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ブルーリンクス、2025年第3四半期決算を発表
2025年11月4日、アトランタ - 米国の大手建築資材卸売業者であるブルーリンクス・ホールディングス（NYSE: BXC）は本日、2025年9月27日に終了した3会計月期の決算を発表した。
THIRD QUARTER 2025 HIGHLIGHTS
-売上高7億4900万ドル
-売上総利益1億800万ドル
-純利益は170万ドル、希薄化後1株当たり利益は0.20ドル
-調整後純利益は370万ドル、調整後希薄化後1株当たり利益は0.45ドル
-調整後EBITDAは売上高の3.0%にあたる2,240万ドルで、これには過年度の輸入関税項目の調整に関連する220万ドルの費用が含まれる。
-手元現金および現金同等物4億2900万ドルを含む7億7700万ドルの流動性
-2025年11月3日、Disdero Lumber Companyの買収を発表。
「ブルーリンクスの社長兼最高経営責任者（CEO）であるシャム・レディは、次のように述べています。「連結売上高が増加し、特殊製品の売上高と数量が増加したことは喜ばしいことです。構造用製品は製材価格の前年同期比上昇の恩恵を受けましたが、パネル価格には当四半期中も圧力がかかり続けました。さらに、ディズデロ・ランバー・カンパニーの買収は、有機的成長を規律あるM&Aで補完する当社の戦略を浮き彫りにするものであり、プレミアム特殊製品カテゴリーにおける当社の存在感を大幅に高めるものです。この成功したハイエンド・ブランドをさらに拡大するために、当社の規模と関係を活用していくことを楽しみにしています。
「BlueLinx の上級副社長兼最高財務責任者（CFO）兼財務担当の C. ケリー・ウォールは、次のように述べました。「Disdero社の買収を通じて、当社は以前から表明している資本配分戦略を引き続き実行します。買収資金は既存の現金で賄い、借入金残高に変更はありません。さらに、この買収により特殊製品のマージンプロファイルが強化されることが予想され、この買収は直ちに収益に貢献すると期待しています。"
2025年第3四半期の業績
2025年第3四半期の売上高は7億4,900万ドルで、2024年第3四半期に比べ200万ドル（0.2%）増加した。当四半期の売上増は特殊製品に起因する。売上総利益は前年同期比1,700万ドル（14％）減の1億800万ドル、売上総利益率は前年同期比240bp減の14.4％でした。当期には220万ドルの費用、前年同期には350万ドルの輸入関税関連の純益が含まれています。これらの要因を除いた売上総利益率は、2025年度第3四半期は14.7%、2024年度第3四半期は16.3%であった。関税項目は、当社が過年度に負担した反ダンピング関税および相殺関税の遡及税率の変更に関連するものでしたが、それぞれの当期において米国税関により調整されました。
エンジニアリング・ウッド、サイディング、木工製品、アウトドア・リビング、特殊製材およびパネル、工業製品などの製品を含む特殊製品の純売上高は、2024 年第 3 四半期に比べ 600 万ドル（1.2%）増加し、5 億 2,500 万ドルとなりました。当四半期の特殊製品売上高の増加は、主にエンジニアリングウッド製品（EWP）およびアウトドアリビングの数量増加によるもので、EWPの価格下落により一部相殺された。特殊製品の売上総利益は8,700万ドルで、前年同期と比較すると1,300万ドル（13.1%）減少しました。特殊製品の売上総利益率は、前年同期の 19.4％に対して 16.6％でした。関税関連項目を除いたスペシャルティ製品の売上総利益率は、2025年第3四半期が17.0%、2024年第3四半期が18.7%でした。
製材、パネル（合板、延伸ストランドボードを含む）、鉄筋、リメッシュなどの製品を含む構造用製品の純売上高は、2024年第3四半期と比較して490万ドル（2.1％）減少し、2025年第3四半期は2億2,300万ドルとなった。
構造用製品の売上減少の主な要因は、製材およびパネルの数量減とパネルの価格下落である。構造用製品の売上総利益は2,080万ドルで、前年同期より440万ドル減少し、売上総利益率は9.3％（前年同期は11.0％）であった。
2025 年第 3 四半期の販売費および一般管理費（以下「販管費」）は 8,900 万ドルで、前年同期より 290 万ドル減少しました。販売費および一般管理費の前年同期比減少は、主にインセンティブ報酬費用の減少によるものですが、集合住宅チャネルでの販売拡大戦略による販売費および物流費の増加、ならびにデジタルトランスフォーメーション・イニシアチブに関連する費用により一部相殺されました。
純利益は、前年同期の1,600万ドル（希薄化後1株当たり1.87ドル）に対し、170万ドル（希薄化後1株当たり0.20ドル）。調整後純利益は、前年同期の1,670万ドル（希薄化後1株当たり1.95ドル）に対し、370万ドル（希薄化後1株当たり0.45ドル）であった。
調整後EBITDAは、2024年第3四半期の3,660万ドル（売上高比4.9％）に対し、2025年第3四半期は2,240万ドル（売上高比3.0％）であった。前述の義務関連項目は、当期において調整後EBITDAを220万ドル減少させ、前年同期においては調整後EBITDAを350万ドル純増させました。これらの関税関連項目を含めない場合、調整後EBITDAは当四半期に2,460万ドル（売上高の3.3％）、前年同期に3,310万ドル（売上高の4.4％）となるはずでした。
2025年第3四半期の営業活動から得た純キャッシュは5,900万ドル、フリーキャッシュフローは5,300万ドルであった。前年同期の営業活動によるキャッシュ・フローは6,180万ドルであった。当期においては、前年同期に比べ、純利益の減少が運転資本の効果的な管理によりほぼ相殺された。
資本配分と財政状態
2025 年第 3 四半期には、主に物流施設の改善とデジタル・トランスフォーメーション・イニシアチブのために、有形固定資産に 640 万ドルを投資しました。また、主に車両更新のために840万ドルの新規ファイナンス・リースを契約しました。さらに、2023年10月に発表した1億ドルの自社株買い戻しプログラムに基づき、公開市場取引を通じて約270万ドルの当社普通株式を購入しました。当四半期末現在、このプログラムには870万ドルの買い戻し枠が残っており、2025年7月に発表したプログラムにはさらに5,000万ドルの買い戻し枠があり、合計5,870万ドルの買い戻し枠が残っています。
2025年9月27日現在、不動産ファイナンス・リース債務を除いた負債およびファイナンス・リース債務の合計は3億8,000万ドルであった。この内訳は、2029年満期の有担保上位債券3億ドルと設備ファイナンス・リース債務8,000万ドルである。純負債は4,910万ドルで、これは不動産ファイナンス・リース債務を除く負債およびファイナンス・リース合計3億8,000万ドルから現金および現金同等物4億2,940万ドルを差し引いたもので、12ヵ月後調整後EBITDA9,020万ドルを使用したネット・レバレッジ・レシオは（0.5倍）となった。利用可能流動性は7億7,660万ドルで、これには3億4,730万ドルの未使用回転信用枠と4億2,940万ドルの現金および現金同等物が含まれる。
DISDERO LUMBER COMPANY ACQUISITION
すでに発表したとおり、当社は高級二段階特殊製品販売会社であるDisdero Lumber Co., LLC（以下「Disdero」）を約9,600万ドルで買収し、予想される800万ドルの税法上の優遇措置を調整すると、正味取引額は約8,800万ドルとなる。この買収は手元の現金および現金等価物で賄われ、ただちに収益が増加する見込みである。2025年9月末時点のDisderoの12ヵ月間売上高は約1億ドルであった。予想されるシナジー効果を考慮し、税効果を含めたプロフォーマでの買収価格は、12ヵ月後までのEBITDAの約7倍である。
FOURTH QUARTER 2025 OUTLOOK
2025年第4四半期の最初の4週間まで、特殊製品の粗利益率は17％から18％の範囲、構造製品の粗利益率は8％から9％の範囲であった。1日当たりの平均販売量は、2025年第3四半期および2024年第4四半期のいずれと比べても若干減少した。
CONFERENCE CALL INFORMATION
BlueLinxは2025年11月5日午前10時（米国東部時間）より、スライドを用いた電話会議を開催する。
カンファレンス・コールのウェブキャストと付随するプレゼンテーション資料は、ブルーリンクスのウェブサイトの投資家向け情報セクション（https://investors.bluelinxco.com）でご覧いただけます。ウェブキャストの再生は、ウェブキャスト終了後まもなく同サイトでご覧いただけます。
ライブ電話会議に参加するには
Domestic Live: 1-888-660-6392
Passcode: 9140086
電話会議のリプレイは2025年11月12日まで聴くことができる：
Domestic Replay: 1-800-770-2030
Passcode: 9140086
ABOUT BLUELINX
BlueLinx Holdings Inc. (NYSE: BXC) は、製材、パネル、人工木材、サイディング、造作材、工業製品などの製品カテゴリーにおいて、ブランドおよびプライベートブランドSKUの両方を扱う、住宅用および商業用建築製品の米国大手卸売販売業者です。強力なマーケットポジション、全米50州をカバーする広範な地理的カバー範囲、地域密着型の営業力により、全国的なホームセンター、プロディーラー、協同組合、専門ディストリビューター、地域・地元ディーラー、工業メーカーなどの顧客に総合的な製品を販売している。BlueLinxはお客様やサプライヤーに幅広い付加価値サービスやソリューションを提供し、物流センターの幅広いネットワークを通じてビジネスを展開しています。BlueLinxの詳細については、www.bluelinxco.com。
INVESTOR & MEDIA CONTACT
Tom Morabito
Investor Relations Officer
(470) 394-0099
investor@bluelinxco.com
FORWARD-LOOKING STATEMENTS
本プレスリリースには将来の見通しに関する記述が含まれています。将来の見通しに関する記述には、将来の結果、業績、流動性の水準または業績を予測、予想、示唆または暗示する記述が含まれ、「確信する」、「予想する」、「可能性がある」、「期待する」、「推定する」、「意図する」、「可能性がある」、「計画する」、「はずである」、「だろう」、「であろう」、「継続する可能性が高い」、「結果となる可能性が高い」、「であろう」またはこれらに類似する意味の語句が含まれますが、これらに限定されるものではありません。
本プレスリリースに記載されている将来の見通しに関する記述には、当社の戦略、流動性、負債に関する記述、業界の状況に対する当社の長期的な位置づけ、将来の自社株買い、買収、統合に関する記述、および「2025年第4四半期の見通し」の見出しに記載されている情報が含まれます。
本プレスリリースに記載されている将来の見通しに関する記述は、当社の経営陣による見積もりおよび仮定に基づくものであり、合理的であると当社は考えていますが、本質的に不確実なものです。将来の見通しに関する記述にはリスクや不確実性が含まれており、当社の事業、戦略、または実際の結果が将来の見通しに関する記述と大きく異なる可能性があります。これらのリスクと不確実性には、当社が証券取引委員会に提出した書類の中で詳述されているものが含まれます。当社は変化する環境の中で事業を展開しており、その中で新たなリスクが随時出現する可能性があります。経営陣がこれらのリスクをすべて予測することは不可能であり、また、何らかの要因またはその組み合わせが、当社の事業、戦略、または実際の結果を、将来見通しに関する記述に含まれるものと大きく異なるものにする可能性の程度を評価することもできません。
こうした相違を引き起こす可能性のある要因には、特に以下が含まれる：不利な住宅市場の状況、競合他社、供給業者、顧客間の統合、米国および他国の報復貿易政策のエスカレートする変化、特定の製品の国際的な供給業者および製造業者への依存、新規または関税引き上げのリスクに関連するエクスポージャー、および財務状況に影響を及ぼす可能性のあるその他のリスク；ディスインターメディエーション・リスク、価格設定と製品コストの変動性、製品販売量、競争、当社が事業を展開する業界の循環的性質、製品または主要サプライヤーやメーカーの損失、情報技術セキュリティ・リスクと事業中断リスク、販売量または生産製品の価格に対する効果的な在庫管理；買収およびその統合と完了、優秀な従業員およびその他の重要な人材を引きつけ、訓練し、維持する能力、人件費、事業の中断、当社の事業および当社が販売する製品に関連する製造物責任その他のクレームおよび法的手続き、自然災害、大災害、火災、戦争、その他の予期せぬ出来事；気候変動の影響、当社戦略の成功、組合員による賃上げまたは業務停止、連邦・州・地方・その他の規制によって課されるコスト、連邦・州・地方の環境保護法に関連するコンプライアンス・コスト、伝染病、世界的流行病、その他の広範な公衆衛生危機、政府の規則・規制の影響；経営成績の変動、当社の負債水準と将来の必要資金を調達するための追加的な負債を調達する能力、当社の負債を規定する証券の条項が事業運営における当社の経営陣の裁量を制限していること、さらなる負債を調達する可能性、当社が特定のセール・リースバック取引を完了し、その結果、解約不能の長期リースが発生したこと（その多くはファイナンス・リースである、またはファイナンス・リースになる予定）；当社が物流センターの多くをリースしており、リースしている物流センターを閉鎖した場合でも、これらのリースに基づく義務が残るという事実、当社の有担保上位債券の買い戻しに必要な資金を調達できないこと、債務格付けの低下または撤回；当社の製品構成の変化、燃料およびその他のエネルギー価格の上昇、または第三者貨物輸送業者の利用可能性、実際の損失発生経験に基づく保険関連の控除／留保負債の変化、繰延税金資産の価値が減損する可能性、予想年間実効税率の変動；複数事業主による年金制度への参加に関連する費用および負債の増加、当社のキャッシュ・フローおよび資本資源が既存または将来の債務返済に不足するリスク、債務返済義務が増加する可能性のある金利リスク、会計原則の変更または解釈の変更。
このようなリスクや不確実性を考慮し、将来の見通しに関する記述を過度に信頼しないようご注意ください。当社は、法律で義務付けられている場合を除き、新たな情報、将来の出来事、またはその他の結果として、将来見通しに関する記述を更新または修正する義務を明示的に否認します。
非 gaap 指標および補足財務情報
当社はGAAPに準拠して業績を報告している。当社はまた、特定の非GAAP基準の提示が投資家にとって有用であり、報告されたGAAP基準の業績のみを使用するよりも、事業に影響を与える要因や傾向をより完全に理解できる可能性があると考えています。本リリースで使用されている非GAAP指標は、本リリース後半の「非GAAP指標の調整」の表において、最も直接的に比較可能なGAAP指標と調整されています。当社は、非GAAP指標は、GAAPに基づいて決定される指標よりも優れた財務状況を示すことを意図しておらず、当社が報告するGAAP業績に加えて考慮されるべきであり、代用されるべきものではないことに留意してください。当社はさらに、本書で使用されている当社の非GAAP指標は、計算方法の違いにより、他社の同様の名称の指標と必ずしも比較可能ではないことに留意してください。
調整後EBITDAと調整後EBITDAマージン。BlueLinxは、調整後EBITDAを、純利益（損失）に支払利息および支払利息に関連するすべての項目、法人税、減価償却費、償却費を加えた金額と定義し、さらに特定の非現金項目およびその他の特別項目（株式報酬による費用、M&A活動に関連する法務、コンサルティング、専門家報酬に関連する一時費用、不動産売却損益、不動産の繰延利益の償却費、退職金などの事業再編活動に関連する費用、その他の重要項目および/または一時的な、経常的でない、営業外項目など）を調整した金額と定義しています。
調整後EBITDAは、経営陣が営業業績を評価するために使用する主要な指標であるため、当社は調整後EBITDAを表示している。経営陣は、この指標が投資家の財務実績とキャッシュ・フローの全体的な理解を深めるのに役立つと考えています。また、経営陣は調整後EBITDAが営業トレンドを強調するのに役立つと考えています。調整後EBITDAは証券アナリスト、投資家、その他の利害関係者が企業を評価する際に頻繁に使用され、その多くは業績報告時に調整後EBITDA指標を提示しています。
当社は調整後EBITDAマージン（売上高に対する調整後EBITDAの割合と呼ぶこともあります）を、該当期間の調整後EBITDAを該当期間の売上高で割って求めています。この比率は、収益の質と売上高を収益性に転換する業務効率をより明確に定義するため、投資家にとって有用であると考えています。
調整後純利益と調整後1株当たり利益。BlueLinxは、調整後純利益を、特定の非現金項目およびその他の特別項目を調整した純利益と定義しています。この特別項目には、株式報酬による費用、M&A活動に関連する弁護士費用、コンサルティング費用、専門家報酬、不動産売却損益、不動産繰延利益の償却費、退職金などのリストラ活動に関連する費用などが含まれます。BlueLinxは、調整後1株当たり利益（基本および/または希薄化後）を、その期間の調整後純利益を、表示された期間の加重平均発行済み株式数（基本および/または希薄化後）で割ったものと定義しています。
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