BKVの適時開示・決算・その他

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

FORM 8-K

現行レポート

セクション13または15に基づいて(d)

1934年の証券取引所法の

報告日（最も古いイベントの報告日）：2025年5月9日

BKV CORPORATION

(定款に明記された登録者の正確な名称)


デラウェア	001-42282	85-0886382
(法人設立の州またはその他の管轄区域)	(Commission File Number)	(I.R.S. Employer Identification No.)


1200 コロラド州デンバー、17thストリート、スイート2100			80202
(主要経営陣の住所)			(Zip Code)

登録者の電話番号（市外局番を含む(720) 375-9680

フォーム8-Kの提出が、以下のいずれかの規定（一般教示A.2参照）に基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合は、以下の該当するボックスにチェックを入れてください：


¨			証券法に基づく規則425に従った書面によるコミュニケーション（17 cfr 230.425)


¨			取引所法の下でのルール14a-12（17 cfr 240.14a-12）に基づく資料の勧誘。)


¨			取引所法の規則14d-2(b)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.14d-2(b))


¨			証券取引法の規則13e-4(c)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.13e-4(c))

法第12条(b)に従って登録された証券：


Title of each class	Trading Symbol(s)	登録されている各取引所の名称
普通株式	BKV	New York Stock Exchange

登録者が1933年証券法規則405（本章230.405節）または1934年証券取引法規則12b-2（本章240.12b-2節）で定義される新興成長企業であるかどうかをチェックマークで示す。

Emerging growth company x

新興成長企業の場合、登録者が取引所法第13条(a)に従い提供される新規または改訂された財務会計基準に準拠するための延長された移行期間を使用しないことを選択した場合は、チェックマークで示すこと。x 別紙99.1として添付されているのは、2025年5月9日に発行された登録者の2025年第1四半期の決算発表です。

Item 2.02. 営業成績および財務状況

本リリースは1934年証券取引所法（「取引所法」）第18条において「提出された」とみなされるものではなく、また1933年証券取引所法（「証券法」）または取引所法に基づくいかなる提出書類にも、当該提出書類に明示的に記載されている場合を除き、参照により組み込まれるものでもありません。

Item 7.01. Regulation FD Disclosure

また2025年5月9日、BKVは投資家向けプレゼンテーションをウェブサイトに掲載した。同プレゼンテーションはBKVのウェブサイトhttps://www.bkv.com、"Investors"、"News & Events"、"Presentations "の順に選択することで見ることができる。

投資家向けプレゼンテーションに記載された情報は提供されたものであり、証券取引法第18条において「提出された」とみなされるものではなく、また当該提出書類に明示的に記載されている場合を除き、参照することにより証券取引法または証券取引法に基づく提出書類に組み込まれるものでもありません。

Item 9.01 財務諸表および添付資料

(d) Exhibits.


Exhibit Number						Description
99.1						2025年5月9日付プレスリリース
104						カバーページインタラクティブデータファイル（inline xbrlドキュメントに埋め込まれています。)

SIGNATURE

1934年証券取引法の要件に従い、登録者は本報告書に正式に権限を付与された署名者により、登録者を代表して署名させた。


	BKV Corporation


May 9, 2025	By:	/s/ David R. Tameron
		David R. Tameron
		Chief Financial Officer

EX-99.1 2 a1q25pressrelease.htm EX-99.1 Document

Exhibit 99.1

BKVコーポレーション、2025年第1四半期の財務および経営成績を発表

コロラド州デンバー - 2025年5月9日 - BKV Corporation (NYSE: BKV)（以下、「BKV」または「当社」）は本日、2025年第2四半期のガイダンスを含む、2025年第1四半期の財務および経営成績を発表しました。

第1四半期およびそれ以降のハイライト

-コペンハーゲン・インフラストラクチャー・パートナーズ（CIP）と、炭素回収・利用・隔離（CCUS）プロジェクトの開発で提携する合弁事業契約を発表。

-純損失7,870万ドル（希薄化後1株当たり0.93ドル

-調整後純利益は3,500万ドル、希薄化後1株当たり0.41ドル

-調整後EBITDAXは9,090万ドル

-合算調整後EBITDAXは1億7,000万ドル（電力JVの調整後EBITDA980万ドルの含意比例持分を含む）。

-営業活動による純キャッシュは2,260万ドル

-調整後フリー・キャッシュフローは610万ドル

-バーネット・ゼロによる四半期ごとの貯留量は38,787トン（CO2換算）、2025年3月31日までの貯留量は212,112トン（CO2換算）。

-電力JVのテンプル・プラントによる総発電量は1,588GWh。

-純負債1億8470万ドル、ネット・レバレッジ・レシオ0.67倍

-総純生産量761.1 MMcfe/日

「BKVの最高経営責任者（CEO）であるクリス・カルニンは、「BKVは、クローズド・ループ戦略の推進において大きな前進を遂げながら、中核事業全体で力強い業績を上げる能力を改めて実証しました。「第1四半期の主要なガイダンス指標は良好で、電力JVの調整後EBITDAは四半期予測範囲の上限を大きく上回りました。さらに、コペンハーゲン・インフラストラクチャー・パートナーズとの戦略的パートナーシップを発表できることをうれしく思います。このパートナーシップにより、当社は既存のCCUSプロジェクトのパイプラインを加速させるとともに、新たなパートナーと新たな地域で低炭素エネルギー・ソリューションの需要増に対応することができるようになります。このような勢いと、事業全体にわたる業務および財務の実行が、当社の継続的な成長と株主のための長期的な価値創造の原動力となります」。

Financial Results

2025年第1四半期および通年

2025年3月31日に終了した3ヶ月間において、BKVの売上高およびその他の営業利益の合計は7,880万ドル（実現ヘッジ損失1,820万ドルを含む）であった。BKVの当期純損失は7,870万ドル、希薄化後1株当たりでは(0.93)ドルでした（未実現ヘッジ損失1億3,400万ドルおよび持分法適用関連会社からの損失960万ドルを含む）。これらの項目およびその他の非経常項目を除いた調整後純利益は3,500万ドルでした。2025年3月31日に終了した3ヵ月間の調整後フリー・キャッシュフローは610万ドルであった。

2025 年第 1 四半期の平均実現天然ガス価格は、デリバティブの影響を除くと 3.10 ドル/MMBtu であった。ヘッジの影響を含めた平均実現価格は2.86ドル/MMBtuであった。


	3月31日までの3ヶ月間,
(百万ドル、EPSおよび調整フリー・キャッシュ・フロー・マージンを除く）(1)	2025			2024
純損失	$	(78.7)		$	(38.6)
調整後の純利益（損失）、非gaap基準	$	35.0		$	(10.6)
Adjusted EBITDAX, non-GAAP	$	90.9		$	47.1
Combined Adjusted EBITDAX, non-GAAP	$	100.7		$	57.4
希薄化後の普通株式1株当たり純損失	$	(0.93)		$	(0.58)
Adjusted EPS, non-GAAP	$	0.41		$	(0.16)
営業活動によるキャッシュ・フロー	$	22.6		$	19.3
調整後フリー・キャッシュ・フロー、非gaap	$	6.1		$	47.3
調整後フリー・キャッシュ・フロー・マージン（非gaap基準	2.6		%	30.4		%
Losses from equity affiliate	$	(9.6)		$	(7.7)
Capital expenditures (accrued)
Development (2)	$	47.9		$	13.1
CCUS	$	3.7		$	4.5
その他	$	6.4		$	0.4
Total capital expenditures (accrued)	$	58.0		$	18.0

____________________________________________________

(1) 調整後純利益（損失）、調整後EBITDAX、複合調整後EBITDAX、調整後EPS、調整後フリー・キャッシュ・フロー、調整後フリー・キャッシュ・フロー・マージンはそれぞれ非GAAP財務指標です。これらの非GAAP財務指標の定義および比較可能なGAAP指標との調整については、以下の「非GAAP財務指標の補足」をご覧ください。

(2) 2025年3月31日に終了した3ヵ月間の資産除去債務支出0.1百万ドルを除く。


BKV-BPP Power’s Income Statement (1)	3月31日までの3ヶ月間,
($ Millions)	2025		2024
Total revenues, net	$	97.6	$	85.0
減価償却費および償却費	9.6		9.9
営業費用	94.1		73.3
営業利益(損失)	(6.1)		1.8
支払利息	(16.1)		(18.2)
その他の収入	3.0		1.0
純損失	$	(19.2)	$	(15.4)
Power JV Adjusted EBITDA	$	19.6	$	20.5

_____________________________________________________

(1) この表は、BKV-BPP Power LLC（「Power JV」）の財務情報を反映している。金額は2025年3月31日および2024年3月31日に終了した3ヶ月間の未監査財務諸表から取得した。BKVはPower JVの50％の持分を保有している。金額は電力JVの未監査財務諸表に基づいている。

「BKVのデビッド・タメロン最高財務責任者（CFO）は、次のように述べた。「第1四半期の業績は、私たちが一貫性を持って実行し、私たちがやると言ったことを実行し、結果を出す能力を浮き彫りにしました。「年初の良好なコモディティ価格を受けて、BKVは着実な開発プログラムを維持し、プラスの調整後フリー・キャッシュ・フローを生み出し、低い純レバレッジを維持しています。規律あるヘッジ戦略、減少の少ない資産基盤、トップクラスの業務遂行、保守的な財務アプローチを組み合わせることで、進化するコモディティサイクルとマクロ経済環境をうまく乗り切り、可能な限りマクロのポジティブなトレンドを活用することができます。2025年の残りの期間、当社は引き続き上流事業で堅実な業績を上げ、差別化されたCCUSプラットフォームを推進し、電力資産の非対称なアップサイドを活用することに注力していきます。

Operational Results

First Quarter 2025

Power JV

2025年第1四半期のテンプルIおよびII発電所（以下「テンプル発電所」）の稼働率はそれぞれ45.4％および54.2％で、総発電量は1,588GWhであった。平均電力価格は54.52ドル/MWh、平均天然ガスコストは4.12ドル/MMBtuで、平均スパークスプレッドは25.39ドル/MWhであった。

2025 年第 1 四半期は、2 月のテキサス州全域の凍結を含む冬季の天候の影響もあり、2024 年第 4 四半期と比較してスパークスプレッドが改善した。良好な価格設定に加え、テンプル工場の稼働率は前四半期比で上昇し、大規模メンテナンスの減少や寒波の影響による需要増が寄与した。

2025年3月31日に終了した3ヶ月間のPower JVの純損失に対するBKVの黙示の比例負担額は、2024年3月31日に終了した3ヶ月間が770万ドルであったのに対し、960万ドルであった。

2025年3月31日に終了した3ヶ月間の電力JVの調整後EBITDAに対するBKVの暗黙の比例持分は、2024年3月31日に終了した3ヶ月間が1,030万ドルであったのに対し、980万ドルであった。当四半期の電力JVの調整後EBITDAはガイダンス範囲の上限を上回ったが、これは主に当四半期の天候が予想を上回り、良好な価格設定となったことによる。

最近のマクロ経済の逆風にもかかわらず、BKVは引き続き電力JVに大きな成長の可能性を見出している。同社は、ERCOT市場の長期的な需要動向について楽観的な見方を続けており、AI技術の採用が加速していることや、データセンター部門の拡大が続いていることがそれを支えている。

炭素回収利用隔離（ccus)

すでに開示したように、当社は、当社の完全子会社であるBKV dCarbon Venturesと、CIPが運営するCI Energy Transition Fund（「CIPエネルギー移行ファンド」）との間で、BKVのCCUSプロジェクト・ポートフォリオを開発・拡大するための戦略的合弁事業（「CCUS JV」）を設立することを発表した。CIPエナジートランジションファンドは、CCUS JVの49％の持分と引き換えに、CCUS JVが全米で新規CCUSプロジェクトを建設・運営するための資金として、当初5億ドルを拠出することを約束しており、このコミットメントは両者の合意により10億ドルまで増額される可能性がある。BKVはCCUS JVに対し、バーネット・ゼロとイーグルフォード・プロジェクトの所有権を拠出し、CCUS JVの51%の権益と引き換えに、将来的に特定のCCUSプロジェクト、関連資産、現金の拠出を約束している。特定の例外を除き、BKVはCCUS JVを通じてCCUSプロジェクトを独占的に開発する意向である。

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