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Spirit AeroSystems Holdings, Inc.
3801 S. Oliver
Wichita, KS 67210
www.spiritaero.com
スピリット・エアロシステムズ、2025年第2四半期決算を発表
Second quarter 2025
-売上高16億ドル
-EPSは(5.36ドル)、調整後EPS*は(3.34ドル)
-営業活動による現金支出は1億4,400万ドル、フリー・キャッシュフロー*は1億9,000万ドル
カンザス州ウィチタ、2025 年 8 月 5 日 - スピリット・エアロシステムズ・ホールディングス（NYSE：SPR）（以下「スピリット」、「スピリット・エアロシステムズ」または「当社」）は、2025 年第 2 四半期決算を発表しました。
売上高
スピリットの 2025 年第 2 四半期の売上は前年同期比で増加しましたが、これは主にほとんどのボーイング・プログラム、特にボーイング 737 および 787 プログラムの生産活動が増加したことによるものです。2025 年第 2 四半期の納入機数は前年同期比で増加しました。ボーイング737の納入は、ボーイングが開始した共同製品検証プロセスにより2024年上半期の納入が遅れたため、前年同期比で大幅に増加しました。
スピリットの2025年第2四半期末の受注残は約510億ドルで、これにはエアバスおよびボーイングの受注残に含まれるすべての商用プラットフォームに関する作業パッケージが含まれる。
Earnings
2025年第2四半期の営業損失は前年同期に比べ増加しましたが、これは主に、エアバス社への特定の資産および事業所の譲渡計画に関連して2025年第2四半期に計上された事業売却損によるものです。当社は、売却目的保有グループの帳簿価額と、売却終了時にエアバス社に支払うべき見積もり対価の公正価値（一定の調整を含む）のマイナスとの差額である1億3,300万ドルの損失を計上しました。
2025年第2四半期の見積り変更合計には、2億1,900万ドルの正味繰越損失と2,000万ドルの不利な累積キャッチアップ調整が含まれる。
為替レート、生産実績、およびボーイング787プログラムの関税を含むサプライチェーンコストの増加により、主にエアバスA220プログラムで1億ドル、エアバスA350プログラムで5,800万ドル、ボーイング787プログラムで3,800万ドルの純繰越損失が発生した。不利な累積キャッチアップ調整は、主に関税を含むボーイング737プログラムの生産コスト増によるものです。2025年第2四半期の過剰生産能力コストは4,400万ドルでした。これに対し、2024年第2四半期の見積り変更合計には、2億1,400万ドルの正味フォワード・ロスと5,200万ドルの不利な累積キャッチアップ調整が含まれています。また、2024年同期における過剰生産能力コストは4,600万ドルでした。
2025年第2四半期のEPSは(5.36)ドル、前年同期は(3.56)ドル。繰延税金資産評価引当金の増加分を除いた調整後の2025年度第2四半期の調整後EPS*は、前年同期の2.73ドルに対し、3.34ドルでした。
現金
2025年第2四半期の営業キャッシュ・フローおよびフリー・キャッシュ・フロー*は、ボーイング737の納入数増加による運転資金のタイミングが大きく影響し、2024年同期と比べて改善しました。2025年第2四半期末の現金残高は3億7,000万ドルでした。
2024年の展開により、今後12ヶ月間の予想収益とキャッシュフローが大幅に減少した。これらの展開には、ボーイングが実施した生産および納入プロセスの変更、計画よりも低い737の生産率、エアバスプログラムの値上げの欠如が含まれます。2024年および2025年に受領した顧客からの前受金は、事業運営に不可欠な流動性を提供していますが、スピリットが顧客から追加の前受金を獲得できる保証はなく、現在の前受金を指定された期日に返済したり、期日を再交渉したり、その他必要に応じて追加流動性を許容できる条件で、あるいはまったく獲得できない可能性もあります。当面は営業赤字が続くと予想されるため、事業を維持するために追加資金を調達する必要があります。
経営陣は流動性を改善するための計画を策定しました。これらの計画は、特定の前渡金の返済時期や返済額を含む顧客前渡金に関連する活発な協議の結果、737型機の予想納入数の達成、特定の事業売却の時期と予想される収益、ボーイング社との合併契約およびエアバス社との株式・資産売買契約により企図されている取引の予想時期と結果など、多くの要因に左右されます。経営陣はまた、事業を支える流動性を改善するための追加戦略も検討しており、これには顧客の追加前払いや、効率性の向上と経費削減を目的とした事業再編などが含まれますが、これらに限定されるものではありません。
しかしながら、これらの計画や戦略により流動性ニーズが十分に改善される保証はなく、また期待される利益を実現できる保証もありません。従って、継続企業の前提に関する重要な疑義が存在している。
ボーイングによるスピリット・エアロシステムズ買収に関する最新情報
2024年6月30日、当社はザ・ボーイング・カンパニーとの間で合併契約および合併計画（以下「合併契約」）を締結した。合併が完了すると、合併契約の条件に従い、当社はボーイングの完全子会社となる。この取引の完了は、スピリット社およびその子会社によるエアバスSEとの供給契約上の義務の履行に関連するスピリット社の一部事業の売却の完了、および規制当局の承認取得を含むその他の完了条件を条件として、2025年第4四半期に予定されています。本合併に関連して、スピリット社とボーイング社はそれぞれ、1976年改正ハートスコット・ロジノ反トラスト法（以下「HSR法」）に基づく規制審査プロセスの一環として、連邦取引委員会から追加情報の要請（以下「2回目の要請」）を受けました。この2回目の要請により、HSR法が課す待機期間が、スピリット社およびボーイング社が要請に実質的に応じた後30日を経過するか、連邦取引委員会が待機期間を早期に終了するまで延長されることになります。
Subsequent Events
2025年7月4日、One Big Beautiful Bill Act（通称「OBBBA」）として知られるP.L.119-21が米国で署名された。OBBBA には、ボーナス減価償却、国内研究費、支払利息の損金算入の強化や、米国外事業の米国での課税 性に関する様々な変更を含む、広範な事業税制改革条項が含まれています。スピリット社は引き続き同法案の影響を評価中ですが、OBBBAが2025年の当社の財務諸表や現金税金に重大な影響を与えることはないと予想されます。
2025年7月11日、当社はAirbus S.AmericanSamoa社との間で第3次修正・修正覚書（以下「MoA」）を締結し、Airbus S.AmericanSamoa社は、Airbus社のプログラムのみに使用される94百万ドルの追加支援パッケージ（合計152百万ドル）を提供することなどに合意した。MoAの条項に従い、資金援助により購入された資産は、スピリット社とエアバスSE社との間で2025年4月27日に締結された株式・資産売買契約に基づく取引が完了した時点で、エアバス・アメリカン・サモア社またはその関連会社が直接的または間接的に引き受けることになります。
スピリット社は、第10巡回区控訴裁判所（以下「控訴裁判所」）において、元最高経営責任者であるラリー・ローソンとの間で、ローソンの退職およびコンサルティング契約における制限条項違反が争点となった訴訟に関与している。2023年6月15日、同地裁は制限条項はカンザス州法に基づき強制執行可能であると判断した。同地裁は2023年6月27日、スピリット社に有利な判決を下した。Lawsonは地裁の判決を不服として控訴し、2025年4月25日、控訴裁判所は地裁の判決を支持した。ローソンがこの問題に関してさらに控訴を求める期間は満了した。この訴訟の終結により、当社は2025年第3四半期に約4800万ドルの未払金を取り崩す予定である。
Segment Results
Commercial
2025 年第 2 四半期の商業セグメントの売上は、主にほとんどのボーイングとエアバスのプログラムにおける生産活動の 増加により、前年同期比で増加しました。2025 年第 2 四半期の営業利益率は前年同期に比べ上昇しましたが、これは主に 2024 年同期に比べ当 期に計上された見積り変更費用が減少したことによるものです。2025年第2四半期の見積り変更には、2億1,200万ドルの正味フォワード・ロスと1,100万ドルの不利な累積キャッチアップ調整が含まれています。さらに、2025 年第 2 四半期には、コマーシャル・セグメントに 3,500 万ドルの過剰生産能力費用が含まれました。これに対し、2024 年第 2 四半期には、2.12 億ドルの正味先渡損失、4,900 万ドルの不利な累積キャッチアップ調整、4,400 万ドルの過剰生産能力費用を認識しました。
Defense & Space
防衛・宇宙事業セグメントの 2025 年第 2 四半期の売上高は、前年同期から増加しました。この増加は主にボーイングP-8プログラムの活動増加によるものですが、事業所売却に伴うFMIからの収益不足により一部相殺されました。2025 年第 2 四半期の営業利益率は前年同期比で低下しましたが、これは主に KC-46 タンカー・プログラムおよび戦略プ ログラムに計上された見積りの不利な変更、ならびに過剰生産能力コストの増加によるものです。2025 年第 2 四半期に、当セグメントは 800 万ドルの正味フォワード・ロス、900 万ドルの不利な 累積キャッチアップ調整、900 万ドルの過剰生産能力費用を計上しました。これに対し、2024 年第 2 四半期には、100 万ドルの先渡損失、300 万ドルの不利な累積調整額、200 万ドルの過剰生産能力費用を計上しました。
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