
11.9% |
|
137.3 |
(5.1)% |
|
2.8 |
(21.2)% |
| Cigarettes |
|
137.3 |
(5.1)% |
|
|
|
|
137.3 |
(5.1)% |
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| SFP |
|
47.0 |
9.1% |
|
44.1 |
11.9% |
|
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|
|
2.8 |
(21.2)% |
| HTU |
|
41.3 |
11.3% |
|
41.3 |
11.3% |
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– |
– |
| Oral SFP |
|
4.5 |
(16.1)% |
|
1.6 |
(5.1)% |
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|
2.8 |
(21.3)% |
| E-Vapor |
|
1.2 |
94.8% |
|
1.2 |
94.8% |
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| 「-」は、販売枚数がゼロ、または5,000万枚未満であることを示します |
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PMI |
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International Smoke-Free |
|
International Combustibles |
|
U.S. |
|
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| Net Revenues ($ bn) |
|
$10.1 |
|
$3.8 |
|
$5.7 |
|
$0.6 |
| reported vs. Q1 2025 |
|
9.1% |
|
24.7% |
|
6.8% |
|
(30.8)% |
| organic vs. Q1 2025 |
|
2.7% |
|
15.8% |
|
1.0% |
|
(31.6)% |
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| Gross Profit ($ bn) |
|
$6.9 |
|
$2.7 |
|
$3.8 |
|
$0.4 |
| reported vs. Q1 2025 |
|
10.1% |
|
28.6% |
|
9.8% |
|
(44.5)% |
| organic vs. Q1 2025 |
|
3.8% |
|
19.4% |
|
3.9% |
|
(44.1)% |
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| OCI ($ bn) |
|
$4.0 |
|
$4.2 |
|
$(0.1) |
| reported vs. Q1 2025 |
|
5.4% |
|
15.8% |
|
-(100)% |
| organic vs. Q1 2025 |
|
0.9% |
|
10.1% |
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(75.3)% |
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| Operating Income ($ bn) |
|
$3.9 |
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| reported vs. Q1 2025 |
|
9.8% |
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| organic vs. Q1 2025 |
|
0.9% |
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| Note : 四捨五入のため、合計が一致しない場合があります |
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2026 |
2025 |
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Change |
| Reported Diluted EPS |
|
$1.56 |
$1.72 |
|
(9.3)% |
| Amortization of intangibles |
|
0.12 |
0.12 |
|
|
| 持分証券投資の公正価値調整 |
|
0.22 |
(0.09) |
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| Restructuring charges |
|
0.01 |
– |
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| スウェディッシュ・マッチabの資金調達に関連する法人所得税の影響 |
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0.05 |
(0.06) |
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|
| Adjusted Diluted EPS |
|
$1.96 |
$1.69 |
|
16.0% |
| Less: Currency |
|
0.18 |
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| 調整後希薄化後eps、通貨を除く |
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$1.78 |
$1.69 |
|
5.3% |
中東情勢は第1四半期の当社事業に軽微な影響を与え、グローバル・トラベル・リテールおよび同地域の一部の市場向けへの、燃料およびHTUの出荷に影響を及ぼしました。多くの市場でエネルギー価格の上昇やエネルギー供給の一時的な混乱が見られますが、現段階では、これが消費者の行動に顕著な変化をもたらすには至っていません。 状況の長期化や潜在的な影響については依然として不透明であり、消費者や世界的なコスト環境への広範な影響を評価することは困難です。通期見通しにおいては、影響が長期化することを想定していませんが、輸送費、エネルギー費、その他の投入コストの一定程度の増加は織り込んでいます。当社は引き続き情勢を注視し、主要な変数における中長期的な影響を評価していきます。
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3
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