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エリングトン・クレジット・カンパニー、2025年12月31日終了の第3四半期決算を発表
コネチカット州オールド・グリニッジ—2026年3月4日—エリングトン・クレジット・カンパニー（NYSE: EARN）（以下「当社」）は本日、2025年12月31日終了四半期の財務実績を発表した。
Highlights
•2025年12月31日現在の1株当たり純資産価値（NAV）は5.19ドルであり、これには四半期ごとの1株当たり0.24ドルの分配金の影響が含まれています。
•GAAP基準の純利益（損失）は2,110万ドルの損失、または1株当たり0.56ドルの損失であった。
•純投資収益（NII）は780万ドル、1株当たり0.21ドルであった。
◦調整後純投資収益¹は780万ドル、1株当たり0.21ドルであった。
•CLOポートフォリオは2025年12月31日時点で3億6950万ドルであった。
◦CLO債務投資—1億7690万ドル。
◦CLO株式投資——1億9260万ドル。
◦47件の取引で、6,580万ドルのCLO投資を購入し、1,740万ドルを売却した。
•四半期の加重平均GAAP利回り²は、CLOポートフォリオ全体で13.7％であった。
•投資ポートフォリオから1,910万ドルの継続的現金分配金3を受領、1株当たり0.51ドル。
Management Commentary
第4四半期はCLO株式市場にとって困難な時期であった。エリントン・クレジットにおいては、相対的な信用格付け上昇バイアスと積極的な取引戦略が課題の一部を相殺するのに寄与した。ここ数ヶ月当社の投資活動の焦点であったCLOメザニン債務トランシェはより堅調さを示し、また機会を捉えた取引が業績にプラスに寄与した」と、最高経営責任者兼社長のローレンス・ペンは述べた。
当社のポートフォリオ管理戦略により、エリントン・クレジットは同業他社と比較して四半期を通じたアウトパフォーマンスを達成しました。しかしながら、月次純資産価値（NAV）報告で既にお伝えした通り、CLOエクイティ市場におけるアンダーパフォーマンスが純資産価値の大幅な下落を招き、結果として四半期全体では純損失となりました。 NAV下落の相当部分は、ファンダメンタルズの悪化ではなく信用スプレッドの拡大を反映したものと見なすため、市場環境が正常化すれば損失の大部分が回復する可能性があります。」
今後、CLOエクイティ市場における直近の逆風（第4四半期に始まり2026年まで継続）は、同市場の再評価を促し、非常に有意義な形で投資機会を拡大すると考えています。その結果、2026年初頭にはメザニン債務の購入を優先していましたが、今後は機会に応じてCLOエクイティのポジションを選択的に増やす方針です。
現在の市場環境は、当社のアクティブ運用とトレーディングの強みを最大限に活かせるものと確信しております。2026年に向けて構築した大規模な信用ヘッジポートフォリオと相まって、市場の歪みを活用し、株主の皆様に魅力的なリスク調整後リターンを提供できる態勢が整っていると確信しております。
Distributions
2025年12月31日終了四半期中およびその後、当社の理事会は当社普通株式に対し以下の配当を宣言しました。
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Record Date |
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Payment Date |
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Distribution Per Share |
| October 7, 2025 |
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October 31, 2025 |
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November 28, 2025 |
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$ |
0.08 |
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| November 10, 2025 |
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November 28, 2025 |
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December 31, 2025 |
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0.08 |
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| December 4, 2025 |
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December 31, 2025 |
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January 30, 2026 |
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0.08 |
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| January 8, 2026 |
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January 30, 2026 |
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February 27, 2026 |
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0.08 |
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| February 9, 2026 |
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February 27, 2026 |
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March 31, 2026 |
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0.08 |
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1 調整後純投資収益は非GAAP財務指標です。調整後純投資収益の計算に関する説明については、下記の「調整後純投資収益から純投資収益への調整」を参照してください。
2 償却原価法に基づき、利息収益の計算に使用される。
3 「定期的な現金分配」は主に当社のCLO投資から受け取った分配金を含みますが、四半期中にCLOの償還または売却により受け取った現金は除外されます。
Investment Portfolio
以下の表は、2025年12月31日現在の投資ポートフォリオの構成をまとめたものです。
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