ヒルトングランドバケーションズの適時開示・決算・その他

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

WASHINGTON, D.C. 20549

_________________________________________________

FORM 8-K

_________________________________________________

現行レポート

セクション13または15に基づいて(d)

1934年の証券取引所法の

報告日（最も古いイベントの報告日）：2025年5月1日

_________________________________________________

Hilton Grand Vacations Inc.

(チャーターで指定された登録者の正確な名前)

_________________________________________________


デラウェア	001-37794	81-2545345
(法人設立の州またはその他の管轄区域)	(Commission File Number)	(IRS Employer Identification No.)


6355 フロリダ州オーランド市メトロウェスト・ブールバード・スイート180番地			32835
(主要経営陣の住所)			(Zip Code)

(407) 613-3100

(登録者の電話番号（市外局番を含む)

Not Applicable

(前回の報告書以降に変更があった場合、旧姓または旧住所)

_________________________________________________

Form8-Kの提出が、以下の条項のいずれかに基づく登録者の提出義務を同時に満たすことを意図している場合は、以下の該当するチェックボックスをチェックしてください：


o			証券法に基づく規則425に従った書面によるコミュニケーション（17 cfr 230.425)

o			取引所法の下でのルール14a-12（17 cfr 240.14a-12）に基づく資料の勧誘。)

o			取引所法の規則14d-2(b)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.14d-2(b))

o			証券取引法の規則13e-4(c)に基づく開始前のコミュニケーション（17 cfr 240.13e-4(c))

法第12条(b)に従って登録された証券：

Title of each class

Trading Symbol(s)

登録されている各取引所の名称

普通株式、1株当たりの額面0.01ドル

HGV

New York Stock Exchange

登録者が1933年証券法の規則405（17 CFR §230.405）または1934年証券取引法の規則12b-2（17 CFR §240.12b-2）で定義される新興成長企業であるかどうかをチェックマークで示す。


Emerging growth company			o

o 2025年5月1日、ヒルトン・グランド・バケーションズ・インク（以下「当社」）は、2025年3月31日に終了した四半期の業績を発表するプレスリリースを発表しました。このプレスリリースの全文は、本Current Report on Form 8-Kの別紙99.1として提出されており、参照することにより本書に組み込まれます。

Item 2.02 営業成績および財務状況

本フォーム 8-K の本項目 2.02 に記載された情報は、本フォーム 8-K の項目 2.02 に従って提供されたものであり、1934 年証券取引所法（「取引所法」）第 18 条の規定により「提出」されたものとはみなされず、また同条の適用を受けるものでもなく、1933 年証券取引所法（「改正」）または同取引所法に基づき当社が提出するいかなる提出書類にも、当該提出書類に明示的に言及されている場合を除き、参照により組み込まれたものとはみなされません。

項目9.01 財務諸表および別紙。

(d) 出展物


Exhibit No.						Description
Exhibit 99.1						ヒルトン・グランド・バケーションズ社のプレスリリース（2025年5月1日付）。
Exhibit 104						cover page interactive data file (インラインxbrl文書内に埋め込まれている)。

SIGNATURE

1934年証券取引法の要件に従い、登録者は本報告書に正式に権限を付与された署名者により、登録者を代表して署名させた。


			HILTON GRAND VACATIONS INC.

			By:			/s/ Daniel J. Mathewes
						Daniel J. Mathewes
						社長兼最高財務責任者

Date: May 1, 2025

EX-99.1 2 hgvq12025earningsreleaseex.htm EX-99.1 Document

Exhibit 99.1


			投資家向けお問い合わせ先mark melnyk 407-613-3327 mark.melnyk@hgv.com			メディア連絡先lauren george 407-613-8431 lauren.george@hgv.com

FOR IMMEDIATE RELEASE

ヒルトン・グランド・バケーションズ、2025年第1四半期決算を発表

フロリダ州オーランド（2025年5月1日）-ヒルトン・グランド・バケーションズ・インク（NYSE：HGV）（以下「HGV」または「当社」）は本日、2025年第1四半期の業績を発表しました。

2025年第1四半期のハイライト1

-契約総売上高は7億2,100万ドルで、2024年第1四半期比14％増、プロフォーマベースでは10％増となった。

-会員数は725,000人。2025年3月31日に終了した12ヶ月間の連結オーナー成長率（NOG）は0.9%。

-2025年第1四半期の総収入は11億4,800万ドル（前年同期は11億5,600万ドル）。

総収入は、2024年同期に200万ドルの純認識があったのに対し、当期には1億2,600万ドルの純繰延べがあったことが影響した。

-第1四半期の株主帰属当期純損失は△17百万ドル（前年同期は△4百万ドル）。

第1四半期の調整後株主帰属純利益は900万ドル（2024年同期は9,900万ドル）。

株主帰属当期純利益および調整後株主帰属当期純利益は、2024年同期における300万ドルの正味認識に対し、当期における6800万ドルの正味繰り延べの影響を受けた。

-第1四半期の希薄化後EPSは2024年同期の(0.04ドル)に対し(0.17ドル)。

第1四半期の調整後希薄化後EPSは0.09ドル（前年同期は0.95ドル）。

希薄化後EPSおよび調整後希薄化後EPSは、2024年同期における300万ドルの正味認識に対し、当期における6,800万ドルの正味繰り延べ、または当期および2024年同期における1株当たりそれぞれ(0.71)ドルおよび0.03ドルの影響を受けた。

-第1四半期の調整後EBITDA（株主に帰属）は1億8,000万ドル（前年同期は2億7,300万ドル）。

株主に帰属する調整後EBITDAは、2024年同期における300万ドルの正味認識に対し、当期における6800万ドルの正味繰り延べの影響を受けた。

-第1四半期中、当社は普通株式390万株を1億5,000万ドルで買い戻した。

2025年4月1日から4月24日までに、当社は約6,000万ドルで約180万株を買い戻し、現在、2億1,800万ドルの自社株買い残がある。

-2025年度通期の調整後EBITDA（繰延べおよび認識額を除く）については、11億2500万ドルから11億6500万ドルという従来のガイダンスを再提示する。

「ヒルトン・グランド・バケーションズCEOのマーク・ワンは次のように述べています。「当四半期は堅調な業績を達成することができました。新しいサービスの提供や、プロセスの改善と効率化に向けたチームの真摯な取り組みが功を奏し、トランザクション、VPG、契約販売が力強い伸びを示しました。「HGVマックスのブルーグリーン会員への提供開始や新しいカ・ハク・プロジェクトの販売も引き続き好調で、先行需要指標は堅調に推移しています。また、最近のマクロ経済や市場の変動により不確実性が高まる中、その勢いを維持するため、さらなる効率性の向上、価値提案の強化、会員エンゲージメントの向上を目指した追加的な取り組みを積極的に行ってきました。これらの取り組みは、短期的には収益とキャッシュフローの目標をサポートし、長期的には事業のさらなる価値創造を推進するものです。"

1.当社の当期実績および前期実績には、建設中のバケーション・オーナーシップ・インターバルまたはバケーション・オーナーシップ・インタレスト（以下「VOI」）の販売に関連し、建設が完了した時点で認識される収益の繰延べおよび直接費用に関連する影響が含まれています。これらの影響は小冊子に反映されている。

Overview

2024年1月17日、HGVはブルーグリーン・バケーションズ・ホールディング・コーポレーション（以下「ブルーグリーン」または「ブルーグリーン・バケーションズ」）の買収を完了した。

2025年3月31日に終了した四半期の希薄化後EPSは、2024年3月31日に終了した四半期の(0.04)ドルに対し、(0.17)ドルだった。2025年3月31日に終了した四半期の株主帰属当期純損失は(17)百万ドル、株主帰属調整後EBITDAは180百万ドルで、2024年3月31日に終了した四半期の株主帰属当期純損失は(4)百万ドル、株主帰属調整後EBITDAは273百万ドルであった。2025年3月31日に終了した四半期の総収益は、2024年3月31日に終了した四半期の11億5,600万ドルに対し、11億4,800万ドルであった。

2025年3月31日に終了した四半期の株主に帰属する純損失および調整後EBITDAには、当期中にハワイで建設中のプロジェクトに関連する6,800万ドルの純繰延べが含まれている。

2025年度第1四半期において、当社は、基礎となる活動により整合させるため、要約連結損益計算書に従来表示され、本報告書内の他の箇所で使用されていた「販売、マーケティング、ブランドおよびその他の手数料」の項目名を「役務取引等手数料、パッケージ販売およびその他」に変更した。この変更による収益の組替えはなく、表示された期間の連結業績に与える影響はありません。

連結セグメント・ハイライト - 2025年第1四半期

不動産販売と融資

2025年3月31日に終了した四半期の不動産販売およびファイナンス部門の売上は6億4,500万ドルで、2024年3月31日に終了した四半期に比べ4,200万ドル減少しました。不動産販売およびファイナンス事業の調整後 EBITDA および調整後 EBITDA 利益率は、2024 年 3 月 31 日に終了した四半期がそれぞれ 2.06 億ドルおよび 30.0％であったのに対し、2025 年 3 月 31 日に終了した四半期はそれぞれ 1.33 億ドルおよび 20.6％となった。2025 年第 1 四半期の不動産販売およびファイナンス事業の売上は、主に販売収入の 5,600 万ドルの減少により減少しましたが、ファイナンス収入の 2,100 万ドルの増加により一部相殺されました。

不動産販売およびファイナンス部門の調整後EBITDAには、2025年3月31日に終了する四半期に建設中のVOIの販売および関連費用の繰り延べによる建設純繰延べ6,800万ドルが反映されているのに対し、2024年3月31日に終了する四半期には販売および関連費用の純認識300万ドルが反映され、報告された株主に帰属する調整後EBITDAが増加した。

2025 年 3 月 31 日に終了した四半期の契約売上は、2024 年 3 月 31 日に終了した四半期に比べ 9,000 万ドル増加し、7 億 2,100 万ドルとなりました。2025 年 3 月 31 日に終了した第 4 四半期は、2024 年 3 月 31 日に終了した第 4 四半期に比べ、ツアーが 0.2%増加し、VPG が 14.4%増加しました。2025 年 3 月 31 日に終了した第 4 四半期の契約売上に占めるフィー・フォー・サービスの売上は 15.4％（2024 年 3 月 31 日に終了した第 4 四半期は 15.8％）でした。

2025 年 3 月 31 日に終了した四半期のファイナンス収益は、2024 年 3 月 31 日に終了した四半期と比べ 2100 万ドル増加しました。これは主に、オリジネーション・ポートフォリオの加重平均金利が5ベーシス・ポイント上昇したこと、2025年3月31日現在のタイムシェア・ファイナンス債権ポートフォリオの加重平均帳簿残高が2024年3月31日時点と比べて増加したこと、および買収したタイムシェア・ファイナンス債権のプレミアム償却が減少したことによるものです。

リゾート・オペレーションとクラブ・マネジメント

2025年3月31日に終了した四半期のリゾート事業およびクラブマネジメント事業の売上高は3億9,100万ドルで、2024年3月31日に終了した四半期に比べ3,100万ドル増加した。リゾート事業およびクラブマネジメント事業の調整後EBITDAおよび調整後EBITDA利益率は、2024年3月31日に終了した四半期がそれぞれ1億3,400万ドルおよび37.2％であったのに対し、2025年3月31日に終了した四半期はそれぞれ1億3,300万ドルおよび34.0％であり、2024年同期と比較すると同水準でした。

棚卸資産

当社の契約販売パイプラインの総額は、現在の価格で132億ドルと推定される。

パイプラインの合計には、現在オープン中またはオープン間近のプロジェクトで販売可能な在庫に関連する売上高103億ドルが含まれる。残りの29億ドルは、登録、引渡し、建設により将来販売可能となる新規または既存プロジェクトの在庫に関するものである。

保有在庫はパイプライン全体の91.4％を占める。保有在庫パイプラインの約79.3%は現在販売可能である。

フィー・フォー・サービスの在庫は当社のパイプライン全体の8.6%に相当する。フィーサービス在庫パイプラインの約62.7%は現在販売可能である。

Balance Sheet and Liquidity

2025年3月31日現在の現金および現金同等物合計は2億5,900万ドル、使途制限現金合計は3億1,100万ドルであった。

2025年3月31日現在、当社は加重平均金利5.993％の社債45億ドル（純額）および加重平均金利5.342％のノンリコース社債24億ドル（純額）を保有している。

2025年3月31日現在、当社の流動性は2億5,900万ドルの使途不指定の現金と8億7,000万ドルのリボルバ・ファシリティの借入枠で構成されている。

2025年3月31日現在、HGVはタイムシェア・ファシリティの下で1億ドルの借入枠を残している。2025年3月31日現在、HGVは9億5,100万ドルの支払期日が到来しているが証券化されていない債券を保有している。このうち、約5億1,900万ドルは倉庫借り入れまたは証券化により流動化可能であり、さらに2億1,000万ドルの抵当権付債券は、最初の支払い、権利譲渡、登記など、特定の慣習的なマイルストーン後に流動化可能となる見込みである。

フリー・キャッシュフローは、前年同期の(1,900万ドル)に対し、2025年3月31日に終了した四半期は600万ドルでした。調整後フリー・キャッシュ・フローは、前年同期の(3億7,400万ドル)に対し、2025年3月31日に終了した四半期は1億8,500万ドルでした。2025年3月31日に終了した四半期および2024年3月31日に終了した四半期の調整後フリー・キャッシュ・フローには、買収・統合関連費用としてそれぞれ5,400万ドルおよび1億2,100万ドルの戻し入れが含まれています。

2025年3月31日現在、予想されるすべてのコスト・シナジーを含む、12ヶ月累計ベースの当社のネット・レバレッジは約3.9倍であった。

Financing Business Optimization

HGVの最近の資本市場統合と証券化市場での強力な実行実績を踏まえ、当社は、ノンリコース・クレジット市場の利用拡大を通じて証券化戦略を最適化し、追加資本還元と事業再投資に投入可能なキャッシュフローの増加を生み出すことで、大幅な過剰流動性ポジションを活用する意向である。

会計基準コーディフィケーション・トピック606（以下「asc606」）に基づく報告書に含まれる建設工事の延期および／または認識の総額)

会計基準編纂書606に基づき報告される調整後EBITDAには、以下の表T-1に詳述されているように、建設関連の認識および収益と関連費用の繰り延べが含まれている。会計基準編纂書606に基づき、当社はプロジェクトが建設中である期間に発生したプロジェクトの売上に係る収益および関連費用を、建設が完了する期間まで繰り延べます。

T-1

NET CONSTRUCTION DEFERRAL ACTIVITY

(単位：百万ドル)


	2025
NET CONSTRUCTION DEFERRAL ACTIVITY	FirstQuarter		SecondQuarter		ThirdQuarter		FourthQuarter		FullYear
voiの売却（繰延）計上	$	(126)	$	—	$	—	$	—	$	(126)
voi販売費（繰延）計上額(1)	(37)		—		—		—		(37)
販売費・一般管理費の計上（繰延）額	(21)		—		—		—		(21)
Net construction (deferrals) recognitions(2)	$	(68)	$	—	$	—	$	—	$	(68)

株主に帰属する純損失	$	(17)	$	—	$	—	$	—	$	(17)
非支配持分に帰属する純利益	5		—		—		—		5
純損失	(12)		—		—		—		(12)
支払利息	77		—		—		—		77
法人税等	6		—		—		—		6
減価償却費および償却費	67		—		—		—		67
持分法による投資損益に含まれる支払利息、減価償却費および償却費	—		—		—		—		—
EBITDA	138		—		—		—		138
Other (gain) loss, net	(6)		—		—		—		(6)
株式ベースの報酬費用	12		—		—		—		12
Acquisition and integration-related expense	28		—		—		—		28
Impairment expense	—		—		—		—		—
Other adjustment items(3)	13		—		—		—		13
調整後ebitda	185		—		—		—		185
非支配持分に帰属する調整後ebitda	5		—		—		—		5
調整後株主帰属ebitda	$	180	$	—	$	—	$	—	$	180

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